当前，市(shì)场投资者正在担忧，眼下美国政府的债务上限僵局(jú)正朝着(zhe)更(gèng)危险(xiǎn)的方向升级。

　　当地时(shí)间5月9日，美(měi)国众议院议长凯(kǎi)文(wén)·麦(mài)卡锡在白宫就(jiù)债务上限问题与(yǔ)总统拜(bài)登举行会议后表(biǎo)示，这次(cì)会见并未(wèi)就(jiù)解决债务上限问题达(dá)成(chéng)任(rèn)何有(yǒu)益意见(jiàn)，自己和国会其他几位党(dǎng)团领袖将于12日再次与总统(tǒng)拜登会面。

　　据路透社消息，当地时间周二(èr)，美国总统拜登在(zài)白宫与国会众议院(yuàn)议长、共和党人麦(mài)卡(kǎ)锡进(jìn)行谈判(pàn)，试图(tú)打破两党围绕美国31.4万亿(yì)美(měi)元债务上(shàng)限问(wèn)题(tí)长达三个月的僵局，避(bì)免在(zài)5月底之前发生(shēng)严重违约。

　　报道称，美(měi)国(guó)参议院多数党领袖、民主党人查克·舒(shū)默、参议(yì)院共和(hé)党领袖米奇·麦康奈尔、众议(yì)院(yuàn)民(mín)主党领袖哈(hā)基姆杰(jié)·弗(fú)里斯也将参加此次会谈。

　　之前(qián)市场(chǎng)预(yù)期，拜登(dēng)与麦卡锡的此次谈判达成协议的(de)可(kě)能性(xìng)不大，因此(cǐ)，在谈判前一日(rì)，麦康奈尔称，在美国灾难(nán)性违约迫在眉(méi)睫之际(jì)，他不会在债(zhài)务上限问(wèn)题(tí)上打破党派僵局，去帮助(zhù)总统(tǒng)拜登。这(zhè)番(fān)言论无疑给此次(cì)谈(tán)判泼了(le)一盆冷水。

　　今(jīn)年1月19日，美国债(zhài)务(wù)总额超过债务(wù)上限。美(měi)国财政(zhèng)部次日启动(dòng)非常规举(jǔ)措维持政府运营，避免出(chū)现债务(wù)违约。然(rán)而，使用非常规措施只能帮助财政(zhèng)部暂时性地继续(xù)借款。

　　上周，美国财政部长耶(yé)伦在致信国会领袖时(shí)发(fā)出了债务违约可能期限的警(jǐng)告，称财政部的最佳估(gū)计是，若国会未能提高债务上限或暂停上限，到(dào)6月初，财(cái)政部将无法继(jì)续履行政府的所有义(yì)务，最(zuì)早可能在6月1日。

　　上月末(mò)，共和(hé)党的债务上限问题相关议案在众议院(yuàn)以微弱优势得(dé)到(dào)通过(guò)。议(yì)案提出(chū)，到明年3月31日(rì)前，暂停债务上限(xiàn)的(de)限制，若两党(dǎng)能在这一时限之前同意把债务上限再提高1.5万亿美(měi)元，则暂停(tíng)时(shí)限作废，但提高上限需要满(mǎn)足多种削(xuē)减(jiǎn)开支(zhī)的条件，共和党预计未来(lái)十年内将合(hé)计削减(jiǎn)4.5万亿美元政(zhèng)府开(kāi)支。

　　但白宫在议案通(tōng)过后很快表示，这(zhè)一(yī)将(jiāng)削减支(zhī)出(chū)和(hé)提高债务上限捆绑的议(yì)案没(méi)机会成为(wèi)立法。

　　上周日(rì)，耶伦(lún)再次警告，6月1日政(zhèng)府将耗(hào)尽现金(jīn)，如国会不提高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)，可能爆发一(yī)场(chǎng)“宪法(fǎ)危机”，引发金(jīn)融和经(jīng)济(jì)崩溃。

　　美(měi)国监管机构罕(hǎn)见“认错”

　　针对(duì)美(měi)国银行(xíng)业危机，美国(guó)监管(guǎn)机构的(de)第(dì)一份(fèn)“认错”报告披露。

　　当地时间5月8日，加州金融保护与(yǔ)创新部（DFPI）发布报告承认，未能在硅(guī)谷银行(xíng)倒闭之前向(xiàng)该行领导层施压(yā)，要求其尽快解(jiě)决已知问题。

　　DFPI在报告(gào)中批(pī)评(píng)称，监管反应迟钝(dùn)，未能及(jí)时排(pái)查(chá)隐患，没有及时注(zhù)意(yì)到第(dì)一共和银行、硅谷(gǔ)银(yín)行在(zài)疫情期(qī)间发展过快，吸收了数千(qiān)亿美元的存款。同时，其工(gōng)作人员也(yě)没有意识到银行(xíng)过快(kuài)扩(kuò)张所带来的风险。报告(gào)表(biǎo)示(shì)，银行“在纠正监管机构已发现的缺(quē)陷方面(miàn)行动迟缓，监管(guǎn)机构也(yě)没有(yǒu)采取足(zú)够措施去尽快解决问题”。

　　需(xū)要(yào)指出的(de)是，美国(guó)银行业的这一场危机(jī)风暴中，加(jiā)州是(shì)名副其(qí)实的“震中”。除硅谷银行以外，刚(gāng)刚宣告倒闭的第一共(gòng)和银(yín)行也位于加州旧金(jīn)山。此外，近期同样(yàng)遭遇严重冲击、股(gǔ)价暴跌(diē)的(de)西太平洋(yáng)合众银行也位于加州洛杉矶。

　　根据DFPI最新(xīn)发布的报告，在(zài)对硅谷(gǔ)银行的监管工作中，DFPI发挥着辅助(zhù)作用，而旧金(jīn)山(shān)联邦储(chǔ)备(bèi)银行承担主要监督责任，后者未来可能会投入更(gèng)多人员(yuán)进行监(jiān)督。DFPI在报(bào)告中(zhōng)称，加州监管机构未来将对资(zī)产超过500亿美元、且未纳入(rù)保险(xiǎn)的存款规模很高的银行(xíng)加(jiā)强(qiáng)审查。

　　在硅(guī)谷银行破产事件(jiàn)中，未纳入(rù)保(bǎo)险(xiǎn)的存(cún)款规模较高(gāo)是促(cù)成银行挤(jǐ)兑(duì)的关键因素(sù)之一。然(rán)而，报告指出，在过去，监管机构并未(wèi)认(rèn)定大量无保险(xiǎn)存款(kuǎn)一定郭晶晶一胎为什么选择鬼节生，郭晶晶一胎什么时候出生的意味着风险增加，因(yī郭晶晶一胎为什么选择鬼节生，郭晶晶一胎什么时候出生的n)为拥有大量存(cún)款的账户往往是由企业客户(hù)持有的，这(zhè)些客(kè)户(hù)往往很(hěn)少更换银行(xíng)。该报(bào)告还表示，DFPI计(jì)划要求银行考虑如何管理(lǐ)社交媒体和(hé)实时提(tí)款带来的风险(xiǎn)，这(zhè)些(xiē)风险也(yě)可能(néng)加(jiā)剧和加速银(yín)行挤兑。

　　美(měi)国政府再度推迟战略(lüè)石(shí)油储备回补计划

　　5月9日周二，美(měi)国政府再度推迟美国战(zhàn)略石油(yóu)储备的(de)回补计(jì)划。

　　美国能源部周二表示：美国战略石油(yóu)储备（SPR）仍(réng)然是世界上最大的石油储备(bèi)，能(néng)源部仍然致力于以(yǐ)一(yī)种为美国纳税(shuì)人带来最大(dà)价值并保护美(měi)国经济和安全利益的方(fāng)式回补(bǔ)SPR，同(tóng)时遵守国会的授(shòu)权并进行必要的维(wéi)护——这些(xiē)也是对该(gāi)储备进行良好管理(lǐ)的一(yī)部分。

　　美国能源部(bù)表示，除了直接采购外(wài)，其(qí)补充SPR的方式(shì)还包括要求(qiú)一些炼油厂退回部分从SPR拿到的石油，并避免(miǎn)“不必要销售”。

　　虽然该(gāi)部门去年通(tōng)过政府拨款法案(àn)取(qǔ)消了(le)国(guó)会授(shòu)权的约1.4亿桶(tǒng)从(cóng)SPR中(zhōng)进行的(de)石油销售，但过去几(jǐ)周，SPR持续消(xiāo)耗150万(wàn)至(zhì)200万桶。尽管在3月底和本月初，WTI油价一度降(jiàng)至(zhì)72美元/桶(tǒng)以(yǐ)下(xià)，曾一度短暂符合(hé)美国政(zhèng)府(fǔ)制(zhì)定的在每桶67—72美元/桶时购入石油回补SPR的条件(jiàn)，但今(jīn)年以来(lái)多数时候(hòu)，WTI油(yóu)价依(yī)然高(gāo)于美国政(zhèng)府设定的条件。

　　油脂(zhī)板块间走势分化明(míng)显 棕榈油(yóu)连(lián)续多(duō)日领(lǐng)涨(zhǎng)

　　五一节后，油脂上演(yǎn)“大(dà)逆转(zhuǎn)”，在节后开盘一度(dù)全(quán)线跌(diē)破前低支(zhī)撑后，国内三大油脂(zhī)期货(huò)价格随(suí)即反转走高，增仓上行(xíng)。三个交易日，豆(dòu)油(yóu)主力(lì)合约最高涨(zhǎng)幅(fú)5％或(huò)372个点，棕(zōng)榈油主力合约最(zuì)高涨幅8.3％或(huò)558个点，菜籽(zǐ)油主(zhǔ)力合约(yuē)最(zuì)高涨幅7.1％或553个点。昨日，三大油(yóu)脂价格集(jí)体回落，豆(dòu)油率先回吐涨(zhǎng)幅，棕榈油抗跌。油脂品种间走势有明(míng)显(xiǎn)分化，从板块内强弱表现上来看，棕榈油明(míng)显强于(yú)菜油(yóu)和豆油。

　　期货日报记者了(le)解到，此轮反(fǎn)转过程中，市场风格不(bù)断变化，领涨品种从豆油切换到棕榈油，领涨月份从主力转换到(dào)近月，反(fǎn)映了市(shì)场交易逻辑改(gǎi)变。

　　据光大期货分析师侯雪玲介绍，五(wǔ)一餐(cān)饮业(yè)火爆，美(měi)团预测五一堂食订座率同比2019年增长205％，市场对油脂(zhī)消费预(yù)期乐(lè)观，确认(rèn)了油脂大(dà)消费基(jī)调(diào)，且认为节后(hòu)油脂将迎来补库需求(qiú)。“因海关对大豆检验要(yào)求增加、检验(yàn)频度增加，大豆通过慢，供应压力后(hòu)移，市(shì)场担忧(yōu)豆油产量或不及预期，豆(dòu)油累库放慢甚至(zhì)去(qù)库(kù)。”侯(hóu)雪玲(líng)表示，但(dàn)随后(hòu)咨(zī)询机构(gòu)数据显示大豆压榨保持较高水平，豆油(yóu)库(kù)存加(jiā)速攀升，豆油(yóu)紧张(zhāng)逻辑证伪(wěi)。

　　“受到(dào)需求表(biǎo)现不佳及后期大豆(dòu)高到港带来的累库趋势压制，豆油整体(tǐ)一直是不温不火(huǒ)；菜油整(zhěng)体受到(dào)需(xū)求难以(yǐ)消化供(gōng)给(gěi)的压制，前(qián)期(qī)表现弱(ruò)势但在加拿大题(tí)材出现后反弹(dàn)迅猛。相比之(zhī)下，棕榈(lǘ)油在产地及国(guó)内持(chí)续去库的加持下，表现(xiàn)最为亮眼(yǎn)，也(yě)是本(běn)轮油脂(zhī)上涨(zhǎng)的领头羊。”中信建投期货(huò)分析师石丽红(hóng)表(biǎo)示，此(cǐ)次(cì)油(yóu)脂反弹较为(wèi)凌(líng)厉，棕(zōng)榈油连续几(jǐ)日出现(xiàn)3％以上的(de)涨幅，一点都不拖泥带水，一定(dìng)程度反应了前期超跌(diē)后(hòu)的(de)市场心态。

　　记者了(le)解到(dào)，本轮反弹中连棕领(lǐng)涨，主要源于(yú)马棕4月供(gōng)需数据(jù)偏紧的预期。

　　上周五(wǔ)主要机(jī)构公布的数据显示(shì)，马(mǎ)棕4月产量不及预期(qī)，马棕4月库存环比可能(néng)大幅下降，进一步支(zhī)撑了马棕及(jí)连棕盘面的(de)反弹(dàn)。

　　据新湖期(qī)货分析师陈燕杰介绍，4月马棕(zōng)出(chū)口环比显著(zhù)下降19％—20％，主因国际棕榈油近(jìn)期的价格(gé)优势(shì)相比豆油及葵油(yóu)大幅缩窄，导致国际需求减弱。

　　“前几日(rì)彭博、路透预估4月(yuè)马(mǎ)棕(zōng)产量130万吨，环比几乎(hū)持平。出口预(yù)估120万吨，环比(bǐ)减少19％。库(kù)存预估151万—153万吨，相比3月库存167万吨下降比较明显(xiǎn)。但上周五到周一(yī)，大(dà)华继显及(jí)MPOA给出的4月全月产(chǎn)量环比减幅更(gèng)大(dà)，MPOA预(yù)估环(huán)比(bǐ)减8％。”陈燕杰表示，若产量预(yù)期(qī)兑现，4月马棕库存或仅140多万吨，已经是历史极低库存水(shuǐ)平，库存环比减幅可能15％左(zuǒ)右(yòu)。

　　“4月马棕产量偏(piān)低主要(yào)在于(yú)当月(yuè)假期较(jiào)多，工作日偏(piān)少。因(yīn)马来种植园的印(yìn)尼工人要返乡(xiāng)庆祝开斋(zhāi)节，通常(cháng)开斋(zhāi)节当(dāng)月马棕产量环比数(shù)据有(yǒu)偏低(dī)倾(qīng)向。今年(nián)印尼(ní)开(kāi)斋节假期从4月19—25日，且随(suí)后是国际劳动(dòng)节假期，预计因此印尼工人返乡(xiāng)偏(piān)慢导致当月产量环(huán)比降幅较往年更大。”陈燕杰说(shuō)。

　　在业(yè)内(nèi)人(rén)士看(kàn)来，三个品种表现强弱与各自的国内外(wài)供需、消息面有直接关系，阶段性(xìng)的宏观企稳及情(qíng)绪修复也是此轮油脂反弹的重要前(qián)提。

　　“外围市场尤其(qí)是(shì)美国经济衰退(tuì)及风险事件的担忧(yōu)情绪缓和(hé)，令原(yuán)油及国内(nèi)商(shāng)品短(duǎn)期偏强，是(shì)国内油(yóu)脂(zhī)反弹的重要环境(jìng)因(yīn)素。”陈燕杰表示(shì)，上周(zhōu)五晚间公布的美国非农就业等数据(jù)全面超预(yù)期。此外，耶(yé)伦也在敦促国会提高联邦债(zhài)务上限。这(zhè)些消息，从边(biān)际上(shàng)缓解了因美国(guó)银(yín)行业危(wēi)机、债务上限到期、短期较差(chà)经济数(shù)据(jù)带来的美(měi)国(guó)经济低迷及衰(shuāi)退担忧，国际(jì)原油(yóu)随之止跌回升。

　　陈燕(yàn)杰认为，综合宏观环境（欧(ōu)美经济衰(shuāi)退(tuì)预期(qī)、美国银行业危(wēi)机(jī)、美国(guó)债务上限等），考虑(lǜ)巴西大豆卖压(yā)有所减轻但(dàn)仍将持续(xù)、美豆新作目前播种顺(shùn)利(lì)、棕榈油(yóu)产(chǎn)地处于季节(jié)性增(zēng)产(chǎn)季、欧洲(zhōu)新菜籽上(shàng)市等因素，油脂(zhī)本轮可定义为反弹。

　　上(shàng)涨根(gēn)基不牢 业(yè)内人(rén)士不看好油(yóu)脂反弹(dàn)的持续性

　　值得注意的是，当前，因宏观和(hé)基本面的压制依(yī)然存在，受访人士对油(yóu)脂(zhī)此轮反弹的持续性并不(bù)乐观。

　　“从基本面来(lái)看(kàn)，在油(yóu)脂供应改(gǎi)善倾向(xiàng)较强的(de)背景下(xià)，我(wǒ)们预期油脂很难(nán)具备(bèi)持续的上(shàng)行(xíng)基础，此轮超(chāo)跌反弹或难持续太久。”石丽红表示。

　　在侯雪玲看(kàn)来，国内油脂需(xū)求好于2022年，但不(bù)及(jí)2021年，且5—6月是消费淡季，市场对于需求不宜过分乐观。而从时间节点上来看，油脂整体也将进入增库周期，在业内(nèi)人士看来，进(jìn)入增库周期已(yǐ)是(shì)事实，这也将抑制油(yóu)脂反弹空间。

　　对(duì)此，陈燕杰表示(shì)，从国际棕榈(lǘ)油产地看，目前是季(jì)节性增产季(jì)，中期产地库存(cún)趋向回升。但当前马棕(zōng)库存(cún)很(hěn)低(dī)，马棕供需转为(wèi)充裕(yù)预计还需要几(jǐ)个月的(de)时(shí)间。

　　“产地棕(zōng)榈油连续几(jǐ)个月(yuè)的去库是建立在1—4月(yuè)产(chǎn)量偏低的基础上，但在倒挂的豆棕(zōng)价差及主需求(qiú)国高库存带来的并不(bù)算好的(de)出口(kǒu)前景下，后续产地库存累库倾向较强。”石丽(lì)红表示。

　　记者了解到(dào)，1—2月为棕榈油传统低(dī)产期，3月(yuè)马来西亚出现(xiàn)洪(hóng)涝，4月下旬则有开斋节(jié)的扰(rǎo)乱(luàn)，过(guò)去(qù)几个月马棕产(chǎn)量表现(xiàn)不佳导致了棕榈油(yóu)的(de)连(lián)续去库(kù)。然而，开(kāi)斋(zhāi)节后棕榈油(yóu)一般有着超于正常(cháng)季节(jié)性的产量表现。

　　“鉴于开(kāi)斋节(jié)处于(yú)4月下旬，预计马棕5月全月的产量(liàng)环(huán)比增幅可(kě)能还会更高，这(zhè)预计将为马来西亚带来显(xiǎn)著的累库压力(lì)，不利于产地报(bào)价(jià)及(jí)棕(zōng)榈油期价的持续上行。”石丽红(hóng)称。

　　同样，在(zài)侯(hóu)雪玲(líng)看来，国内未来两个月油脂市场累库为主(zhǔ)，大豆检验只影响大豆供给的节(jié)奏但不会消化供应压力，根据(jù)船期初步推算，5—6月国内大豆月均到港(gǎng)950万吨、油菜籽月均到港50多万(wàn)吨、油(yóu)脂直接进(jìn)口月均30多(duō)万吨，那么油脂单月供应在(zài)230万吨(dūn)以(yǐ)上(shàng)，超过了2021年5—6月220万吨平(píng)均消(xiāo)费量。

　　“从(cóng)国内油脂库存走势来看，国内菜(cài)油库(kù)存(cún)从年初(chū)以来早就已经进(jìn)入累库状态。截至5月5日，华东菜油库存34.75万吨(dūn)，周比增(zēng)19％，同比增75％。随着巴西(xī)大豆到港(gǎng)带(dài)来(lái)压榨整体(tǐ)回升(shēng)，豆(dòu)油(yóu)的累库趋(qū)势也已经比较明显，截至5月5日(rì)，国(guó)内豆(dòu)油商业库存78.99万吨，虽同(tóng)比(bǐ)下滑，但周比增(zēng)近10％，已连(lián)续三周累库。后期(qī)从库存季(jì)节性角度来看，整体(tǐ)累库倾向也较为(wèi)明显。”石丽红表示，目(mù)前唯一呈现库存下滑的油脂是(shì)近月进口不太足的棕榈油，但产地棕(zōng)榈油有望在开斋节后开(kāi)启累库，带来远月(yuè)棕榈油进口(kǒu)利润改善(shàn)及新增买(mǎi)船。

　　在(zài)陈燕(yàn)杰看来，增库确实会限制油脂反(fǎn)弹空间(jiān)，但国内油脂(zhī)油料(liào)多数进口为(wèi)主，成本(běn)端原(yuán)料(liào)的(de)供需及价(jià)格的(de)变化对油(yóu)脂(zhī)行情的影响要更大一些。后(hòu)期，市场(chǎng)需关注巴西(xī)大(dà)豆贴水是(shì)否进一步反弹，美豆新(xīn)作(zuò)面积预(yù)期(qī)，国际棕榈油产地累库情况及国际菜油葵油(yóu)价格变化。

　　此外，值得关注的(de)是(shì)，宏(hóng)观风险并没有完全消(xiāo)散，全球(qiú)经济预期、美高利(lì)息(xī)对大(dà)宗(zōng)商(shāng)品需求传导等影响(xiǎng)或更大。

　　“在(zài)宏(hóng)观风险(xiǎn)尚未释放完全，市场随时可能重(zhòng)新(xīn)聚焦宏(hóng)观风险，且(qiě)油脂整体供应改(gǎi)善的背景下，油(yóu)脂并不(bù)具备持续性反弹的基(jī)础，后期涨(zhǎng)势预计放缓。”石丽红称。

　　基于以上判断，业内人士不(bù)看好油脂(zhī)反弹的持续性和(hé)高(gāo)度(dù)。在侯雪玲看来，每次反(fǎn)弹乏力(lì)都是空(kōng)单(dān)入场机会，合(hé)约(yuē)上建议(yì)选择远月合(hé)约，品种(zhǒng)中首选豆油。待供需报告发布后可择机考虑棕榈油空单及菜棕价差做(zuò)扩。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 郭晶晶一胎为什么选择鬼节生，郭晶晶一胎什么时候出生的