美国银行业危机持续！

　　危机(jī)升级，美地(dì)区银行大跌

　　美东时间5月4日，媒(méi)体称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考虑若(ruò)干选(xuǎn)项(xiàng)，其中包括资(zī)产(chǎn)出售(shòu)，可(kě)能出(chū)售所有(yǒu)业务(wù)或部分(fēn)业(yè)务(wù)。该行已经为此聘请多家顾问(wèn)。

　　这是(shì)继西(xī)太平(píng)洋(yáng)合(hé)众银(yín)行（PACW）之后又一家地区银行传出考虑可(kě)能(néng)出售的(de)消(xiāo)息。本周三美股盘(pán)后(hòu)，因媒(méi)体称该(gāi)行考虑包括出售在内(nèi)的战(zhàn)略选(xuǎn)择，但鲜(xiān)有感兴(xīng)趣的潜在买家，此后收跌逾4％的该行(xíng)股价盘(pán)后跳水(shuǐ)，跌幅接(jiē)近50％。

　　周四(sì)，西太平(píng)洋合众银行发布(bù)声明确认了(le)周(zhōu)三的媒体消(xiāo)息，称(chēng)在和多位(wèi)潜在的投(tóu)资者商(shāng)谈，还表示，其(qí)核心存款3月以来已经增长，在第一(yī)共(gòng)和(hé)银行韵达快递人工客服电话是多少号 韵达可以寄活体宠物吗(xíng)被出售后，该行并未经历超出(chū)正常水平的(de)存款流(liú)失。

　　但(dàn)西太平洋合众银行股价继续暴跌(diē)，周四早(zǎo)盘曾跌超60％。阿莱恩(ēn)斯西部银(yín)行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断暂停交易九次。

　　阿莱恩斯西(xī)部银行此后表示，关(guān)于该行磋商出售资产等战略选项(xiàng)的(de)媒体(tǐ)报道“绝(jué)对失实”。此后，该行股价跌幅收窄到40％以内(nèi)。西太平洋合众银行跌幅收窄到50％以内。

　　另一(yī)家让地区银(yín)行危机火(huǒ)上(shàng)浇油(yóu)的第一地平线银行（FHN）早(zǎo)盘跌(diē)幅曾超过40％。

　　截至美股收(shōu)盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普500指数下跌30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯(sī)达克综合指(zhǐ)数下跌(diē)58.93点，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点。地区性(xìng)银行(xíng)股重(zhòng)挫(cuò)，KBW银行指数收跌3.8％，西(xī)太平洋合众银行(xíng)收跌50％，阿莱恩斯西部银行(xíng)收跌38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当地时(shí)间5月4日，美国参议院银行委(wěi)员会就近期大型银(yín)行倒闭事件举行听证会。会上，银行监管专家表(biǎo)示，管(guǎn)理不善是导(dǎo)致破产(chǎn)的主(zhǔ)要(yào)原(yuán)因。美(měi)国(guó)商会(huì)副主席托马斯·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅谷银行(xíng)、签名银行和(hé)第(dì)一共和银行有非常独特的(de)商业模式，硅谷银行专(zhuān)注(zhù)于资(zī)本(běn)密集型(xíng)的(de)科技以及生(shēng)物(wù)医(yī)学初创企业；第一共和银行集中于财富管理；而签名银行则有大量的数字资产风(fēng)险(xiǎn)。在听证会上，专家们明确(què)将最近(jìn)银行倒(dào)闭潮归(guī)咎(jiù)于(yú)行政管理(lǐ)不善(shàn)，同时他(tā)们(men)担心(xīn)银(yín)行倒闭会将美国经(jīng)济拖(tuō)入(rù)衰退(tuì)。专家和议员们也表示，美联储存(cún)在监(jiān)管失(shī)误。

　　据外媒援引知情人士(shì)周(zhōu)四报(bào)道，美国联邦(bāng)和州政府官员正(zhèng)在评估近几天(tiān)银行股大(dà)幅波动背后存在“市(shì)场操(cāo)纵”的可能(néng)性，白(bái)宫方面也表示(shì)将监控(kòng)“健康银(yín)行面临的做空压(yā)力”。美股地区(qū)银行股本周(zhōu)大幅(fú)下跌，西太平洋合众银行累跌近70％。根据分(fēn)析公司Ortex的数据，做空者仅在周(zhōu)四就(jiù)通过做空某(mǒu)些地区(qū)银行获利3.789亿美元。消息人士称(chēng)，鉴于地区银行(xíng)基本面强劲且资(zī)本(běn)充足(zú)，近几日，做空活动增加和股市波动已(yǐ)引起(qǐ)官员及监(jiān)管机构越来越多的关注。

　　据盖洛普民调(diào)显示，在美国银(yín)行(xíng)体系动(dòng)荡之(zhī)际(jì)，近一半(bàn)的美国人担(dān)心他们在银行或其他金(jīn)融机构账户上的(de)钱的安(ān)全。总(zǒng)共有(yǒu)48％的美国成年(nián)人表示他们(men)担心自己的钱，其中19％的人为(wèi)“非常”担(dān)心，29％的人为“比较”担(dān)心。这(zhè)些最新数据与2008年雷(léi)曼(màn)兄弟破(pò)产(chǎn)后不久的数据(jù)相似。当时有(yǒu)45％的美国成年人表示(shì)，他(tā)们非常或中度担心自己资金的安全。尽管(guǎn)盖(gài)洛普并未在银行(xíng)业较(jiào)为平(píng)静的(de)时(shí)期测量(liàng)过这(zhè)一数据，但(dàn)2008年12月的数据显示，在(zài)危机得到解(jiě)决后，人们对存款安全的担忧略(lüè)有减少，这表明对(duì)存(cún)款(kuǎn)安(ān)全的(de)高度担忧可能并非美国人(rén)的常态。

　　俄(é)罗斯两处石油化工(gōng)厂遭无人机袭击(jī)

　　据塔(tǎ)斯(sī韵达快递人工客服电话是多少号 韵达可以寄活体宠物吗)社(shè)报道，当地时间(jiān)5月4日(rì)凌晨，位(wèi)于俄罗(luó)斯罗斯托(tuō)夫州的诺沃沙赫金斯(sī)基(jī)石化厂遭(zāo)到一架无(wú)人机袭(xí)击，并引发了(le)火灾(zāi)。据介绍(shào)，一架无人机(jī)撞击了该工厂的在建(jiàn)厂房间连廊，随后发生爆炸并(bìng)引发火(huǒ)灾。

　　塔斯(sī)社当天还报道称，另一(yī)处位于(yú)俄罗斯克拉(lā)斯(sī)诺达尔边疆区的伊里(lǐ)斯基炼(liàn)油(yóu)厂也遭无人机袭击，导致一储油罐发生火(huǒ)灾(zāi)，总过火(huǒ)面积为(wèi)400平方米(mǐ)。

　　两(liǎng)起事件中均没有造成人员伤亡，火灾目(mù)前都已被(bèi)扑灭。

　　欧洲(zhōu)央行宣布加息25个基(jī)点

　　当地时间5月4日(rì)，欧洲央行召开货(huò)币政策会议，决定将(jiāng)欧元区三大关键(jiàn)利率均(jūn)上调(diào)25个基点。主要再融资(zī)利(lì)率、边(biān)际借贷利率(lǜ)和存(cún)款机制利(lì)率从(cóng)本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去(qù)年7月以来已连(lián)续(xù)7次上调(diào)关(guān)键利率，以期阻止通胀。不过专家预计，要(yào)将通胀率降至2％的目(mù)标还需要数年时间。

　　WTI原(yuán)油盘中(zhōng)暴(bào)跌(diē)

　　近(jìn)日，受经(jīng)济衰退担忧压制，外盘原油大幅下跌。受(shòu)外盘原油大幅走低带动(dòng)，内盘(pán)原油“五一”假(jiǎ)期后跳空低开，较假期前(qián)低开43.7元/桶。昨日凌晨(chén)，美联储如期(qī)加息25个基(jī)点至5.00％—5.25％区间，为连续(xù)第10次加息(xī)，本轮已累(lèi)计加息500个基点(diǎn)，这一区间(jiān)仅略(lüè)低于2008年大衰退(tuì)前的(de)利(lì)率峰值。

　　截至(zhì)周(zhōu)四收盘，WTI原油期(qī)货(huò)6月(yuè)合(hé)约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌(diē)幅0.06％，盘中一度跌超7％，触(chù)及63.64美元(yuán)/桶的日低，为(wèi)2021年12月以(yǐ)来(lái)的最低水平；ICE布伦特(tè)原(yuán)油7月合(hé)约上涨0.17美(měi)元/桶，报72.50美元/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷纷表示，近期原油暴(bào)跌主要受到(dào)宏观避险情绪的影响，原油市场自身基本面(miàn)变化不大(dà)。

　　“近(jìn)期原(yuán)油的走势更多体现的是金融属(shǔ)性。一方面，美联储如期加(jiā)息25个基点，市(shì)场对连续加(jiā)息(xī)对经济造成(chéng)影响的担忧(yōu)加(jiā)剧；另(lìng)一方面，近期美(měi)国再度出(chū)现破产银行，造(zào)成美(měi)国股市下滑，原油(yóu)作(zuò)为(wèi)大宗(zōng)商品代(dài)表(biǎo)受到一(yī)定冲击。”齐盛期货能源(yuán)化(huà)工组组长(zhǎng)于芃森说。

　　齐盛期(qī)货原油分析师高(gāo)健告诉期货日报(bào)记者，近期海外宏观集中避险，主要还是与(yǔ)美国银(yín)行危机事件有关。另外(wài)，美(měi)国债务上限问题仍未(wèi)解决，市场担心该问题是(shì)另一个(gè)“雷(léi)”。美(měi)国白(bái)宫对此(cǐ)发布的一(yī)份评估文件(jiàn)警(jǐng)告称，如(rú)果(guǒ)不提(tí)高债务上(shàng)限，美国经济(jì)将(jiāng)面临严重后果(guǒ)，在三(sān)种预期(qī)情形下，美(měi)国经济(jì)都将进入(rù)衰退期。

　　“宏观层面(miàn)再次进入(rù)集(jí)中避险状态，对股市和商(shāng)品等风险资产带来(lái)短期情绪冲击(jī)。”高健分析称，目前美国(guó)银行问题(tí)再次(cì)出现，叠加债务(wù)上(shàng)限临期(qī)风险，宏观层(céng)面的不确定性较(jiào)大，主要风险在于(yú)当前的宏观(guān)避险情绪(xù)是否有(yǒu)可能(néng)演化(huà)成趋势，即VIX指(zhǐ)数是否会由日度(dù)级别演变成周度级(jí)别的拉升行情。如果这种(zhǒng)情(qíng)况出现，风险资产将会出现类似于2008年和2020年的走势。近期市场的关注点集(jí)中(zhōng)在宏(hóng)观情绪指(zhǐ)标的跟踪上，重点观察美(měi)股和VIX指数(shù)的进一步(bù)动(dòng)向，侧重留意避险情(qíng)绪蔓延的(de)风(fēng)险。

　　4月，美国Markit制造业(yè)PMI终(zhōng)值50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服务业PMI终值53.6，预(yù)期53.7，前(qián)值53.7；综合PMI终值(zhí)53.4，预期53.5，前(qián)值53.5。海证期货能化分析(xī)师郑(zhèng)梦琦表示，美国制造(zào)业、服务(wù)业(yè)以及综合PMI均低于预期，显示在利率上升和通胀居高不下的情况下，美国(guó)经济难以(yǐ)获得动能。叠加(jiā)美(měi)国就业市场(chǎng)招聘步伐放缓(huǎn)，劳(láo)动力市场逐渐降(jiàng)温，经济面临的风险正(zhèng)在上升(shēng)。而在此次美联储议息会议上，鲍(bào)威尔发(fā)言偏鹰派，称美联储致力于(yú)实现(xiàn)2％的通胀目标，是否停止(zhǐ)加息(xī)取决于数据(jù)。美(měi)联储将从(cóng)通胀、就业、市(shì)场风险三方面探(tàn)索货币政策路径，如果6月初之前高利率带来的风险事(shì)件进一步扩大(dà)，美联(lián)储(chǔ)或将终止(zhǐ)当(dāng)前紧缩政策，回(huí)归宽松。目前市(shì)场的关(guān)注点在于美(měi)联储是否(fǒu)会在接下来的议息会(huì)议中暂停加(jiā)息，以及(jí)降(jiàng)息开启的时间和(hé)节(jié)奏。

　　值得注意的是，近期(qī)原油(yóu)盘面(miàn)连续大跌的(de)情况与3月中旬(xún)的走(zǒu)势(shì)类似，甚至驱动上也有较(jiào)高(gāo)的相似(shì)性。高(gāo)健表(biǎo)示，共同点是在银行业(yè)危机的背景(jǐng)下，宏观避险情绪升(shēng)温(wēn)引发盘(pán)面快速下跌。不(bù)同(tóng)点有两个(gè)：一是此(cǐ)次宏(hóng)观避险还有一部分债(zhài)务上限的加(jiā)成；二是(shì)当前原(yuán)油基(jī)本面状态要(yào)好(hǎo)于3月。综(zōng)合来看，3月中旬原油盘面的走势，对此轮(lún)原油大跌有较高的参考性。3月下(xià)旬原(yuán)油止跌回升，驱动因素是VIX指数(shù)短(duǎn)线高位筑顶后回(huí)落，盘面上(shàng)的(de)表现是连(lián)续收出长(zhǎng)下影(yǐng)线(xiàn)。因此，近期(qī)原油盘面也要重点留意是否(fǒu)会(huì)重现以(yǐ)上两点变化。

　　于芃森分析称，从基本面看，短期原油尚不具备持续大幅下滑(huá)的(de)基础。本周美国EIA原(yuán)油库(kù)存减少约505万桶，已(yǐ)经(jīng)连续五(wǔ)周出(chū)现大幅(fú)减(jiǎn)少，而美国即将进入夏季用油(yóu)高峰，市场预期需(xū)求(qiú)将(jiāng)会逐步增(zēng)加。OPEC+自5月1日起进入(rù)“自愿减(jiǎn)产”状态(tài)，以沙特为(wèi)首(shǒu)的(de)中东产油国为稳定(dìng)油(yóu)价进行着各种努力(lì)，虽然实际(jì)落地(dì)情况仍需观(guān)察，但整体上市(shì)场再度(dù)进入供小于需状态。

　　展望后(hòu)市，郑梦琦表示(shì)，随(suí)着(zhe)超(chāo)卖情绪的(de)逐步释放，原(yuán)油供给端尤其是OPEC+或将(jiāng)挺价，短期油价仍(réng)以(yǐ)弱(ruò)势振荡为主，价格的突破上行仍需其他利多因(yīn)素指(zhǐ)引。

　　高健也(yě)认为，目前原油还是振荡格局，价格向下逼近年内低点，短线观(guān)察(chá)前低的支撑力(lì)度。未来能否驱动原油(yóu)破位(wèi)向下，主要看(kàn)避险情绪的持续蔓延情况，特(tè)别是VIX指数能否出现(xiàn)周线(xiàn)级别的行情。除此之(zhī)外，原油暂时看不到实质性大利空。

　　在(zài)于芃森看(kàn)来，美联储年内加(jiā)息(xī)基本全部落地，后期将不再(zài)存在加息对(duì)大宗商品压制的(de)预(yù)期，情绪上将(jiāng)有一定缓和。但美联储连续(xù)大(dà)幅(fú)加息后(hòu)对市场的影响仍需一(yī)段时间(jiān)观察(chá)，情绪的底(dǐ)部可能已经出现，但(dàn)市场的(de)底部仍需要观察。基本面上，市场对经济衰退(tuì)的担忧仍未结束，需求会下(xià)降多少(shǎo)也尚未(wèi)有明(míng)确的定(dìng)论，但用(yòng)油(yóu)旺季即将(jiāng)到来，短期内将会支撑油价。“综合来看，目前原油阶段性底部或已出现，将进入一段时(shí)间的振荡。”

　　成本端拖累沥青(qīng)大幅(fú)下行

　　受原油下跌拖(tuō)累，沥(lì)青(qīng)期货(huò)假期后(hòu)首个交易日大幅下行(xíng)，BU2307合(hé)约最大跌(diē)幅超4％。

　　据(jù)郑梦琦介绍(shào)，相较原油(yóu)而言，沥(lì)青走(zǒu)势偏强。美国(guó)将与委内瑞韵达快递人工客服电话是多少号 韵达可以寄活体宠物吗拉石油(yóu)有关的交(jiāo)易许可证延长至7月20日(rì)，稀释沥青分流(liú)至欧洲和美国的问(wèn)题依然存在，沥青原料(liào)供应减少，稀释沥青贴(tiē)水上(shàng)涨，从(cóng)而减缓了成(chéng)本端原(yuán)油价格下跌带来的冲击。

　　“4月沥青供应持续高位，对(duì)比往年(nián)同(tóng)期数据，供(gōng)应提前发力，叠加(jiā)终端需求(qiú)未有明显回暖，沥青(qīng)基本面(miàn)有所走(zǒu)弱。”中信建(jiàn)投期货能化(huà)分析师董丹(dān)丹表示，进入5月，沥青供应(yīng)端(duān)总计划排产量为285.0万(wàn)吨，环比下降(jiàng)3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显，但(dàn)原料通关(guān)情况对(duì)沥青(qīng)生产供应造成阶段性扰动，部分无(wú)配额炼厂(chǎng)沥青(qīng)生产或受(shòu)影响。

　　截(jié)至5月4日当周(zhōu)，国内(nèi)沥(lì)青产能利(lì)用率为(wèi)32.1％，环比下(xià)降3.4个(gè)百分点(diǎn)；样本装置检修量为77.71万吨，环比增加(jiā)11.33万吨，增(zēng)幅(fú)48.56％；宁(níng)波科元和(hé)广西东油恢复(fù)沥青生产，华北部(bù)分地炼维持停产状态。

　　“整体来看，一季度受沥青生产利润(rùn)较好影响，国(guó)内沥青装置开工率(lǜ)持续回升，尽管近(jìn)期随(suí)着利润的压缩，沥青装置检修(xiū)增加，但当(dāng)前(qián)沥青供(gōng)应仍处于相对(duì)偏(piān)高水平。”金信期货(huò)能化分析师汤剑林称，由于沥(lì)青(qīng)利润压缩限制(zhì)生产积极性，叠加原(yuán)料稀(xī)释沥青(qīng)短缺的问(wèn)题持续，5月份(fèn)国内沥青(qīng)供应(yīng)存(cún)在收缩预期，后续关(guān)注国内炼厂排产计划(huà)。

　　需(xū)求方面，汤(tāng)剑(jiàn)林表示(shì)，目前刚需仍(réng)处(chù)于季节性(xìng)淡(dàn)季，南(nán)方开始进(jìn)入(rù)雨季，需(xū)求回升偏(piān)慢，北方需求(qiú)仍没(méi)有较好的表现。从下游行业的开工率看(kàn)，道路需求表现偏弱，防水(shuǐ)需求表现(xiàn)稍好但占(zhàn)比较小，整(zhěng)体需求一(yī)般。5月份基建乐观预期(qī)仍(réng)在，且(qiě)随着(zhe)气温的回升，道(dào)路施工项(xiàng)目(mù)逐渐启动，预计需求会继续(xù)回升。

　　展望(wàng)后市，他认为(wèi)，近期沥青价格波动的主要逻辑在于成本(běn)端原油，短(duǎn)期(qī)供需(xū)端矛盾并不(bù)突出。OPEC+挺价(jià)难抵海外风险事件以及衰退预(yù)期(qī)的压力，预计原油仍维(wéi)持弱势运行。在此背(bèi)景下，沥青价格也难有较强的表现，短期(qī)仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹丹认为，当(dāng)下沥青估值处于偏低(dī)位，炼(liàn)厂(chǎng)生产成本下移，沥青综合加工利润或(huò)将(jiāng)有(yǒu)所(suǒ)增长(zhǎng)。另外，沥青总体库存(cún)持续累积，但仍处(chù)历史偏低水平，加之天气转暖，下(xià)游终端具备施工条件，刚需逐渐回暖。短期沥青期价弱势振荡，建议逢(féng)低做多(duō)裂解(jiě)价差，中(zhōng)长期需关注(zhù)沥青(qīng)原料(liào)供应(yīng)政策问题(tí)。

　　PTA偏弱(ruò)格局(jú)难改(gǎi)

　　节后首个交易日，聚酯链(liàn)跌幅也很明显，PTA盘(pán)面大幅下(xià)挫，主力合约收(shōu)盘(pán)大幅(fú)下跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美元/吨，较(jiào)假(jiǎ)期前降5.2％。PTA现货跌至5950元(yuán)/吨(dūn)，较假(jiǎ)期前降3.3％。成本(běn)端让利下(xià)，PTA加(jiā)工差突破670元/吨，处于高位。

　　“假(jiǎ)期前PTA价格下跌是PX调油需求不(bù)及预期、PX海外开工率上升以及(jí)聚酯开工率下降(jiàng)对(duì)PTA的负反馈造成的(de)。而(ér)假(jiǎ)期期间宏观事件(jiàn)的扰动加(jiā)大了(le)成本端的跌幅，从(cóng)而拖累PTA价格。”物产中大期货研究(jiū)院(yuàn)能化组(zǔ)组长谢雯(wén)告诉(sù)记者，由于PTA期(qī)货跌幅扩大，现货(huò)市场(chǎng)基差(chà)偏强，聚酯工(gōng)厂买(mǎi)盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加工(gōng)费(fèi)改善；PTA价(jià)格下跌，长丝、短纤(xiān)现金流明显回升(shēng)，聚酯(zhǐ)开工(gōng)率改善，需(xū)求负反馈(kuì)有所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格局将慢慢发生改变，PX与石脑(nǎo)油(yóu)价(jià)差进入压缩阶段。董丹丹(dān)表示(shì)，3—4月PX处于检修高峰(fēng)，开工(gōng)率大(dà)幅下滑，5月PX检(jiǎn)修装置将逐步重启，全亚洲(zhōu)PX的开工率将从4月中下旬的(de)低点65％升至(zhì)73％，国内开工率将提升10个(gè)百分点(diǎn)。同时，全球汽油裂解(jiě)价差(chà)开(kāi)始回落，芳烃调油需求也不再有增量(liàng)。PX与石脑油(yóu)价差在4月(yuè)时高达470美元/吨，盈亏平衡线为250美元/吨，考虑(lǜ)到(dào)年内有三套共计820万吨(dūn)新装置（产能占国内比(bǐ)重为(wèi)20％）投产，PX估值将有一个向下压缩的(de)过程。

　　“值得注意的是，虽然5月(yuè)新疆中泰、恒(héng)力石化等有检修计划，但由于高加工差下装置(zhì)开(kāi)工较(jiào)为(wèi)积(jī)极，实际检修力度有待观(guān)察。而且，亚东(dōng)石(shí)化(huà)和英力士重启提负(fù)，桐昆新产能释放，供应(yīng)有小幅增加预期，叠加聚酯(zhǐ)负荷降至84.3％附近，PTA社(shè)会库存从180万吨(dūn)回(huí)升至(zhì)198万(wàn)吨附近，预计5月(yuè)供需依然偏(piān)松。”福(fú)能期货(huò)能(néng)化分析师唐咏(yǒng)琦说。

　　唐(táng)咏琦还表示，目前来看(kàn)调油驱动稍显不足，美(měi)国汽油库存进(jìn)入4月后去(qù)化力度(dù)放缓(huǎn)，甚至出现(xiàn)小幅(fú)累(lèi)积，而且从年(nián)初(chū)开始，韩国就有甲苯、二甲苯(běn)、PX运往美国，存在提前备货行为。同时(shí)，PXN维持在440美(měi)元/吨的(de)偏高(gāo)水(shuǐ)平，有助于带动部(bù)分装置开(kāi)工，且随着集(jí)中(zhōng)检修将进(jìn)入尾声，预计5月底(dǐ)负荷(hé)或升至74％附近，PX供应将有(yǒu)所恢复(fù)。

　　展望(wàng)后市，谢雯分析(xī)称，由于(yú)亚(yà)洲多(duō)套PX装置检修期结(jié)束，PX开工率回升(shēng)明显，而国内部分PX装(zhuāng)置负荷处(chù)于(yú)上(shàng)升状态，5月(yuè)PX货源可能趋于宽松。同时，调油需求不及预期，当前美湾芳烃(tīng)库(kù)存较高，需(xū)求饱和(hé)，抑制(zhì)芳烃(tīng)美亚价差进一(yī)步扩大，PX价格(gé)或有所承压。PTA在成本拖累(lèi)下价格走势偏(piān)弱。后续需(xū)关(guān)注(zhù)原油价(jià)格企稳情况及调油逻辑在汽油(yóu)需求(qiú)旺季是否实质(zhì)发生(shēng)。若原油价格(gé)企稳、调油(yóu)需求再(zài)起，在聚酯开工率有(yǒu)改(gǎi)善预期的前提下，PTA有望出现(xiàn)阶段性反(fǎn)弹。

　　董丹丹认为，原(yuán)油下跌和聚酯端(duān)开工下滑的利空可能会慢慢发生改变，例如(rú)5月4日国(guó)内开(kāi)盘后油价已经企稳，5月4日当(dāng)周聚酯下游的(de)织造、加弹开工(gōng)率也出现了周度(dù)回升的态势。最大的利空因素在于PX与石脑油价差的压缩，目前两者价差(chà)仍高达435美(měi)元/吨，PX供应(yīng)增加将导致趋势延续。从价格走势(shì)看，也很(hěn)可(kě)能演绎出PX、PTA近(jìn)月合(hé)约跌势开始加快，PTA2309合约跌势(shì)减缓(huǎn)的走势。

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