本(běn)周，56只(zhǐ)首发基金中（份(fèn)额分(fēn)开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中(zhōng)。目(mù)前，第(dì)2批4只北证50指数基金(jīn)产品已有3只成立，分别(bié)为鹏扬北证(zhèng)50成份指数(shù)基金、工(gōng)银(yín)瑞信北证50成份指数基金和万家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)。

　　多位业内人士表示，流动性(xìng)问(wèn)题是制约北交所发展的首(shǒu)要因素，不过随着公募基金(jīn)加速布局，增量(liàng)资(zī)金不断涌(yǒng)入(rù)下，流(liú)动性(xìng)问题有(yǒu)望持续改善；同时(shí)，当前(qián)北(běi)交所优(yōu)质公司(sī)被显(xiǎn)著低估(gū)，正是(shì)长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计算），博时北证50成(chéng)份(fèn)指数（A/C）位(wèi)列(liè)其中，根据招(zhāo)募(mù)说明书，该基(jī)金主要跟踪北证50成份指(zhǐ)数，由于是(shì)发(fā)起式(shì)基金，认购金额(é)满1000万元(yuán)即可成(chéng)立，认购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第(dì)二(èr)批(pī)北证50指数基(jī)金产品成功获批，工银瑞信基(jī)金、万家基金、鹏扬(yáng)基(jī)金、博时(shí)基金四家公募基金公司(sī)拿到(dào)批文。除博时基金外，万(wàn)家基金(jīn)的(de)北证50指(zhǐ)数产(chǎn)品也是以发起式(shì)的形式(shì)设立(lì)。

　　截至(zhì)目前，除博时基金旗下产品正(zhèng)在发行外，其余3只产品均已成(chéng)立。其中，鹏扬北证50成份指数基(jī)金于4月25日成立，获(huò)2225户有(yǒu)效认购，募集规模3.89亿元；工银(yín)瑞信北证50成份(fèn)指数基金于4月27日正式成立，获(huò)1496户(hù)有效认(rèn)购，募(mù)集(jí)规模2.39亿(yì)元；万家(jiā)北证(zhèng)50成份指数(shù)基金于5月5日正(zhèng)式成立(lì)，获(huò)1717户有效认(rèn)购(gòu)，募(mù)集规模1.68亿(yì)元。

　　对于(yú)北证50指数(shù)的投资价值(zhí)，万家北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著低于其他上市板(bǎn)块中业务相关度(dù)较(jiào)高的同类(lèi)股票，具有较大(dà)估值提升空间。随(suí)着市(shì)场(chǎng)流(liú)动性的(de)增强和(hé)创新型(xíng)中小企业的高速成长，有望(wàng)实现业绩和估值双升(shēng)，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数(shù)基金月内加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只北证50成(chéng)份(fèn)指数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日，这8只产品年内回(huí)报、成(chéng)立(lì)以来回报悉数为负，其中年内平均收益(yì)率为-4.36％，成(chéng)立以来(lái)收(shōu)益(yì)率中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品(pǐn)开始加速“回血”，月内产品均获正收益(yì)，平(píng)均回报(bào)达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月(yuè)发布(bù)以来，该指数(shù)经历小幅(fú)下滑后，今年(nián)一季度上涨1.76％。二(èr)季(jì)度以来虽有(yǒu)震荡下跌，但(dàn)5月以来又开(kāi)始(shǐ)持续上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核心(xīn)指数表现，除(chú)红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深(shēn)300、上证50等在内的30只核心(xīn)指数(shù)月内(nèi)均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多个指数基金相继成立(lì)，这使得(dé)北交所整体流动性(xìng)有所改善。从(cóng)中(zhōng)观维度来看，北(běi)交所很(hěn)多优质企业(yè)的(de)估值仍然(rán)偏低(dī)，预计(jì)随(suí)着流动性(xìng)逐步改善(shàn)，以(yǐ)及公司业绩持续释(shì)放，北交所(suǒ)板块整(zhěng)体走势有望持续向好。”北京一(yī)大型公(gōng)募(mù)基金人士表示。

　　北交(jiāo)所官网(wǎng)显示，截至5月12日，北交所(suǒ)上市公司193家(jiā)，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市公(gōng)司业绩表现来看，2021年北交所上(shàng)市公(gōng)司盈利面(miàn)达99％，净利润总额增长23.8％，超(chāo)四成(chéng)的公(gōng)司净利润达(dá)5000万元(yuán)以(yǐ)上；2022年北交(jiāo)所上市公司全年共实现净利润138.11亿元，平(píng)均(jūn)实现净利润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅(fú)超过30％，22家公司净利润超过1亿(yì)元(yuán)，42家公司连续(xù)三年实(shí)现利润(rùn)正增长。北交所上市(shì)公司业绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权益基金年内表现上，Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月12日，除大成北交所两年定开年内(nèi)收益为负外，其余9只北交所主题(tí)权益基金年内均斩(zhǎn)获正收(shōu)益。其中，华夏北交所创(chuàng)新中小企业精选两年(nián)定开年内回报(bào)最(zuì)高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧(huì)选两(liǎng)年定开、嘉(jiā)实北交所(suǒ)精选两(liǎng)年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长(zhǎng)线资金布局良机

　　对于(yú)北交(jiāo)所投资价值，多位(wèi)业内人士认为，当前北交所优质公司被显著低估(gū)，不过(guò)正是长线资金布局(jú)的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　万家北交所慧选两年基金经(jīng)理叶勇直言，北交所(suǒ)市场上，制约(yuē)其发展的依然是市场本身较(jiào)差的流动性问题，市(shì)场(chǎng)制度性差异(yì)导(dǎo)致(zhì)其与沪深市场相比，可比公(gōng)司(sī)估值表现差(chà)异较大。除了继续降低投资者门槛(kǎn)、扩大优质上市企(qǐ)业数量外，后续(xù)北(běi)交所市场(chǎng)有必要完善转板制(zhì)度，畅(chàng)通转(zhuǎn)板通(tōng)道，从而(ér)活跃市场交易(yì)，通(tōng)过沪深市场的引领，提升(shēng)流动性，平抑估值鸿(hóng)沟。不过(guò)，从另外一个角度(dù)上(shàng)讲，目前的(de)北交所优质公司被显著低估，也是(shì)长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　华夏(xià)北交(jiāo)所(suǒ)创新中(zhōng)小(xiǎo)企业精(jīng)选两年(nián)定开基金(jīn)经(jīng)理顾(gù)鑫峰表示(shì)，站(zhàn)在(zài)当前(qián)的位置，对于北交所的台湾swag是什么，swag是什么意思什么梗后续表(biǎo)现充满信心，信心(xīn)来源(yuán)于四个方(fāng)面(miàn)。

　　一是北交所(suǒ)公(gōng)司目前估值已经非常便宜，他(tā)们(men)测算前几大重(zhòng)仓股(gǔ)的平(píng)均估值在(zài)20倍以(yǐ)内，切换到2023年估(gū)值在15倍以内，这个估值水平对于具备专精特新(xīn)特性的中小成长型企业(yè)而言是非常具有(yǒu)吸(xī)引(yǐn)力的。

　　二是从业(yè)绩(jì)表现来看，他们发现很多北(běi)交所公司今年以来依然(rán)延续了(le)较快的(de)增长速度(dù)，发展整体(tǐ)是符合预(yù)期的，业绩的持续增长进(jìn)一步消化了估值。

　　三是从政(zhèng)策(cè)来看，去年四季(jì)度以(yǐ)来北交所(suǒ)出了不少政策利好，包括发布《北京(jīng)证券交易所股票(piào)做市(shì)交易业务细(xì)则(zé)》和《北京证券交易所股(gǔ)票做(zuò)市交易业务指引》，下调(diào)部分交易费率，北(běi)交所股票将纳入中证(zhèng)、国证跨市场(chǎng)指数体系，北证50指数11月份正式上线等政策的密集(jí)发(fā)布，可(kě)以(yǐ)说(shuō)对(duì)这个市场是加大了(le)呵护的力度，政策(cè)的(de)暖风对整个市场构成中长期利(lì)好(hǎo)。

　　四是北(běi)交(jiāo)所目前新挂牌的公(gōng)司较(jiào)多，其中不乏优质(zhì)的个股(gǔ)，供给上来了，给(gěi)他们增加了筛选的范围，尽管短期可能由于供给(gěi)增(zēng)加对整个市场的流动性造成一定的扰动(dòng)，但增加优质供给是市场长(zhǎng)期发展(zhǎn)的基(jī)石，这(zhè)使得(dé)他(tā)们选择(zé)优质(zhì)中(zhōng)小专精(jīng)特新企业(yè)的(de)难度(dù)是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城北交所精选(xuǎn)两年定开基(jī)金(jīn)经理张靖(台湾swag是什么，swag是什么意思什么梗jìng)表示，北交所作(zuò)为新兴(xīng)的(de)股票交易市场，目前仍处于初创(chuàng)期(qī)，上市股票数量(liàng)还不够多，市(shì)场关注(zhù)度还不高，整体估值水(shuǐ)平相较(jiào)于沪深交易所(suǒ)明显低估。随着宏观经济触底回升，和北(běi)交(jiāo)所快速(sù)发(fā)展，投资(zī)机会应(yīng)会(huì)越来越多。

　　开源证券研报表示(shì)，“中(zhōng)特估”下(xià)，北交所作(zuò)为A股(gǔ)“中特估”组(zǔ)成部分之一(yī)，或(huò)有望随着北交所改(gǎi)革的不断推进和(hé)投(tóu)资者关注度提升逐渐得到估值体系修复。从(cóng)2023年一季度的公募基金持仓变(biàn)化来看，这一趋势(shì)已经初露端倪(ní)，部(bù)分专精特新次新(xīn)股及北证50中高(gāo)权(quán)重、低估(gū)值公(gōng)司获增持较多(duō)。此外，北证50成分股中尚拥(yōng)有多个被(bèi)低估标的，未来随着北交(jiāo)所改革的不断推进和投资者关(guān)注度提(tí)升，北交所(suǒ)流动(dòng)性随(suí)之改善，这些大(dà)市(shì)值、高权重、低估值(zhí)的公司获得重(zhòng)估可能(néng)性较大(dà)。

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