财联社4月28日讯（记(jì)者 吴雨其）随着公募基金(jīn)2023年一季报披露完成，多位知名基金经理大幅调仓换股的动向(xiàng)和投资方向也浮(fú)出水面。

　　其中，张坤大幅加仓(cāng)中国海(hǎi)洋石油，刘彦(yàn)春(chūn)则加仓海康威视、美(měi)的集团、腾讯控股(gǔ)，谢治(zhì)宇布局AI板块(kuài)，加仓(cāng)海(hǎi)康威视、晶晨股份、中际旭创、澜起科(kē)技、中国(guó)移动、腾讯控股、赛腾股份、星环科技-U，常处于风口浪尖的葛兰，也开始布局人工智能，加仓同花顺、金山办公、寒武纪(jì)-U等(děng)概念股。

　　在人工智能大行其道的首季，包括(kuò)谢治宇、周蔚文、葛兰(lán)等顶流开始(shǐ)追(zhuī)逐AI，另一面(miàn)，一些专(zhuān)注长期(qī)成长(zhǎng)价值的(de)基(jī)金经(jīng)理仍坚守新(xīn)能(néng)源，如(rú)曾经的公(gōng)募冠军(jūn)刘(liú)格菘。

　　有人追逐成了风

　　2023年(nián)一季度，是(shì)人(rén)工智能的(de)盛(shèng)典(diǎn)。面对火出天际的AI赛道，究竟是应该与其(qí)共舞(wǔ)，还是不为所动继续坚(jiān)守(shǒu)“初心(xīn)”？

　　观察一季报(bào)的(de)调仓(cāng)换股，可(kě)见越来越多(duō)的基金(jīn)经理(lǐ)选择了前者。“不买(mǎi)AI就是(shì)等死，追买AI可(kě)能是找(zhǎo)死，横竖(shù)都是死，不如搏一把再(zài)死(sǐ)，也(yě)许(xǔ)富贵险中(zhōng)求呢”，是行业(yè)心态的(de)生动写照。

　　光(guāng)大(dà)证券(quàn)统计数据也证明了这一点，公募基金一(yī)季度大幅加仓TMT板块中的计算机和(hé)通信行业。截(jié)至2023年3月31日，主(zhǔ)动偏(piān)股基金重仓股在(zài)TMT板块配置市值4707亿元，一季度大幅提升1163亿元。

　　包括(kuò)一直深耕医疗的葛(gé)兰在内，众多知名(míng)基金经理(lǐ)布(bù)局AI。具体(tǐ)来(lái)看，中欧阿(ā)尔(ěr)法混合一季度(dù)大(dà)手(shǒu)笔(bǐ)新进中芯国际、上海(hǎi)电影，其中前者(zhě)加(jiā)仓(cāng)1366.4股，还加仓(cāng)腾(téng)讯83.67万(wàn)股。其所管的(de)另一只中欧研究精选混(hùn)合(hé)一季度(dù)新进(jìn)金(jīn)山办(bàn)公(gōng)14.37万(wàn)股。此外，中欧明(míng)睿(ruì)新起点(diǎn)混合一(yī)季(jì)度新进中芯国际、同(tóng)花顺，将寒武纪的仓位(wèi)从0.46万股加到28.53万(wàn)股(gǔ)，金(jīn)山办公的仓位从(cóng)0.09万(wàn)股(gǔ)加到15万股(gǔ)。

　　从上述(shù)调仓换股中也能看出葛兰的人工智能投资方向(xiàng)——从AI上游的芯片、到算力以及终端的应用、办公等(děng)。

　　窥一斑(bān)而知全豹，葛兰(lán)的操作只是公募基金经理加仓AI的(de)一个缩影。从各(gè)位知名基(jī)金经理调仓动向可以(yǐ)看出(chū)，大家都纷纷“搬家”到了(le)TMT。

　　同样为(wèi)中(zhōng)欧“顶梁柱”的周蔚文(wén)也(yě)在一季报中也提到，随着ChatGPT的横空出世(shì)，海外大模型以及相关(guān)人工智能的产业趋势受到市场关注，并很快扩散(sàn)到国内(nèi)产业界，市场聚焦于上(shàng)游算力、传输和下游运用，在经济复(fù)苏相(xiāng)对温和的情景(jǐng)下(xià)，计算机、通讯、传媒、电(diàn)子行业受(shòu)到各(gè)方资金的追捧(pěng)，涨幅(fú)遥遥领先。

　　从(cóng)十大重仓股来看，万(wàn)达电影新(xīn)入他(tā)所管(guǎn)理(lǐ)的中欧新趋势(shì)十大重仓股，中欧(ōu)洞见一年持(chí)有则加仓了立讯精密、腾讯控股等(děng)个(gè)股；中欧(ōu)明睿(ruì)新常态则(zé)加仓深信服等。

　　再如(rú)谢治(zhì)宇，海康(kāng)威视、澜起科技、中(zhōng)际旭创(chuàng)、晶晨股份等(děng)AI热股均(jūn)为新晋兴全合润(rùn)重仓股。

　　他也表示，随着ChatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子板块带(dài)动的人工智能、中字头的“中(zhōng)特估(gū)”、半导(dǎo)体等(děng)板块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在(zài)GPT应用(yòng)端中游(yóu)戏、影(yǐng)视等(děng)板块也(yě)实现(xiàn)较(jiào)大幅度上涨。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，此前(qián)招商证券研报(bào)称，从(cóng)历史上来看，30％是主动偏股公(gōng)募基金大(dà)类(lèi)行业配置(zhì)比(bǐ)例一个很(hěn)重要的临界(jiè)值，往往预示着(zhe)某个板块进入过热阶(jiē)段。截至2023年一季度(dù)末，主动偏股公募基金对TMT配比(bǐ)明显(xiǎn)提升至20.26％，但(dàn)与临界(jiè)值尚存安(ān)全(quán)距离。从这点(diǎn)看，基金经理对(duì)于TMT来说仍称不上“抱团”，仍有基金经理并未上(shàng)车。

　　有人(rén)守候成了景(jǐng)

　　在“追风”的另(lìng)一面，仍有一部分(fēn)仍(réng)坚守(shǒu)新能(néng)源(yuán)，也有一部分试(shì)图(tú)低位捡拾新(xīn)能(néng)源筹码。

　　如曾经的公募状元刘格菘。据了解，广发基金成(chéng)长团队(duì)对新能源的钟爱业内闻名，最新(xīn)披露的一季报中也(yě)证实了他们的“坚守初心”。

　　当年的(de)冠军基金广发双擎升级，从其十(shí)大重仓(cāng)股来看，前五大重仓股的占比(bǐ)均超过(guò)了8.5％，分(fēn)别(bié)是晶澳(ào)科技(jì)、阳光电源、亿(yì)纬(wěi)锂能、隆(lóng)基绿(lǜ)能，圣邦股份，均(jūn)属于新(xīn)能源(yuán)概念股(gǔ)。除此之外，他还(hái)仍加(jiā)仓了(le)天合光能、荣(róng)盛(shèng)石化等个股，且(qiě)新晋晶科能(néng)源为(wèi)十大(dà)重仓股。

　　刘格菘在一季报表(biǎo)达(dá)了仍(réng)对新能(néng)源(yuán)保(bǎo)持(chí)信心，“我们对(duì)本产品重点持仓的光伏、储(chǔ)能、新能源车方(fāng)向保(bǎo)持相对乐观(guān)，投资中相信基本面优(yōu)秀和增量价(jià)值(zhí)积累(lèi)的公司(sī)。经过调整，行(xíng)业估值水平已在历史低(dī)位，产(chǎn)业链的(de)变(biàn)化在(zài)市场定(dìng)价中未被充(chōng)分认知和体现。”

　　再如(rú)傅鹏博，其管理的睿远成长价值混合前十大重仓股分别为中国(丰巢柜最多能存放几天收多少钱 丰巢柜滞留10天还能取吗guó)移(yí)动、宁(níng)德时代、三安光电(diàn)、通威股(gǔ)份(fèn)、万(wàn)华化学、广(guǎng)汇(huì)能源、东方雨虹(hóng)、立讯精密、三(sān)诺生(shēng)物、新宙邦。对(duì)比去年年(nián)底该(gāi)基金增持(chí)了宁德时(shí)代、通威股(gǔ)份、万华化学、广汇能源(yuán)、东方雨虹。值得关注的是，加仓(cāng)幅度(dù)最(zuì)多的是(shì)光(guāng)伏龙头通威(wēi)股份，为60％。

　　李晓星所管的银(yín)华心怡混合(hé)也加仓了新能源，如晶科(kē)能源、锦浪科(kē)技(jì)、东方电缆等。他表示(shì)，“我(wǒ)们曾经提到了新(xīn)能源板块(kuài)的一些风险点，这(zhè)些风险(xiǎn)点在经过(guò)大半年的(de)消化后(hòu)，在这个估值分位以及股(gǔ)价位置下，我们(men)认为(wèi)新能源(yuán)板块的风险(xiǎn)因素已经充分释放(fàng)，目前(qián)这个时间(jiān)段(duàn)，新能源非(fēi)常(cháng)具有吸引力。在一季度我们(men)对于电(diàn)动车、光(guāng)伏(fú)、储(chǔ)能(néng)、海风的一(yī)些标的，都增加了(le)一些(xiē)仓位。”

　　对于人工智能，他认为，“太阳底(dǐ)下没有新鲜事(shì)，过度的热情在某个阶段总会消退。”

　　实(shí)际(jì)上(shàng)，许多基金经理在AI的“大(dà)风”之下(xià)，并没有选择“押注”TMT。

　　万家(jiā)基(jī)金经理章恒在接受(shòu)财联社记(jì)者采访时提(tí)到，他曾重点关注(zhù)过TMT板块，但并不喜欢去追逐风口，他选择(zé)会在全市场做行业(yè)轮(lún)动，在(zài)操(cāo)作上绝(jué)对不是去(qù)捕捉每个时期的“最(zuì)靓的(de)仔”。“对于(yú)自己看好的(de)行业，你重仓(cāng)押(yā)进去，不确定性来的时候，无论是基金经理个人还是投资者，其实都是(shì)无法承受的。所以(yǐ)，任何(hé)一(yī)个行(xíng)业，即(jí)使你再看好(hǎo)，也要(yào)控(kòng)制持有比(bǐ)例(lì)，分散风险。”他表示。

　　交银施罗(luó)德基金的王崇(chóng)一季报(bào)表示(shì)暂时无法预(yù)测其(qí)兑(duì)现节奏和(hé)时间，短期内也很难(nán)在A股找到明显的受(shòu)益标的，就没(méi)有参与。不过他也认为这些股票的(de)估值体(tǐ)系还在合(hé)理(lǐ)接受(shòu)范(fàn)围内。

　　极致行情下(xià)，AI还(hái)能“爱”吗？

　　上述分析可知(zhī)，今年一(yī)季度仍有(yǒu)不少基金经理重仓“押(yā)注(zhù)”AI。在这种极(jí)致(zhì)行(xíng)情下，AI板块(kuài)的未(wèi)来走(zǒu)势将如何？

　　一部分(fēn)市场人士仍看(kàn)好AI。

　　国海策略目前仍维(wéi)持TMT为全年市场主线的判(pàn)断(duàn)，相关(guān)领域如AI芯片(piàn)、服务器以(yǐ)及(jí)光模块等细分赛道将陆续迎(yíng)来(lái)基本面的确认，中微观(guān)层面上尚有空间，估值(zhí)修复尚(shàng)未结束，个股上(shàng)是(shì)找机会的格(gé)局。

　　中金公司(sī)研报(bào)指(zhǐ)出，年初至今市场对AI关注度持续高企，上一轮行(xíng)情催化主(zhǔ)要集中于大模型的(de)突(tū)破进展；而4月(yuè)以来，我们观察到各个领域的应(yīng)用厂(chǎng)商正(zhèng)加(jiā)速AI融合应用(yòng)产(chǎn)品的(de)研发(fā)和发布，其中(zhōng)办公场(chǎng)景进展(zhǎn)相对较快，我(wǒ)们预计5月之后将进入AI应用的加速(sù)繁(fán丰巢柜最多能存放几天收多少钱 丰巢柜滞留10天还能取吗)荣(róng)阶段。我们持续看多(duō)AI，并在应用、算力(lì)、模型三(sān)层中建(jiàn)议投资者优先关注(zhù)应(yīng)用层(céng)投资机(jī)遇。

　　百亿私(sī)募大(dà)佬(lǎo)董承(chéng)非(fēi)也(yě)看好相关(guān)板块，他(tā)认为(wèi)，2011年(nián)之(zhī)前(qián)是周期(qī)的时代，2011年之后是消费的(de)时代，但未来10年(nián)，最(zuì)牛(niú)的资产(chǎn)是科技。他坦言，自己目前重仓半导(dǎo)体(tǐ)板块。

　　不过另一部分市场(chǎng)人士也(yě)指出(chū)，AI后续或有波动或调整。

　　中信建投(tóu)证券策略(lüè)首(shǒu)席分析师(shī)陈果，在A股二(èr)季度投资策略(lüè)会(huì)上提到“今年(nián)大(dà)概率(lǜ)还(hái)是一个偏成(chéng)长(zhǎng)风格占优，尤其是(shì)很多科(kē)技(jì)股(gǔ)在过去几年其实没有(yǒu)太多的表现。以(yǐ)前我们讲(jiǎng)茅指数、宁组合，其(qí)实TMT板块有很长时间(jiān)没(méi)有(yǒu)太多表现。今(jīn)年(nián)要推动数字经(jīng)济，今(jīn)年半导(dǎo)体周期要见底(dǐ)，本身今年科技股的机会是(shì)可以期待的”。

　　不(bù)过，他也提醒道，“TMT应该没有走(zǒu)完(wán)，但二(èr)季度可能会有一些波动(dòng)。AI现在还是主(zhǔ)题投资(zī)阶段不太适合大多(duō)数的投资者，不适(shì)合在这个位(wèi)置上去追(zhuī)。”

　　广(guǎng)发(fā)证券(quàn)研报中判断(duàn)，本轮(lún)AI板块已进入第一轮调整期，但对(duì)标2013年“移动互(hù)联网(wǎng)+”行(xíng)情(qíng)节奏，预计本轮后续调整(zhěng)时长与(yǔ)幅(fú)度有限(xiàn)。丰巢柜最多能存放几天收多少钱 丰巢柜滞留10天还能取吗对于(yú)下一阶段“AI+”行情，建议逢低布局有望率先实(shí)现业绩兑现的(de)环节(jié)，即满足“自身产(chǎn)业周(zhōu)期向上+AI加持下(xià)的业绩增厚机(jī)遇”的领域，比如，电子、计算机、传媒、通信。

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