30年“不败”的(de)可转债信仰，突然(rán)之(zhī)间出现“断崖式”崩塌。

　　100元面值(zhí)的可转(zhuǎn)债，*ST搜特的可转债搜(sōu)特转债今天(tiān)又是暴跌19.85％，价格跌(diē)至31.66元，30年可转债历史上从(cóng)未有过(guò)如(rú)此低(dī)价可(kě)转(zhuǎn)债，与(yǔ)此同时，各类低价转债接(jiē)连(lián)雪崩(bēng)。分析认为，资金开始担心(xīn)退市和违(wéi)约风险，纷纷出逃。

　　A股市场今天(tiān)也继续不乐观，自周二盘中冲高到3400点(diǎn)跳水之后，市(shì)场(chǎng)持续回落(luò)，上证指(zhǐ)数今天又跌(diē)超(chāo)1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要(yào)指数和多数板块下跌，深(shēn)证成指跌(diē)1.23％，创业板指数和科(kē)创50指数也跌(diē)超1％。个(gè)股3790只下跌，1209只(zhǐ)上涨，成交额8481亿元，与前一日有所缩量。

　　行业板块方面，此前(qián)最牛的传媒娱乐领跌，大跌(diē)超4％，互联(lián)网、建筑、有色(sè)等也跌超(chāo)3％；纺织服装、电力、旅游等行业逆势飘红上(shàng)涨。

　　不过北(běi)上(shàng)资金却是逆势抄底(dǐ)，全天净买入13亿元。

　　两(liǎng)只(zhǐ)转(zhuǎn)债面临退市

　　带崩整个低价(jià)转债市场

　　30年没有过(guò)的可转(zhuǎn)债(zhài)退市历史(s岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上hǐ)，在(zài)今年5月(yuè)一下被打破，先是*ST蓝盾(dùn)宣告公(gōng)司和蓝盾转(zhuǎn)债被告知要退市，打(dǎ)破了30年来的可转债没有出现(xiàn)正(zhèng)股(gǔ)和转(zhuǎn)债(zhài)退市的历史(shǐ)。接着没几(jǐ)天，*ST搜特锁定面值退市(shì)，搜特转债持续暴跌，第2只打(dǎ)破历(lì)史来得太快。蓝盾转(zhuǎn)债已停(tíng)牌，而搜特(tè)转债还(hái)在(zài)交易。

　　退市(shì)危机(jī)之下，搜特转债(zhài)今日再度(dù)暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转债已经暴(bào)跌19.75％。持续上演(yǎn)断(duàn)崖式暴跌(diē)，面值100元的(de)转债如(rú)今(jīn)只剩31.66元。

　　搜特转债(zhài)的正股*ST搜特还在一字跌(diē)停，最新收盘(pán)价0.56元，触发面值(zhí)退市已没(méi)什么(me)悬念(niàn)。

　　接连的退市情形，以及可能(néng)面临的违约。彻底(dǐ)带崩了整(zhěng)个低价转(zhuǎn)债，过(guò)去(qù)的(de)双低(dī)策略似乎也不再奏效。思(sī)创(chuàng)转债暴跌11％，而正(zhèng)股思创医惠只跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股塞力医疗(liáo)只(zhǐ)跌了0.21％；金诚(chéng)转债(zhài)、永吉转(zhuǎn)债等跌(diē)超6％。

　　如(rú)今又涌(yǒng)现大(dà)批价格(gé)跌破(pò)100元的低价转债(zhài)，而一(yī)年前市场(chǎng)还(hái)在关(guān)注(zhù)“消灭”100元以下可转债，一度没(méi)有(yǒu)转债价格低于100元。如今是多只接连闪崩断崖下(xià)跌。

　　沪指又跌(diē)破3300点

　　市场近期波动剧烈

　　上证指数(shù)周二(èr)在券商、银行等金(jīn)融(róng)股(gǔ)带动(dòng)之下，一度冲上3400点，而后(hòu)快速(sù)跳水。然后(hòu)持续下行，今(jīn)日(rì)又(yòu)跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘(pán)一(yī)度翻红后，市(shì)场持(chí)续走(zǒu)低(dī)。

　　有分析表(biǎo)示，近期(qī)市场波动(dòng)加剧，资金分(fēn)歧较(jiào)大。

　　华泰(tài)证券近日(rì)策略点评(píng)表示，4月(yuè)新增社融(róng)、新增信(xìn)贷、M2同比均低于Wind一致预(yù)期(qī)，一季度冲量(liàng)明显(xiǎn)+票据利率下行，数据走弱在方(fāng)向上不超预期，但幅度(dù)较预期更(gèng)大。

　　三点指(zhǐ)引：1）新增中长贷MA6同比走高，冷热不匀再(zài)现，居民中(zhōng)长贷在1Q脉冲式修复过后明显走弱，单月(yuè)新增创历史新低，与地产销售回踩(cǎi)匹配；2）M1-M2同比剪刀差(chà)微升，基数效应外，主因C端新增存款转负；3）私人部(bù)门中长贷仍在修复(fù)→全A非金融企业盈(yíng)利全(quán)年或拾级而上，但(dàn)从M1-M2剪刀差(chà)及(jí)财报数据反(fǎn)映的(de)制(zhì)造(zào)业库存及产能周期位置看(kàn)，弹(dàn)性或有限。金融数据再次印证复(fù)苏成(chéng)色需巩固，或提升(shēng)政策(cè)加码(mǎ)“恢复和扩(kuò)大需求”的可能(néng)。

　　前海开源(yuán)基金近(jìn)日也表示，后(hòu)续(xù)来看(kàn)市(shì)场回落空间(jiān)有(yǒu)限：

　　第一、4月出口仍超预期，外需仍有(yǒu)韧性。4月出(chū)口同比增长8.5％，好(hǎo)于市场预期，除基数效应外，欧美(měi)的韧性与东(dōng)盟相对(duì)强劲的(de)需求均支撑了外需，内需(xū)同样(yàng)在修复下市场分(fēn)子(zi)端边际向好(hǎo)。

　　第(dì)二、国内外流(liú)动性(xìng)仍(réng)然偏(piān)好(hǎo)。国(guó)内(nèi)看，4月政(zhèng)治(zhì)局(jú)会议仍然强调稳(wěn)增(zēng)长(zhǎng)，应对弱复苏(sū)下(xià)流动性(xìng)大概率(lǜ)仍然维持(chí)宽松，同样仍可能(néng)有增量政策出台，对(duì)市场均是(shì)呵护而非压力(lì)；海外(wài)看，5月(yuè)FOMC会议后市场基(jī)本已(yǐ)定价(jià)美联储本轮加息已至顶点(diǎn)，仍(réng)然存在区域银行风险隐患同时通胀仍在下行下(xià)，后续(xù)海外流动性难更紧(jǐn)，外资对国内(nèi)市(shì)场的流出压力不大。

　　总体来(lái)看，权重板块内部的分化，热门板块交易性的波动是指(zhǐ)数(shù)调整主因，但在内需修复(fù)、外需韧性(xìng)，且国内政策呵护延续、外资流出压(yā)力不大下市场无大风险，震荡修复延续(xù)。

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