大(dà)家好，简(jiǎn)单看一个(gè)基金经理，把(bǎ)新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通(t但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》ōng)吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场(chǎng)都在讨论(lùn)一个基金(jīn)经(jīng)理，海富通(tōng)的(de)吕越超老师。

　　从其管理(lǐ)的海富通(tōng)股(gǔ)票混合来看，截(jié)至去年年底，持(chí)仓基(jī)本为新能源(yuán)板块股(gǔ)票。

　　结果到了今年一(yī)季度末(mò)，已经(jīng)基(jī)本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外(wài)，其他三(sān)只产品也(yě)基(jī)本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一(yī)季报称，在一季(jì)度的操作中，本基(jī)金总体把握住了市场的节奏(zòu)变化和结构转换，降低了新能(néng) 源板块的配置权重，较好地把握了 TMT 板块(kuài)的投资机会，组合(hé)调(diào)整取得了明(míng)显的超额收益。

　　另外，他称，中国特(tè)色估值体系(xì)所代(dài)表的传统(tǒng)实体行业(yè)正在(zài)被(bèi)市(shì)场一(yī)部(bù)分“聪明钱”定价，后续可能成为市场最有持续性的(de)一(yī)条结构主线。

　　数(shù)据显示，海富通股票混合今年以来(lái)涨(zhǎng)了14％，其他三只产品今年以来(lái)均取(qǔ)得正收益。

　　至于Ai板块后市怎(zěn)么走(zǒu)？

　　中信证券认为，AI主(zhǔ)题板块在短期高度依(yī)赖(lài)交(jiāo)易，阶段性(xìng)失去靠配置获(huò)取(qǔ)超额回(huí)报(bào)的特征。TMT板块(kuài)成交占全市(shì)场比重超40％的天数(shù)已累计(jì)达到22天，上一次出现持续(xù)成交占比(bǐ)超过40％的(de)板(bǎn)块是2021年7月底的电(diàn)力设(shè)备及(jí)新能源，持续约28个交(jiāo)易日，在此期间新能源ETF累计(jì)收益率仅有2.5％，期间最高累计回报(bào)率为+8.8％，最低累计回(huí)报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈现(xiàn)出类(lèi)似特(tè)征，尽管热(rè)闹，但不(bù)赚钱。过去(qù)两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒(méi)ETF分别(bié)出现过(guò)6次、6次和5次单(dān)日涨幅超过2％的行情(qíng)，最(zuì)大单日涨(zhǎng)幅分(fēn)别(bié)达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》6％，若包含其(qí)他AI相关主题(tí)ETF在内(nèi)，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累计(jì)成(chéng)交了5.41万(wàn)亿元(yuán)，但总市值(zhí)反而(ér)减少了(le)6717亿(yì)元，较4月(yuè)第一周降低约(yuē)5.4％，是典型的减量博弈。

　　而(ér)招商证券认为，TMT大年通常分为“春(chūn)季躁(zào)动(dòng)”“获利(lì)回吐”“盛(shèng)夏攻(gōng)势”“获利了(le)结”四波行情，春季(jì)躁动(dòng)后往(wǎng)往会有一(yī)波明显的(de)调整，时间在(zài)1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面对这种调整，逢(féng)低加仓是最佳(jiā)策略(lüè)，因为往往后续盛夏攻势(shì)大(dà)概率(lǜ)创新高(gāo)。如(rú)果今年在业绩披(pī)露期结(jié)束后，随着(zhe)AI+/数(shù)字经济/自主可控(kòng)等大产业(yè)趋势(shì)以(yǐ)政府支持力度进一步加大、资本开支(zhī)增加、订单增加和产品销量业绩的改善逐渐被市场所确(què)定，则TMT将会重(zhòng)回上行趋势，进(jìn)入盛夏攻势(shì)。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶(dǐng)部亦或基本(běn)形成本轮调整(zhěng)标志着AI等高位板块(kuài)或阶(jiē)段性见顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶(dǐng)部亦或基本形成。本次大(dà)幅调整主(zhǔ)要还是因为(wèi)在(zài)AI相(xiāng)关板块市场(chǎng)情绪处于极值的情况下(xià)，叠加上(shàng)述(shù)基本面风险因素逐(zhú)步发(fā)酵，市场(chǎng)内生调(diào)整需求出现集中释放(fàng)。就资本市场而言，或代表本轮AI+难(nán)以(yǐ)复制2013-2015年互联网+模式。

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