踩(cǎi)上AI风口的三六零，年内一(yī)度大涨(zhǎng)超200％，市值(zhí)近1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎(yī)和胡欢离婚也被(bèi)市场(chǎng)质疑成为(wèi)减(jiǎn)持铺路。但(dàn)与暴涨的(de)股价和市值相比，公司(sī)的(de)基本面较为糟糕，交出了回(huí)A上市后最(zuì)差(chà)年报和一季报(bào)。

　　4月21日(rì)晚，三六零发布2022年财报，公司实现(xiàn)营业(yè)收入(rù)95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年报首次(cì)亏损。三(sān)六零同时发布(bù)了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台投资(zī)者炸(zhà)开了锅，不少网友担心公司下周一股价(jià)走势，尤其周五(wǔ)Ai概念(niàn)显(xiǎn)现退潮迹象。一季报显示，三六零截(jié)至3月(yuè)31日(rì)的股(gǔ)东数达(dá)到近(jìn)33万，而截至去年(nián)底为20万不到(dào)，也(yě)就是股价(jià)暴(bào)涨的一季度股(gǔ)东户(hù)数增加(jiā)约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六(liù)零的年报同时曝光了其重要投资企业哪(nǎ)吒汽车2022年的财务数据，后(hòu)者录得133亿的营业收入，净利润则(zé)巨亏69亿元，为(wèi)此持股10.72％的三(sān)六零(líng)新增9亿多投资损失。

　　回A六年首(shǒu)次报亏(kuī)

　　今年一(yī)季(jì)度(dù)继续亏(kuī)损

　　三(sān)六(liù)零这份2022年年报显示，截至(zhì)报告期末，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净(jìng)资(zī)产为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％。四大(dà)业务板块有(yǒu)三个(gè)出现不(bù)同(tóng)程(chéng)度下滑，其中(zhōng)贡献营(yíng)收半壁江山的互联网(wǎng)广告及服(fú)务收入为47.1亿元，同比(bǐ)下(xià)降25.32％；智能(néng)硬件业务收入(rù)为18.88亿(yì)元(yuán)，同比下降8.5％；互(hù)联网(wǎng)增值服务收(shōu)入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全及(jí)其他业务收入增长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市(shì)公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这(zhè)是公司2017年从(cóng)纳斯达(dá)克私(sī)有化退市回A后首次亏(kuī)损。

　　回顾过(guò)往财报，2017年到2022年六个年度，三六零营业收入为122亿(yì)元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元(yuán)，营业收入(rù)从(cóng)徘徊(huái)到(dào)下滑。净利润(rùn)的表现则更差，除了2019年靠着非经常性损益撑到60亿元外，其他年份均在30亿元(yuán)附近徘(pái)徊，但到了2021年净(jìng)利润直接(jiē)下滑七(qī)成，只录得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到(dào)2022年转为(wèi)亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延(yán)续亏损(sǔn)，首季公司营业(yè)收(shōu)入19.66亿元，下(xià)滑(huá)22％，净利润则为亏(kuī)损1.86亿(yì)元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。对于(yú)亏损，公司称(chēng)主(zhǔ)要系营业收入下降(jiàng)及对(duì)联营企业投资(zī)损失所(suǒ)致。

　　一季度大(dà)增13万股(gǔ)东

　　十大股东却大幅减持

　　股(gǔ)价(jià)一(yī)度下(xià)跌9成、市(shì)值蒸发(fā)4000多亿的三六零(líng)进入2023年突然迎来转机(jī)，诱因是chatGPT的突然(rán)爆火。因三六零有搜(sōu)索引(yǐn)擎，被市场(chǎng)认为在(zài)训练AI大模型上有天然(rán)优(yōu)势，公司(sī)及创始人周鸿祎(yī)也在不同场合、通过不(bù)同渠(qú)道表达对大模(mó)型的看好(hǎo)，传递公司的(de)优(yōu)势，公司在AI方面(miàn)曝(pù)光度(dù)甚至远(yuǎn)超百(bǎi)度。

　　借着这一风口，三六零(líng)股价(jià)2月7号涨停，此(cǐ)后一发不可(kě)收(shōu)拾(shí)，短短不到两个(gè)月(yuè)涨幅接近两倍。如果(guǒ)从年初算起(qǐ)，涨幅则达到了(le)218％，市值一度从400多亿(yì)飙涨到近(jìn)1500亿，增加超千亿市值。尽管近期股价有所回(huí)调，公司股价年内(nèi)涨幅仍(réng)近150％，市值超过1100亿。

　　此背(bèi)景下，三六零年报和(hé)一季报出炉后(hòu)，股吧(ba)直接炸开了锅(guō)，多数投资者表(biǎo)示大跌眼镜，开始担心下周一(yī)股(gǔ)价(jià)表(biǎo)现。

　　中国基金报记者注意到，随(suí)着今年以来股(gǔ)价(jià)的暴涨，三(sān)六零的投资(zī)者人数大幅增加。截至到(dào)去年(nián)底(dǐ)，公司(sī)有股东户(hù)数19.92万户，几乎(hū)连(lián)续六个季度(dù)保持基本(běn)不(bù)变(biàn)，但(dàn)到了今(jīn)年一季度末股东数来到32.88万(wàn)，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者(zhě)涌入相(xiāng)反，一(yī)季度以股权投(tóu)资机构为代(dài)表(biǎo)的十(shí)大股东却在逢高大幅减持。十大股(gǔ)东名单显示，一季度“北京(jīng)中关村(cūn)资本基金管理有限公司-北京中发助力壹号投资基(jī)金（有(yǒu)限(xiàn)合伙(huǒ)）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖丝路(lù)（银川）股权投资合伙(huǒ)企业(yè)（有限合(hé)伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股(gǔ)东合(hé)计减持超约8500万股，即(jí)便按一季度均价计套(tào)现(xiàn)金额也在10亿(yì)元以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三六零新增(zēng)9亿投(tóu)资(zī)损失

　　此次三(sān)六(liù)零的2022年财报，也首次把其投(tóu)资企业、造(zào)车新势(shì)力之一的哪吒汽车去年(nián)财务数据(jù)曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为(wèi)“合纵汽车”）营业收入133亿(yì)元，净利润(rùn)-69.19亿元。根据三六零此前公告披露的数据(jù)，2020年哪吒汽车营收(shōu)12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿(yì)元，净亏(kuī)损29亿元。这意(yì)味着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏(kuī)损(sǔn)进(jìn)一(yī)步扩大，而三年累(lèi)计亏损已经超过(guò)百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对(duì)哪吒汽车的增资(zī)权。具体来(lái)看，三六零全资子公司三六零私募基金(jīn)拟将(jiāng)其(qí)持有的对应哪(nǎ)吒汽(qì)车3.53％股权的(de)出资权(quán)转让(ràng)给两家(jiā)有限合伙企(qǐ)业，对应的增资额为(wèi)10亿(yì)元(yuán)。据此估算，哪吒汽车(chē)估值(zhí)为282亿(yì)元。放弃上述增资权后，三(sān)六零持有哪吒(zhā)汽车(chē)11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六(liù)零又(yòu)发布对外投资进展公告(gào)称，已与哪吒汽车各股东(dōng)方签署有关协议，以支(zhī)持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三(sān)六(liù)零(líng)发布《关(guān)于对外投资进展》公告显示，为了配合哪(nǎ)吒汽车(chē)股改，三(sān)六零的持股比例(lì)降至10.72％，对应账面价值为(wèi)11.53亿(yì)元。此(足疗买钟出去是睡觉吗，怎么跟宾馆前台说要服务cǐ)时，半年多一点哪吒(zhā)汽车(chē)的估(gū)值已经缩水(shuǐ)为107.56亿(yì)元(yuán)，跌了一半(bàn)不(bù)止。

　　此(cǐ)次2022年财务数据出(chū)炉(lú)后，哪吒汽车估值会否进一步下调(diào)不(bù)得而知。

　　由于哪吒(zhā)汽车的(de)亏损，三六零持有股权的账(zhàng)面值出现(xiàn)较大投资损失。2022年公司(sī)的投资(zī)收益为亏损(sǔn)12.93亿元，变(biàn)动(dòng)金(jīn)额14.47亿元，剔除(chú)出售(shòu)欧朋浏(liú)览器确认的(de)投资亏损5.14亿元，意味着哪(nǎ)吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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