美(měi)东时(shí)间周(zhōu)三，美联储发(fā)布的最新(xīn)会(huì)议纪要显示，美联储(chǔ)官(guān)员(yuán)在本月(yuè)的会议上(shàng)一致(zhì)同意加息25个(gè)基(jī)点(diǎn)，但在是否有必要进一步加息的问题上存在明显分歧，更多官员暗示他们准(zhǔn)备(bèi)暂停(tíng)加息。

　　纪要显示：“几位与会(huì)者指出，如果经济发展(zhǎn)与他(tā)们目前(qián)的预期一致，那么在这(zhè)次会议之后可能没有(yǒu)必要进(jìn)一步(bù)收紧(jǐn)政(zhèng)策。”他(tā)们预期美国(guó)经(jīng)济增长将放缓，这将消除进一步收紧货币政(zhèng)策的必要(yào)性。

　　其他部分与会者认(rèn)为“在(zài)未来的(de)会议上可(kě)能有必要进一(yī)步收紧政(zhèng)策”，因为他们预计“将(jiāng)通胀(zhàng)恢复到2％的进程可(kě)能(néng)会(huì)继续缓慢得令人无(wú)法接(jiē)受”。

　　对(duì)于(yú)通胀，委员们一致认为，相对(duì)于(yú)美联储2％的(de)目标(biāo)，目前的通(tōng)胀水平仍然太(tài)高(gāo)了。与会者指出，物价(jià)压力可能比(bǐ)预期更持久，因为(wèi)消费者支(zhī)出强于(yú)预期，劳动(dòng)力市场(chǎng)吃紧，特别是(shì)如果银行压力对(duì)经济活(huó)动(dòng)的(de)影响被证明(míng)是温和的。

　　然而，也有委(wěi)员们指(zhǐ)出，信贷条件进一步收紧(jǐn)可(kě)能会减(jiǎn)缓家庭支(zhī)出，减少企业投资和招聘，所(suǒ)有这些都将支持正在进(jìn)行的产品和劳动力市场(chǎng)供(gōng)需再(zài)平衡，并降低通胀(zhàng)压力。

　　未来政策走向(xiàng)

　　过去两(liǎng)周，一些美联(lián)储官员表示，通胀(zhàng)和经(jīng)济活(huó)动的放缓(huǎn)程度(dù)还不足以证明结(jié)束加息是合理的。但包括美联储主席鲍威尔(ěr)在内的其他人暗示(shì)，他们可(kě)能更倾(qīng)向于(yú)不加(jiā)息，以(yǐ)评(píng)估过(guò)去加(jiā)息(xī)的影响(xiǎng)和银(yín)行业(yè)的(de)压力(lì)。

　　在(zài)5月初美(měi)联储(chǔ)宣布连续第十(shí)次加息后(hòu)，本(běn)轮紧缩周(zhōu)期已累计500个(gè)基点，为上世(shì)纪80年代(dài)以(yǐ)来最激(jī)进的政策路径之(zhī)一。

　　对于未来(lái)的(de)政策走向(xiàng)，由(yóu)于全球(qiú)经济前景的不确定性和近期银行(xíng)业(yè)的压(yā)力，官员们透露未来的(de)决策将转(zhuǎn)向(xiàng)更加依赖数据(jù)的方(fāng)式。但麻(má)烦在于，变数太多了，无(wú)数变量将决(jué)定加息周(zhōu)期是否会(huì)继续下(xià)去。

　　纪要指(zhǐ)出，与会者普遍对未来收(shōu)紧(jǐn)政策的程度(dù)表示不确定，在这(zhè)次利率决议之(zhī)后，美联储(chǔ)官员最关注的还(hái)是掌握政(zhèng)策的主动权，因此保留(liú)加息的选择是(shì)有必要的，接下来该(gāi)央行大(dà)概率不会(huì)给出一个明(míng)晰(xī)的利率路径。

　　因此，一些与会者强调(diào)，至关(guān)重要的(de)是不(bù)要传达(dá)降息(xī)的可能性，或者已经排除了进一步提高利率的可能性。

　　稍早，美联储(chǔ)理事沃勒表示，该行在6月会议上决定继续(xù)调高利(lì)率或(huò)是维持利率不变都是有可能的。“即(jí)使6月(yuè)维持利率不(bù)变，美(měi)联(lián)储仍有可(kě)能需要在今(jīn)年晚些时(shí)候加息。直(zhí)到(dào)有明确证(zhèng)据表明通胀正在降温之前(qián)，美(měi)联储都不应结(jié)束紧缩(suō)周期。”

　　目前(qián)，市场普(pǔ)遍预计，5月的(de)加(jiā)息将是本轮紧缩周期的最后(hòu)一次，美联储极有可(kě)能在(zài)年底前(qián)降息25个基点。这种预期是(shì)基(jī)于这样一种(zhǒng)假设，即经济增(zēng)长将放缓(huǎn)，甚至可能陷入衰退，而通胀率将降至接近美联(lián)储2％的(de)目(mù)标。

　　分(fēn)析(xī)师表(biǎo)示，在是否进一步加息问题上的分(fēn)歧，以(yǐ)及(jí)官员们(men)采(cǎi)取的(de)是依(yī)赖(lài)数据的做(zuò)法——这并不(bù)意味(wèi)着(zhe)他们不会(huì)再次加息，但这肯定(dìng)会支持这样的观点，即(jí)他们(men)现在对进一步收紧政策要谨慎(shèn)得多。

　　银(yín)行业危机

　　对于严重冲击(jī)市(shì)场的银(yín)行业危机，美联储官员们对此专门进行了讨论。纪要指出(chū)，已准备好使用他们(men)的工具，以确保金(jīn)融体系有足够的(de)流动性来满(mǎn)足其需求。

　　在3月份的会议上(shàng)，美联储经济(jì)学家曾指出雍正在位多少年？寿命多少岁呢，雍正在位时多少岁，银行业压力导致的信贷收(shōu)缩可(kě)能会使(shǐ)经济陷入(rù)衰退。现(xiàn)在，美联储重申了这一观点，不过，如(rú)果信贷条件缓(huǎn)解，也将给经济带(dài)来动力。

　　纪要指(zhǐ)出，中小银行(xíng)的存款外(wài)流在3月底和(hé)4月基(jī)本停(tíng)止。尽管地(dì)区性银行的(de)股(gǔ)价在此期间雍正在位多少年？寿命多少岁呢，雍正在位时多少岁进一步下跌，但对(duì)绝大多(duō)数银行来(lái)说，这些(xiē)下(xià)跌似乎主要反映了对盈(yíng)利能(néng)力(lì)下降的预(yù)期，而(ér)不(bù)是对偿付能力的担忧(yōu)。市(shì)场参与者仍(réng)对(duì)银(yín)行业压力再次加剧的可(kě)能性保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中(zhōng)表示：“5月(yuè)份美(měi)联储会议纪要中(zhōng)最(zuì)突出的主(zhǔ)题(tí)是，围绕地(dì)区(qū)性银行业危机带来的信贷紧(jǐn)缩影响，各(gè)方普遍持谨(jǐn)慎态度，因(yīn)为存在太(tài)多(duō)的不确定(dìng)性。”

　　债务(wù)上限

　　对(duì)于受到全球高度关注的债务(wù)上限僵局，纪(jì)要指出，许(xǔ)多与会者提到，必须及时提高债务上限，以避免金融(róng)体(tǐ)系和整体(tǐ)经济(jì)出现(xiàn)严重混乱的风(fēng)险(xiǎn)。

　　一些与会者指(zhǐ)出了美国(guó)国(guó)债市场有序(xù)运作的重要性，或(huò)强调了有关当局继续解决与市(shì)场韧性相关问题的重要性。一(yī)些与(yǔ)会(huì)者强调(diào)，美联储应随时准备使用其流动性(xìng)工具，以及微(wēi)观审慎(shèn)和宏观审(shěn)慎(shèn)监管和监督工具，以减轻(qīng)未来(lái)的金融稳定风(fēng)险。

　　周三当天，美国白宫(gōng)和(hé)国会谈判代(dài)表继续(xù)举行债务上(shàng)限谈判。共和党(dǎng)谈判(pàn)代表格雷夫(fū)斯(sī)透(tòu)露，双方谈判没有取得任何进展(zhǎn)。美(měi)国财政部长(zhǎng)耶伦重申她的部门(mén)最早可能在(zài)6月1日耗尽用(yòng)来(lái)支付(fù)联(lián)邦(bāng)账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对(duì)于(yú)美国(guó)联(lián)邦政府是(shì)否会(huì)在未来几周内耗尽资金(jīn)的不(bù)确定性而(ér)言，美联储会(huì)议纪要(yào)只是(shì)次要的。很(hěn)难(nán)想象(xiàng)，在(zài)这样的背景下(xià)美联储会倾向(xiàng)于(yú)采取鹰派(pài)立场(chǎng)，因(yīn)此该行现在可能松了一(yī)口气，因为他们有(yǒu)空(kōng)间(jiān)从现在开始慢慢采取行(xíng)动。

　　// 美债“X日(rì)”继续拖累市场情绪，英伟(wěi)达盘后现暴力(lì)拉升 //

　　随着理(lǐ)论上美国(guó)违约的“X日”愈(yù)发(fā)临近，美(měi)股(gǔ)市(shì)场周三仍处于(yú)持续(xù)下跌(diē)的状(zhuàng)态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点(diǎn)；纳(nà)斯达克(kè)指数跌0雍正在位多少年？寿命多少岁呢，雍正在位时多少岁.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收(shōu)盘铃(líng)声敲响后，美国众议院(yuàn)议长凯文·麦卡锡接受采访时表示(shì)，谈判的(de)情(qíng)况“有一(yī)点(diǎn)点好转”。麦卡锡进一步表示，共和(hé)党(dǎng)这边要求白宫接受10年(nián)的开支限制，双(shuāng)方(fāng)正在为(wèi)这件事进行讨论。在(zài)被问及是否有可能在未(wèi)来24-48小时(shí)内达成协议时，麦卡锡表示，达成(chéng)协议其实可以非常快，但民主党需要(yào)意识到他们(men)花了太多(duō)的钱(qián)。

　　根(gēn)据(jù)美(měi)国财政部周三发布的数(shù)据，截至5月23日的账上现金为765亿美(měi)元，较之前一(yī)天上(shàng)升82亿美元。

　　按照这(zhè)样的“剧(jù)本”，美股原(yuán)本将在国会扯皮的(de)过程中(zhōng)进入“垃圾时间”，但周三盘(pán)后的英伟达突(tū)然爆发，令市场(chǎng)重(zhòng)新看到炒作(zuò)题材的勃勃生机。

　　根据财报(bào)，英伟达在本(běn)财年第一(yī)财(cái)季总共实(shí)现(xiàn)营(yíng)收71.9亿美元，市场预期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美(měi)元，预期0.92美元(yuán)。其中受(shòu)惠于云计算(suàn)平台和大型科技公司对GPU芯片（训练(liàn)AI）的需(xū)求，数据中心业务(wù)实现创纪录(lù)的(de)42.8亿美元营(yíng)收。更令市场震(zhèn)惊(jīng)的是，英伟(wěi)达对(duì)二季度的营(yíng)收指引(yǐn)为110亿美(měi)元，远远超过预期的(de)71.1亿(yì)美元。

　　截至发稿，英(yīng)伟达股价(jià)在盘后涨超(chāo)20％，有望引发全球资本(běn)市场的连锁反应。

　　热(rè)门股表现

　　周三(sān)标普500指(zhǐ)数11个板(bǎn)块依(yī)然(rán)只有能源板块收(shōu)涨(zhǎng)，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅(fú)靠前(qián)。

　　科技(jì)权重有(yǒu)涨(zhǎng)有跌，其(qí)中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌(diē)1.54％、英伟达跌0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中概股多(duō)数(shù)走弱，纳斯达克(kè)中国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿(ā)里巴巴(bā)跌(diē)2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理(lǐ)想(xiǎng)汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽(qì)车(chē)跌(diē)5.05％

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