30年“不败”的可转债信(xìn)仰(yǎng)，突然之(zhī)间出现“断崖式”崩塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜特(tè)的(de)可转债搜特转债今(jīn)天(tiān)又是暴跌19.85％，价格跌(diē)至(zhì)31.66元，30年可(kě)转债(zhài)历史上从未有过如此低价可转债，与此同时，各类(lèi)低(dī)价转债接连雪崩。分析认为(wèi)，资(zī)金开(kāi)始担心退市和违约风险，纷纷出逃。

　　A股市场(chǎng)今天(tiān)也继续不(bù)乐观，自周(zhōu)二盘(pán)中冲高到3400点跳水之后，市场持续回落，上(shàng)证指数今天(tiān)又(yòu)跌超(chāo)1％，收跌1.12％，报(bào)3372.36点，失守3300点。主要指数和多数板(bǎn)块下跌(diē)，深证成(chéng)指(zhǐ)跌1.23％，创业板(bǎn)指数和科创(chuàng)50指数也跌超(chāo)1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成交额8481亿元，与前(qián)一日有(yǒu)所(suǒ)缩量(liàng)。

　　行(xíng)业板块方面(miàn)，此(cǐ)前最牛的传媒娱(yú)乐领跌，大跌超4％，互联(lián)网、建筑、有色(sè)等也跌超(chāo)3％；纺织服装、电力、决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思旅(lǚ)游等行业逆(nì)势飘红上涨。

　　不(bù)过北上(shàng)资金却是逆(nì)势抄底，全(quán)天净买入13亿元。

　　两(liǎng)只转债面临(lín)退市(shì)

　　带崩(bēng)整个低(dī)价(jià)转债市场

　　30年(nián)没(méi)有过的可(kě)转债退市历史，在今年(nián)5月一下被打破，先是*ST蓝盾宣告(gào)公(gōng)司(sī)和蓝盾转债被告(gào)知(zhī)要退市，打破了(le)30年来的可(kě)转债没有出现正股和(hé)转债退市的(de)历史。接着没几天，*ST搜(sōu)特锁定(dìng)面值退市(shì)，搜特转债持续暴跌，第2只打破历史来得(dé)太快。蓝盾转债已停牌，而搜特转债还在交易。

　　退市危机之下，搜特转债今日(rì)再度暴(bào)跌(diē)19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转债已经暴跌19.75％。持续(xù)上演(yǎn)断崖式(shì)暴跌，面值100元的转(zhuǎn)债如今只剩31.66元。

　　搜(sōu)特转债的正股*ST搜特还在一字跌停，最(zuì)新收盘价0.56元(yuán)，触(chù)发面(miàn)值退市(shì)已没什么悬念。

　　接连的退市情形，以及(jí)可(kě)能面(miàn)临的违约。彻底(dǐ)带崩了整个(gè)低价(jià)转债，过(guò)去的双(shuāng)低策略(lüè)似乎也不再奏效。思创转债(zhài)暴跌11％，而(ér)正(zhèng)股(gǔ)思创医惠只(zhǐ)跌了2％，塞(sāi)力(lì)转债暴跌8.19％，而正股塞力医疗只(zhǐ)跌了0.21％；金(jīn)诚转债、永(yǒng)吉(jí)转(zhuǎn)债等跌超6％。

　　如今又(yòu)涌现大批价格跌破100元的(de)低价(jià)转(zhuǎn)债，而一年前市场(chǎng)还在(zài)关注“消灭”100元以下(xià)可转(zhuǎn)债，一度没有转(zhuǎn)债价格低于(yú)100元。如今是多(duō)只接连闪崩断崖下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市场近期波动(dòng)剧烈

　　上证指(zhǐ)数周二在券商(shāng)、银行(xíng)等金融股带动之(zhī)下，一度冲(chōng)上3400点，而后快(kuài)速跳(tiào)水(shuǐ)。然后持续下行，今(jīn)日又跌超1％，失守3300点，报(bào)3372点。早盘一度翻红(hóng)后，市场持续(xù)走低。

　　有分析表(biǎo)示(shì)，近期市场波动(dòng)决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思加剧(jù)，资金分歧较(jiào)大。

　　华泰(tài)证券(quàn)近日策略点评表示，4月新增社融(róng)、新增信(xìn)贷(dài)、M2同比均低于(yú)Wind一致预(yù)期，一季(jì)度冲量明显+票据(jù)利率下行(xíng)，数据(jù)走(zǒu)弱在(zài)方(fāng)向上不超(chāo)预期，但幅(fú)度较预期(qī)更大。

　　三点指引：1）新(xīn)增中长贷MA6同比走(zǒu)高，冷热不匀再现(xiàn)，居民中长(zhǎng)贷在1Q脉冲式修复过后(hòu)明显(xiǎn)走弱(ruò)，单月新增创(chuàng)历史新低，与地(dì)产销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差(chà)微升(shēng)，基数效(xiào)应外，主因(yīn)C端新增存款转负；3）私人部门中长贷(dài)仍在修复(fù)→全A非金融(róng)企(qǐ)业盈利全年或拾级而上，但从M1-M2剪刀差及财(cái)报数据反映的(de)制造(zào)业库存及(jí)产(chǎn)能周期位置看，弹性(xìng)或有限。金融(róng)数(shù)据再次印证复(fù)苏(sū)成色需巩固，或(huò)提升政策(cè)加码“恢(huī)复和扩大需求(qiú)”的(de)可(kě)能。

　　前海开源基金近日也表示，后续来看市场回落空间有限：

　　第一(yī)、4月出口仍超预期，外需仍(réng)有(yǒu)韧(rèn)性。4月出口(kǒu)同比增长8.5％，好(hǎo)于市场预期，除(chú)基数效应外，欧美的韧(rèn)性与东盟相对强劲的(de)需求(qiú)均支(zhī)撑了外需，内需同样在修复下(xià)市(shì)场(chǎng)分子端边(biān)际向好(hǎo)。

　　第二、国内外流动性仍(réng)然偏(piān)好(hǎo)。国内看，4月政治局(jú)会议仍然强调稳增(zēng)长，应(yīng)对弱复苏下流动性大概率仍然(rán)维(wéi)持宽松，同样仍可能(néng)有(yǒu)增量政策出(chū)台(tái)，对市场均是呵(hē)护(hù)而非压力；海外看，5月FOMC会议后市场(chǎng)基本已定价美联储本轮加(jiā)息已(yǐ)至顶(dǐng)点，仍然存在区域银行风险隐患同时通胀(zhàng)仍在下行下(xià)，后续海(hǎi)外流动性(xìng)难更紧，外资(zī)对国(guó)内市(shì)场(chǎng)的流出压(yā)力(lì)不大。

　　总体来看，权重板(bǎn)块内部的分化，热门板块交易性的(de)波(bō)动(dòng)是(shì)指(zhǐ)数调整(zhěng)主因，但在内需修(xiū)复、外需(xū)韧性，且国内政策呵护延续(xù)、外资(zī)流出压力不大下市场无大风险，震荡(dàng)修复延续。

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