美国银(yín)行(xíng)业危机持续！

　　危机升级(jí)，美(měi)地区银(yín)行大跌

　　美东时(shí)间5月4日，媒体(tǐ)称，阿莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）在考虑若干选项，其中包括资产出售，可能出售所有业务或部分业务。该(gāi)行已经为此聘请多家顾问(wèn)。

　　这是继(jì)西太平(píng)洋合众银行（PACW）之后又一(yī)家地区银行(xíng)传(chuán)出考虑可能出售的消息。本周三美股(gǔ)盘后，因媒体(tǐ)称(chēng)该行考虑包括(kuò)出售在内的战(zhàn)略选择，但鲜有感(gǎn)兴趣的潜(qián)在(zài)买(mǎi)家，此后收(shōu)跌(diē)逾(yú)4％的该(gāi)行股价盘后跳(tiào)水，跌幅接近50％。

　　周(zhōu)四，西太平洋合众银行发(fā)布声明确认了(le)周三的媒体消息，称在(zài)和(hé)多(duō)位(wèi)潜在的投资者商谈，还表(biǎo)示，其(qí)核心存(cún)款3月以(yǐ)来已经增长，在第一共(gòng)和银(yín)行被出售后，该行(xíng)并未经历超(chāo)出正常水(shuǐ)平的存(cún)款流(liú)失。

　　但西太平(píng)洋合众银行(xíng)股价继续暴跌，周四早盘曾(céng)跌超60％。阿(ā)莱(lái)恩斯西部银行(xíng)（WAL）也跌(diē)超60％，盘中至(zhì)少熔断暂停交(jiāo)易九次(cì)。

　　阿(ā)莱恩斯西部银(yín)行此后表示，关(guān)于(yú)该行磋(cuō)商出售资产等战(zhàn)略选(xuǎn)项的媒体报道“绝对(duì)失实”。此(cǐ)后(hòu)，该行股价跌幅收窄到(dào)40％以内。西太(tài)平洋合(hé)众银(yín)行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家让(ràng)地区银行危机火上(shàng)浇油(yóu)的第一地(dì)平线银(yín)行（FHN）早盘(pán)跌幅曾超过(guò)40％。

　　截(jié)至美股收盘，道(dào)琼斯指数(shù)下(xià)跌(diē)286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指(zhǐ)数(shù)下(xià)跌30.15点(diǎn)，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳斯达(dá)克综(zōng)合指数下跌(diē)58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区(qū)性银(yín)行股重挫(cuò)，KBW银行指数(shù)收跌(diē)3.8％，西(xī)太平洋合众银行收(shōu)跌50％，阿莱恩斯西部(bù)银(yín)行收跌38％，第一地(dì)平线银行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院(yuàn)银行委(wěi)员(yuán)会就近期大型银行倒(dào)闭(bì)事件举(jǔ)行听(tīng)证会。会上，银行监管专(zhuān)家(jiā)表示，管(guǎn)理不善是导致(zhì)破产的主(zhǔ)要原因。美国商会(huì)副主(zhǔ)席托马斯·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天在(zài)听证会上表示，硅谷银行、签名银行和第一(yī)共和银行有非常独(dú)特的商业(yè)模式，硅谷银行(xíng)专注(zhù)于(yú)资本密集型的科技以及生物(wù)医学初创企业；第一共和银行集中于财富管理；而签名银行则有大量的数字资产风险(xiǎn)。在听证会上，专(zhuān)家们明确将最近银行倒(dào)闭潮(cháo)归咎(jiù)于行政管(guǎn)理不善(shàn)，同时(shí)他们担心银行倒闭会(huì)将美国经济拖入衰退。专家和议员(yuán)们(men)也(yě)表示，美联储存在监(jiān)管失误。

　　据外媒(méi)援引(yǐn)知情人(rén)士周四报道，美(měi)国联邦和州(zhōu)政府官员正在评估近几天银行(xíng)股大幅(fú)波动背后存(cún)在“市场操(cāo)纵”的可能性，白宫方面也表(biǎo)示将(jiāng)监控(kòng)“健康银行(xíng)面临的做空压力(lì)”。美(měi)股(gǔ)地区银行股(gǔ)本周大幅下跌，西太平洋合众银行累(lèi)跌近70％。根(gēn)据分析(xī)公司Ortex的数据，做空者仅在周(zhōu)四就通过做空某些(xiē)地(dì)区(qū)银(yín)行(xíng)获利3.789亿美元。消息人士称，鉴于地区(qū)银行基本面强劲(jìn)且(qiě)资本充足，近几日，做空活动增(zēng)加和股市波动已引起官员及(jí)监(jiān)管机构越(yuè)来越(yuè)多(duō)的关注。

　　据盖洛普民调显示，在美(měi)国银行体系动荡之际，近一半的美国(guó)人担心(xīn)他们在(zài)银行或其他金融机构账户上(shàng)的钱的安全。总共有48％的美国(guó)成(chéng)年人(rén)表示他们担心自己的(de)钱，其中19％的(de)人为“非常”担心，29％的人为“比较(jiào)”担(dān)心。这些(xiē)最新数(shù)据与2008年(nián)雷曼兄弟破(pò)产(chǎn)后不久(jiǔ)的数据相似。当时(shí)有45％的美(měi)国成年人表(biǎo)示(shì)，他们非常或中度担(dān)心自己(jǐ)资(zī)金的安全。尽管盖洛普(pǔ)并(bìng)未(wèi)在银(yín)行业较为平静的时期测量过(guò)这一数(shù)据，但2008年12月(yuè)的(de)数据(jù)显示，在(zài)危机得到(dào)解(jiě)决后，人们对存款安全(quán)的担忧(yōu)略(lüè)有减少，这表(biǎo)明对(duì)存(cún)款(kuǎn)安全的高度担(dān)忧可能并非美国(guó)人的常态。

　　俄(é)罗(luó)斯两处石(shí)油化工厂遭(zāo)无人机袭(xí)击

　　据塔斯社报道，当地(dì)时间5月4日凌晨，位(wèi)于俄罗斯罗(luó)斯托夫州(zhōu)的(de)诺沃沙(shā)赫(hè)金斯基(jī)石化厂遭(zāo)到一架无人机袭击，并引发了火灾。据介绍，一(yī)架无人机撞击(jī)了(le)该工厂的在建厂房间(jiān)连廊(láng)，随(suí)后发生爆炸并引发(fā)火(huǒ)灾。

　　塔斯社当天还(hái)报道(dào)称，另一处(chù)位于(yú)俄罗斯(sī)克拉(lā)斯诺达尔边(biān)疆区的伊里斯基炼油厂也遭无(wú)人机袭击，导致一储油罐发生火灾，总过火面积为(wèi)400平方米。

　　两起事(shì)件中均没有造(zào)成人员伤亡(wáng)，火灾目(mù)前都已被扑灭。

　　欧洲央行宣布加息25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲央行召开(kāi)货币政策(cè)会议，决定将(jiāng)欧元区三大关键利率均上调25个(gè)基点。主要再融资利率(lǜ)、边际借贷利(lì)率和(hé)存(cún)款机制利率从本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自去(qù)年(nián)7月(yuè)以来已连续7次上调关(guān)键(jiàn)利率(lǜ)，以期阻止通胀。不过专家预(yù)计，要将通胀率降(jiàng)至(zhì)2％的目标还需要(yào)数(shù)年时间(jiān)。

　　WTI原油(yóu)盘中(zhōng)暴跌

　　近(jìn)日(rì)，受经济(jì)衰退担忧压(yā)制，外盘原油(yóu)大(dà)幅(fú)下跌。受外盘(pán)原油(yóu)大幅走低带动(dòng)，内(nèi)盘(pán)原(yuán)油“五一(yī)”假(jiǎ)期后跳(tiào)空低(dī)开，较假期前低(dī)开(kāi)43.7元/桶。昨日凌晨，美联储(chǔ)如期(qī)加息25个基点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为(wèi)连续第(dì)10次加(jiā)息，本轮已(yǐ)累计加(jiā)息(xī)500个(gè)基点，这(zhè)一(yī)区间仅略(lüè)低于2008年(nián)大(dà)衰退前的(de)利率峰值。

　　截(jié)至周四收盘，WTI原油期货(huò)6月合约(yuē)微跌(diē)0.04美元/桶(tǒng)，报68.56美元，跌幅0.06％，盘(pán)中一度跌超(chāo)7％，触(chù)及63.64美元/桶的日低，为(wèi)2021年12月以(yǐ)来(lái)的(de)最低水平；ICE布伦特原油(yóu)7月(yuè)合约(yuē)上(shàng)涨(zhǎng)0.17美元(yuán)/桶，报72.50美元(yuán)/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市场人士纷纷表示(shì)，近期原油(yóu)暴(bào)跌主要受到宏观避险情绪的影响，原油市(shì)场自身基(jī)本面变(biàn)化不大(dà)。

　　“近期原(yuán)油(yóu)的走(zǒu)势(shì)更多体现(xiàn)的是金融属(shǔ)性。一(yī)方(fāng)面，美联储(chǔ)如期加息25个基(jī)点，市(shì)场(chǎng)对连续加息对经(jīng)济(jì)造(zào)成影响的担忧加剧；另一方面(miàn)，近期美国再度出现破产银行，造成(chéng)美国股市下滑，原油作为大宗(zōng)商品代表受到一(yī)定冲击(jī)。”齐盛(shèng)期货能源化(huà)工组组长于芃森说。

　　齐盛期货(huò)原(yuán)油(yóu)分(fēn)析(xī)师高健告(gào)诉期货日(rì)报记者，近期海外宏观集(jí)中避险，主要还是与美国银行危机事件(jiàn)有关。另外，美国(guó)债务上(shàng)限问题仍未解决，市场担心该问题是另一(yī)个“雷(léi)”。美国白(bái)宫对此发(fā)布的一(yī)份评估文件(jiàn)警告称，如果不提高(gāo)债务上限，美国经(jīng)济将面临严(yán)重后(hòu)果，在三(sān)种预期情(qíng)形下，美国经济都将进(jìn)入衰(shuāi)退期。

　　“宏观(guān)层面再次进入(rù)集中避险状态，对(duì)股(gǔ)市和商(shāng)品等(děng)风险资产带来(lái)短(duǎn)期情绪冲击。”高健分析称，目前美国银(yín)行(xíng)问(wèn)题再次出现，叠加债务上限(xiàn)临期风险，宏(hóng)观(guān)层面的(de)不确定性较大，主要风险在(zài)于当前的(de)宏观避险(xiǎn)情绪是否有(yǒu)可能(néng)演化成趋势，即VIX指数(shù)是否会由日度级别(bié)演变成周度(dù)级(jí)别的拉(lā)升行情。如(rú)果(guǒ)这种情(qíng)况出现，风险资(zī)产将会出现类似于2008年和(hé)2020年的走势。近(jìn)期市(shì)场的关(guān)注点集中在(zài)宏观情(qíng)绪指标的跟踪上(shàng)，重点观察美股和(hé)VIX指数的进(jìn)一(yī)步动向，侧(cè)重留意避险情(qíng)绪蔓延的风险。

　　4月，美(měi)国(guó)Markit制造(zào)业PMI终值50.2，预期(qī)50.4，前值(zhí)50.4；服务(wù)业(yè)PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值(zhí)53.4，预(yù)期53.5，前(qián)值(zhí)53.5。海证期货能(néng)化分析(xī)师郑(zhèng)梦琦(qí)表示，美国制造业、服务业以及综合PMI均低于预期(qī)，显示在(zài)利率上升(shēng)和通胀居(jū)高不下的情况下，美国经济难以(yǐ)获得动能。叠加美国就(jiù)业市场招聘步伐放缓，劳动力市场逐渐降温，经济面临(lín)的风(fēng)险正在上升。而在此次美(měi)联储议息会议(yì)上，鲍(bào)威尔发(fā)言偏鹰(yīng)派，称(chēng)美联(lián)储致力(lì)于实(shí)现2％的通(tōng)胀目标，是否停止加息取决(jué)于数据。美联储将从通胀(zhàng)、就业、市场风险三方面探索货币政(zhèng)策路径，如果(guǒ)6月(yuè)初之前高利率带(dài)来的风险(xiǎn)事件(jiàn)进一步扩大，美(měi)联(lián)储或(huò)将终止当前(qián)紧缩政策，回归宽松(sōng)。目前市场(chǎng)的关(guān)注点在于(yú)美联储是否(fǒu)会在(zài)接(jiē)下来的议息会议中暂(zàn)停加息，以及降息开启的时间和节奏。

　　值得注意(yì)的(de)是(shì)，近期原(yuán)油盘面连(lián)续大跌(diē)的情况(kuàng)与3月中(zhōng)旬的走势(shì)类似，甚(shèn)至驱动上也有较高的相似性。高健表示，共同(tóng)点是(shì)在银行业危机的背景(jǐng)下(xià)，宏(hóng)观避险情(qíng)绪升温引发盘面快速下跌。不同点有两个：一(yī)是(shì)此次(cì)宏观避(bì)险(xiǎn)还有一部分(fēn)债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)的加成；二是(shì)当前(qián)原(yuán)油(yóu)基本面状态要(yào)好于3月。综合来(lái)看(kàn)，3月中旬原油盘面的走势，对此轮原(yuán)油大跌有较高的参考性。3月下旬(xún)原油止跌回升，驱动因素是VIX指数短线(xiàn)高位(wèi)筑顶后回落，盘(pán)面上(shàng)的表现是连(lián)续收出长下影(yǐng)线(xiàn)。因此，近(jìn)期原(yuán)油盘面(miàn)也(yě)要(yào)重(zhòng)点留(liú)意(yì)是否会重现以上两点变化(huà)。

　　于芃(péng)森(sēn)分析(xī)称，从基(jī)本面(miàn)看(kàn)，短(duǎn)期原油尚不具备持续大幅下(xià)滑的(de)基础(chǔ)。本周美国EIA原油库存减少约505万桶，已经连续五周出现大(dà)幅减少，而美国即(jí)将进入(rù)夏季用(yòng)油高峰，市场预期(qī)需求将会逐步增加。OPEC+自5月(yuè)1日起进入“自愿减(jiǎn)产(chǎn)”状态，以沙(shā)特为首的中(zhōng)东(dōng伊拉克是不是被灭国了)产油国为(wèi)稳定(dìng)油价进(jìn)行(xíng)着(zhe)各种努力，虽(suī)然实际落地情况(kuàng)仍需观(guān)察，但整体上市(shì)场再度进入(rù)供小于需状态。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，郑梦琦(qí)表示，随着(zhe)超卖情绪的逐步释(shì)放(fàng)，原油供给(gěi)端(duān)尤其(qí)是OPEC+或(huò)将挺价，短期油(yóu)价(jià)仍以弱势振荡为主，价(jià)格的突(tū)破上行仍需其他(tā)利多因(yīn)素指引。

　　高健也认为，目(mù)前(qián)原油(yóu)还是振荡格(gé)局，价格(gé)向下逼近年内低点，短线观察前(qián)低的支撑力度。未(wèi)来能否驱(qū)动原油(yóu)破位向下，主要看避(bì)险情绪的持续(xù)蔓延情况，特别是VIX指数能否出现(xiàn)周线级别的行情。除此之外，原(yuán)油暂(zàn)时看(kàn)不(bù)到(dào)实(shí)质(zhì)性大利空(kōng)。

　　在于芃森看来，美联储年内加(jiā)息基本全部落(luò)地，后期(qī)将(jiāng)不(bù)再(zài)存(cún)在加息对(duì)大宗商品压制的预期(qī)，情绪上(shàng)将有一(yī)定缓和。但美(měi)联储连续大幅加息后对(duì)市场的影响仍需一(yī)段(duàn)时间(jiān)观察，情绪的底部可能(néng)已(yǐ)经(jīng)出现，但市场的底部(bù)仍需要观察(chá)。基本面上(shàng)，市场(chǎng)对经济衰退的担忧仍未(wèi)结(jié)束，需求会下(xià)降多少(shǎo)也(yě)尚(shàng)未有明确的定论(lùn)，但用油旺季即将到来，短(duǎn)期(qī)内将会支撑油价。“综合来看，目前原(yuán)油(yóu)阶(jiē)段性底(dǐ)部或已出现，将进入一段(duàn)时(shí)间的(de)振(zhèn)荡。”

　　成本(běn)端拖累沥青(qīng)大幅下行

　　受原油下跌(diē)拖累(lèi)，沥青期货(huò)假(jiǎ)期后首个交易日大幅下行，BU2307合(hé)约最(zuì)大跌幅超(chāo)4％。

　　据郑梦(mèng)琦介绍(shào)，相(xiāng)较原(yuán)油而言，沥青走(zǒu)势偏强。美(měi)国将与委内瑞(ruì)拉石油有(yǒu)关的交易(yì)许可证(zhèng)延长至7月(yuè)20日，稀释沥青分流至(zhì)欧洲和(hé)美国(guó)的(de)问题依然(rán)存在，沥(lì)青原料(liào)供应减(jiǎn)少(shǎo)，稀释(shì)沥青贴水上涨，从而减(jiǎn)缓了(le)成(chéng)本端(duān)原油(yóu)价格下跌带(dài)来的冲(chōng)击(jī)。

　　“4月沥(lì)青供应持续(xù)高位(wèi)，对(duì)比往年同(tóng)期数据(jù)，供应提前发力，叠加终端需求(qiú)未(wèi)有(yǒu)明显回暖，沥青(qīng)基本面有所走弱。”中信(xìn)建投期(qī)货能(néng)化(huà)分析师董丹丹表示，进入5月，沥青供应(yīng)端总(zǒng)计划排产量为285.0万吨，环(huán)比下降3.19％，同(tóng)比增加57.5％，同比增幅明显(xiǎn)，但原(yuán)料(liào)通关情况对(duì)沥青生产供应造成(chéng)阶(jiē)段(duàn)性扰动，部分无配额炼厂沥青生产或受影响。

　　截至(zhì)5月(yuè)4日当(dāng)周，国(guó)内沥青产(chǎn)能利用率为32.1％，环比(bǐ)下降3.4个百(bǎi)分(fēn)点；样本装置检修量为77.71万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比增加(jiā)11.33万(wàn)吨，增幅48.56％；宁波科元和广西东油恢复(fù)沥(lì)青生产(chǎn)，华北部分地炼维持停产状(zhuàng)态(tài)。

　　“整体来看，一季度受(shòu)沥青生产利润较好影响(xiǎng)，国内沥青装置开工(gōng)率持续回升，尽管近期随着利(lì)润的压缩，沥青装置检修(xiū)增加，但当前(qián)沥青(qīng)供(gōng)应仍处于(yú)相对(duì)偏高(gāo)水平。”金信期(qī)货能化(huà)分(fēn)析师汤剑(jiàn)林称(chēng)，由于沥青(qīng)利润压缩限(xiàn)制生(shēng)产积极性，叠加原料稀释(shì)沥青短缺(quē)的问(wèn)题持(chí)续，5月份国内沥青(qīng)供应(yīng)存在收缩(suō)预期(qī)，后续关注(zhù)国内炼厂排(pái)产(chǎn)计划(huà)。

　　需求方面，汤剑林表示(shì)，目(mù)前刚需仍处于季节性淡季(jì)，南方开始进入雨季(jì)，需求回升偏慢，北方(fāng)需求仍(réng)没有较(jiào)好的表现。从下游行业的开工率看，道路需求表现偏弱，防水需(xū)求表现稍好但(dàn)占比较小，整体需求一般。5月份基(jī)建乐(lè)观(guān)预期仍(réng)在，且随着(zhe)气温的回升，道路施工项目逐(zhú)渐启动，预计需求会继续回升。

　　展望后市，他认(rèn)为，近期沥青价格波动的主要逻辑在于成本端(duān)原(yuán)油，短(duǎn)期供需端(duān)矛盾并不突(tū)出。OPEC+挺价难抵海外风险事件以及(jí)衰(shuāi)退(tuì)预期的压力，预计(jì)原油仍(réng)维持弱势(shì)运(yùn)行。在此背景下，沥(lì)青价格(gé)也难有较(jiào)强的表现，短期仍跟(gēn)随(suí)原油偏(piān)弱(ruò)运(yùn)行。

　　董丹丹认为，当下沥青估值处于偏(piān)低位，炼厂生产成本(běn)下移(yí)，沥青综合加工利(lì)润或将(jiāng)有所增(zēng)长。另(lìng)外，沥青(qīng)总体库(kù)存持续累积，但仍处历史偏(piān)低水(shuǐ)平，加之(zhī)天气转(zhuǎn)暖，下游终端具备施工条(tiáo)件，刚需逐渐回暖。短期沥青(qīng)期价弱势振荡，建议逢低做(zuò)多(duō)裂解价(jià)差，中(zhōng)长(zhǎng)期需(xū)关(guān)注(zhù)沥青原料供应政策问题。

　　PTA偏弱格局(jú)难改

　　节后首个交易日(rì)，聚酯链(liàn)跌(diē)幅也很明显，PTA盘面(miàn)大幅下挫，主力合约收(shōu)盘大幅下(xià)跌4.54％。PX跌至1011美(měi)元/吨(dūn)，较假期前降5.2％。PTA现货跌至(zhì)5950元/吨，较假期(qī)前降(jiàng)3.3％。成本端(duān)让利下(xià)，PTA加工差突破670元(yuán)/吨，处于(yú)高位。

　　“假期前(qián)PTA价格下跌(diē)是PX调油需求(qiú)不及预(yù)期、PX海外开工率(lǜ)上升以及聚酯开工率(lǜ)下降对PTA的负反馈造成(chéng)的。而假期期间(jiān)宏观事件的扰动加(jiā)大了成本端的(de)跌幅，从而拖累PTA价格。”物(wù)产(chǎn)中大期货研(yán)究院能化(huà)组(zǔ)组(zǔ)长谢雯告(gào)诉记者，由于PTA期货跌幅扩大，现(xiàn)货市场基(jī)差偏强(qiáng)，聚酯工厂买盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加(jiā)工费改善(shàn)；PTA价格下跌，长丝、短(duǎn)纤现金流(liú)明显回升，聚酯开(kāi)工率(lǜ)改善，需求负反馈(kuì)有所缓解。

　　事实上，PX供需偏(piān)紧(jǐn)的(de)格局将慢慢(màn)发(fā)生改变(biàn)，PX与石脑油价(jià)差进入压缩阶段。董丹丹(dān)表示(shì)，3—4月PX处于检修高峰，开工率大幅下滑，5月PX检修装置将(jiāng)逐步重(zhòng)启，全亚洲PX的开工率(lǜ)将(jiāng)从4月中下旬的低点(diǎn)65％升至(zhì)73％，国内开工(gōng)率(lǜ)将提升10个百分点。同时，全球汽油(yóu)裂解(jiě)价差开始回(huí)落(luò)，芳烃调油需求也不再有增量(liàng)。PX与石脑油价差在4月时高达470美元/吨(dūn)，盈亏平衡线为(wèi)250美元(yuán)/吨(dūn)，考虑(lǜ)到年内有三套共计820万吨新装置（产能占国(guó)内比重(zhòng)为(wèi)20％）投产(chǎn)，PX估值将有一个向(xiàng)下压缩(suō)的过(guò)程。

　　“值(zhí)得(dé)注意(yì)的是，虽(suī)然(rán)5月(yuè)新疆中泰、恒力石化等有检修(xiū)计划，但(dàn)由于高加工差下装置开工较为积(jī)极，实际检修力度(dù)有待(dài)观察。而且，亚东石(shí)化(huà)和英力士重启提负，桐昆新产能释放，供应有(yǒu)小幅增加预期，叠加聚酯负荷(hé)降至84.3％附近，PTA社(shè)会库存从(cóng)180万(wàn)吨回升至198万吨附近，预计5月(yuè)供(gōng)需依(yī)然偏(piān)松。”福能期货能化分析师唐(táng)咏(yǒng)琦说。

　　唐咏琦(qí)还表示，目前(qián)来看调油驱动稍显不足，美国(guó)汽油(yóu)库存进入(rù)4月后去化力(lì)度(dù)放(fàng)缓，甚至出现小幅(fú)累积，而且从年(nián)初开始，韩国就有(yǒu)甲苯、二甲苯、PX运往美国，存(cún)在提前备货行为。同时，PXN维持(chí)在(zài)440美元(yuán)/吨的偏高水平(píng)，有(yǒu)助于带动部(bù)分(fēn)装置开工(gōng)，且随着集中检修将进入尾(wěi)声，预(yù)计5月(yuè)底负荷或升至(zhì)74％附近，PX供应将(jiāng)有所恢复。

　　展望后(hòu)市，谢雯分析(xī)称(chēng)，由于亚洲多套(tào)PX装置检(jiǎn)修期结束，PX开工率回升明显，而国(guó)内部分PX装置负荷处于(yú)上升状态，5月PX货源可能(néng)趋于宽松。同时(shí)，调油需求不及(jí)预(yù)期，当前美湾芳(fāng)烃库存(cún)较高，需(xū)求饱和，抑制芳烃美亚价(jià)差进一(yī)步扩大，PX价格或(huò)有所承(chéng)压。PTA在成本(běn)拖(tuō)累下价格走势(shì)偏弱。后(hòu)续需关注原油价格企稳情况及调(diào)油逻(luó)辑在汽油需(xū)求旺季是(shì)否(fǒu)实质(zhì)发生。若原油价格企稳、调油需求再起，在聚酯(zhǐ)开工率有(yǒu)改善(shàn)预(yù)期的前提下(xià)，PTA有望出(chū)现阶段性反弹。

　　董丹(dān)丹(dān)伊拉克是不是被灭国了认为，原(yuán)油下跌和聚酯(zhǐ)端开工下滑的利(lì)空可能会慢慢发生改(gǎi)变，例如(rú)5月4日国(guó)内开(kāi)盘后(hòu)油价已(yǐ)经企稳，5月4日当周聚酯下游的(de)织(zhī)造、加弹开工率也出现了周度回升的态势。最大的利(lì)空(kōng)因素在于PX与石脑油价差的压缩，目前两者价(jià)差仍高达(dá)435美元/吨，PX供(gōng)应增加将导致趋势延续(xù)。从价格走势(shì)看，也很(hěn)可能演绎出PX、PTA近月合约(yuē)跌(diē)势开始加快(kuài)，PTA2309合约跌势减缓的(de)走势。

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