如果要(yào)论二季(jì)度迄今，全球股票市场中最为靓丽的一(yī)道“风景线”，那么显(xiǎn)然非日(rì)本股市莫(mò)属！

　　周五（5月19日(rì)），日经225指数进一步(bù)强势高开逾1％，最高触及(jí)30924.47点，创下(xià)了自(zì)1990年8月以来的(de)新高，收(shōu)在30808.35点。在本(běn)周早(zǎo)些时候，东证指(zhǐ)数(shù)已经率(lǜ)先创下了1990年8月3日以来的最高(gāo)收盘(pán)点位。

　　多组对(duì)比可以(yǐ)显示出日股今年以来的强势：东证指数年内(nèi)已累计上涨了逾(yú)15％，远远(yuǎn)超过(guò)了标普(pǔ)500指数香港名媛是做什么的约9％的涨(zhǎng)幅。截止本周三，追踪(zōng)日本(běn)股市的最大规模ETF——iShares MSCI Japan ETF年内已上涨了11.8％，而追踪标(biāo)普500指数的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同(tóng)期涨幅则仅为8.6％。

　　如(rú)果把周期(qī)缩短到二(èr)季度(dù)迄今的短短一个半月(yuè)，日股的涨幅更是(shì)在全球主要股指(zhǐ)中几(jǐ)无敌手……

　　日股(gǔ)为何能一(yī)举领(lǐng)涨全(quán)球？对于(yú)许多国际(jì)市场的投资者(zhě)而言，近来提到日股的优异表现，脑海中(zhōng)第一(yī)时间(jiān)浮现(xiàn)出的(de)，无(wú)疑都是“股神”巴菲特在上月对日(rì)本市(shì)场(chǎng)表现出的强烈投(tóu)资意愿。正是巴(bā)菲(fēi)特(tè)进一步增持(chí)了日本五大商(shāng)社仓位，令越来越多的业内(nèi)人士开始注(zhù)意到这一全(quán)球第三大(dà)经济(jì)体的巨大投资机会。

　　不(bù)过，日(rì)股本(běn)轮爆发背后的成功秘诀，真的仅仅只(zhǐ)是获得(dé)了“股神(shén)”的青睐吗？

　　答案显然(rán)没那么简单！事实上，在M&；；G Investments亚(yà)太股票(piào)团队联席主管Carl Vine看(kàn)来，并不(bù)是巴菲特的出现让日股变(biàn)得吸引人。巴菲特(tè)所看(kàn)到(dào)的（机会）其(qí)实也正是其他人眼(yǎn)下(xià)正在看到的，人们对(duì)日(rì)股的前(qián)景正感到非常(cháng)兴奋！

　　至(zhì)于究(jiū)竟(jìng)有(yǒu)哪些因素在推动着日股上涨？“干(gàn)货”其实有(yǒu)很多……

　　狂热的外资买需

　　根据(jù)东(dōng)京证券交易所（Tok香港名媛是做什么的yo Stock Exchange）的(de)数据显示，外(wài)国(guó)投资者(zhě)目前已(yǐ)经连续(xù)第(dì)六周成为了日本股(gǔ)票的净买家。在(zài)此期间，外国投资者(zhě)大举涌入了日股(gǔ)股票和期货市场，净流入逾300亿美元(yuán)，是过去(qù)10年最(zuì)大规模的资(zī)金(jīn)流入之一。

　　根据交易所的数(shù)据，在截至5月(yuè)12日的最(zuì)近一周(zhōu)内(nèi)，海外交易者又净买入了价值7810亿日元（约(yuē)合57亿美元）的股票和期货。

　　杰富瑞(ruì)日本股票策略师(shī)Shrikant Kale表示，自2012年“安倍(bèi)经(jīng)济学”时代初期以(yǐ)来，他就从(cóng)未见(jiàn)过外国投资者对日本如(rú)此感兴(xīng)趣(qù)。

　　在(zài)欧美银行系统不稳定和信用紧缩风险的笼罩(zhào)下，越来(lái)越(yuè)多的海外投资者(zhě)似乎(hū)看到(dào)了日本(běn)股市作(zuò)为避险(xiǎn)地(dì)的“稳定性”。日本股(gǔ)票给人(rén)的(de)长期低迷印象正(zhèng)在减弱，持续稳定在1美元兑(duì)换130日元(yuán)的日元汇率、以(yǐ)及(jí)股神巴菲特(tè)对(duì)日本五大(dà)商社的(de)增持(chí)，也令不少海外(wài)投资者对(duì)投(tóu)资(zī)日本(běn)产生了更多的兴趣(qù)。

　　高盛日本公司就表示，近来已受到(dào)了越来越多平时(shí)不太关(guān)注日本市场(chǎng)的(de)海外(wài)投(tóu)资(zī)者的(de)咨询。不少(shǎo)海外投资者在看到日本股市的涨幅超过(guò)美(měi)股后，开始调查其中(zhōng)的原因(yīn)，他(tā)们的(de)建(jiàn)仓买入又进(jìn)一步促使股市上涨(zhǎng)，形成(chéng)了(le)目(mù)前的良性循(xún)环。

　　一(yī)个值得留意(yì)的现象是，在巴菲特上月公开表态力(lì)挺日(rì)股后(hòu)，包括(kuò)对冲基金Point72、Citadel、黑(hēi)石、KKR等在内华尔街资本也已(yǐ)相继造访日(rì)本。这些海(hǎi)外资金有意(yì)复制巴(bā)菲特的策(cè)略，通过低成本日元(yuán)融资押注高股息(xī)日元(yuán)资产(chǎn)。

　　其实，巴菲特在(zài)日(rì)本五大商社上(shàng)的加大投资，也(yě)存在着在(zài)国际市场上分(fēn)散投资对象的想法(fǎ)。虽然巴菲特相信美国(guó)的增长潜力(lì)，但(dàn)过度集中会产(chǎn)生风险。

　　嘉信理财（Charles Schwab）首席全球投资策略师(shī)Jeff Kleintop指出(chū)，日本股市的(de)回(huí)报率是在波动性(xìng)远(yuǎn)低于美国科技(jì)股(gǔ)的情况下(xià)实现的。这意味着日(rì)本股(gǔ)市对美国投资者(zhě)来说应该颇有吸引力。对美国债务上限的(de)担忧(yōu)可能也(yě)刺激了一些(xiē)“末日准备(bèi)者”涌入日本股市，以此作为避(bì)险(xiǎn)手段。

　　法国(guó)兴业(yè)银行分析(xī)师Frank Benzimra和Tsutomu Saito等人在周(zhōu)二的一份(fèn)报告中也表(biǎo)示，“外(wài)资的(de)回归是日(rì)本股市复苏的(de)重(zhòng)要标志(zhì)。（我们）将继续对日本(běn)股票(piào)维持超配，并偏向银行、金融(róng)和(hé)价值股的投资。”

　　深层次的企业治理变革

　　当(dāng)然(rán)，在(zài)海外投资者今(jīn)年对日本产生兴趣之(zhī)前，他(tā)们此前(qián)在这片“失落(luò)地带”曾经历过长达数十年虚(xū)假的曙光(guāng)和令(lìng)人(rén)失望的低回报(bào)。那么这一次(cì)，即便有着(zhe)避险和多元化分散投资的需求，他们又(yòu)为何铁了心一定(dìng)要来(lái)日本市(shì)场？日本市(shì)场的吸(xī)引力(lì)就(jiù)一定远超全球其他地区(qū)吗(ma)？

　　这便不(bù)得(dé)不提(tí)日本(běn)市场眼下正经历的一(yī)场“蜕变”了！

　　金融服(fú)务提供商Rosenberg Research总裁David Rosenberg表示，日本(běn)股市本(běn)轮上(shàng)涨的主要原因还源于治(zhì)理标准的(de)提高(gāo)，以及(jí)企业(yè)部门推动(dòng)向股东返还现(xiàn)金。日本多(duō)年(nián)的公司治理改革已开始(shǐ)见效，这项(xiàng)改革(gé)最初由已故前首相安倍晋三倡导(dǎo)。

　　Rosenberg指出(chū)，目前日本企业的派(pài)息(xī)已大幅增加(jiā)，在(zài)截(jié)至今年3月的(de)财年中(zhōng)，日本企业宣(xuān)布(bù)的回购规模已(yǐ)飙升(shēng)至9.7万亿(yì)日元（合714亿美元）的历史最高水平。

　　Rosenberg还(hái)发现，近50％的日本(běn)公(gōng)司(sī)资产负债(zhài)表上(shàng)有净现金，而美(měi)国的这一比例只(zhǐ)有20％多一(yī)点；东证指数(shù)成分股公司中约(yuē)有54％的公司股价低于每(měi)股账面(miàn)价值，而(ér)标普500指数成分股中这一(yī)比(bǐ)例仅为7％。单从(cóng)市净(jìng)率等估值(zhí)指标(biāo)来(lái)看，这就为日本股市提供了更坚(jiān)实(shí)的底部和(hé)更高的上(shàng)限(xiàn)。

　　今年3月底，东京证券交易所为了改变股价(jià)跌破每(měi)股净资产(chǎn)——市净率(lǜ)低于(yú)1倍的情况(kuàng)，还请求上市企业(yè)在(zài)意识到资本(běn)成本的前(qián)提下推进经营并公布改(gǎi)善方案(àn)等(děng)。

　　与此相呼应的行动已开始扩大。4月下旬，JVC建伍(wǔ)株(zhū)式(shì)会社(shè)推出了力争“早日实(shí)现市(shì)净率超过1倍”的(de)中期经营计划和(hé)股票回购，股价随后大涨近4成(chéng)。清水(shuǐ)建设(shè)株式会社4月下旬也宣(xuān)布了上(shàng)限200亿(yì)日(rì)元的股(gǔ)票回购和(hé)积极压(yā)缩政策性(xìng)持(chí)股的方针，该公司股价随后上涨了10％。

　　包括软银、丰田汽车、三(sān)菱(líng)商事在内的日本龙头企业(yè)在近期(qī)公布财报时，也均宣布了(le)新的股(gǔ)票回购计划。不少分析(xī)师预计，到今年5月(yuè)底，各日本(běn)上市公(gōng)司的回(huí)购(gòu)规模将进(jìn)一步创下新纪录。

　　高盛首席日本股票策略(lüè)师Bruce Kirk表示：“（东京证交(jiāo)所）主题正(zhèng)引(yǐn)起许多(duō)海外(wài)投资者的共鸣，他们开(kāi)始看到这方面的(de)有(yǒu)利证(zhèng)据。在交(jiāo)易所(suǒ)这些变化的推动下，许多公司(sī)正在回购股份，厘清经(jīng)常(cháng)令人困惑的交(jiāo)叉持股(gǔ)，并在(zài)定期公开会(huì)议之前与(yǔ)股东进行更密切(qiè)的(de)接触。”

　　对冲基(jī)金集团Man GLG日本股(gǔ)票主管Jeff Atherton也表示(shì)，东京(jīng)证交所的(de)鼓励意味着“过去(qù)两年在这方(fāng)面(miàn)发(fā)生的事情比过(guò)去30年还要多(duō)”，这是股市充满活力(lì)表(biǎo)现的最(zuì)大单一原因。他们(men)对提高股本回报率有着坚定的态度，希望市值上升。

　　宽货币、稳经济

　　最后，日(rì)本央(yāng)行目前依然宽松的货币政策和日本相对稳健的经济(jì)基本面，显(xiǎn)然也对(duì)日股的表(biǎo)现构成了提振。

　　尽管新行长植田和男上(shàng)月(yuè)已走马上(shàng)任(rèn)，但日本央(yāng)行暂时仍未(wèi)改变其大规模香港名媛是做什么的(mó)的货币宽(kuān)松(sōng)路线(xiàn)。即便日本通货膨胀(zhàng)率(lǜ)超过了央行2％的目标(biāo)，但(dàn)植(zhí)田和男(nán)依然强调(diào)，“还不能放(fàng)心地说通胀(zhàng)（达到了(le)央行目(mù)标）”。

　　相比之下，欧美央行今年上半年还在(zài)持续加息，并已被迫在(zài)物(wù)价与经济稳定之间作出艰(jiān)难抉(jué)择(zé)。继(jì)续宽松的日(rì)本央行眼下依(yī)然(rán)处于(yú)能(néng)让(ràng)海外投资(zī)者放(fàng)心购买的状态。

　　日本宏观(guān)经济(jì)的表现目前(qián)也相(xiāng)对更(gèng)为稳健。日本内阁府17日公布的(de)数(shù)据显(xiǎn)示，今年前三个月日(rì)本国内(nèi)生(shēng)产总值(zhí)（GDP）折合(hé)成年率增长1.6％，创下了近(jìn)三个季(jì)度(dù)以来新高。

　　日本国家旅游(yóu)局表示，受益于中国(guó)放宽(kuān)旅(lǚ)行限制，4月商(shāng)务和(hé)休闲外(wài)国(guó)游客人数从此(cǐ)前的182万攀升至(zhì)195万(wàn)。高盛(shèng)策略师在报告中指出，考虑到入(rù)境旅游业复苏、强劲资本支(zhī)出计(jì)划和(hé)日(rì)本央行持(chí)续宽(kuān)松(sōng)等积极因素(sù)，日本这个世(shì)界第三大(dà)经(jīng)济体的前景十分强劲(jìn)。

　　值得一提(tí)的(de)是，从经(jīng)济(jì)合(hé)作与(yǔ)发展组(zǔ)织的(de)经(jīng)济(jì)前景(jǐng)指数来看，日本目前是七国集团中(zhōng)唯一一个超(chāo)过临(lín)界线100的。

　　日(rì)本第(dì)三大在(zài)线经(jīng)纪商Monex的首(shǒu)席策略师Takashi Hiroki表示(shì)，日本企业的业绩似乎相(xiāng)当不错，重要的汽(qì)车行业(yè)预计利润将增长(zhǎng)。以内需为导向(xiàng)的(de)企(qǐ)业正受(shòu)益于入境游增长的前(qián)景，而大型银行也(yě)获(huò)得(dé)了丰厚的(de)收益。预(yù)计(jì)日本股市到今年年(nián)底将(jiāng)进一步上涨10％或更多。

　　里昂(áng)证券也认(rèn)为，日本(běn)股市今年的涨势或(huò)将延续下去，因盈(yíng)利增长、股票回购和估值仍处于低位(wèi)吸引了买家(jiā)，巴菲特的认可、公司治理的改善均提振了(le)市场(chǎng)，而企(qǐ)业财报的不(bù)俗表现(xiàn)或有(yǒu)望(wàng)成为(wèi)最新(xīn)的上行(xíng)催化剂。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 香港名媛是做什么的