“一带一路”对(duì)冲欧美拖累无(wú)疑是(shì)2023年出口最大的看点(diǎn)。即(jí)使(shǐ)考虑去年的低基数(shù)，4月(yuè)的(de)出口增速也(yě)不赖，与韩(hán)国、越(yuè)南等邻(lín)国形成鲜明(míng)对比；拉动(dòng)方面，“一带一(yī)路”国家(jiā)成为主角，欧美发达经济体(tǐ)整体偏弱(ruò)。今年(nián)1-4月“一(yī)带一路(lù)”国家(jiā)在中国出口(kǒu)的份额约为36.0％超过(guò)美(měi)欧日（34.3％），粗略计(jì)算，如(rú)果(guǒ)今年(nián)“一带一路”出口增速保持在6％以上，那么在增(zēng)量上就(jiù)可(kě)能对冲美欧日(rì)出口(kǒu)的下(xià)滑(huá)，使得全年2023年全年的出口增速转正(zhèng)。

　　从整体看，3、4月份的数据再次验(yàn)证，当前观察的中国的出(chū)口“不看港口，不看(kàn)韩、越”。港口(kǒu)数(shù)据和韩国、越(yuè)南出口通胀(zhàng)作为传统观(guān)察(chá)中(zhōng)国出(chū)口增(zēng)速(sù)的重(zhòng)要(yào)指标，但随(suí)着中国出口结构向“一带一路”国(guó)家转(zhuǎn)移，其对中国出口的指示作(zuò)用逐渐(jiàn)下降。一方面，由(yóu)于多数“一带(dài)一路”国家偏(piān)向内陆，汽车(chē)、火车等陆(lù)路运输占比和增速快速上升，导致(zhì)港口(kǒu)数据与实际出口(kǒu)增速(sù)持续偏离，另一方(fāng)面，以(yǐ)往韩(hán)国、越南出口增(zēng)速与中国(guó)出口基本(běn)保持(chí)统一趋势，但由于产(chǎn)品结(jié)构差(chà)异，2023年以来两者产生较大(dà)背离(lí)。出口结构性变(biàn)化背(bèi)景(jǐng)下(xià)，传(chuán)统观察框架(jià)适用性(xìng)减弱，信(xìn)息的噪(zào)音和预期的波动可能加大。

　　国别方面，擘画外贸蓝(lán)图的突破口仍在于“一带一路(lù)”国家(jiā)。除低基数影(yǐng)响之外，4月(yuè)对俄出口的高增反(fǎn)映“一带一路”贸易持续活跃(yuè)，沿路(lù)经济(jì)带仍是我(wǒ)国稳外贸的“抓(zhuā)手(shǒu)”。4月对东盟出口(kǒu)增速暂时回落，不(bù)过整体来看(k区位条件要从哪些方面分析学校，区位条件要从哪些方面分析出来àn)，自(zì)2022年初以来“俄(é)+东盟(méng)升(shēng)、欧(ōu)美降”的趋(qū)势加速，日韩(hán)份额保持稳定。

　　产品方面，4月出口结(jié)构继续延续“扬长避短”的(de)属性。中国(guó)4月(yuè)汽车及(jí)机电(diàn)出口金额维(wéi)持强(qiáng)势，增速较3月(yuè)进(jìn)一(yī)步加快(kuài)部(bù)分(fēn)源于去年低基(jī)数(shù)原因，不过(guò)对(duì)同比的拉动(dòng)仍明显好于韩国，半导体出口跌幅(fú)则相较韩国更(gèng)加“温和”。从散点图(tú)看，量价齐升的(de)汽车出口反映海外车(chē)市(shì)较(jiào)高景气度(dù)与产业链韧(rèn)性仍可在一段时(shí)间内支撑出口，而受全球半导体周期影(yǐng)响(xiǎng)，集成电路4月出口量(liàng)与价格均偏萎缩(suō)。

　　那么，2023年出口(kǒu)最大的变数：“一带(dài)一路”的(de)空间有(yǒu)多大？站在2022年年(nián)底，市(shì)场(chǎng)大多聚(jù)焦(jiāo)欧美经济衰退的拖累，而聚光灯之外(wài)“一带(dài)一(yī)路”却(què)在稳(wěn)定(dìng)外(wài)贸上(shàng)发挥了(le)越来越重(zhòng)要的作用(yòng)，那么如何去评(píng)估这一空间有(yǒu)多大？

　　一(yī)带一路出口背后存(cún)量博弈。在全球经济和贸易放缓的背(bèi)景下(xià)，我国出口的韧性可能(néng)主要来自于存量的竞争——我们认(rèn)为很有可能是抢(qiǎng)占欧美日韩在这些国(guó)家(jiā)的进口份额，2018年至(zhì)2022年，中(zhōng)国在一带一(yī)路(lù)沿线10国(guó)的(de)进口(kǒu)份额上涨了2.5％，同期欧美日韩(hán)下(xià)降(jiàng)了区位条件要从哪些方面分析学校，区位条件要从哪些方面分析出来3.8％。

　　空间有多大？保守估计(jì)拉动(dòng)2023年中(zhōng)国出(chū)口(kǒu)1个百分点。我(wǒ)们选取“一带(dài)一路”沿线65国中，中国出口规模最大的10个国家（约(yuē)占中国(guó)对“一带一(yī)路”沿线(xiàn)国(guó)家总出(chū)口(kǒu)的(de)70％，以下简(jiǎn)称10国）。选取2009、2016、2001年的进口情景(jǐng)来对(duì)标2023年10国在悲(bēi)观(guān)、中性、乐观三种情形下的进口(kǒu)增速情况，同时参考2018至2022年(nián)欧(ōu)美日韩(hán)的年均下跌份额，假设2023年(nián)10国(guó)对(duì)美欧(ōu)日韩减少(shǎo)的进(jìn)口份额中约60％被中国取代。

　　结果显(xiǎn)示(shì)，中性条件下，“一带一路”10国2023年拉(lā)动中(zhōng)国(guó)出(chū)口增速约(yuē)0.97％，此外根据占比（10国占65国的70％），大致(zhì)估(gū)算“一(yī)带一路”沿线65国拉动我国(guó)出口增速约1.39％。

　　在全球放缓的背景下，1个百分(fēn)点并不少，我国(guó)全(quán)年出(chū)口增速可能略高(gāo)于(yú)0％。对欧美(měi)日等发达经济(jì)体出口增速预测，思路为在中国加入世界(jiè)贸(mào)易组(zǔ)织后、历次全球经济(jì)陷入(rù)衰退或是经济增(zēng)速大(dà)幅下(xià)行（downturn）的时间段中，选出(chū)具有(yǒu)参考(kǎo)意(yì)义的三年，分别作为(wèi)中性、乐观和悲(bēi)观情景作为参(cān)考(kǎo)。我(wǒ)们对于2023年(nián)的(de)基准假设(shè)为(wèi)美欧有可能在下半年(nián)陷入(rù)温和衰(shuāi)退，我们选择2009（全球金融危机）、2016（美国紧缩(suō)后的全球经济放缓）、2001（科网(wǎng)泡沫破裂，全(quán)球经济(jì)温和放(fàng)缓(huǎn)）分别作为悲观、中性和(hé)乐观情(qíng)景。根据预(yù)测，中(zhōng)性(xìng)假设(shè)下，2023年欧美日韩拖累我国出口增速(sù)约(yuē)-1.9个百分(fēn)点。

　　假(jiǎ)设对其余国家（在我国出口中(zhōng)约占(zhàn)26％）出(chū)口增速预测按照IMF对2023年世(shì)界(jiè)商品贸易数量增速预(yù)测即1.5％计算，并考(kǎo)虑价格因(yīn)素，使(shǐ)用IMF对我国2023年GDP平(píng)减指数同比预测（0.96％），计算得出其余国家(jiā)拉(lā)动我国出口增速(sù)约0.64个百分点(diǎn)。因此，中性假设(shè)下2023年我国(guó)出口增速(sù)约为0.13％（图(tú)11）。

　　测算(suàn)存在(zài)低(dī)估(gū)的风险，主要来自于两(liǎng)个方面：数据口径差异和欧美经济(jì)体的(de)“韧性”。数据方(fāng)面(miàn)，各(gè)国自中国进(jìn)口的数据和中(zhōng)国(guó)向(xiàng)各国出口的数据(jù)存在差异（无论是绝对量还是增(zēng)速），有(yǒu)时这一差异还(hái)较大(dà)，一(yī)般(bān)而(ér)言(yán)中(zhōng)国出口端(duān)的增(zēng)速会更高，这意味着我们(men)基于(yú)“一带一(yī)路”国家进口(kǒu)数据的测(cè)算是低(dī)估的；外需方面，欧美经济陷入衰退的时点存在较大的(de)不确定性，可能(néng)在今年(nián)下半年、也(yě)可能在明年，若后者出现，那么2023年发达(dá)经济体对于中国出口的拖累可能没(méi)有那(nà)么大。

　　风险提(tí)示：东盟(méng)、俄罗斯及其他新兴经(jīng)济体经济增长不及预期，对(duì)外需拉(lā)动(dòng)不(bù)足。疫情二次冲击风险对(duì)出口(kǒu)造(zào)成拖(tuō)累。欧美(měi)经济韧性超预期，对于中(zhōng)国出口的拖(tuō)累不足。

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