财(cái)联(lián)社4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财(cái)联社记(jì)者(zhě)从业(yè)内获悉，近期监管部门正陆续召集相关保(bǎo)险公(gōng)司开会，主要(yào)内容是进行窗口指导，要求寿(shòu)险(xiǎn)公司调整新开发产品的定价利率，控制(zhì)利差损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开发(fā)产(chǎn)品定价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社(shè)记(jì)者获悉(xī)，近(jìn)日监管部门陆续召(zhào)集了多家寿险公司(sī)开(kāi)会，以窗口指(zhǐ)导的名义，要求(qiú)公司(sī)调整产(chǎn)品利率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的(de)定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整(zhěng)的主要思路是市场有(yǒu)效，监管有为(wèi)，主体(tǐ)调节在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次调整是不(bù)久(jiǔ)前监管召集险企进行调(diào)研会的后(hòu)续。3月21日(rì)财联社记者(zhě)曾报道，为引导人(rén)身险业(yè)降低负债成本，加(jiā)强行业负债质量管理(lǐ)，银保(bǎo)监会人身险部组织(zhī)保险行业(yè)协(xié)会以及多家保险公司开展调研。将重(zhòng)点(diǎn)调研(yán)普通(tōng)险预定利率分布、分红险预(yù)定(dìng)利(lì)率(lǜ)和(hé)分红水平等公(gōng)司负(fù)债成本(běn)情况，以及降低责任(rèn)准备(bèi)金评(píng)估利率对(duì)公司和行(xíng)业的影响(xiǎn坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法g)，包(bāo)括对新产品定价、存量业务(wù)退保(bǎo)、销售行为(wèi)、市场竞争分析变化等(děng)的影响。

　　随后据报(bào)道(dào)，监管在北京(jīng)、南(nán)京、武(wǔ)汉三地召(zhào)开座(zuò)谈会。其中，北京参(cān)会的(de)保险公司包括中(zhōng)国人(rén)寿、新华人寿(shòu)、阳光人(rén)寿、中邮(yóu)人寿等；南(nán)京参会的(de)保险公(gōng)司有太保寿险、工银安盛人寿、安联人(rén)寿、中(zhōng)韩(hán)人寿等；武汉参会的保险公司有合(hé)众人寿、国富人(rén)寿、国华人(rén)寿(shòu)等。

　　据当时参会的一位总精(jīng)算师表(biǎo)示，各险企基本就降低(dī)责任准(zhǔn)备金评(píng)估利(lì)率(lǜ)达成共识，有(yǒu)公司(sī)建(jiàn)议分阶段(duàn)调(diào)整，比如普通型长(zhǎng)期年(nián)金的责任(rèn)准备金评(píng)估利(lì)率(lǜ)目前为年复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再动态调整。具体的调整方(fāng)案还有待(dài)监管研(yán)究后出台。

　　有(yǒu)保坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法(bǎo)险公司业内人士对(duì)财联社记者表示：“已(yǐ)经准备(bèi)好利率3.0的产品了”。也(yě)有业内人士对(duì)财联社记者表示(shì)，此次主要涉及新开发产(chǎn)品的(de)定价利率，以往的产(chǎn)品不受(shòu)影响，行业“炒停(tíng)售”难(nán)以避免。

　　下调预(yù)定利率避(坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法bì)免利差损风险

　　平(píng)安(ān)非(fēi)银团队(duì)表示(shì)，我国险企资产(chǎn)配置风格稳健，债券(quàn)投资比(bǐ)例稳步提(tí)升，其他(tā)资产以非标资产为主、投资比例(lì)持续回(huí)落，股票和基金投(tóu)资比例基(jī)本稳定。2018年以(yǐ)来，主要券种长端利率中枢(shū)下行，长久(jiǔ)期债券和优质非标(biāo)资产供给有限，保险(xiǎn)固收(shōu)类(lèi)资产配置面临挑战。同(tóng)时，权益市场波动(dòng)率(lǜ)较大(dà)、对(duì)投资收益率影(yǐng)响较大(dà)。近(jìn)年监管按(àn)产品类型调(diào)整评(píng)估(gū)利率、防范化解(jiě)利差损风险。2023年3月(yuè)银保监会召开座谈会，各险企(qǐ)已就降低(dī)责任(rèn)准备(bèi)金评估利率达成共识。

　　东吴(wú)证(zhèng)券非(fēi)银团(tuán)队此(cǐ)前(qián)曾(céng)表示，短期来(lái)看，引导降低(dī)负债成本将大幅刺(cì)激产品销售(shòu)，老产品停(tíng)售炒(chǎo)作(zuò)难以(yǐ)避免。中期来看(kàn)，预定利率跟随评(píng)估(gū)利率下行(xíng)，保险公司(sī)分红险占比提升，有望(wàng)缓解人身险(xiǎn)公司刚性负债成本压(yā)力，寿险产品本身保(bǎo)本属性(xìng)有望进一步(bù)强化。

　　实际上，监管历史上有过多(duō)次调(diào)整(zhěng)评估利率(lǜ)的行动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为了和(hé)银行竞(jìng)争，长期(qī)保险的(de)预定利率(lǜ)均在(zài)8％以(yǐ)上。考虑到利(lì)差损风险(xiǎn)，1999年，原保(bǎo)监(jiān)会下发《关于调(diào)整(zhěng)寿(shòu)险保(bǎo)单预定利(lì)率的紧急通知》，全(quán)面叫停高预(yù)定利率(lǜ)产品，强制寿险公司将寿险(xiǎn)保单的预定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来(lái)看，美国(guó)在20世纪80年(nián)代，日本(běn)在20世纪90年代末都(dōu)曾面临利(lì)差损风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业(yè)竞争激烈(liè)，为提高竞争力，险企销售大量高负债(zhài)成本、低利(lì)润(rùn)产品。1980年左(zuǒ)右(yòu)，利(lì)率(lǜ)下(xià)行，投(tóu)资承压(yā)，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人(rén)寿(shòu)和健康保险公司(sī)破产，其中80％发(fā)生在1982年(nián)以后，主(zhǔ)要系险企销售大(dà)量对(duì)利率敏感(gǎn)的低利润产(chǎn)品；同时(shí)市场压力致(zhì)使(shǐ)投资端面(miàn)临亏损。

　　平安非(fēi)银团队表示，参(cān)考海外，低利率环境(jìng)下，负债端主要通过调整寿(shòu)险(xiǎn)产品结(jié)构(gòu)、下(xià)调预定利率(lǜ)的方式来避免利(lì)差损(sǔn)风险。近年来，我国长端(duān)利(lì)率地位震荡、权益市场波动(dòng)加剧，寿险行业面临着潜在的利差损风险、险企利润承压。保险监管(guǎn)趋严(yán)，通过发布产品负面清单、下调演示利率、分(fēn)产品调整评估利率(lǜ)等降低负债端成本。

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