财(cái)联(lián)社4月21日(rì)讯(xùn)（记者 王宏）财联(lián)社记者从(cóng)业内(nèi)获(huò)悉，近期监管部门正(zhèng)陆续召集相(xiāng)关保险公司开会，主要内(nèi)容是进行窗(chuāng)口指导，要求(qiú)寿险公(gōng)司调整新开发(fā)产品的定价利率，控(kòng)制利差损，要(yào)求新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市(shì)场有效，监管(guǎn)有为，主体调节(jié)在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社(shè)记者获(huò)悉，近日监管部门陆续召集(jí)了(le)多家寿险公司开会，以窗口(kǒu)指导(dǎo)的名义，要求公(gōng)司调整(zhěng)产品利(lì)率(lǜ)，控制(zhì)利差损。

　　据悉(xī)，监管要求险(xiǎn)企新(xīn)开发产品的定(dìng)价利率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。此次调(diào)整的主(zhǔ)要思路是市场(chǎng)有(yǒu)效，监管有为，主体调节在(zài)先，控制节奏(zòu)，实现软着陆(lù)。

　　这(zhè)次调整(zhěng)是不久前监管召集险企进行调(diào)研会的后续。3月21日财(cái)联(lián)社记者(zhě)曾报道，为(wèi)引(yǐn)导人身险业降低负债成本，加强行业负债质量管理，银保监会人身险部组织(zhī)保险行业协会以及多(duō)家(jiā)保险公司(sī)开展调研。将重点调研普通险预定利率(lǜ)分布、分红险预(yù)定利率和分红水平(píng)等公司(sī)负债成本情况(kuàng)，姐姐的孩子怎么称呼我，姐姐的女儿怎么称呼以(yǐ)及降(jiàng)低(dī)责(zé)任准备金评估利率对公(gōng)司和行业(yè)的影响，包括对新产品定价、存(cún)量业务(wù)退保、销售行为、市场(chǎng)竞争分析变(biàn)化等的(de)影响。

　　随后据报道，监管在北京(jīng)、南(nán)京、武(wǔ)汉三(sān)地(dì)召开座(zuò)谈会。其中，北(běi)京参会(huì)的保险公司包括中(zhōng)国人寿、新华(huá)人寿(shòu)、阳(yáng)光人寿、中邮(yóu)人(rén)寿等；南京参(cān)会的保险公司有太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的(de)保险公(gōng)司(sī)有合(hé)众人(rén)寿、国富人寿、国华人(rén)寿等。

　　据(jù)当时参会的一位(wèi)总精算(suàn)师(shī)表(biǎo)示，各险企基本(běn)就降低责(zé)任准(zhǔn)备金评(píng)估利率(lǜ)达成共识(shí)，有公司建(jiàn)议(yì)分阶段调(diào)整，比如(rú)普(pǔ)通(tōng)型长期(qī)年金的责(zé)任准备(bèi)金评(píng)估(gū)利率目前(qián)为年复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调(diào)整(zhěng)。具体的调整(zhěng)方案还有待监管研究后出台。

　　有保险公司业内人士(shì)对财联(lián)社记者表(biǎo)示：“已(yǐ)经准备好利率3.0的(de)产品了”。也有业内人士对财(cái)联社记者表示，此次主要涉及新开发产品的定价利率，以往的产品不受影响，行业“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下调(diào)预定利率避免利差损风(fēng)险

　　平安非(fēi)银团队表(biǎo)示，我国险企(qǐ)资(zī)产配置(zhì)风(fēng)格(gé)稳健，债券投资比例稳(wěn)步提升(shēng)，其他资产(chǎn)以(yǐ)非标资产为主、投资比例持续回(huí)落，股票和基金投资比(bǐ)例基本稳定(dìng)。2018年以来，主要券种长端利(lì)率中枢下(xià)行，长久(jiǔ)期债券和优质非标资产(chǎn)供给(gěi)有限，保(bǎo)险(xiǎn)固收(shōu)类资产配置面临(lín)挑(tiāo)战。同时，权益市场(chǎng)波(bō)动(dòng)率(lǜ)较大、对投资收益率(lǜ)影响较大。近年监管按产(chǎn)品类型调整评(píng)估(gū)利(lì)率、防范化解利差损风险。2023年3月(yuè)银保(bǎo)监(jiān)会召开座谈会(huì)，各险企已就(jiù)降低责任(rèn)准备金(jīn)评估利率达(dá)成共识。

　　东(dōng)吴(wú)证(zhèng)券(quàn)非银团队此前曾(céng)表示，短期来(lái)看，引导降(jiàng)低负债成本将大幅刺激产品销售，老产品停售炒(chǎo)作难以(yǐ)避免。中期来看(kàn)，预定利率跟随评估利率下行，保(bǎo)险公司分红险占比提(tí)升，有(yǒu)望缓(huǎn)解人身险公司(sī)刚性负(fù)债成本压(yā)力，寿险产品本身保本属性有望(wàng)进(jìn)一步强化。

　　实际上，监管历(lì)史(shǐ)上有过多次调整评(píng)估利率的行动姐姐的孩子怎么称呼我，姐姐的女儿怎么称呼。据(jù)悉(xī)，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为了和银行竞(jìng)争，长期保险的预定(dìng)利率均在8％以上。考虑到(dào)利差损风险，1999年，原保监会(huì)下发《关(guān)于调整寿险保(bǎo)单预定利率的紧急通知》，全面叫停高(gāo)预定利率产品，强制寿险公(gōng)司(sī)将寿险(xiǎn)保单的预定(dìng)利率调(diào)整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来(lái)看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都(dōu)曾(céng)面临利差损风险。1970年(nián)左右，美国寿险业竞争(zhēng)激烈(liè)，为提(tí)高竞争力，险企销售大量高负债成本、低利润产(chǎn)品(pǐn)。1980年左(zuǒ)右，利率下(xià)行，投资承压(yā)，据美(měi)国审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间(jiān)共(gòng)有(yǒu)176家人寿和(hé)健康保(bǎo)险公司破产，其中80％发生在(zài)1982年以后，主要系险企销售大量(liàng)对利率敏(mǐn)感的低利润产(chǎn)品；同时市(shì)场压力(lì)致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利率环境下，负债端主要(yào)通过(guò)调整寿险(xiǎn)产品结构、下调预定利(lì)率的(de)方式来(lái)避免(miǎn)利差损(sǔn)风险。近年来，我国长(zhǎng)端利率地位震荡、权益市场(chǎng)波动(dòng)加剧，寿险行业面临着潜在的利差(chà)损风(fēng)险(xiǎn)、险企利润承压。保险监管趋严，通过(guò)发(fā)布产品负(fù)面清单、下调演示利(lì)率、分产品调整评估利率等降低负债端成本。

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