衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美(měi)国一(yī)季度GDP增速超预期放缓，通(tōng)胀意外反弹(dàn)

　　4月(yuè)27日周(zhōu)四，美国(guó)商务部经济分析局公布数据显示，美国一季度实际(jì)GDP年化季环比初值(zhí)为(wèi)1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为(wèi)连续(xù)两个(gè)季(jì)度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提(tí)的是，疫情爆(bào)发之前(qián)的10年里(lǐ)，美(měi)国每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要(yào)有消费者支出、出(chū)口、联邦(bāng)政(zhèng)府、州和地方政府支(zhī)出以及非住宅固定投资(zī)，拖累项主要包括进口(kǒu)、私人库(kù)存投资(zī)和住宅(zhái)固定投资。经(jīng)济分(fēn)析(xī)局表(biǎo)示，一季度GDP增速较去年第(dì)四季度放缓的主(zhǔ)要原因(yīn)是私(sī)人库存(cún)投资回落以及非住(zhù)宅固定(dìng)投(tóu)资(zī)放(fàng)缓。

　　具体来看，美(měi)国经济最大的(de)组(zǔ)成部分——一立方米等于多少立方毫米怎么算，一立方米等于多少立方毫米分米占据GDP约68％的个(gè)人消费支(zhī)出环比增速为3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上(shàng)看，个人消费(fèi)支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度(dù)拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有(yǒu)所放(fàng)缓，但为连续第四个(gè)季度拖累GDP，另外(wài)，住宅(zhái)投资连续(xù)第八(bā)个季(jì)度拖累GDP增(zēng)长，但(dàn)程(chéng)度较(jiào)小(xiǎo)。最大的拖累项是私人库存的变(biàn)化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫(yì)情以来的最大纪录(lù)。

　　一(yī)季度，经济(jì)增速大幅放缓的(de)同时，通胀(zhàng)再次升温。美联储高(gāo)度关注(zhù)的通胀指(zhǐ)标——美(měi)国个人消(xiāo)费支(zhī)出（PCE）物价指数，一季度年(nián)化季环(huán)比(bǐ)初为3.7％，虽然略(lüè)低于预(yù)期4.3％，但高(gāo)于(yú)前值(zhí)的1％。

　　剔除食品和(hé)能源(yuán)的核心PCE物价指数环比(bǐ)上升(shēng)4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提的是，这是(shì)核心PCE连续第五次“击败(bài)”市(shì)场预期。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发(fā)表声明(míng)称(chēng)，扣(kòu)押(yā)了一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的(de)美国(guó)船只。

　　声明表示，由(yóu)于(yú)一艘(sōu)不明船只(zhǐ)与一(yī)艘伊朗船只在印度(dù)洋北(běi)部发生事故(gù)，导致伊朗船只上的2人(rén)死亡，数人(rén)受伤(shāng)，不(bù)明船只(zhǐ)的行为违反了国(guó)际(jì)法。在伊朗(lǎng)船只向海上监视和(hé)救援(yuán)中心发(fā)送(sòng)请求(qiú)后，伊朗海(hǎi)军(jūn)立即开始拦截并(bìng)识别该(gāi)未知船只。在伊朗海军驱逐舰(jiàn)的(de)拦(lán)截(jié)行动(dòng)中，不明船只的(de)自(zì)动全球定位发送系统被(bèi)关(guān)闭并频(pín)繁改变(biàn)航(háng)线。在伊朗司法当局的许可(kě)下，海(hǎi)军(jūn)出动直升机扣(kòu)押了该船只，并将其运(yùn)至伊朗领(lǐng)海。

　　声(shēng)明指出，上述的不明(míng)船只属于美(měi)国(guó)，挂着马绍尔群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据法(fǎ)新社消息称，美国(guó)海(hǎi)军(jūn)表示，伊(yī)朗(lǎng)伊斯兰革命(mìng)卫(wèi)队海军27日(rì)在阿曼湾扣(kòu)押了一(yī)艘油轮，美方要求立即释放这艘油轮。报道称，美(měi)国海军驻巴林的第五(wǔ)舰队在一份(fèn)声明中称，一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜的油轮，在阿曼湾(wān)过(guò)境国际(jì)水(shuǐ)域时被伊(yī)朗伊斯兰革(gé)命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍(bào)威尔受骗(piàn)！俄媒(méi)曝光与(yǔ)冒牌乌克兰(lán)总(zǒng)统“友(yǒu)好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝(pù)光的视频显(xiǎn)示，美联储主席(xí)鲍威尔被(bèi)骗了(le)。

　　俄罗(luó)斯(sī)国家电视台新(xīn)近发布的视(shì)频显(xiǎn)示，鲍威(wēi)尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话(huà)。鲍威尔误(wù)认为对方是泽连斯基，回答了从通胀前景(jǐng)到(dào)俄罗斯央(yāng)行等主题的一系列问题。

　　美联储的一名发言(yán)人美东(dōng)时间4月27日周四确认，鲍威(wēi)尔有过通话，称此事(shì)发(fā)生在今年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月(yuè)参加了一次谈(tán)话，对方谎报自己是乌克兰(lán)总统。这是一次(cì)友好的谈话，是我们在(zài)这个充满挑战的时(shí)刻支持乌克兰(lán)人(rén)民的背景下进行。没(méi)有谈到敏感和机密的(de)信息(xī)。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视频似(shì)乎经过(guò)编辑，无法(fǎ)确(què)认准确性(xìng)。上(shàng)述发言人还说，通话事件(jiàn)已报交有关(guān)执法(fǎ)部门，出(chū)于对他(tā)们工作的尊重(zhòng)，美联储不会进(jìn)一步(bù)置评。

　　媒体评论称，这番言论看似四(sì)平八(bā)稳、无(wú)伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶(è)作剧的电(diàn)话(huà)接触到鲍威尔，这种事实(shí)可(kě)能(néng)会导致美联(lián)储的安全性(xìng)遭到(dào)质疑。对鲍(bào)威(wēi)尔受骗的(de)担忧主要是(shì)基于(yú)美(měi)联储作(zuò)为主要(yào)央行(xíng)的影响(xiǎng)力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威尔等(děng)央行高官的(de)言论通常受到投资者和商界人士的密(mì)切关注，有时会引发(fā)股市波动。而且，美联(lián)储官员(yuán)同他人的(de)私下会面时常(cháng)引发争议(yì)，因(yīn)为外界(jiè)认为，联储官员的言论可能让(ràng)在场的人掌握先机(jī)。

　　外界注意到(dào)，这次让鲍威尔上当(dāng)的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体(tǐ)指(zhǐ)出，两人(rén)这(zhè)些年不止(zhǐ)一(yī)次成功骗取(qǔ)国外政(zhèng)客和他们(men)通(tōng)话，而且通常将(jiāng)将(jiāng)通话视频(pín)公之于(yú)众，就是为了恶搞西方国(guó)家的(de)决策者。

　　据两人公布(bù)的视频，两人曾假(jiǎ)扮乌(wū)克兰前总统波(bō)罗申科和德(dé)国(guó)前总理默克尔通话(huà)，默克(kè)尔当时觉得可(kě)疑，但没(méi)有在对话(huà)中直接问他们是不是(shì)冒牌(pái)货。今(jīn)年早些时(shí)候，他们还曾假冒泽连斯(sī)基，和(hé)欧洲央行行长拉加(jiā)德通话(huà)。

　　原油基(jī)本(běn)面未变 关注宏观层面不确(què)定性

　　近日(rì)来，在宏观风险蔓延下，国内外油价出现(xiàn)大(dà)幅(fú)回落。4月26日晚间，国际油价出现大(dà)跌，基本跌回OPEC减产(chǎn)前的价(jià)格。周四，内盘SC原(yuán)油(yóu)主力合约大跌5.26％，截(jié)至下午(wǔ)收盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘油价则出现(xiàn)小幅上(shàng)涨，布伦(lún)特原油交投在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油交(jiāo)投(tóu)在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期货能(néng)源化工(gōng)分析师杜冰沁在接受期(qī)货日(rì)报记者采(cǎi)访(fǎng)时表示，昨天白天，内盘SC原(yuán)油基本跟随(suí)昨晚外盘出现大幅下挫，但外(wài)盘原(yuán)油有所企稳，或为超跌后的情(qíng)绪修(xiū)复。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现弱于外盘，海(hǎi)通期货能源(yuán)化工研(yán)究中心负责人杨安表示，一方面是由于近期油(yóu)轮运费回落，运输成本下降，让内外盘价差有所走弱。另一方面是当(dāng)前国内即(jí)将(jiāng)迎来(lái)五一假期，而目前国际(jì)市场宏观(guān)风(fēng)险(xiǎn)具有很(hěn)大不确定性，恰(qià)逢油(yóu)价大幅回(huí)调之(zhī)际(jì)，市场避险情绪高涨，国内投资者担忧情绪更为明显，也使得(dé)内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近(jìn)期来(lái)看，杨安告诉记(jì)者，美国银行业(yè)危机风波再起，叠加美国债(zhài)务压力及(jí)经(jīng)济衰退风(fēng)险可能削弱欧美能源需求，风险资产面临较(jiào)大压力，从而推动本周油价(jià)油价下跌。而原油作为金融属性(xìng)最强的大(dà)宗商品(pǐn)，在此(cǐ)前3月(yuè)份(fèn)就曾因银(yín)行业危(wēi)机出现暴跌(diē)，此(cǐ)次(cì)美国银行业风险再(zài)次升温继续引发市场恐慌，原油的下跌带(dài)有明显的情绪化(huà)特征。

　　光大期货能(néng)源化工分析(xī)师杜冰沁(qìn)也表示，近(jìn)日宏观情(qíng)绪(xù)导致油价再度承压。随着(zhe)美联储加(jiā)息会议(yì)的(de)临近，美国第一共和银(yín)行的财报和股价表现或显(xiǎn)示银行业危(wēi)机仍未结束(shù)，叠(dié)加欧美经济(jì)数据表现仍然欠佳，美国(guó)消(xiāo)费(fèi)者信(xìn)心本月降至去年7月以来的最低水平(píng)，市(shì)场(chǎng)对(duì)于美联储加息和海外经济衰退(tuì)的担忧持续升温，

　　展望后市，近(jìn)期主导原油市场(chǎng)走势的宏观风险(xiǎn)何时会(huì)消散？在(zài)杨安(ān)看来，目前来(lái)看(kàn)，美(měi)国银行业危机风险在未来一段时间内(nèi)仍将(jiāng)不时(shí)困扰(rǎo)市场。另外(wài)，5月4日美联储议息会议(yì)将(jiāng)再(zài)迎来加息窗口，对此投(tóu)资者也(yě)高(gāo)度关注美联储利(lì)率政策(cè)的变化，宏观层面的不确定性成(chéng)为影响整个(gè)金融市场的主要因素，这(zhè)是投资者需(xū)要注意的风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联(lián)储即(jí)将(jiāng)公布加息决议，市场(chǎng)对美联(lián)储加息25个(gè)BP的概率预测在(zài)80％以上，并且(qiě)由于近期(qī)美(měi)联储官员表态偏鹰(yīng)，对(duì)于后续何时停止加(jiā)息仍有分歧(qí)。欧洲央(yāng)行将于5月4日(rì)举行(xíng)货币(bì)政(zhèng)策(cè)会议，基于当(dāng)前欧(ōu)元区的高通(tōng)胀水平，预计欧(ōu)洲央行和英(yīng)国央行也将维(wéi)持加息政(zhèng)策，因此市场对于海(hǎi)外经济衰退带(dài)来需求下行的担忧加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前(qián)来看原油市(shì)场基本(běn)面表现(xiàn)尚可，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将(jiāng)到来的(de)五一长假(jiǎ)和(hé)美国夏(xià)季(jì)出(chū)行(xíng)旺季预(yù)计对于需求会有(yǒu)一定(dìng)支撑，预计近(jìn)期国际(jì)油价(jià)仍将(jiāng)面临(lín)宏观情绪和基本面的博(bó)弈。

　　申万期货能化分析师董超也(yě)表示，后市原油供(gōng)需逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤其是亚洲地区(qū)的油价带来极大影响；此外(wài)美国原油活跃钻井平台已经连(lián)续半年维(wéi)持低位(wèi)，1230万(wàn)桶/日的(de)产量将越来(lái)越(yuè)难(nán)以持续(xù)，后续(xù)的(de)减产将很快到来；此外在5月美联储加息后，宏(hóng)观(guān)面(miàn)的悲(bēi)观情绪(xù)或将逐步消退一立方米等于多少立方毫米怎么算，一立方米等于多少立方毫米分米(tuì)，后期原(yuán)油市场将转入对供应面(miàn)的减产逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份(fèn)油(yóu)价上下区间(jiān)将(jiāng)更为(wèi)模糊，在美国储备政策难以(yǐ)改动(dòng)的情(qíng)况下，底(dǐ)部(bù)支撑(chēng)力(lì)度(dù)变(biàn)弱。但(dàn)从供(gōng)求关系(xì)上，OPEC+的减产以及美(měi)国产量(liàng)的下滑(huá)将有(yǒu)助(zhù)于油价(jià)的稳定。”董超表示，预计5月(yuè)油价整体(tǐ)即将维持区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基本面风险波动的影(yǐng)响(xiǎng)也会更(gèng)大。

　　在杨(yáng)安(ān)看来，周三(sān)公(gōng)布(bù)的(de)EIA报告显示原油超(chāo)预期(qī)降库，且美国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管理下，预计今(jīn)年(nián)年内(nèi)剩余时段供应紧张将(jiāng)是原油市场主基(jī)调，当然(rán)全球经济(jì)面临衰退风险及欧美市场需求疲弱(ruò)也会(huì)在一定程度上(shàng)抵消供应紧张给市(shì)场带来的担忧(yōu)。总体来看，当前油价处在宏观利(lì)空与供应(yīng)紧张局(jú)面形成对峙的复杂局面下(xià)，短(duǎn)期内担(dān)忧(yōu)情绪(xù)主(zhǔ)导油(yóu)价回落，中(zhōng)长期(qī)来看油价或(huò)继(jì)续(xù)大区间(jiān)振荡。

　　高(gāo)硫燃(rán)料油供需偏紧

　　昨(zuó)日，因原油(yóu)大幅下挫，成本下降导致相关(guān)性较(jiào)强的高硫燃料(liào)油、低(dī)硫(liú)燃(rán)料油、沥青等品种(zhǒng)也(yě)出(chū)现(xiàn)较(jiào)大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫(liú)燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记(jì)者(zhě)，近期高、低硫(liú)燃料(liào)油的下挫(cuò)主(zhǔ)要还是受(shòu)到油价影响，自身基本面(miàn)表现尚(shàng)可，其(qí)中高硫(liú)燃料油供需偏紧(jǐn)，低硫(liú)燃料(liào)油供需相对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃料油市场(chǎng)整体(tǐ)供应持续(xù)偏紧。供给端方面，随着发电旺季的临近，本月从中东进(jìn)口到(dào)新加坡的高硫燃料油(yóu)降至(zhì)历史(shǐ)低点(diǎn)，环比下降三分之二(èr)，但(dàn)同时本月俄罗(luó)斯高硫燃料油(yóu)流入量有(yǒu)所上升，抵消了(le)一部分中(zhōng)东出口(kǒu)的(de)下滑(huá)；需求端方(fāng)面，中(zhōng)东南亚公用事(shì)业发(fā)电需求的增长以及稳(wěn)定(dìng)的船燃加注活动都将对亚洲高硫燃料油市场形(xíng)成良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜(dù)冰(bīng)沁表(biǎo)示，此(cǐ)前科威(wēi)特炼厂计划外检修(xiū)导致部(bù)分船货(huò)延(yán)期，目(mù)前5月的装船已(yǐ)经延迟至(zhì)6月(yuè)，虽然检修的(de)装(zhuāng)置正在逐渐重(zhòng)启(qǐ)，但由于开斋节(jié)整(zhěng)体进程较慢，预计原定本月底恢复的(de)时(shí)间(jiān)会有(yǒu)所推(tuī)后，对于(yú)亚(yà)洲低硫燃料(liào)油市场供应的收紧也将延(yán)长，但同时低硫需求端表现(xiàn)也较为(wèi)平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料(liào)油在(zài)基本(běn)面(miàn)的支撑下，预计后市(shì)走(zǒu)势或较(jiào)原(yuán)油更为抗跌，如若原(yuán)油企稳(wěn)反弹，燃料油整体回升空间(jiān)或(huò)更(gèng)显著。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　杨安表示(shì)，短(duǎn)期内原油系品种波动将主要受到原(yuán)油价格的(de)影响，不过基本面(miàn)差异还(hái)是会让(ràng)各品种表现有强(qiáng)弱之分(fēn)，具(jù)体来(lái)看，需求(qiú)即将迎来旺(wàng)季的高硫燃料油整体表(biǎo)现将强于低(dī)硫(liú)燃(rán)料油。

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