本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分(fēn)开计算），博(bó)时北(běi)证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批(pī)4只北证50指数基金产品已有3只(zhǐ)成(chéng)立，分别(bié)为鹏扬北证50成(chéng)份指数基金、工(gōng)银瑞信北证50成份指数(shù)基金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业(yè)内(nèi)人士(shì)表示，流动性问题是制约北交所发展的首(shǒu)要因素，不过(guò)随(suí)着(zhe)公(gōng)募(mù)基金加速(sù)布局，增量资金不断涌(yǒng)入下(xià)，流动性问题(tí)有望持续(xù)改善(shàn)；同时，当前北交所(suǒ)优质公(gōng)司(sī)被显著低估，正是(shì)长(zhǎng)线资金布局的(de)良好机遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根(gēn)据(jù)招募说明书，该基金主(zhǔ)要(yào)跟踪(zōng)北证50成份指数，由于是发起式(shì)基金，认购(gòu)金额满1000万(wàn)元即可(kě)成立，认购期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第二批北(běi)证(zhèng)50指数基金产(chǎn)品成功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬(yáng)基金(jīn)、博时基金四(sì)家公募基金公司拿到批(pī)文。除博(bó)时基金外，万家基金(jīn)的北证50指数产品也是以发起式的形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品(pǐn)正在(zài)发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有(yǒu)效(xiào)认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式成立，获1496户有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿元；万家(jiā)北证50成份指数基金于5月5日(rì)正(zhèng)式(shì)成立(lì)，获(huò)1717户(hù)有效认(rèn)购，募(mù)集规模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的(de)投资价值(zhí)，万家北证(zhèng)50成份指数(shù)基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票(piào)估值普遍(biàn)显著低于其他(tā)上(shàng)市(shì)板(bǎn)块(kuài)中业务相关度较高的同类(lèi)股(gǔ)票(piào)，具有(yǒu)较大估值提升空(kōng)间(jiān)。随着市场流动性的增强和创新型中(zhōng)小企业的高速成(chéng)长，有望实现业绩和估值(zhí)双升，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　首(shǒu)批北证50指数基金月(yuè)内加速“回血(xuè)”

　　去年(nián)12月，首批8只(zhǐ)北证50成(chéng)份指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日(rì)，这8只产品年内回报、成立(lì)以来回报悉数为负(fù)，其(qí)中年内(nèi)平均收益率为-4.36％，成立(lì)以来(lái)收益率中位数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这(zhè)些产(chǎn)品开(kāi)始(shǐ)加速“回血”，月内产品均获正(zhèng)收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去年11月发(fā)布(bù)以来，该指数(shù)经历小幅下滑后，今年一季(jì)度上涨1.76％。二(èr)季(jì)度(dù)以来虽有震荡下跌(diē)，但5月以来又开始持续上涨，且市(shì)场表现(xiàn)居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心指数表现，除(chú)红利(lì)指数月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的(de)30只(zhǐ)核心指数月内均下(xià)跌。

　　“北证(zhèng)50指数推(tuī)出后，多(duō)个(gè)指数基金(jīn)相继成立，这(zhè)使得北交(jiāo)所(suǒ)整体流动性半亩花田护肤品排行榜，半亩花田护肤品属于什么档次有(yǒu)所(suǒ)改(gǎi)善。从中观维度来(lái)看，北(běi)交所(suǒ)很多(duō)优质企业的估值仍(réng)然偏低，预计随着流动性逐步改善，以及公司业(yè)绩持(chí)续释放，北(běi)交所(suǒ)板块(kuài)整体走势有望持(chí)续向好。”北(běi)京一大型公募(mù)基金人士表示(shì)。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交(jiāo)所上市公司193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司(sī)业绩表现来看，2021年北交所(suǒ)上市(shì)公司盈利面达99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上(shàng)市公司全年共(gòng)实现净利润138.11亿(yì)元，平均实(shí)现净利润(rùn)7230.81万元(yuán)，同比(bǐ)增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家(jiā)公司增(zēng)幅超过30％，22家公司净利润(rùn)超过1亿元，42家公司连续(xù)三年实现利润正增长(zhǎng)。北交所上市公司业绩正持续释(shì)放。

　　此外(wài)，10只北交(jiāo)所主题权(quán)益基金年内(nèi)表现上，Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月12日，除大(dà)成北交所两年定开年内收益为负外，其余9只北交所主题权益基(jī)金年内均斩(zhǎn)获正(zhèng)收益。其中，华夏(xià)北交所创新中小企业精选两年定开年内回报最高(gāo)，达18.46％，万(wàn)家北交所慧选两年(nián)定开(kāi)、嘉实北交所精选两年定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排在二三(sān)位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正是(shì)长线(xiàn)资金布(bù)局良机

　　对于北交所投资价值，多(duō)位(wèi)业(yè)内人士认为，当前北交所优质公(gōng)司被显著(zhù)低估，不过正是长线资金布局(jú)的良(liáng)好机(jī)遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选(xuǎn)两年基(jī)金经理叶勇直言，北交所市场上，制约其发展的依然(rán)是(shì)市场本身较差的流动性问题，市场制(zhì)度(dù)性差(chà)异导致其与沪深市场相比，可比公司估(gū)值表现差(chà)异较大。除(chú)了(le)继续降低投资者门槛、扩大优(yōu)质上市企业数量外(wài)，后续(xù)北交所市场(chǎng)有必要完善转板制度，畅通转板通道，从(cóng)而活跃市场(chǎng)交易(yì)，通过沪深市场(chǎng)的引(yǐn)领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从(cóng)另外一个角度上讲(jiǎng)，目前的北(běi)交(jiāo)所优质公司被显著低估，也是(shì)长线(xiàn)资金布局(jú)的(de)良(liáng)好机(jī)遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新中小企(qǐ)业(yè)精选两年(nián)定开(kāi)基金经理(lǐ)顾鑫峰表示，站在(zài)当(dāng)前的位置(zhì)，对于(yú)北交所的后(hòu)续表现充满信(xìn)心(xīn)，信心(xīn)来(lái)源于四个方(fāng)面(miàn)。

　　一是北交所公司目前估值已经非常便宜，他们测算前几大重仓股的平(píng)均估值(zhí)在20倍以内，切(qiè)换到(dào)2023年估值在15倍以内，这个(gè)估值水平对于具备专精特新特(tè)性的中小成(chéng)长型企业而(ér)言(yán)是非常具(jù)有吸引力的。

　　二(èr)是从业(yè)绩表现来看(kàn)，他们发现很多北(běi)交所公司今(jīn)年以来(lái)依然延续了较快的增长(zhǎng)速度，发展整体(tǐ)是符合预期的，业(yè)绩的持续增(zēng)长进一(yī)步消化了估值。

　　三是从(cóng)政(zhèng)策来看，去(qù)年四季度(dù)以来北(běi)交所出了不(bù)少政策利好，包括发(fā)布《北京证券(quàn)交易所股票做(zuò)市交易业务细则》和《北(běi)京(jīng)证券交易(yì)所股票做市(shì)交易(yì)业(yè)务指(zhǐ)引》，下调部分交(jiāo)易(yì)费率，北交所股票(piào)将纳入中证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份正式上线等政策的(de)密集发布，可以(yǐ)说对这个市(shì)场(chǎng)是加大了呵护的力度，政策的暖风对(duì)整个市(shì)场构(gòu)成中长期(qī)利好。

　　四是北交所目前新挂牌的(de)公司较(jiào)多，其中不乏(fá)优质的个股，供给上来了，给他们增加了(le)筛选(xuǎn)的(de)范(fàn)围，尽管短(duǎn)期可能由于供给增(zēng)加对(duì)整个市场的(de)流动性(xìng)造成一(yī)定(dìng)的扰动，但(dàn)增加优质供给是市场长期(qī)发展的基石，这使(shǐ)得他们选择优质中小专精特新企业的难度(dù)是(shì)相对降低的。

　　景顺长城北交(jiāo)所精选两年定(dìng)开基金经理张(zhāng)靖(jìng)表示，北(běi)交所作(zuò)为(wèi)新兴的(de)股票交易市(shì)场，目前仍处于初创(chuàng)期，上市股票数量(liàng)还不够(gòu)多，市场关注(zhù)度(dù)还不高，整体估值水平相(xiāng)较于沪深交易所明显低估。随着(zhe)宏观经(jīng)济触底回(huí)升(shēng)，和北交所(suǒ)快(kuài)速发展，投资机会应(yīng)会越来(lái)越多半亩花田护肤品排行榜，半亩花田护肤品属于什么档次。

　　开源证券(quàn)研报(bào)表示(shì)，“中特估”下(xià)，北交所作为A股(gǔ)“中特估”组成部分(fēn)之一，或有(yǒu)望半亩花田护肤品排行榜，半亩花田护肤品属于什么档次随着(zhe)北交所(suǒ)改革的不断推进和投资者关注度提升逐渐得到估值体系修(xiū)复(fù)。从2023年一季度(dù)的公(gōng)募基金持仓(cāng)变化来看，这一趋势已经初露端倪，部分专精特新次新股及北证50中高权重、低估值公司获增持较多。此外，北证50成分股中尚拥(yōng)有多(duō)个(gè)被(bèi)低估标的，未来(lái)随着北交(jiāo)所改革(gé)的(de)不断推进和投资(zī)者(zhě)关注度提升，北交所流动性随之(zhī)改善(shàn)，这(zhè)些大市(shì)值、高权重、低估值的公司(sī)获得重估可能(néng)性较(jiào)大(dà)。

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