5月9日晚间，A股上市(shì)公司(sī)金证股份发(fā)布的一(yī)则公告，在期(qī)货圈刷(shuā)屏。

　　公告显示，金(jīn)证股份(fèn)正在筹划发行股份及支付现金购买上(shàng)海文华财经资讯(xùn)股份有限公司（下(xià)称(chēng)文华(huá)财经）90.97％股(gǔ)权(quán)事(shì)项，同(tóng)时募集(jí)配套资(zī)金。公司股(gǔ)票将于(yú)2023年5月(yuè)10日（星(xīng)期(qī)三）开市起开始停牌，预计停牌时(shí)间不超过10个交易(yì)日。

　　文华(huá)财经两次(cì)冲击IPO无果

　　文(wén)华财经系头(tóu)部期(qī)货(huò)软(ruǎn)件(jiàn)商。公开资料(liào)显示，截至2021年年末，文华财经(jīng)与(yǔ)国内(nèi)139家期货公司合作(zuò)，占(zhàn)国内期(qī)货公(gōng)司(sī)总数的(de)92.67％。截至2021年12月，文华财(cái)经PC端交(jiāo)易软件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为58.19万(wàn)人，移(yí)动端随身行(xíng)软件(jiàn)的月(yuè)活跃用户(hù)数(shù)（MAU）为150.94万(wàn)人(rén)。

　　2015年以来，文(wén)华财(cái)经曾两次冲击A股IPO，但均未能(néng)叩开资本市(shì)场(chǎng)大门。

　　文(wén)华财(cái)经的(de)第一次IPO之(zhī)旅要(yào)追溯到(dào)2015年，当(dāng)年11月，文华财经首(shǒu)次报送创业板(bǎn)IPO申请资料。不过，在(zài)经历两年多的漫长等待后，2018年(nián)4月，深交(jiāo)所决定(dìng)终止审查(chá)，文华财经此次创业板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年(nián)6月，文华财经(jīng)申请撤回发(fā)行上市申(shēn)请文件，深(shēn)交(jiāo)所决定终(zhōng)止对其首次(cì)公开发行股票并在(zài)创业板上市的审核。文华(huá)财经(jīng)第二次IPO也无果而(ér)终。

　　金(jīn)证股(gǔ)份昨(zuó)晚发布的公告(gào)显示(shì)，本(běn)次交易事(shì)项尚处于(yú)筹划阶段，公司目(mù)前(qián)正与(yǔ)交易意向方接洽，初步确定的(de)交易对方包括尚守哲、大连经(jīng)一卓(zhuó)远管(guǎn)理咨(zī)询合(hé)伙企业（有限合伙）（下称(chēng)大连(lián)经一(yī)）、苏(sū)州中新兴富新(xīn)兴产业投(tóu)资合(hé)伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙）（下称苏州中新）、上海经一投资管(guǎn)理合伙企业（有限合(hé)伙）（下称上(shàng)海经一）、上(shàng)海兴富(fù)创(chuàng)业投资管绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思理中心（有限合伙）（下称兴富创(chuàng)投）、王凯(kǎi)及杨孝胜，前述交易对方(fāng)合计(jì)持有(yǒu)标的公司90.97％的股权。

　　金证股份(fèn)表(biǎo)示，根据《上(shàng)市公司重(zhòng)大(dà)资产重组(zǔ)管理(lǐ)办法（2023修订）》和(hé)《上海证券交易所股票上市规则（2023年2月修(xiū)订）》等相关规(guī)定，本(běn)次交易(yì)前，交易对方与(yǔ)公司不存在关联关系。本次交易(yì)完(wán)成(chéng)后，交易对方尚(shàng)守(shǒu)哲持有公司的股份比例(lì)预计将超过(guò)5％，本(běn)次交易预计将构成关联(lián)交易。本次交易前，公司无控股(gǔ)股东、实际控制人；本次交(jiāo)易完成后(hòu)，公(gōng)司第一大股东不会发生变(biàn)化，且不存在实际支(zhī)配公司(sī)股份表(biǎo)决权超过30％的(de)股东，公司(sī)仍(réng)将(jiāng)无控股股东、实际控制人，预计不构成公司重大(dà)资产重组。

　　文(wén)华财经注册资本(běn)4000万元，实际控制(zhì)人为该公(gōng)司董(dǒng)事长兼总(zǒng)经理尚守哲。根据文华财经(jīng)此前披露的招股书，截至2021年年底，尚守哲(zhé)对文华财(cái)经的(de)直接持股比例为64.353％，此(cǐ)外，还(hái)通(t绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思ōng)过大连经一和上海经一(yī)分别控制文华(huá)财经9％和4.95％的股份(fèn)，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易(yì)对方中，苏州中(zhōng)新、兴富创投、王(wáng)凯及杨孝胜对(duì)文华(huá)财(cái)经的持股比例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈利(lì)能力有望提升

　　作(zuò)为金融科(kē)技全领域服(fú)务商，金证股份为证券(quàn)、基金、银行(xíng)、期货、信托、交易所、监(jiān)管机(jī)构等行业客户提供全技术栈、全产(chǎn)品线解决方(fāng)案，同时(shí)与政府机关(guān)、互(hù)联(lián)网公司合作开展包括智(zhì)慧(huì)城市在内的数字(zì)经济(jì)业务。

　　2023年一季(jì)报(bào)显示(shì)，报告期内，金证(zhèng)股份实现营业收入(rù)12.64亿元，较(jiào)上年同期增(zēng)长(zhǎng)2.84％；实(shí)现归属于上市公司股东的净(jìng)利润-5847.16万(wàn)元。报告(gào)期内，金证(zhèng)股份(fèn)证券(quàn)经纪业务(wù)软件收入较(jiào)上年同期(qī)略(lüè)有增长，资管机构软件收入基本持平。报告期内，数字经济(jì)业务(wù)因验收的大型政务项(xiàng)目成本增(zēng)幅大于收入(rù)增幅(fú)，导致业务(wù)毛利率(lǜ)及(jí)利润下降。报(bào)告期(qī)内公司(sī)确认投(tóu)资(zī)收益-1748万元，较上(shàng)年同期减少2035万元，主要是联(lián)营(yíng)企(qǐ)业投(tóu)资收益减(jiǎn)少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总(zǒng)资(zī)产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份(fèn)2022年年报显示(shì)，报告期(qī)内(nèi)，公司(sī)实现(xiàn)营业收入64.78亿元(yuán)，同比下降2.52％；实(shí)现归属(shǔ)于(yú)上市公司股东的净利润2.69亿元，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业务来(lái)看，金融(róng)行业(yè)业(yè)务(wù)方面，2022年，金证股份实现营业(yè)收入23.25亿元，同比增长7.25％。金(jīn)证股份认为，公司(sī)金融行业(yè)的(de)增(zēng)长主(zhǔ)要(yào)得益(yì)于两方面的因素(sù)：一是公(gōng)司在证券市场行业占有率基(jī)础稳定，核心产品需求(qiú)刚(gāng)性，公司加快产品新(xīn)一代产(chǎn)品布局(jú)、积极推进项目(mù)上线验收。二是在(zài)资管领域加强了资管IT业务(wù)发展(zhǎn)力度，在(zài)多(duō)个核心(xīn)产品和技(jì)术上(shàng)形成领先优(yōu)势(shì)，开始进入收获期。

　　非金融行业业务(wù)方面(miàn)，2022年，金证股份收入(rù)为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字经(jīng)济业务、IT设备分销业务及科技(jì)园租赁(lìn)业务(wù)。金证股(gǔ)份(fèn)解释称，非金(jīn)融行(xíng)业的收入(rù)下降，主要由(yóu)于公(gōng)司在数字经济业务上，不同程(chéng)度受到需(xū)求端的影响，项目跟进、工程实施、验收结算审计(jì)等存在滞(zhì)后。

　　毛利率方面(miàn)，2022年，金证(zhèng)股(gǔ)份综合(hé)毛(máo)利率(lǜ)为(wèi)22.32％，较上年增加1.97个百(bǎi)分点(diǎn)。其中，金融行业(yè)业务毛利率50.41％，较(jiào)上年增(zēng)加3.48个(gè)百分(fēn)点；非金融科技业务毛利率6.53％，较上年(nián)下降0.93个(gè)百分点。

　　交易标(biāo)的业绩(jì)表现上(shàng)，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万元；归属于母公司股(gǔ)东的净(jìng)利润分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华财经(jīng)营业(yè)毛利(lì)分别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元(yuán)及17168.10万元(yuán)，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年(nián)年底，文华财(cái)经总资产(chǎn)为31708.21万元，所有者权益为19722.56万(wàn)元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模和(hé)盈利能(néng)力(lì)来(lái)看，金证(zhèng)股份均远高于文华财(cái)经，但文(wén)华(huá)财(cái)经的(de)毛利率显著高于金证股份，无疑是(shì)一块优质资产(chǎn)。

　　有业内人士(shì)认为，如(rú)果(guǒ)本(běn)次交易得以顺利(lì)实施，对(duì)于金证股份而言(yán)，文(wén)华财(cái)经的优质资产注入后，其盈利能力将进一步(bù)提(tí)升；对于文华(huá)财经而言，多年谋求(qiú)上市无果(guǒ)后，可(kě)以实现“曲线上市(shì)”。

　　值得注意的(de)是，在昨晚发(fā)布的公告中，金证股(gǔ)份并未披露具(jù)体(tǐ)的交易细节，例如交(jiāo)易对价等。公(gōng)告显(xiǎn)示，2023年5月9日，金证(zhèng)股份与主要交易对方就(jiù)本(běn)次交易签署了《意向协议书》，公司拟向主(zhǔ)要(yào)交(jiāo)易对方发行股份及支付现金的(de)方式购买其持有的文华财经90.97％的股权。上述《意(yì)向协议书(shū)》仅为交易各(gè)方关于本次交易的(de)初步合(hé)作(zuò)意向，交易各方在本次交易中的具体(tǐ)权利义务以(yǐ)及各项安排以(yǐ)交易各方最终签(qiān)署的正式(shì)交易协议(yì)为准。

　　金证股份还进行了风险提(tí)示：截至目(mù)前，本次(cì)交(jiāo)易仍处于(yú)筹划阶段，交易双方尚未签署正式的交易协议，本次交易尚(shàng)需(xū)履行必要的内部决策程序，并经(jīng)有权(quán)监管机构批准后(hòu)方(fāng)可正式(shì)实施(shī)，本次交易最终能否实施(shī)尚存在(zài)较(jiào)大不确定性。

　　股价表现上，经历(lì)了(le)2020—2022年连(lián)续3年(nián)的(de)下跌之(zhī)后，今年以来，金证(zhèng)股份股价(jià)步入(rù)上升通(tōng)道。截至5月(yuè)9日收盘，金证(zhèng)股份(fèn)股(gǔ)价报18.94元/股，年(nián)内涨幅高达84.06％，总(zǒng)市(shì)值178亿元(yuán)。

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