全球头号对冲基(jī)金桥水的最(zuì)新调仓情况曝光了(le)！

　　根据其(qí)向(xiàng)美国证交会提交的13F文(wén)件(jiàn)显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的(de)美(měi)股持仓(cāng)市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度(dù)末有所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥水大幅加仓，晋(jìn)升为其(qí)第一大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事(shì)可乐、可口可(kě)乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加(jiā)仓了谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观点表示，其非常(cháng)看好黄金，认为黄金可能正处于持(chí)续增长期的开(kāi)端(duān)。

　　桥水美股持(chí)仓市值(zhí)近(jìn)164亿(yì)美元

　　美国(guó)证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露(lù)了最(zuì)新的(de)13F文(wén)件(jiàn)，桥水基金今年一季(jì)度末的持仓曝光。据(jù)了解，到(dào)今年4月末，桥水管理的全权(quán)委托资(zī)产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来看看桥(qiáo)水在今(jīn)年一季度的美股(gǔ)持(chí)仓变动情况，数(shù)据显示，截止2023年3月末，桥水在(zài)美股(gǔ)的(de)持(chí)仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的(de)183.2亿(yì)美元(yuán)减少了10.55％。作(zuò)为全(quán)球宏观策略基金，桥水(shuǐ)的美股组合仅占总资产很小(xiǎo)的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断(duàn)卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证(zhèng)券；同(tóng)时也积极买进(jìn)，新(xīn)进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持(chí)多只消费股

　　今年一季度末，桥(qiáo)水的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋升为桥水(shuǐ)的(de)第一大重仓(cāng)，加仓了331万股(gǔ)左右(yòu)，持仓增至1786.26万股，期末持仓(cāng)市值为8.72亿美元，占投资组(zǔ)合比(bǐ)例(lì)的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持(chí)仓是两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一(yī)季度(dù)都有所减持，期(qī)末(mò)持仓市值分别(bié)为(wèi)7.52亿(yì)美(měi)元(yuán)、5.05亿(yì)美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水持有多只消费(fèi)品个股，但是今年一季度都进行(xíng)了(le)减持，比如其第三大持仓(cāng)宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可乐、可口可乐，持股数量(liàng)分别降至280.75万(wàn)股(gǔ)、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别位列第五(wǔ)、第六(liù)大(dà)重仓股；另外，桥(qiáo)水还减持了麦当(dāng)劳、开市客(kè)、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的(de)减持(chí)幅度相对(duì)较大(dà)。

　　但是，桥水在(zài)一季度小幅(fú)加仓了医疗领域的强生(shēng)，持股增(zēng)至358.75万(wàn)股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四(sì)大(dà)重(zhòng)仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷(gǔ)歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金(jīn)ETF等(děng)

　　基金君梳理了(le)桥水基金美(měi)股前30大重仓，其中增持的标的(de)还(hái)包(bā纯银手镯品牌排行榜前十名，中国纯银首饰十大品牌o)括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万(wàn)股，持有(yǒu)市值为2.39亿美元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥水在(zài)一季(jì)度减(jiǎn)持的标的相对较多，除(chú)去前十(shí)大重仓，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了先锋领(lǐng)航富时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万股，持股数量降至(zhì)847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持(chí)有市(shì)值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较(jiào)大的还有拼多(duō)多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有(yǒu)市值(zhí)为1.63亿美(měi)元。桥(qiáo)水还减持了亿(yì)滋国际22％，持股降至223.41万(wàn)股(gǔ)，持有市值为1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股(gǔ)，持有市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水(shuǐ)在一季度(dù)还减持了其特(tè)别看好(hǎo)的黄金(jīn)资产，卖(mài)出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万(wàn)股，期末持(chí)仓降(jiàng)至88.68万(wàn)股，持有(yǒu)市值为1.62亿美(měi)元。该(gāi)基金从去年(nián)年(nián)底以来出(chū)现较大涨势(shì)，表现非常突出。

　　但从最新(xīn)的观点看，桥水还(hái)是非常看好黄金的(de)。

　　近期(qī)，桥水基金联席首(shǒu)席投资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金可能(néng)正(zhèng)处于(yú)持续增长期(qī)的开端(duān)，因为全球对(duì)美元去杠杆化的推动仍(réng)是金价的长(zhǎng)期支撑(chēng)。她表示，黄金被低估了，还有(yǒu)很长的(de)路(lù)要(yào)走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全球货(huò)币市场中日益重要(yào)，这使得(dé)它不仅(jǐn)仅是对抗债券(quàn)市(shì)场和利率的工(gōng)具(jù)。另(lìng)外，地缘政(zhèng)治动荡不会消失，这(zhè)是对(duì)黄金的长期支撑。不仅如此，由于(yú)全球通(tōng)胀(zhàng)水平仍相对较高，黄金将继(jì)续吸引投资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最(zuì)新观点曝光

　　4月末(mò)，桥水联合(hé)首席(xí)投资官(guān)鲍勃(bó)·普林斯分享了他在2023年一季(jì)度的最新观察。

　　他指出，名义支(zhī)出水平高于经济体的生产能力，导致通胀(zhàng)率远高于目标水平，美国和其他(tā)西方(fāng)经济(jì)体(tǐ)处于看跌失衡中。为(wèi)了纠正这(zhè)种失衡(héng)，缓解需求压(yā)力，欧美(měi)各国央(yāng)行一直在实施(shī)紧缩(suō)政策——目前紧缩政策造成的负(fù)面影响初现苗头。但一(yī)切才刚刚开始，恢复均衡将会给经济和(hé)市场(chǎng)带来一定(dìng)的负面影响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济(jì)体的(de)经济更加接(jiē)近(jìn)于均衡——支出与劳动力产(chǎn)出(chū)水(shuǐ)平一致，通胀(zhàng)可控，政(zhèng)策制(zhì)定者(zhě)有足够的(de)空间提振经(jīng)济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在大部分西方国家，货币政策紧缩扭转了流(liú)动性方向，促使人们抛售(shòu)资产持有现(xiàn)金。紧(jǐn)缩(suō)政策(cè)推(tuī)高了折现率（即现(xiàn)金未来实(shí)际收益率的预(yù)期(qī)），但迄今为(wèi)止尚未严重影响风险(xiǎn)溢价和经济增长，上述情况(kuàng)极有可能在周期的下一(yī)阶(jiē)段出现。与西方国家相(xiāng)比(bǐ)，中国(guó)、日本和许(xǔ)多亚洲国(guó)家和地区(qū)处于(yú)周期(qī)的不同位置，这(zhè)些国家和(hé)地区的政策(cè)制定者支(zhī)持货币(bì)和信用流动，这降低了折现率(lǜ)和风(fēng)险溢(yì)价，促(cù)进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息(xī)，桥(qiáo)水(shuǐ)基金在其官微发(fā)文称，“上周美(měi)联储加息25个基(jī)点。虽然没有(yǒu)明确声明加息将会暂停，但政策指(zhǐ)引的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望持观(guān)望态度。这符合我们对当(dāng)前形势(shì)的解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对(duì)疫情带来的(de)影响(xiǎng)，许多发达经济体都推出了大规模财(cái)政刺激政(zhèng)策(cè)，引发了(le)通胀(zhàng)问题。为了应对(duì)高通胀，央行不得(dé)不收紧政策。其中美国采(cǎi)取了最激进的应(yīng)对通胀(zhàng)的举措，在不到(dào)18个月(yuè)的时间(jiān)里，美联(lián)储加息500个基点(diǎn)，并(bìng)迅速(sù)减(jiǎn)持债券。目(mù)前，虽然美(měi)国经济尚未出现严重问题(tí)，但名义支出已(yǐ)经放缓。如果美联(lián)储进一步收紧政策，银行业(yè)就(jiù)会继(jì)续承压，从而影响信贷(dài)供应(yīng)。上(shàng)周，美国第一(yī)共和银行被接(jiē)管，再次凸显美国金(jīn)融(róng)体系(xì)面临压力，股市和债券收益率出现下跌(diē)。美国(guó)可能需要（也可能(néng)不需要）进(jìn)一步收纯银手镯品牌排行榜前十名，中国纯银首饰十大品牌紧政策。鉴于(yú)迄今为止(zhǐ)的紧缩举(jǔ)措，美(měi)联储可以评估形势再做(zuò)出决策。

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