美国债务违约的风险比以往任何(hé)时候(hòu)都要大，并有(yǒu)可能将全球市场推入一(yī)个全新的痛(tòng)苦深渊。而在此背景下，投资者应如(rú)何(hé)保(bǎo)护自身的财富(fù)呢？对此，一份业内机构(gòu)的最(zuì)新调查(chá)揭露出了业内(nèi)人(rén)士眼下(xià)的(de)真(zhēn)实心态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周（5月8日-12日）对全球637名受(shòu)访者进行的调(diào)查，对于那些寻求避风港的人来说，贵金属仍是迄今为止的首(shǒu)选(xuǎn)，以防华盛顿在(zài)债务上限(xiàn)问题上(shàng)的(de)“懦夫博弈”最(zuì)终(zhōng)以崩溃告终。

　　超过一半(bàn)的金融专(zhuān)业人士表(biǎo)示，如果(guǒ)美(měi)国(guó)政府未(wèi)能履(lǚ)行其(qí)义(yì)务，他们将(jiāng)购买黄金。

　　而更引人注目(mù)的，或许是(shì)其他替代对(duì)冲工(gōng)具的稀缺。根(gēn)据这份最新业内调查(chá)，在美(měi)国债务违(wéi)约情况下，第二大受欢迎的资产仍然(rán)是美国国(guó)债(zhài)。这毫无疑问有点讽刺——因为(wèi)这(zhè)正是美国政府(fǔ)可能拖欠支付的(de)重灾(zāi)区(qū)。

　　但值得留(liú)意的是，即使是那些相对悲观的分析师也认为，债券持有者最终会得到(dào)偿(cháng)付(fù)——只是要(yào)晚一(yī)些。事实上，即便在(zài)上一次最(zuì)为令人担忧(yōu)的2011年(nián)债务上限危机中(zhōng)，当时标(biāo)准普尔(ěr)取消了美国最高(gāo)的AAA信(xìn)用评级，美国长期国债也依然(rán)出现了上涨。

　　此(cǐ)外，日(rì)元和瑞郎(láng)等传统避险货币也有一些拥(yōng)趸，但它们都(dōu)不如美元。或(huò)者说，更受欢迎的是比特币——被一些投资者视为一(yī)种数字黄金。

　　（专业投资(zī)者(zhě)和(hé)散户投资者在美国债务违约下的投资选择分布(bù)）

　　近几周来，美(měi)国政界和金融界(jiè)的大(dà)佬们已经纷(fēn)纷发出警告，如(rú)果债务(wù)上限(xiàn)僵局(jú)在大(dà)限前得不到解决，可能会发(fā)生(shēng)什么。美国总统拜登提醒称，“整(zhěng)个(gè)世界都将(jiāng)面临麻烦(fán)”，而摩根大(dà)通首席执行官杰米(mǐ)·戴蒙(méng)则疾呼，“其(qí)后果可能是灾难性的(de)。”

　　这一次债务上限危(wēi)机风(fēng)险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这(zhè)一次(cì)的风险比2011年更大，2011年(nián)是过去美国(guó)所经历(lì)的最(zuì)严重的债务上限危机。

　　目前(qián)，一年期美国主权信用违约互换（CDS）反映的违(wéi)约(yuē)保险(xiǎn)成本已飙升至了远超之前(qián)几次债(zhài)限危(wēi)机时(shí)的水平，尽管这(zhè)仍(réng)表明(míng)实(shí)际违约的可能性相对(duì)较小。

　　景顺固定(dìng)收益、另类投(tóu)资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到(dào)选(xuǎn)民(mín)和国会的两极分化，风险比以前更高。双方都如此顽固且不愿妥协，意味着他(tā)们有可能无法及时采取行(xíng)动。”

　　毫无疑问(wèn)的是，买入黄金进(jìn)行对冲(chōng)并不便宜，因为今年迄今(jīn)为止，黄(huáng)金的表现非常好——先是受到中(zhōng)国买(mǎi)家不断增长的需(xū)求的(de)提振，然后是(shì)银行业危机和美(měi)国债务违约引发的(de)避险需求，目(mù)前现货(huò)黄金仅略(lüè)低于(yú)本(běn)月早些时候触及(jí)的(de)历史高点。

　　MLIV调查(chá)中的大(dà)多数投资者(zhě)都认为(wèi)，如果债务上限之争僵持到最后关头(tóu)，但美国政(zhèng)府最终侥幸没有(yǒu)违约，10年期美国国债将(jiāng)上涨。然而，对(duì)于如果(guǒ)美国政府真的跌落债务悬崖会发生什么，专谢娜给刘烨打过几次胎，谢娜和刘烨怀孕过吗业人士意见不一。约60％的散户(hù)投资者(zhě)预计，如果发生违约，10年期美国国债(zhài)将走软。基准美国国债收益率上周收于3.46％，较今(jīn)年高点低63个基点左右(yòu)。

　　与此同时，债(zhài)务(wù)上限僵局推高(gāo)了一些期限非常(cháng)短的国库(kù)券收益率，这些短期国(guó)库券(quàn)被认(rèn)为(wèi)最有可(kě)能被延期支付，这加(jiā)剧了国库券收益率曲线的扭曲。收益率(lǜ)最高的(de)是6月初左右到期(qī)的国(guó)库券(quàn)，因为这(zhè)批票据最为接(jiē)近美(měi)国财政部长耶伦所警告的最早在6月1日触发的(de)违约“X日(rì)”。

　　而如果美国财政部(bù)能撑过6月中旬，其(qí)可(kě)能会从预期的(de)纳税和(hé)其(qí)他收(shōu)入措施中获得一点(diǎn)的喘息空间，从而能够继续(xù)“苟延(yán)残喘”到7月底。目前，7月(yuè)底到(dào)期国库(kù)券(quàn)的市场定价也表(biǎo)明了一定(dìng)程度的压力和担忧。

　　在2011年(nián)的债(zhài)务上限僵局中(zhōng)，美国长期国债购(gòu)买量(liàng)曾(céng)激增(zēng)，将10年期国债收益(yì)率推至了当时的创纪录低点，与此同时，金价上涨(zhǎng)，数万亿美元的全球股票市(shì)值蒸发。

　　不过，这一次专业投(tóu)资者对(duì)标普500指数的(de)前景预(yù)测，没有散户(hù)交易员(yuán)那么(me)悲观。道明证券(quàn)利率策略主管(guǎn)Priya Misra表示，“如果我们确实看到短期违约，市(shì)场(chǎng)反应将给国会带来提高债务上限的压力(lì)。”

　　不少受访者还认为，债务上限闹剧已(yǐ)经(jīng)对美元造(zào)成了一些伤害，41％的人表(biǎo)示，如果美(měi)国政(zhèng)府违约，美元作为全球主要(yào)储备货(huò)币的地位将面临风险。

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