海通策略认为，全(quán)A盈利拐点(diǎn)已现，23Q1全A归母(mǔ)净利(lì)润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为(wèi)10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同(tóng)）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈(yíng)利(lì)增速持续下(xià)滑，利润向下游转移；中(无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理zhōng)游制造(zào)盈利增速走弱，TMT降幅(fú)收窄，计算机和传媒表(biǎo)现亮眼；下游消费盈(yíng)利(lì)改善幅度放缓(huǎn)，券商和保险盈利大增。 数(shù)字(zì)经济归母净利单季同(tóng)比已经(jīng)开始回升，AI和半(bàn)导(dǎo)体产业盈利(lì)有(yǒu)待(dài)改善，其中(zhōng)受(shòu)益于国产(chǎn)替代的(de)半导体(tǐ)材(cái)料(liào)和半导体设备维持较高增(zēng)速，其中设备(bèi)盈利加速(sù)增长；低碳(tàn)经济景气度高位回落，新型电网盈(yíng)利增速持续提升，主要受益于(yú)储能(néng)的(de)快速发展(zhǎn)。

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