北交所开(kāi)市至今一(yī)年半，公募基金(jīn)投资北交所(suǒ)步伐(fá)不断推进，除(chú)了推出北证50指数基(jī)金、北交所主(zhǔ)题基金、“专精特新”主题基金外，存(cún)量产品也加大北交所布局力度，今年(nián)更有新基(jī)金密集公告(gào)可投(tóu)北交所(suǒ)股票。

　　多家公募机构(gòu)及人士表示，随着北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出(chū)，北交所活(huó)跃(yuè)度抬(tái)升，部分(fēn)公司(sī)表(biǎo)现(xiàn)良好，叠加较低的估(gū)值水平，公(gōng)募基金等专业投(tóu)资者(zhě)积(jī)极(jí)挖掘(jué)北交所(suǒ)投资机遇(yù)，投(tóu)向北交所的意愿(yuàn)也在(zài)增加(jiā)。从长期投资(zī)的角度看，北交所股票处于投资相对(duì)早期阶(jiē)段，更具成长空间，符(fú)合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军和科技(jì)、制造(zào)等行业，长(zhǎng)期投资价值(zhí)受(shòu)到(dào)公募(mù)资金的青睐(lài)。

　　新基金(jīn)公告可(kě)投北交所

　　专业(yè)机构(gòu)挖掘北(běi)交所投资(zī)机会

　　据(jù)记者统计，截至5月13日，今年以来累(lèi)计有申万菱(líng)信沪(hù)深(shēn)300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华心质(zhì)混合、中庚港股通(tōng)价值(zhí)18个月等十多只次新基金(jīn)公告可(kě)投资于北京证券交易所上市(shì)股票，并揭示了(le)相关风(fēng)险。

　　除了基金(jīn)产品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀(què)基金等(děng)多(duō)家基金公司也发(fā)布公告称，北交(jiāo)所上市股(gǔ)票(piào)是国内依法发行上市的股票，属于基金(jīn)法规(guī)定的“上市(shì)交(jiāo)易的股票”。在遵守基金合同所规定(dìng)的投资(zī)目标、投资策略、投资范(fàn)围(wéi)、资产配置比例、风险收益(yì)特征和相(xiāng)关(guān)风险控制指标等前提下，公司旗下基金可(kě)参与北交所股票的(de)投(tóu)资。旗(qí)下新(xīn)增基金(jīn)如果符合(hé)基(jī)金合同的有关规定，亦可(kě)投资北交所上(shàng)市(shì)股(gǔ)票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建投基(jī)金(jīn)相关投研人(rén)士表示，公募新基(jī)金之所以密集(jí)公告(gào)可(kě)投北交所，一方面表明(míng)专业投(tóu)资机(jī)构敏锐地发(fā)现了北(běi)交(jiāo)所(suǒ)相关(guān)股票潜在的(de)投(tóu)资机会(huì)，开始(shǐ)加(jiā)大布局(jú)力度(dù)；另一方面，北交所上市(shì)公司是(shì)除(chú)沪深两市以外(wài)国内最优质公司的代(dài)表(biǎo)，许多标的当前估值水(shuǐ)平偏低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持(chí)仓数量和持股(gǔ)总(zǒng)量的角度(dù)来看，公募参与北交所意(yì)愿在持(chí)续增加(jiā)。另一方面，相较于上证、深(shēn)证，北交所上市公司(sī)数量、总体规模(mó)较小(xiǎo)，流动(dòng)性较弱(ruò)，去年11月北交所推(tuī)出北证50指数以(yǐ)来，被动(dòng)资金的(de)加入使得整个板块的成交(jiāo)变得更加活跃，同时，部分公司的(de)良好表现也(yě)使得越来(lái)越多投资者关注到北交(jiāo)所，自然(rán)也(yě)引来更多(duō)资(zī)金的关注。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募基金(jīn)的配置意(yì)愿，主要取决于北(běi)交所市(shì)场的赚(zhuàn)钱效应、可(kě)投标的(de)稀缺性(xìng)以(yǐ)及专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)领域的景气度。而近(jìn)期北交所(suǒ)市场出现(xiàn)积极信(xìn)号：2022年(nián)年报中(zhōng)，多只公募基金产品出(chū)现(xiàn)在北(běi)交所公司(sī)前十大(dà)股东名单中(zhōng)；北交所较大规模(mó)公司去年业绩涨势良好(hǎo)，今年(nián)一季度盈利表现继续(xù)向好；次新基金在北交所(suǒ)的持股(gǔ)集中度高。“预计随着(zhe)后续市(shì)场流动性的改善和(hé)创新型(xíng)中(zhōng)小企业(yè)的高(gāo)速成长，北交所投(tóu)资有望实现戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受流通市值小(xiǎo)、流(liú)动性等制约，初步“试水”北交所(suǒ)市场的公(gōng)募基金，在投资比例、策略(lüè)上也存在差异，但(dàn)未(wèi)来会(huì)加大对(duì)北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北交所的(de)战略定(dìng)位和(hé)上市公(gōng)司“小而美”的(de)特(tè)征，预计(jì)次新基金投资将(jiāng)深入细分产业链的研究，挖掘(jué)市场前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业(yè)绩确定性强(qiáng)的个(gè)股机会。同时，也可根据主板上一些成长赛(sài)道的公司估值水平，在(zài)北交所中进行映射，选择估值(zhí)水平显著偏低的公司进行投资(zī)。在组合配置(zhì)上，力求(qiú)均衡(héng)和风险(xiǎn)分散(sàn)，降低中(zhōng)小企(qǐ)业经营(yíng)波动大的风险。此(cǐ)外，北交(jiāo)所相(xiāng)关基金也会积(jī)极参与转板、新股发(fā)行等投资机会。

　　中信建投基金上述投研(yán)人士(shì)也称(chēng)，我们高度重(zhòng)视(shì)北交所投资机会，目前有一(yī)只(zhǐ)北(běi)交所主题基金(jīn)，未来一方(fāng)面会(huì)根据(jù)市场情况，择机发行(xíng)更(gèng)多以北交所股票为(wèi)主要(yào)投(tóu)资范围的基(jī)金产品(pǐn)，另一方面，不排除将存量基金产(chǎn)品(pǐn)的投资(zī)范围扩大至北交所股票，同时会(huì)增加研(yán)究团队拓展对北(běi)交所股票的研(yán)究深度和广度。

　　持仓(cāng)总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓北交(jiāo)所(suǒ)股票总市(shì)值情况看(kàn)，截至2022年底，全市场公募基(jī)金持有(yǒu)北交所个(gè)股数量82只，达到历(lì)史最高水平(píng)；持(chí)股(gǔ)总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来(lái)，公募(mù)投资北(běi)交所总市值总体呈(chéng)现震荡(dàng)攀升的态(tài)势。

　　“北交所开板初期上市公(gōng)司中，与新能源行业相关的个(gè)股(gǔ)市(shì)值(zhí)占(zhàn)比较高，而(ér)去(qù)年下(xià)半年寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶新能源(yuán)行业(yè)整体回调幅(fú)度较大，带动投资北交(jiāo)所市值(zhí)有所回落。”景顺长城基金相关(guān)负责(zé)人称。

　　而(ér)从今(jīn)年年初(chū)看，北证50指数一度出(chū)现快速上(shàng)涨势头，2月份(fèn)以来震荡下行，目(mù)前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的(de)投资价值仍然受(shòu)到公(gōng)募(mù)资(zī)金的青睐(lài)。

　　景顺(shùn)长城基金表(biǎo)示(shì)，北交所当下呈现的特(tè)征类似于一级半的市场(chǎng)，即(jí)投(tóu)资阶(jiē)段相(xiāng)比一级市场(chǎng)（股权(quán)投资(zī)）更(gèng)加成(chéng)熟，但对比上证(zhèng)、深(shēn)证的大(dà)多数公司(sī)而言(yán)又相(xiāng)对早(zǎo)期，可投资标的规(guī)模也(yě)相(xiāng)对更(gèng)小；但从长期(qī)投资的角度来说(shuō)，这也意(yì)味着更(gèng)大(dà)的(de)成长(zhǎng)空间(jiān)和收益(yì)率(lǜ)预期(qī)，故(gù)我(wǒ)们认(rèn)为北交所(suǒ)具备良好的(de)长(zhǎng)期投资价值。

　　具体落实在投资(zī)层面，景顺(shùn)长城基金表示，我们(men)对于具体(tǐ)行(xíng)业(yè)没有明确的偏好，但是整体还是比较看好(hǎo)细分行(xíng)业的、符(fú)合“专(zhuān)精特新”属性(xìng)的隐形冠军：这(zhè)些公司虽然普遍规模较小(xiǎo)、受到(dào)的关注度可(kě)能不(bù)高，但在其所(suǒ)属行业中拥有较(jiào)强的竞争力，在研发投入的强(qiáng)度(dù)上、成长(zhǎng)性指标上，也不(bù)弱(ruò)于创业(yè)板、科创(chuàng)板的上市公(gōng)司(sī)，而且由(yóu)于市值较小，可(kě)能反而拥有(yǒu)更大(dà)的(de)成长空间。

　　鑫元基金也表示(shì)，从中长期(qī)视角看，随着北交所交易制度的(de)不断完善(shàn)、已上市企业的投资价(jià)值(zhí)不(bù)断明确，以及场(chǎng)内(nèi)流动性不断提升，势必(bì)会吸引更多优秀的企业(yè)、活跃(yuè)的资(zī)金流入。北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)估(gū)值有向上(shàng)修复(fù)的空间，当(dāng)前配置的性价比(bǐ)较高寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶，胜率和赔率(lǜ)都(dōu)非常具备(bèi)吸(xī)引(yǐn)力。

　　结合当前的北交所整寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶体估值(zhí)水平(píng)，叠加2023年下半年打开(kāi)的(de)降(jiàng)息窗口，鑫元(yuán)基金将重(zhòng)点关注成长赛道，尤其是具有(yǒu)专精特新(xīn)特性的(de)成(chéng)长股。在行业的稀缺性方面，投资(zī)者可重点关注具有高成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法收益(yì)可能(néng)聚(jù)焦在科技和制造两大(dà)赛(sài)道(dào)，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏(cáng)较多(duō)左侧投资机会。

　　中信(xìn)建投基金(jīn)相关投研人(rén)士也称，北交所(suǒ)有(yǒu)一大(dà)批(pī)优(yōu)秀的创新型中小(xiǎo)企业，借国家政策(cè)支(zhī)持的东风和企业(yè)自身的努力(lì)，我们相信会有相(xiāng)当体量的企业(yè)成长成为大(dà)型企业，这个(gè)成(chéng)长的过程(chéng)会(huì)给投资者(zhě)带来(lái)丰厚回报，因此我们认为北交所具备长期投(tóu)资价(jià)值。“具体细分而(ér)言，我们(men)更(gèng)加看好电力设备、机械设备、医药(yào)生物等(děng)三(sān)个(gè)领域(yù)。”

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