总市值超6万亿的科(kē)创板市(shì)场，增添风险管理(lǐ)新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会官网消(xiāo)息，为(wèi)健全(quán)多层(céng)次(cì)资本市场产品体系，丰(fēng)富资(zī)本市场风险管理工具(jù)，证监会(huì)启动科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作。同一天(tiān)，上交所也(yě)发布(bù)消(xiāo)息，将(jiāng)在(zài)中(zhōng)国证监会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作(zuò)。

　　多(duō)位业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作的(de)启动，将为科创板市场的科(kē)技(jì)创(chuàng)新投资带来(lái)风险管理工具，进(jìn)一步丰富ETF期权品种，满足投(tóu)资者多元(yuán)化的交易(yì)和风险(xiǎn)管理(lǐ)需求。而相关(guān)合约标(biāo)的纳入(rù)ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和(hé)交(jiāo)投活跃度产生(shēng)积极影(yǐng)响，同时为科创板市场(chǎng)投(tóu)资带来中(zhōng)长期资(zī)金，增强市场的(de)关注度和吸引力(lì)。

　　科(kē)创板新(xīn)增风险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息显示(shì)，为(wèi)健(jiàn)全多层(céng)次(cì)资(zī)本市(shì)场产品体系(xì)，丰(fēng)富资本市场风险管(guǎn)理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作(zuò)。

　　科(kē)创50ETF期(qī)权是我国首(shǒu)只基于科创50指(zhǐ)数的场内(nèi)期权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形(xíng)成良好互补。上(shàng)市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，是(shì)贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》的重大举(jǔ)措，是贯(guàn)彻落(luò)实党中央、国务院(yuàn)关于推(tuī)进上海(hǎi)国(guó)际(jì)金(jīn)融中心建设、支持浦(pǔ)东新区高(gāo)水平(píng)改革开放决(jué)策部署(shǔ)的(de)重要(yào)安排。

　　证监会表示，上市(shì)科创50ETF期(qī)权，有利于吸引长期资金(jīn)配(pèi)置(zhì)科(kē)创板，激发科(kē)创板创新活力，满足多元(yuán)化的(de)交易和风险管(guǎn)理需求，有助于(yú)继续发挥好科创板改革先行先试的示范(fàn)引领作用，不断提升(shēng)服务实体经济质(zhì)效(xiào)。

　　同期，上(shàng)海证券交易所(suǒ)官网也发布消息，上交所将在(zài)中(zhōng)国证监会指导下(xià)认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市，是上交(jiāo)所贯彻(chè)落实党的二十大精神(shén)、“十四五”规(guī)划《纲(gāng)要》提出的(de)“完善金融支持创新体系”、支持浦(pǔ)东新区高(gāo)水平(píng)改革开放、支持(chí)创(chuàng)新驱动发展(zhǎn)战(zhàn)略的重要(yào)举措，对促进科创板企业(yè)进(jìn)一步(bù)发挥科创能效、支(zhī)持科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年(nián)设立(lì)以来，科(kē)创板建设稳步(bù)推进，市(shì)场运行(xíng)平(píng)稳有序，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企业(yè)上市(shì)的集聚示范效应(yīng)日益显现(xiàn)。截至2023年(nián)4月底(dǐ)，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新属性(xìng)持续强化(huà)。

　　上交所表(biǎo)示，目前科创板尚缺少相应的风险(xiǎn)管理工(gōng)具，上(shàng)交所根据(jù)市(shì)场需(xū)求积(jī)极推动科创50ETF期权新产品研发(fā)，将其作为完善科创板配套产品(pǐn)体系、提升科创(chuàng)板吸(xī)引力和流动性(xìng)、推进科创板做市商制度功能发挥、持续发(fā)挥科创板改革先行先试示范引(yǐn)领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有(yǒu)效满足科(kē)创(chuàng)板投(tóu)资者风险(xiǎn)管理(lǐ)需要，有助(zhù)于科创板更好发挥资(zī)本市场改革试(shì)验田作(zuò)用，对于促进科创板和股票期权(quán)市场长期持续健康发(fā)展意义重大。”上交所相关负(fù)责人(rén)称。

　　同时，监(jiān)管机构还积(jī)极(jí)关注ETF期权(quán)市(shì)场的稳健运行和风险防控工作，多举(jǔ)措确保(bǎo)新产品(pǐn)平(píng)稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证监(jiān)会一(yī)直高度(dù)重视ETF期权市场稳(wěn)健(jiàn)运行(xíng)和风险防控工(gōng)作，持(chí)续完善制度规则体(tǐ)系，加强运(yùn)行管理和风险监(jiān)测。科创50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进一步完善风险防控(kòng)机制，并根据(jù)市(shì)场(chǎng)运(yùn)行情况改(gǎi)进优化(huà)，确(què)保科创50ETF期(qī)权稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表示，上交(jiāo)所(suǒ)高度(dù)重(zhòng)视(shì)ETF期权市(shì)场风险防控工作，基于我国ETF期(qī)权市(shì)场发展特点，实施了投资(zī)者适当性管理(lǐ)制度、保证(zhèng)金制度、持仓(cāng)限(xiàn)额制度等一系列(liè)风(fēng)控安(ān)排，保障了期权市场为什么负负得正怎么推理，乘法为什么负负得正(chǎng)平稳运行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为宽基类(lèi)ETF期权(quán)产品，上交所将(jiāng)总体沿用前期的风控措施，并根据科创板股票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数(shù)适应性调整为20％，相关(guān)措施在创业(yè)板ETF期(qī)权已有(yǒu)实践(jiàn)。后续，上交所将(jiāng)在目前行(xíng)之有效的风(fēng)险防控和(hé)市场监管措施的基础上，进(jìn)一(yī)步做好风险研判(pàn)，全(quán)面加强市场监管，确保新产(chǎn)品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国证(zhèng)监会(huì)的指导下，会同(tóng)市(shì)场(chǎng)各方扎实做好各项业(yè)务和技术准备工作(zuò)，保障科创50ETF期权(quán)平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权(quán)产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产品规(guī)模和流动性受益

　　ETF期(qī)权作为全球资本为什么负负得正怎么推理，乘法为什么负负得正市场基(jī)础、成熟(shú)、普遍的(de)金融衍生工具，在价(jià)格发现、风(fēng)险(xiǎn)管理、完善市场多空平衡机制等方面(miàn)发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年(nián)2月开展(zhǎn)股票期权试点以来，证监会组织沪(hù)深交易(yì)所先后上市了7只ETF期(qī)权，市场运(yùn)行平稳有序，有效(xiào)发挥(huī)了(le)引入(rù)增量资(zī)金、稳定现货(huò)市场(chǎng)的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯(hāng)实了基(jī)础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票市场的(de)基(jī)础性风险管理工(gōng)具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就上市(shì)交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交所(suǒ)上市(shì)交(jiāo)易(yì)沪(hù)深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权(quán)，同(tóng)期深交所上市创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上市(shì)，国内ETF期(qī)权(quán)产品将增至8只，投资者的风险管理(lǐ)工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投(tóu)资人士对此表示，目(mù)前我国(guó)已经(jīng)推(tuī)出了不同类型的(de)期(qī)权品(pǐn)种，不同品(pǐn)种(zhǒng)对应市(shì)场不同的(de)市(shì)值的公司和投(tóu)资风格，科创50ETF期权(quán)的推出，将对(duì)科创板市场(chǎng)的宽基指数形成覆盖(gài)，科技创新风格(gé)投资有了(le)风险管理工具，这将有(yǒu)利(lì)于投资者做好风险管理，满(mǎn)足(zú)不同投资者的投(tóu)资交易需(xū)求(qiú)。

　　同时，按照记(jì)者(zhě)观察，目前ETF期权(quán)的合(hé)约标的都是(shì)ETF市(shì)场(chǎng)的龙(lóng)头产(chǎn)品，目前(qián)包(bāo)括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证(zhèng)500ETF、易方(fāng)达创(chuàng)业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创(chuàng)50指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)看，华(huá)夏科创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元，目前(qián)管理规模仅次(cì)于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管理规模(mó)第二名。另(lìng)外，易方(fāng)达(dá)、工银瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规模(mó)分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数(shù)跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约标的，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF成为合约标的的(de)可能性(xìng)较大，管理(lǐ)规模和产品流动性都具备突(tū)出(chū)优势。”上述公募投资人士(shì)称。

　　而根据(jù)业内人士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将(jiāng)对(duì)该ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和交投活(huó)跃度产(chǎn)生(shēng)积极影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基(jī)金经理(lǐ)表示，相关的ETF期权上市后，投(tóu)资者可以借助(zhù)相应(yīng)的风险管理(lǐ)工(gōng)具进(jìn)行(xíng)方向性投资、波(bō)动率投资等(děng)，在投资(zī)层面的配套策略也会丰富起来(lái)。充(chōng)分发挥上述作用，可(kě)以提升ETF期权(quán)产品交易需求，流动性进一步提(tí)高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了(le)风(fēng)险管理工具，有利(lì)于吸(xī)引(yǐn)中长(zhǎng)资资金，增强股票ETF产品关(guān)注度，这也会(huì)让相应(yīng)的龙头(tóu)ETF产(chǎn)品(pǐn)的规模和流(liú)动(dòng)性进(jìn)一步巩(gǒng)固，市场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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