昨天(tiān)深夜，恒大突然发布公告，许(xǔ)家(jiā)印被(bèi)成被(bèi)执行(xíng)人。

　　中(zhōng)国恒大5月(yuè)12日发布公(gōng)告称，公司收到广东省广州(zhōu)市中级人民法院就深圳国际仲裁院的仲裁裁决所(suǒ)发(fā)出的执行(xíng)通(tōng)知书。本公司、本公司附(fù)属(shǔ)公司，即广州市凯隆置(zhì)业(yè)有限公司，以及本(běn)公司控股股(gǔ)东及执行董事许家(jiā)印是该执(zhí)行通知的被执行人。

　　公告称，该(gāi)仲裁涉及(jí)和信恒(héng)聚（深(shēn)圳）投资控(kòng)股中心于2016年12月及(jí)2020年(nián)11月期间与相关(guān)被申请人(rén)签订有关恒(héng)大地(dì)产集(jí)团(tuán)有限公司的增(zēng)资及相关协议，向(xiàng)恒大(dà)地产增(zēng)资(zī)人(rén)民币(bì)50亿(yì)元(yuán)以取得恒大(dà)地产约1.6％股权。恒大地产(chǎn)终(zhōng)止对深圳经济特区房(fáng)地(dì)产（集团）股(gǔ)份(fèn)有限公(gōng)司的(de)重组计(jì)划(huà)，仲裁申(shēn)请人(rén)要(yào)求(qiú)本公司、恒(héng)大地产、广(guǎng)州凯隆(lóng)及许家印履行增资协议项下(xià)的(de)回购承诺及支付(fù)尚欠分(fēn)红(hóng)、违约金及收益。

　　根据该(gāi)执(zhí)行通知，被执行的事项(xiàng)为：（1）广州凯隆、许家印支付恒(héng)大地产2020年(nián)度分红的差额补(bǔ)足款(kuǎn)约人民币(bì)2.04亿(yì)元，并承担(dān)违约(yuē)金(jīn)约人民币(bì)5153万元；（2）许家(jiā)印(yìn)、本公司以人民币(bì)50亿元回购仲裁申(shēn)请人持有的恒大地产股权；（3）本公(gōng)司(sī)支(zhī)付仲裁申请人持有(yǒu)恒大地产自2021年2月1日起计至完(wán)成回购(gòu)的补偿(cháng)约人民(mín)币7.7亿元；（4）本公司、广州凯隆、许家印(yìn)支付约(yuē)人民币3553万(wàn)元的(de)律师费、仲裁费及执行费。

　　据(jù)每(měi)日经济新(xīn)闻报道，多(duō)名市场和(hé)法(fǎ)律(lǜ)人士称，通过仲裁(cái)和执(zhí)行寻(xún)求解决是(shì)市场化、法(fǎ)治化解决(jué)恒(héng)大集团债务(wù)问题的必由之路。此次仲裁和(hé)执行通知意味着恒(héng)大(dà)集团与曾经的战略投资者之(zhī)间(jiān)就(jiù)回购(gòu)义务的纠纷露出了冰山(shān)一角。接下来，如(rú)果不能妥善解决被执(zhí)行问题，许家印(yìn)个人很(hěn)可(kě)能(néng)从而“登上(shàng)”失(shī)信被执行人名单，被限制高消费，成为“老赖(lài)”。

　　美联储官(guān)员暗(àn)示支持进一步加(jiā)息，美国长(zhǎng)期通胀预期意外创12年新高

　　昨夜，又有(yǒu)一位(wèi)美联储(chǔ)官员放(fàng)鹰。

　　美联储(chǔ)理事鲍曼（Michelle Bowman）周五表示，如果通胀维持在高位，可能需(xū)要(yào)进一步加息。她(tā)还表(biǎo)示(shì)，本月迄今的关(guān)键(jiàn)数据并未让她相信(xìn)物价压(yā)力正在消退(tuì)。鲍曼称：“如果(guǒ)通胀保持(chí)在高位，且就(jiù)业市场依然(rán)吃紧，进一步(bù)收紧(jǐn)货(huò)币(bì)政策以获得足够的限制性货币政策立场，从而逐步降低通胀可能(néng)是适(shì)当的(de)。”

　　鲍曼的讲话(huà)主要集中(zhōng)在近期美国银(yín)行(xíng)倒(dào)闭(bì)的影响(xiǎng)上。她表示(shì)：“我预计我们的政策(cè)利率需要在一段时间内保持足够的限(xiàn)制性，以(yǐ)降低通胀，并创造条件(jiàn)，支持(chí)持续强劲的劳动力市场。”

　　值得注意的是，昨(zuó)夜公布的(de)美国消费者的长期通胀预期在(zài)初(chū)意外加速(sù)至12年高(gāo)位，达到3.2％，消费者信(xìn)心也(yě)出(chū)现恶(è)化，创下六个(gè)月新(xīn)低，反映出人们对美国经济(jì)前景的(de)担忧日益加剧(jù)。

　　具体(tǐ)数据上，美国5月密歇根大(dà)学消费者(zhě)信心指数初值57.7，创去年11月以来(lái)最低(dī)，大(dà)幅不及预期的63，前(qián)值63紫菜是不是海鲜.5。分项指数方面，现况指数(shù)初值64.5，预期67.5，前值68.2；预期(qī)指数初值(zhí)53.4，创(chuàng)下10个月(yuè)新低(dī)，预期60.8，前值60.5。

　　市场备受关注的通胀预期(qī)方面，1年通胀预期初值(zhí)4.5％，预期4.4％，前(qián)值4.6％。该短期(qī)通胀预期较4月(yuè)略有回落，但远高于(yú)3月时3.6％的水(shuǐ)平(píng)。5年通胀(zhàng)预期初值3.2％，预期(qī)2.9％，前值3％。

　　据(jù)悉，美联储密切关注(zhù)长期通胀预(yù)期，因为(wèi)该预期可(kě)能会自(zì)我(wǒ)实(shí)现(xiàn)，并导致通胀居高不下。去年(nián)6月，密(mì)歇(xiē)根消费者信心的(de)5年通(tōng)胀(zhàng)预(yù)期初值飙涨，一度(dù)达到3.3％，令市场认为是(shì)长期通胀预(yù)期松(sōng)动(dòng)的表(biǎo)现，在美联储(chǔ)当时决定激进加(jiā)息(xī)75个基(jī)点中起(qǐ)到了重要作(zuò)用(yòng)。美联储主(zhǔ)席(xí)鲍威尔在当(dāng)月的新闻发布会(huì)上(shàng)表示，通胀预期(qī)的回升“相当引人(rén)注目”，并强(qiáng)调了美联储保持(chí)长期通胀预(yù)期稳(wěn)定的重要性(xìng)。

　　大宗(zōng)商品整体承压，贵金属价格回落

　　本周(zhōu)三(sān)开(kāi)始(shǐ)，国(guó)际黄金、白银期货价(jià)格(gé)持续下(xià)跌，尤其是(shì)周四，纽约银期货价(jià)格重(zhòng)挫5.06％。截至今晨收盘，纽约(yuē)期(qī)银连(lián)跌三(sān)日，本周累(lèi)跌近6.9％，创去年10月14日以来最(zuì)大单周跌幅(fú)。周五，国内(nèi)黄(huáng)金、白银期货价格跟随(suí)下跌，截至收(shōu)盘，黄金期(qī)货主力2308合约(yuē)下跌0.84％，白银期货主(zhǔ)力2306合约(yuē)大跌5.38％。

　　国投安信期货投资咨(zī)询(xún)部高级分析(xī)师(shī)丁沛舟表示(shì)，本(běn)周公布的美国4月CPI及(jí)PPI同(tóng)比增(zēng)速低于预期(qī)及(jí)前值(zhí)，叠加美国当(dāng)周首次申(shēn)请失业(yè)金人数超预期(qī)抬升，表现不佳的数据使(shǐ)得投资者对(duì)美国(guó)经济(jì)衰退(tuì)的(de)忧虑(lǜ)增加。虽然这(zhè)使得市(shì)场避险情绪升温，但一方面悲观的全球经济预期(qī)对大(dà)宗商品(pǐn)整体(tǐ)形成压力，另一方面，鉴(jiàn)于贵金(jīn)属价(jià)格(gé)已行(xíng)至年内高位，其(qí)中(zhōng)金价更是(shì)在历史高位运行，这使(shǐ)得贵金属避险配置性价比降低，已(yǐ)不及同为(wèi)避险资产的美元，避(bì)险资金对美元配(pèi)置增加(jiā)，贵金属关注度下降。此外，贵金属的(de)前期(qī)利好(hǎo)因素已(yǐ)被(bèi)盘面(miàn)充分消化，上行驱动不足，使(shǐ)得获利了结压力(lì)也(yě)明显增加。“多重(zhòng)利空因(yīn)素交织(zhī)，贵金属价格(gé)明显回落。”丁沛舟说。

　　“近期公布的美国4月CPI进一步(bù)回落，但核心CPI依然顽固，美联储官员接连发(fā)表(biǎo)鹰派言论，表示货币政策发挥作用和实现通(tōng)胀(zhàng)目(mù)标需要时间，年内没有降息的理由，扭转了市(shì)场对美联储可能很快开始降息的预期，从而推(tuī)动美元指数反弹，贵(guì)金属(shǔ)黄(huáng)金、白银承压(yā)下(xià)跌(diē)。” 新纪元(yuán)期货贵金属分析师程伟(wěi)表示(shì)。

　　展望后(hòu)市，丁沛(pèi)舟表示，中长期看(kàn)，贵金属价格仍(réng)将维(wéi)持偏强格局(jú)。当前国际货(huò)币体系(xì)表现出(chū)去(qù)美元化的(de)运行趋势，美元在各国国(guó)际储备中的(de)权(quán)重下降(jiàng)，央行为了(le)平衡储备资产配(pèi)置，黄金是重要的选项，这对黄(huáng)金(jīn)的实物(wù)需求(qiú)有非常积极的推动作用。此外，当前全球宏观经济(jì)前景不乐观，避险配置将(jiāng)增加(jiā)，这也对贵金属价格形成(chéng)一(yī)定支撑作用。

　　丁沛舟认(rèn)为(wèi)，当前(qián)美联储(chǔ)与市场就年内美(měi)元货币(bì)政策预(yù)期(qī)有较大(dà)分歧(qí)，但(dàn)持续(xù)相(xiāng)对高利(lì)率的环境下(xià)，美国的经济及金融领域的压力必然逐(zhú)步增加(jiā)，这从今(jīn)年美国银(yín)行(xíng)业风险(xiǎn)事件上可(kě)见(jiàn)一(yī)斑(bān)。因此，随(suí)着时间推(tuī)移，美联储与市场预期终(zhōng)将收敛，收敛情况会对贵金属价格产生(shēng)一定影(yǐng)响，需持续关注美联储货币(bì)政策变化情况。

　　“贵(guì)金属未来走势主要受美联(lián)储(chǔ)货币政策和避险(xiǎn)情绪的影(yǐng)响(xiǎng)，当前由于美国核心通胀依然较(jiào)高，美联储年(nián)内降(jiàng)息的(de)预期下降，美元指数连续下跌后存在反弹的要求，短期将对贵金属带来压力。”程伟(wěi)分析称。

　　一德期货贵金属分(fēn)析(xī)师张晨表(biǎo)示，对比2011年美国主(zhǔ)权债务(wù)危机时(shí)期的(de)各环节(jié)重要时间(jiān)节(jié)点，在当前距离可能最早将于(yú)6月初到来的“大限日”仅半月有余(yú)的有限时间(jiān)里，两党(dǎng)谈判仍处(chù)于僵持阶段，一(yī)旦谈判至(zhì)5月最后(hòu)一周(zhōu)前(qián)仍未(wèi)能取得(dé)进(jìn)展，进而重(zhòng)演2011年(nián)无(wú)法在截止(zhǐ)日(rì)前(qián)形成正(zhèng)式(shì)法案进(jìn)而导致(zhì)评级下调情形(xíng)出现(xiàn)，将会对(duì)市(shì)场形成较大冲击。而在(zài)此之前，避险情绪升(shēng)温可能令美债、美(měi)元(yuán)和黄金表现(xiàn)强于其他资产。

　　白银重(zhòng)挫超(chāo)5％

　　相较(jiào)于黄(huáng)金，白银跌幅更大。丁沛(pèi)舟表示，白银较黄(huáng)金工业属(shǔ)性更强，因(yīn)此其对经济(jì)衰退预期更为敏感，价格弹性(xìng)高于黄金。

　　华泰期货(huò)贵金属研(yán)究员师(shī)橙表(biǎo)示，此前国内经济数据并不十(shí)分乐观，近日公布的与通胀(zhàng)相关的数据同样不(bù)理想，这激发了市(shì)场再(zài)度对经济展望(wàng)担忧的交易动机，而在此过程中，白银以及铜等此前相对高位的品种(zhǒng)受到“狙(jū)击”。“白(bái)银(yín)工业属(shǔ)性相较于(yú)黄金更强，且价格弹性(xìng)也更(gèng)大，因此(cǐ)，在工业品(pǐn)表现疲弱的情况下，白银价(jià)格受(shòu)到的(de)拖累(lèi)更为显著。”师橙说。

　　在(zài)师橙看来(lái)，当下市场对于宏(hóng)观经济(jì)展(zhǎn)望(wàng)相对悲(bēi)观，引发工(gōng)业品(pǐn)回(huí)落，白银在此(cǐ)过程中(zhōng)也并未能(néng)幸免，但(dàn)是就(jiù)大(dà)方向而(ér)言，白银仍将逐(zhú)步趋同于黄金走势。而美(měi)联储目前(qián)在5月完成25个基点(diǎn)加息后(hòu)，大概率将会(huì)逐渐暂停加息(xī)动作，货(huò)币(bì)政策趋宽乃至降息的预期会逐步增(zēng)强，叠加目前市(shì)场(c紫菜是不是海鲜hǎng)对于未来经济展望存在(zài)较大担忧，在这样(yàng)的背(bèi)景下，黄金(jīn)仍值得配(pèi)置。而白银(yín)价格虽然可能会由(yóu)于工业(yè)品相对(duì)疲弱而呈(chéng)现弱(ruò)于(yú)黄金的(de)格局，但整体而(ér)言(yán)，呈现出持续(xù)大(dà)幅走弱的概(gài)率(lǜ)并不大。后市需要关注美联储(chǔ)货币政策(cè)拐点何时(shí)出现、海(hǎi)外银行业风险事件是否会持续发酵。同时，国内工业品在(zài)价格大幅走低(dī)后，是否会激发下游(yóu)补库意愿，倘若下游买兴因价跌而被提振，那么对于白银(yín)而言也是相对有(yǒu)利(lì)的因素(sù)。

　　“当前白银供需缺(quē)口扩大，且显性库存处于低位，基本面偏(piān)紧(jǐn)格局使得(dé)白银(yín)在(zài)上涨阶(jiē)段(duàn)动能(néng)将(jiāng)强于黄(huáng)金(jīn)。”丁沛(pèi)舟(zhōu)表(biǎo)示。

　　“对于白银(yín)来说，除了美元(yuán)指数(shù)以外，还需关注国内经济数据的好坏，包括下周(zhōu)即将公布的4月固定资产投(tóu)资、工业增加(jiā)值(zhí)和(hé)消费品(pǐn)零售。”程(chéng)伟说。（本文有(yǒu)删减）

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