华尔街真(zhēn)是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发(fā)百(bǎi)页报告做空印度首富阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然(rán)大(dà)波的美国新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次矛头对准的是“华尔街之狼”、著名亿万富翁(wēng)投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控(kòng)股公司伊(yī)坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美(měi)东时间5月2日周二(èr)收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿(yì)美(měi)元。

　　而伊(yī)坎(kǎn)个(gè)人身价，也一夜蒸发29亿美(měi)元（约(yuē)200亿人民(mín)币）。根据福布斯榜单显示(shì)，截至收稿(gǎo)，伊坎个人身价为147亿美(měi)元，排名世界富豪榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业经济结(jié)构(gòu) “类(lèi)似庞(páng)氏(shì)骗(piàn)局”

　　兴登堡研究在(zài)报告(gào)中(zhōng)指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在(zài)运营(yíng) “类(lèi)似庞氏骗局(jú)” 的经济(jì)结构。

　　兴登堡研(yán)究表示，IEP利用(yòng)来自新投资者的资金向老(lǎo)投资者(zhě)支付股息。报告指出，简(jiǎn)而言之，伊坎一(yī)直在使用从新投(tóu)资(zī)者那(nà)里获得(dé)的资金向老(lǎo)投资者支付股息。“这种类似庞氏(shì)骗(piàn)局的(de)经(jīng)济结构(gòu)只(zhǐ)有(yǒu)在(zài)新资金愿意冒着(zhe)成(chéng)为最后一批'持有资金的(de)风(fēng)险的情况下(xià)才是(shì)可持(chí)续的(de)”，报(bào)告说道(dào)。

　　兴(xīng)登堡研究还(hái)在报告(gào)中(zhōng)称，IEP的56亿美(měi)元(yuán)年终净资产价(jià)值被夸大(dà)了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡研究在报(bào)告中表示(shì)，IEP的股票(piào)被(bèi)高(gāo)估了(le)75％以上，“IEP的(de)交易价格比(bǐ)上次报告(gào)的资产净(jìng)值高出218％，远远高于(yú)所(suǒ)有可比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）耐克品牌和乔丹品牌是什么关系的潘兴广场控股公司，其交易价格(gé)均低于各自的资产净值(zhí)。资产净值是衡量(liàng)基金业绩的(de)关键指(zhǐ)标，衡(héng)量基金所持(chí)证券的市场(chǎng)价值。

　　兴登堡(bǎo)认为(wèi)，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股(gǔ)息收益率(lǜ)，这是迄今为止美国大型股(gǔ)公司中(zhōng)最(zuì)高的。兴登堡指责伊坎以股票而不是现金的形式发放股(gǔ)息，并让伊坎(kǎn)企业(yè)出售新股，以满(mǎn)足股(gǔ)东(dōng)的支出，从而抬(tái)高了股息(xī)收益率。

　　兴登(dēng)堡的报告还举例称，IEP在2022年(nián)12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美(měi)元(yuán)，但(dàn)一个月后，该(gāi)部(bù)门的一家重要子(zi)公司申(shēn)请破(pò)产。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯一一家跟(gēn)踪伊坎企业的大型投行(xíng)Jefferies（杰(jié)富(fù)瑞）与伊(yī)坎之间的关系密(mì)切。报告称，杰(jié)富瑞在其研究中假设(shè)，即使在最坏的情(qíng)况下，伊(yī)坎(kǎn)的股息也将(jiāng)永久支付(f耐克品牌和乔丹品牌是什么关系ù)，同时还从安排IEP股票发售中(zhōng)获(huò)利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登堡的(de)报(bào)告(gào)“自以为是”

　　这份(fèn)做空报告对伊坎来说是一个重大(dà)挑战。他也在报(bào)告刊登的几小(xiǎo)时(shí)后发声反击。

　　伊坎在一(yī)份(fèn)声明中表(biǎo)示，兴登堡(bǎo)“自(zì)以为是”的报(bào)告(gào)旨在以牺牲IEP长期股东(dōng)的利益为代价获取(qǔ)利(lì)润。伊坎表示：“我们(men)坚持(chí)公开(kāi)披露的信息，我们相(xiāng)信，从长(zhǎng)期来看，IEP的业绩将会像以往一样不(bù)言自明。”

　　伊(yī)坎(kǎn)表示，我们仍(réng)然(rán)相信激进主义(yì)是最(zuì)好的投资范例(lì)。“我过去25年的激进(jìn)主义投资已经很(hěn)好地(dì)证明了这一点。我们定期将我们的(de)维权原(yuán)则付诸于我们(men)的多数控股公司(sī)以及我们投资部门持有的少数股(gǔ)权，目前在14个上(shàng)市公司董事会中都有代(dài)表(biǎo)。此外(wài)，我(wǒ)们坚信通过对(duì)冲(chōng)头(tóu)寸来降低风险，尤其是在我(wǒ)们今天所处(chù)的市场(chǎng)中(zhōng)。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有他在能源、汽车(chē)、食品(pǐn)包装、房地产和其(qí)他行业的各种投资。他是(shì)IEP的(de)控股股东，持(chí)有85％的(de)股份。

　　申明(míng)还指出，报(bào)告中(zhōng)的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持有(yǒu)人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不住了！股东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴登堡研究做(zuò)空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴(xīng)登堡研究“一战成(chéng)名”

　　回数兴登堡研究的(de)做空实例，最(zuì)出名的莫(mò)过于今年2月做空印度首富的阿达尼集团了。兴(xīng)登(dēng)堡研究百页的做空(kōng)报告(gào)使(shǐ)得前“亚(yà)洲(zhōu)首(shǒu)富”高塔姆·阿达(dá)尼跌下(xià)神坛，引发了(le)外资纷纷从印度股(gǔ)市撤离，更让印度总理莫(mò)迪受到(dào)反对派(pài)质疑。

　　根(gēn)据(jù)当时美(měi)国(guó)全国公共广播电台称(chēng)，截至2023年(nián)2月6日，阿达尼集团(tuán)市值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债(zhài)券价格跌(diē)至垃圾债水平。阿(ā)达(dá)尼的个(gè)人净资产也(yě)缩水近(jìn)500 亿(yì)美(měi)元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么(me)来头？公开资料显示，兴登堡研究(jiū)公司成立于2017年，总(zǒng)部(bù)位于纽约市。据兴(xīng)登堡研(yán)究官(guān)网介绍，公司的主要业(yè)务包括披露企业的(de)会(huì)计造假、管理问(wèn)题、未(wèi)公(gōng)开关联交易、财报违规等。媒体统计显(xiǎn)示(shì)，从2020年至今，兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)公司共(gòng)对(duì)30家(jiā)公司发过难。他(tā)们(men)雇佣金融(róng)分析师、会计师和(hé)记者，来(lái)进行调查。

　　兴登堡(bǎo)研究的创始？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森(sēn)来(lái)自中产家庭，曾在康涅(niè)狄格大学学习商科(kē)。 据(jù)其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列的救护车(chē)急救部(bù)门，是拥(yōng)有以色(sè)列证书(shū)的救(jiù)护人员。

　　公司官网显(xiǎn)示，“兴登堡(bǎo)研(yán)究”这个名字源于1937年在新泽西上空不幸(xìng)坠毁的飞(fēi)艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们将兴(xīng)登堡视(shì)为(wèi)完(wán)全可以避免的人为(wèi)灾难的缩影，”该公司的网(wǎng)站上(shàng)写道。

　　除了此次的IEP以及阿(ā)达尼集团，兴登堡研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究(jiū)？份69页的做空报(bào)告，让市值一度达到340亿美(měi)元的“卡车(chē)界特斯拉”公司Nikola的(de)创始(shǐ)人被(bèi)迫辞职，美国(guó)司(sī)法部(bù)和证券(quàn)监管机(jī)构随(suí)后跟(gēn)进调(diào)查(chá)，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并在(zài)生(shēng)产能力方面误导投资者。该公司的市值一度超过50亿美元，如今(jīn)已缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴登(dēng)堡研究(jiū)做空报告公布后暴(bào)跌90％以上。

　　兴登堡研究还(hái)曾介入(rù)马(mǎ)斯克(kè)对推特的收购案。在兴登堡研究宣布(bù)做空推特后，推(tuī)特(tè)的股价(jià)从(cóng)49.80美(měi)元跌(diē)至37.39美元，随(suí)后安德(dé)森宣布(bù)关闭(bì)做(zuò)空仓位(wèi)。去年7月中旬，当推特的股价位于低(dī)点附近时(shí)，兴登堡研究(jiū)宣布转为做空推(tuī)特，推特股(gǔ)价随即大涨约8％。

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