北(běi)交所开市至今一年半(bàn)，公(gōng)募基金投资北(běi)交(jiāo)所步伐不断推进，除了(le)推出北证50指数(shù)基金、北交所主(zhǔ)题(tí)基(jī)金、“专精特(tè)新”主题基金外，存(cún)量产品也加大北交所(suǒ)布(bù)局力度，今年(nián)更有(yǒu)新基金密(mì)集公告可投北交所股票。

　　多家公(gōng)募机构及人士表示(shì)，随着北(běi)证50指数(shù)推出，北交所(suǒ)活跃(yuè)度抬(tái)升，部分公司表现(xiàn)良好，叠(dié)加较低的(de)估值水平，公募基金等专业投资(zī)者积极挖掘(jué)北交所(suǒ)投(tóu)资机(jī)遇，投(tóu)向(xiàng)北交所(suǒ)的意(yì)愿(yuàn)也在(zài)增加。从长(zhǎng)期(qī)投资的角度(dù)看，北交所股票处于投资(zī)相对早期阶段，更(gèng)具成长空间，符(fú)合“专精特新”属性的(de)隐形冠(guān)军和(hé)科技(jì)、制造等(děng)行业，长(zhǎng)期投资(zī)价值受到公募资(zī)金的青睐(lài)。

　　新基金公(gōng)告(gào)可(kě)投北交(jiāo)所

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投资机会

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日，今年以来累计有(yǒu)申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱(qū)动、银(yín)华心质混合、中庚港股(gǔ)通价(jià)值18个月等十(shí)多只次新基金公告可投(tóu)资于北京证券(quàn)交(jiāo)易所(suǒ)上市(shì)股票(piào)，并(bìng)揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除(chú)了基金产品外(wài)，还(hái)有(yǒu)华商(shāng)、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金等(děng)多家基金公司也(yě)发(fā)布公告称，北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)股票(piào)是国内依(yī)法发行上市的股票，属于基金法(fǎ)规定的“上(shàng)市(shì)交易的股票”。在遵守基(jī)金合同所规定的投(tóu)资目标、投资策略、投资范围、资产配置比(bǐ)例、风险收益(yì)特(tè)征(zhēng)和相关风险控制指(zhǐ)标等前提(tí)下(xià)，公司旗下基金(jīn)可(kě)参与北交所股票的投资。旗下新(xīn)增基(jī)金(jīn)如果符(fú)合基金合同的有(yǒu)关规定，亦可投资北交所上市(shì)股(gǔ)票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建投基(jī)金相关投研人士(shì)表示，公募新基金之所(suǒ)以密集公告(gào)可投(tóu)北(běi)交(jiāo)所，一方面(miàn)表(biǎo)明专业投资机(jī)构敏锐地发现了(le)北交所相(xiāng)关股(gǔ)票潜(qián)在的投资机会，开始加大布局(jú)力度；另一方面(miàn)，北交所上市公司是除沪深两(liǎng)市以(yǐ)外国(guó)内最(zuì)优质公司的代表(biǎo)，许多标的(de)当前估(gū)值水平(píng)偏(piān)低，具备投资(zī)价(jià)值。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金也认为，一(yī)方面从持仓数量和持股总量(liàng)的角度来看，公募参与北(běi)交所意愿在持续增(zēng)加(jiā)。另一方(fāng)面，相较(jiào)于(yú)上证、深证，北(běi)交所(suǒ)上市公(gōng)司数量、总体规(guī)模较小(xiǎo)，流动(dòng)性较弱，去年11月北交所推出北(běi)证50指数以来，被动资金的加入使得(dé)整(zhěng)个(gè)板块的(de)成交变得更加活跃，同时，部分公(gōng)司的(de)良(liáng)好表现也使得(dé)越来越多投资者关(guān)注(zhù)到北交(jiāo)所，自然也引来更多(duō)资金的关注(zhù)。

　　鑫元(yuán)基金也表示(shì)，公募基(jī)金的配置意愿，主要取决于北(běi)交所市场的赚钱效绿豆汤的热量是多少大卡应、可投标的稀缺(quē)性以及专精(jīng)特新(xīn)领域的景(jǐng)气度。而近(jìn)期北(běi)交所市场出现积极(jí)信号：2022年年报中，多只公募基金产品出现(xiàn)在北交(jiāo)所公司前十大股东名绿豆汤的热量是多少大卡单中(zhōng)；北(běi)交所较(jiào)大规模公司去年业(yè)绩涨势良好，今年一季(jì)度盈利表现继(jì)续向好(hǎo)；次新基金在(zài)北(běi)交所的(de)持股集中(zhōng)度高。“预计(jì)随着后续市(shì)场流动性的改善和创新型中小企业的高速成长(zhǎng)，北交所投资(zī)有望(wàng)实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小(xiǎo)、流动性等制约，初(chū)步“试水(shuǐ)”北交所(suǒ)市场的公募基(jī)金，在投(tóu)资比例、策略上也存在差异，但未来(lái)会(huì)加大对北交所(suǒ)市场(chǎng)的研(yán)究和(hé)投资。

　　鑫元(yuán)基金表(biǎo)示，结合北交所的战略(lüè)定位和上市公司“小而美(měi)”的(de)特(tè)征，预计次新(xīn)基金投(tóu)资(zī)将深入细分产业链的(de)研(yán)究，挖掘市场前(qián)景(jǐng)大、竞争壁垒高、业绩确定(dìng)性强的个股(gǔ)机会。同(tóng)时，也可根据主板(bǎn)上一些成长赛道的(de)公司估值水平(píng)，在北交(jiāo)所中进行映射，选择估值(zhí)水平显著偏低的公(gōng)司进行(xíng)投资。在组合配置(zhì)上，力求均衡和风险分散，降低中小企业(yè)经营波动大(dà)的风险。此(cǐ)外，北交所(suǒ)相(xiāng)关(guān)基(jī)金也会积极(jí)参与(yǔ)转板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基(jī)金上述投研人士(shì)也称，我们高度重(zhòng)视北交所(suǒ)投资机会，目前有一只北交所主题基(jī)金，未来(lái)一方面(miàn)会根据市场(chǎng)情况，择机发(fā)行更多以北交(jiāo)所股票为主要投资范围的(de)基金产品，另一(yī)方(fāng)面，不(bù)排除(chú)将(jiāng)存量基金产品(pǐn)的(de)投资范围扩大至北交所股票，同时会增加研究团队拓(tuò)展对北交所(suǒ)股票的研究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值(zhí)达(dá)43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史最高

　　从公(gōng)募持仓北交所股票总市值情况看，截至2022年底，全市场公(gōng)募基金(jīn)持有北交所个股数量82只，达(dá)到历史最高水平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持仓总市值(zhí)43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公募投资北交所总市值总体(tǐ)呈现震荡(dàng)攀升(shēng)的态势。

　　“北交(jiāo)所开板初(chū)期上市公(gōng)司中(zhōng)，与新能(néng)源(yuán)行(xíng)业(yè)相关(guān)的个股市值占(zhàn)比(bǐ)较高，而去年(nián)下半(bàn)年新能源行(xíng)业(yè)整体回调幅度较大，带动投资北交所市值有(yǒu)所回落。”景顺长城基金相关负(fù)责人称。

　　而(ér)从今年年初看(kàn)，北证50指数一(yī)度出现快速上涨势(shì)头，2月(yuè)份(fèn)以来震荡下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的(de)角度看(kàn)，北交所的投资价值仍(réng)然受(shòu)到(dào)公募资(zī)金的青(qīng)睐(lài)。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北交所(suǒ)当下呈现的特征类似(shì)于一(yī)级半的市场(chǎng)，即投(tóu)资阶段相比一级(jí)市场（股权投资(zī)）更加成熟，但对比上证(zhèng)、深证的大(dà)多数(shù)公司而言(yán)又相对早期，可投资标的(de)规模也相(xiāng)对更(gèng)小；但从长期投(tóu)资的角度来(lái)说，这也(yě)意味着更大(dà)的成长空间(jiān)和(hé)收(shōu)益率预(yù)期，故我们认为北交所具备良好的长期投(tóu)资价值。

　　具(jù)体落实(shí)在投资层面(miàn)，景顺长城基金表示，我(wǒ)们对于具(jù)体行业(yè)没有明确的(de)偏好，但是整(zhěng)体还是比较看好(hǎo)细分行业的、符合“专(zhuān)精特新(xīn)”属性的(de)隐形冠军(jūn)：这(zhè)些(xiē)公司虽然普遍规模较(jiào)小、受到(dào)的(de)关注度可(kě)能不(bù)高，但在其所(suǒ)属(shǔ)行业中拥有较(jiào)强的竞争力，在研发投入的(de)强度上、成长性指标上，也不(bù)弱于创业板、科创板的上市公司(sī)，而且由于市值较小，可能反(fǎn)而拥有更大(dà)的成(chéng)长空间。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中(zhōng)长期视(shì)角看(kàn)，随着(zhe)北交(jiāo)所(suǒ)交易制(zhì)度的不(bù)断完善(shàn)、已上市企(qǐ)业的投(tóu)资价值(zhí)不断明(míng)确(què)，以及场内流动性不断提升(shēng)，势必(bì)会吸引更多优秀的企业、活跃的资(zī)金(jīn)流入(rù)。北证50指数估(gū)值有(yǒu)向上修(xiū)复(fù)的空(kōng)间(jiān)，当前配(pèi)置的性价比(bǐ)较高，胜(shèng)率和(hé)赔率都非(fēi)常具(jù)备吸引力。

　　结合(hé)当(dāng)前的北交所(suǒ)整体(tǐ)估值水平，叠加2023年(nián)下半年打开的降息(xī)窗口，鑫元基金将重点关注成(chéng)长赛(sài)道，尤其(qí)是具有专(zhuān)精特新特(tè)性的成长股(gǔ)。在行(xíng)业的稀缺性方面(miàn)，投资(zī)者可(kě)重点关注具有高成长性、国产化逻辑强(qiáng)的优(yōu)质产业链。更多的阿尔(ěr)法收益可能聚(jù)焦在科技和制造(zào)两大赛道，包(bāo)括(kuò)汽车、半(bàn)导体、碳中和、军工蕴藏较多(duō)左侧投(tóu)资机会。

　　中信建投基金(jīn)相关投研人(rén)士(shì)也(yě)称(chēng)，北交所有一(yī)大(dà)批优(yōu)秀(xiù)的创新型中小(xiǎo)企业，借国家政(zhèng)策支持的东(dōng)风和企业自身(shēn)的(de)努力(lì)，我们相(xiāng)信(xìn)会(huì)有(yǒu)相当体量的企业成长成(chéng)为大型企业(yè)，这(zhè)个成长(zhǎng)的过程会给投(tóu)资者(zhě)带来丰(fēng)厚回报，因此我们认为北交所具备(bèi)长期投资价值。“具体细分而言(yán)，我们更加(jiā)看(kàn)好(hǎo)电力(lì)设备、机械(xiè)设备、医药生物等三个领域。”

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