北(běi)交所开(kāi)市至今一(yī)年半，公(gōng)募基金(jīn)投资北交所步伐不断推进，除了(le)推出北证(zhèng)50指数(shù)基金、北(běi)交所(suǒ)主题基金(jīn)、“专(zhuān)精(jīng)特新”主题基金外，存量产(chǎn)品也(yě)加大北交所布局力(lì)度，今年更(gèng)有(yǒu)新基金(jīn)密集公告(gào)可投北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票。

　　多家公募(mù)机构及人(rén)士表示(shì)，随着北证50指数推出，北交所活跃度(dù)抬升，部(bù)分(fēn)公司表现良(liáng)好，叠加较低的(de)估(gū)值水平，公(gōng)募基金等专业投(tóu)资者(zhě)积(jī)极挖掘北交所投资机遇，投(tóu)向北交所的意(yì)愿也在增(zēng)加。从长期投资的角度(dù)看(kàn)，北交所(suǒ)股票处(chù)于投资(zī)相对早期阶段(duàn)，更(gèng)具成长(zhǎng)空间，符合(hé)“专(zhuān)精特(tè)新”属性的隐形冠军和科技、制(zhì)造等行业，长期投(tóu)资价值受到公募资金(jīn)的青睐。

　　新基金(jīn)公告可投北交所

　　专业(yè)机构挖掘北交所投资(zī)机会

　　据(jù)记者统计，截至(zhì)5月13日，今年(nián)以来(lái)累计有(yǒu)申(shēn)万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心(xīn)质混(hùn)合、中庚港股(gǔ)通价值18个月(yuè)等(děng)十多只次(cì)新(xīn)基金公告可(kě)投(tóu)资于北京证券交(jiāo)易所上市股票，并(bìng)揭示了相关风险(xiǎn)。

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　　除了基金产品外(wài)，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱(zhū)雀(què)基金等多家基金(jīn)公司(sī)也发布公告称，北交所上(shàng)市(shì)股(gǔ)票是国内依法发行上市(shì)的(de)股票，属于基(jī)金法(fǎ)规定的“上市交易(yì)的股票”。在遵守基金(jīn)合同(tóng)所规定的投资目(mù)标、投资(zī)策略、投资(zī)范围、资产配置(zhì)比例(lì)、风险(xiǎn)收(shōu)益(yì)特征和相(xiāng)关风险控制指标(biāo)等前提(tí)下，公司(sī)旗下基金可参与北交所(suǒ)股票的投资。旗(qí)下新(xīn)增基(jī)金(jīn)如(rú)果(guǒ)符合基金合同的(de)有关规定(dìng)，亦可投(tóu)资北交所上市股票。

　　谈及(jí)上(shàng)述现(xiàn)象，中信建投基金相关投研人士(shì)表(biǎo)示，公募新基金之所以密集公(gōng)告(gào)可投北交所，一方面表明专业(yè)投资机构(gòu)敏(mǐn)锐地发现了北(běi)交所相关(guān)股票(piào)潜在的投(tóu)资机会，开始加大布局(jú)力度(dù)；另一方面，北交所(suǒ)上市(shì)公司是除沪深两市(shì)以(自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么yǐ)外国(guó)内(nèi)最优质公司的代(dài)表(biǎo)，许多标的(de)当前估值水(shuǐ)平偏(piān)低，具备(bèi)投资(zī)价值。

　　景顺长城(chéng)基金也认为，一方(fāng)面(miàn)从持仓数量和持股总量的角度(dù)来(lái)看，公募参与北交所意(yì)愿在持续增(zēng)加。另一方(fāng)面(miàn)，相较(jiào)于上证(zhèng)、深(shēn)证，北(běi)交所上(shàng)市公司(sī)数量(liàng)、总(zǒng)体规模较小(xiǎo)，流动(dòng)性较弱，去(qù)年11月北交所推出北证50指数以来，被动资(zī)金(jīn)的加入使得(dé)整个板块的(de)成交变得更加活跃(yuè)，同时，部分公司(sī)的良好表(biǎo)现也使得越来越(yuè)多投(tóu)资(zī)者关注到北交所(suǒ)，自然也引来更多资金的关(guān)注。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公募基金的配置意愿，主(zhǔ)要取决于(yú)北交(jiāo)所市场(chǎng)的(de)赚钱(qián)效应(yīng)、可投标(biāo)的(de)稀缺(quē)性以及专精特新领域的景气度。而近(jìn)期北交所市(shì)场(chǎng)出现积(jī)极信号：2022年年(nián)报中，多只公(gōng)募基金产品(pǐn)出现在北(běi)交所公(gōng)司前十大股东(dōng)名单(dān)中；北交所较大规模公司去年(nián)业绩(jì)涨势(shì)良好，今(jīn)年一季度盈利表现(xiàn)继续(xù)向(xiàng)好；次新基(jī)金在北(běi)交所的持股集中(zhōng)度高。“预计(jì)随(suí)着后续市场流动性的改善和创新型中小企业的高速成长，北交(jiāo)所投(tóu)资有望实现(xiàn)戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受流(liú)通市(shì)值小、流(liú)动性(xìng)等制(zhì)约，初步“试(shì)水”北(běi)交所市场的公(gōng)募基金，在投资比(bǐ)例、策略上也存在差异，但(dàn)未来会加大对北交所市场的研究和(hé)投资。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金(jīn)表(biǎo)示，结(jié)合北交所的战略定位和上市公司(sī)“小而美(měi)”的(de)特(tè)征，预计次新(xīn)基金(jīn)投资将(jiāng)深入细(xì)分(fēn)产业(yè)链的研究，挖掘市场前(qián)景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同(tóng)时，也可(kě)根据主板上一些成长赛(sài)道的公司(sī)估值水平，在北(běi)交(jiāo)所中(zhōng)进(jìn)行映射，选(xuǎn)择估值水平(píng)显著偏低(dī)的公司进行投资。在组合配置(zhì)上，力求均(jūn)衡和风险分散，降低中(zhōng)小(xiǎo)企业经营(yíng)波动大的风险(xiǎn)。此(cǐ)外，北交所相关(guān)基金也会积(jī)极参与转板、新股发行等投(tóu)资机(jī)会(huì)。

　　中信(xìn)建投基金上述投研(yán)人士也(yě)称(chēng)，我们高度(dù)重视北交所(suǒ)投(tóu)资(zī)机会，目前有一只北交所主题基金，未来一方面会根据市场情况，择(zé)机发行更多(duō)以北交(jiāo)所股票(piào)为主(zhǔ)要投资范围的(de)基金产品，另一方(fāng)面，不(bù)排除将存量(liàng)基金产品的投资范围扩大(dà)至北交所股票，同时(shí)会增加研(yán)究团队拓展对(duì)北交所股票的(de)研(yán)究(jiū)深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓北交所股(gǔ)票总市值情(qíng)况看(kàn)，截至2022年底(dǐ)，全市(shì)场公(gōng)募(mù)基(jī)金(jīn)持有北交所个(gè)股数量82只，达到历(lì)史最高水平；持股(gǔ)总(zǒng)量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募投(tóu)资北交(jiāo)所(suǒ)总(zǒng)市值总体呈现震(zhèn)荡攀升的(de)态势(shì)。

　　“北交所(suǒ)开板初期上市公司中，与新能源(yuán)行业(yè)相关的个股市值占比较高，而(ér)去年下(xià)半年新(xīn)能源行业整体回调幅度较大，带动投资北交所(suǒ)市值有所回(huí)落(luò)。”景顺长城基金相关负责人(rén)称。

　　而从(cóng)今年(nián)年初看(kàn)，北(běi)证50指(zhǐ)数一度(dù)出现(xiàn)快速上涨势(shì)头，2月份(fèn)以来震荡下行，目前年内(nèi)收(shōu)跌-0.23％。不过，从(cóng)长(zhǎng)期投资的角度看，北交(jiāo)所的投资价值仍(réng)然(rán)受到(dào)公(gōng)募(mù)资金的青睐(lài)。

　　景顺长(zhǎng)城基(jī)金表示，北交(jiāo)所当下呈(chéng)现(xiàn)的特征类似于一级半的市场，即投资阶(jiē)段相比一级市场(chǎng)（股权投(tóu)资）更加成(chéng)熟，但对比上证、深(shēn)证的大(dà)多数公(gōng)司(sī)而言又相对(duì)早期，可投资标的规模也(yě)相对更小；但(dàn)从长期投资的(de)角度来说，这(zhè)也意(yì)味着(zhe)更大的成长空间和收(shōu)益率预(yù)期，故我们认为北交所具(jù)备良好的长期(qī)投资价值。

　　具体(tǐ)落(luò)实在投资层面，景顺长(zhǎng)城基金表示，我们对于具体行业没有明确的(de)偏好(hǎo)，但是(shì)整体还是比较看好细(xì)分行业的、符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军：这些公(gōng)司虽然普遍(biàn)规模较小、受到的关注(zhù)度可能不高，但在其所属(shǔ)行业中拥有较强的竞(jìng)争力，在研发投入的(de)强度上、成(chéng)长(zhǎng)性指标上，也(yě)不弱于创业板、科(kē)创板的(de)上市公司(sī)，而且由于市值较小，可能(néng)反而拥(yōng)有(yǒu)更大的(de)成(chéng)长空间。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也表示，从(cóng)中长期视角(jiǎo)看，随着北交(jiāo)所交易(yì)制度的不断完善、已上市企业的投资价值不(bù)断明确，以及场内流动(dòng)性不断提(tí)升，势必会吸引更多(duō)优(yōu)秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数估值有向(xiàng)上修复的(de)空间，当前配置(zhì)的性价比(bǐ)较高，胜率和赔(péi)率都非常具(jù)备吸引力(lì)。

　　结合当(dāng)前的北交所整体估值水平，叠加2023年(nián)下(xià)半年打(dǎ)开的降息窗口(kǒu)，鑫(xīn)元(yuán)基金(jīn)将(jiāng)重(zhòng)点关注成长赛道，尤(yóu)其是具(jù)有专精特新特性的成长股。在行业的(de)稀缺性方面，投资者可(kě)重点(diǎn)关注具有高(gāo)成长性(xìng)、国产化逻辑强的优(yōu)质产业(yè)链。更多的阿尔(ěr)法收益(yì)可能(néng)聚焦在科(kē)技(jì)和制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和(hé)、军工(gōng)蕴藏较多(duō)左侧投资机(jī)会。

　　中信建投基金相(xiāng)关投研(yán)人士(shì)也称，北交所有一大批优秀的创新型(xíng)中小(xiǎo)企业，借国家(jiā)政策支持的东风和企业自身的(de)努力，我们相信会有相当体量的企(qǐ)业成长成(chéng)为(wèi)大(dà)型(xíng)企(qǐ)业，这(zhè)个成(chéng)长的过程会给投资(zī)者带来丰厚回报，因此我们认(rèn)为北交(jiāo)所具备长期投资价值。“具体细(xì)分而言，我们(men)更加(jiā)看好电力设备、机械(xiè)设(shè)备、医(yī)药生物等三(sān)个领域(yù)。”

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