金融界5月12日消息 国内(nèi)期(qī)货市(shì)场收盘，商品期货(huò)多数下跌，沪(hù)银(yín)大(dà)跌(diē)超5％，沪锡(xī)、液化石(shí)油气(qì)跌超(chāo)4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品(pǐn)种大幅反弹上涨，豆(dòu)一涨超3％，豆二(èr)、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属(shǔ)做多逻(luó)辑变了？

　　白(bái)银跟随大宗商品跌势，价格深(shēn)跌5％以上江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句。根据昨夜(yè)公布的数(shù)据，美国4月生产者价格指数PPI同(tóng)比上(shàng)涨2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低于(yú)预期，反映(yìng)出(chū)生产(chǎn)物(wù)资(zī)通胀压力进一步趋(qū)缓。结合此前发布的美国4月CPI数据，6月美(měi)联(lián)储大概率(lǜ)暂停加(jiā)息(xī)。

　　背后逻辑来看，一方面，此前加息(xī)结束乃至(zhì)降息已然成为(wèi)一种共识，因此本(běn)周在美联储越(yuè)来越多(duō)官员为鹰派站(zhàn)台的情况下，预(yù)计(jì)从加息结束到降息周期开启，仍有(yǒu)近一个季度的时间，在此期间将(jiāng)面(miàn)临经济和政(zhèng)策(cè)的不确定性，贵(guì)金属(shǔ)部(bù)分回吐(tǔ)前期超涨的幅度。另(lìng)一方面，上周初(chū)请失业金人(rén)数升至2021年以来的最(zuì)高水平，劳动力(lì)市(shì)场正在降温。同(tóng)时(shí)国内社融超预期(qī)下滑，白银因工业属性偏强大幅(fú)下跌，在(zài)情绪修复之前(qián)难言企稳(wěn)，后续还(hái)需关注海(hǎi)外衰退预期的(de)发酵情况(kuàng)。

　　方正中(zhōng)期期货(huò)：经济衰(shuāi)退预(yù)期与(yǔ)有(yǒu)色金属走势拖(tuō)累 白银如期大(dà)幅调整

　　前期(qī)强(qiáng)调从宏(hóng)观经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)预期角度(dù)出发，有色金属(shǔ)将(jiāng)会走弱，白银连续上涨(zhǎng)后会(huì)面临调(diào)整行情，当前逐步兑现；宏(hóng)观经济衰退预期将(jiāng)会继续影(yǐng)响有(yǒu)色(sè)金属与贵金属行情。

　　尽(jǐn)管美国经济数据疲软(ruǎn)增加美联储政策转(zhuǎn)向宽松预期(qī)以及经济(jì)风险(xiǎn)依然利好贵金属，但是美元(yuán)指数(shù)大幅上升使得贵金属承压回落，而(ér)铜铝(lǚ)等(děng)有色金属(shǔ)大(dà)幅下(xià)行，拖累(lèi)工(gōng)业属(shǔ)性较强的白银(yín)走势，白银(yín)表(biǎo)现弱于黄(huáng)金。

　　经济衰退预期与有色金属大幅回落等因(yīn)素综合(hé)影响(xiǎng)下(xià)，白银高位回落，下方仍有一定的空间(jiān)，首(shǒu)先关注24美元/盎司整数关口(kǒu)（5400元/千(qiān)克）支撑；若(ruò)有效跌破该位(wèi)置将会测试23美元/盎司(sī)（5250元/千克(kè)）关键支撑；上方关注继续26美元/盎司（58江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句00元(yuán)/千克）阻(zǔ)力(lì)位(wèi)。当前(qián)偏弱(ruò)行情仍未(wèi)走完，建议继续等(děng)白银行情企稳再低位(wèi)做多。美欧银行业危(wēi)机引发避险需求，美(měi)联(lián)储政策(cè)收(shōu)紧(jǐn)预期迅速(sù)转向，美元美(měi)债走(zǒu)势偏弱(ruò)，贵(guì)金属(shǔ)持续走强，当前继续(xù)关注(zhù)调(diào)整行情；后续政策宽松(sōng)转向、经济下行(xíng)风险、银(yín)行业风险与(yǔ)债务上限(xiàn)风(fēng)险、央行购金持续等宏观因素下，黄金将会(huì)不断刷新历史新高，贵(guì)金属逢低(dī)做多(duō)配置依然是核心建议(yì)。

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