金融界5月18日(rì)消(xiāo)息(xī) 国(guó)内(nèi)期货市场收(shōu)盘，商品期货多数(shù)上涨，低硫(liú)燃料(liào)油涨超5％，沥青、燃料油涨超4％，SC原油、PTA、国际铜、沪(hù)铜(tóng)、苯乙烯涨(zhǎng)超2％；跌(diē)幅方面，工业硅跌超2％，尿素、纯碱、菜(cài)油跌超1％。

　　中信期货(huò)：原油在金融压(yā)力和(hé)地缘支撑作(zuò)用下呈现多(duō)空轮动的跷跷(qiāo)板(bǎn)效应

　　五月油价在(zài)70美元处仍(réng)有强力(lì)支撑(chēng)，六月有(yǒu)上行动力。年初以(yǐ)来原(yuán)油价(jià)格在金融(róng)压(yā)力和地(dì)缘支(zhī)撑(chēng)作用(yòng)下(xià)呈(chéng)现多空轮(lún)动的跷跷板效(xiào)应(yīng)。短(duǎn)期来看(kàn)，在(zài)月初金融事件冲(chōng)击下，五月(yuè)可能处(chù)于震荡周期中的偏弱阶段(duàn)。但在下方70美(měi)元处，仍有强力(lì)支撑。仍以短期波(bō)段操作思路为主。中(zhōng)期来看，六(liù)月进入(rù)地缘和(hé)金融事件交(jiāo)易阶段。如果欧佩(pèi)克减产或美联储停止加息，均有可能(néng)给油价提供阶段上(shàng)行动力。长期来看，支撑和压(yā)力(lì)共(gòng)存局面或将维持(chí)。今年可能整体处于(yú)周期(qī)末端的底(dǐ)部震荡期，全年暂时维持70-100区间预期。

　　南华期货：纯碱逢高做空 持仓至成本以下

　　纯碱行(xíng)情驱动依旧(jiù)在现货，目前来看(kàn)现货降价的(de)趋势(shì)并未企稳的迹(jì)象。从(cóng)平衡表夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处推演(yǎn)，后续纯碱库存预期开启去库(kù)，但是(shì)本周的(de)库存呈现(xiàn)双累，可见当下(xià)持货意愿(yuàn)已经(jīng)在低谷，现货价格预计持(chí)续(xù)松动。除此之外(wài)，丰成17日开车(chē)，湘渝14日开(kāi)车，可见当下的检修周期都不长，开工高(gāo)位可维持。

　　除此之(zhī)外，华南上周(zhōu)到港了5万吨(dūn)纯碱(jiǎn)，也是预期外，导致后续存在进一步累库(kù)的空间。因此(cǐ)当下纯碱累库趋势进一步延续(xù)，后(hòu)续需要(yào)检修(xiū)的集中兑现才能扭转供需，而去库对价格的传导也不是一(yī)蹴而就。从更大的角(jiǎo)度来看，纯碱投产预(yù)期下，现货偏(piān)松，预期过剩，从(cóng)利润角(jiǎo)度就(jiù)是要走(zǒu)向成本以下，何时投产只是节奏上的扰(rǎo)动，不影(yǐng)响方向。目前(qián)原盐价格下(xià)滑，纯碱成本出现进(jìn)一(yī)步坍塌，纯碱边际在1600。策略上，逢高做空，持仓至成本(běn)以下。

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