关注国(guó)际方面消息。

　　克里米亚突发，无人机(jī)袭击！

　　据今(jīn)日俄(é)罗斯电(diàn)视台（RT）网站消息，4月29日清晨，俄罗斯海军黑海舰队所在地，克里米(mǐ)亚半岛的塞瓦斯托波尔市的一个储(chǔ)油(yóu)设(shè)施遭到(dào)无(wú)人(rén)机(jī)袭击。从网络(luò)上曝光(guāng)的照片(piàn)可以看到，袭击导致储(chǔ)油设施燃(rán)起大(dà)火。

　　报道称，俄罗斯任命的塞瓦(wǎ)斯托波尔市市长米哈伊尔·拉兹沃扎耶夫在社交媒体上称：“由无人机袭(xí)击造成的火灾影响面(miàn)积约为(wèi)1000平方米，所有安全和救援人员都已抵达(dá)现(xiàn)场。火(huǒ)灾所(suǒ)在(zài)地和民用区域间隔很远。”

　　现场(chǎng)目(mù)击者分(fēn)享的多(duō)段视频显示(shì)，一场(chǎng)大火照亮了(le)整个(gè)夜空，浓(nóng)烟直冲云霄。RT称(chēng)，目前(qián)还没有(yǒu)任何(hé)伤亡报告，地方(fāng)政府敦促人(rén)们(men)在消(xiāo)防员努力扑灭(miè)大(dà)火时保持(chí)冷静。

　　报道称，本周早(zǎo)些(xiē)时候，塞瓦(wǎ)斯托波(bō)尔也曾遭到两架无人机的袭(xí)击，其(qí)中一架无人机被俄军(jūn)摧毁，另一架无人机在港口外爆(bào)炸。

　　油脂(zhī)龙头(tóu)一季度(dù)业绩大反转

　　4月28日晚间，“油茅”金龙鱼发布2023年(nián)一季报。报告期(qī)内(nèi)，公司实现营业收入610亿元(yuán)，同(tóng)比增长7.97％；归(guī)属于上市公司(sī)股(gǔ)东的净(jìng)利润8.5亿元，同(tóng)比增(zēng)长645.99％。

　　金龙鱼(yú)称，报(bào)告期内，随着国内餐(cān)饮(yǐn)行(xíng)业(yè)的逐(zhú)步回暖，厨房(fáng)食品的销量(liàng)较(jiào)去年同(tóng)期有所上涨。另外，去(qù)年一季度受(shòu)南美(měi)干(gàn)旱天气等因素影(yǐng)响，大豆、大(dà)豆(dòu)油及(jí)棕榈油等(děng)公(gōng)司主要原材料的价格快速上(shàng)涨，今(jīn)年一(yī)季度公司主要原材料成(chéng)本低于去(qù)年同期。销量上涨和毛利率提升共同推动(dòng)了厨房食(shí)品(pǐn)的利润增长。

　　截(jié)至2022年年末，金(jīn)龙(lóng)鱼经销商(shāng)数量合计7768家，较上年增加1647家。金龙鱼在投(tóu)资者关系(xì)活动(dòng)上表示，新(xīn)增渠道主要(yào)来源于网络下沉、细分产品的专业经(jīng)销商，以及(jí)餐饮渠道的快速(sù)发展带来的经销商增长。

　　产能方面，金龙鱼目前(qián)有70多个已投产生产基地，央厨杭(háng)州、周口、重庆、兴(xīng)平基地已投产，沈阳和(hé)廊(láng)坊的(de)央厨项目也将于(yú)年(nián)内(nèi)建成(chéng)投产。目前，河南(nán)周口和陕(shǎn)西兴(xīng)平央厨开始供(gōng)应学(xué)生餐业务，多款预制菜(cài)在线下(xià)及电商平台开(kāi)展销(xiāo)售。

　　不过(guò)，期货日报记者还注意到，金龙鱼归属于(yú)上市公(gōng)司股东的(de)扣除非经常性损益的净利润为2.4亿元，同比下降70.94％。这主(zhǔ)要(yào)是(shì)公司的(de)套(tào)期保值操作未完全(quán)满足套期会计要求(qiú)的衍生金融(róng)工具(jù)损益(yì)的影(yǐng)响，因(yīn)此(cǐ)将套期保(bǎo)值业务(wù)划定为非(fēi)经常性损益，排除在净利(lì)润(rùn)外。

　　金龙鱼在《关于开展2023年度商(shāng)品期(qī)货套期保值(zhí)业务的公告》中(zhōng)披(pī)露，将在2023年对(duì)在场内市(shì)场交易的与公司及下属子公司的生产经营有直接(jiē)关系的原料(liào)、产品、油脂(zhī)等(děng)期货品种，主要包括(kuò)：棕榈油、豆油、菜油、菜粕、大豆、玉米(mǐ)、花生等品种。第(dì)一季(jì)度(dù)，饲料原(yuán)料(liào)和(hé)油脂科技产品的销量(liàng)有所增长(zhǎng)，营(yíng)业收入同比上涨，但是在行(xíng)情下跌的过程中，公司油脂(zhī)科技(jì)相关产(chǎn)品的利润(rùn)受到挤压，导致利(lì)润(rùn)同比有所减少(shǎo)。从(cóng)合(hé)并资(zī)产负债表中可以看出，衍生金融资产(chǎn)从年初(chū)余额的5.8亿元增长到了(le)期末的(de)8.3亿元(yuán)，实现了(le)对现货市场的(de)对冲(chōng)作(zuò)用，弥(mí)补了一定的(de)利润损失。

　　记者还注意(yì)到，油脂加工企业(yè)道道全一季度扭亏为盈。4月26日(rì)晚间，道道(dào)全发布2023年(nián)一季度(dù)报，公司实现营业收入17.48亿元，同(tóng)比增(zēng)长41.34％，实(shí)现扣非(fēi)后(hòu)净利润(rùn)7093万元(yuán)，实现(xiàn)经营活动产生(shēng)的现金流量净额3.31亿元，亦跟(gēn)随同(tóng)步(bù)转正。由(yóu)于产(chǎn)能释放、原料(liào)回落、消费复苏、推(tuī)出新品等利好因(yīn)素影响，道道全(quán)迎(yíng)来业(yè)绩修复时刻。分(fēn)析(xī)人士表示(shì)，道道全业绩修复有持续性，预计(jì)二季度还有增长。

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　　“原材料价(jià)格下降”是道道全业绩(jì)出现大反转的主要原因。

　　三(sān)年间(jiān)，原(yuán)料(liào)菜油价格从8000元/吨一线(xiàn)飙涨至14000元/吨以上的历史(shǐ)高(gāo)位，这大大抬升了企业的加(jiā)工成本(běn)。然而零(líng)售终端的包装油价格上涨幅度却不及成(chéng)本上涨幅度，甚至出现卖得越多(duō)、亏得越多(duō)的情(qíng)况，这导(dǎo)致油脂加工企业的盈利能力大幅(fú)下降，道道全也不例外。自2022年(nián)下半年以来(lái)，道道全新(xīn)建(jiàn)产能陆续释放，海外(wài)到港原料陆续增长，带动道道全的包装油毛利(lì)率逐步回升。

　　道道全近年来(lái)主推旗下茂名(míng)工厂建(jiàn)设，并于今年一季度取得阶段(duàn)性成绩。2022年7月份，道道(dào)全(quán)茂名工(gōng)厂建成投(tóu)产，此后(hòu)产能处于爬坡释放(fàng)期。今年以来(lái)，广东大力发(fā)展预(yù)制菜(cài)产业，一(yī)季度广(guǎng)东地(dì)区餐饮消(xiāo)费回暖势头(tóu)良好，为道道全茂名工厂的投产及(jí)产能释(shì)放带(dài)来正(zhèng)面影响。

　　道道全(quán)还表示，今年一季(jì)度(dù)扭亏为盈的另一(yī)主要原因(yīn)是主要原料(liào)价(jià)格出现(xiàn)下降趋势，缓解公司的采购及成(chéng)本压(yā)力。自2022年下(xià)半年(nián)开(kāi)始，道(dào)道全所(suǒ)用主要原(yuán)料的国际(jì)交(jiāo)易价格呈(chéng)现出回落走势，受船期和(hé)现货到(dào)厂的时间影响，道道全(quán)的主要(yào)原(yuán)料综合采购成(chéng)本(běn)随后于2022年(nián)年末回落，2023年一季度则进一步延续回落趋(qū)势，对其一季度实现(xiàn)扭亏为盈有明显正面(miàn)贡献(xiàn)。

　　目前，道(dào)道全旗下拥有多(duō)个品(pǐn)牌(pái)，经销(xiāo)商总数已达1308家，遍及华中、西南、西北、华东(dōng)、华南等菜油主要消费区域，并(bìng)在(zài)岳阳(yáng)、重庆、绵(mián)阳、茂名、靖(jìng)江设(shè)立生产加工(gōng)基地。由于拥有多个品牌及多地工厂(chǎng)，下(xià)游消费复苏、上(shàng)游原料看跌将成(chéng)为道道全(quán)今年业绩修复的(de)两(liǎng)大驱动因子。对于(yú)今年的业绩，道(dào)道(dào)全持(chí)有(yǒu)谨慎乐(lè)观态(tài)度，认为业(yè)绩修(xiū)复有一(yī)定持续性(xìng)，未(wèi)来不(bù)宜过度悲(bēi)观(guān)。亦有多家券商(shāng)对道道全(quán)今年(nián)业绩表达正(zhèng)面预期，并预(yù)测其今年全年营(yíng)业收入将突破100亿元。

　　毛利率方面，随着大豆、棕榈油、包材等大宗原材料价格自2022年下(xià)半年高位回落，且叠(dié)加提价效应逐(zhú)渐显现，部分公司毛(máo)利率迎来较明显改善。

　　对于行业发展(zhǎn)格局与(yǔ)趋势，道道全认为(wèi)，2023年，从目(mù)前掌握的信息来看，原(yuán)材料供给预(yù)计将趋向于(yú)宽(kuān)松，但天气、能源及国际政治经济形(xíng)势等(děng)因素的影响，又给油脂、油料市场(chǎng)带来不确(què)定性。包装食(shí)用(yòng)植物油是生活必需(xū)消费品(pǐn)，市(shì)场空间广阔(kuò)。随着消费者健康意(yì)识(shí)的提高，对健康、安(ān)全、营养(yǎng)的食用油需求也将持续(xù)增加，未来品牌化、高端化将是行业发展(zhǎn)的趋势，品牌差异(yì)化现(xiàn)象也(yě)将日益凸显。

　　中信建投油脂分析师(shī)石丽红告诉记者，在原料供应端(duān)，大(dà)宗农产品价格(gé)已(yǐ)“退烧”，进(jìn)入下行周期，而且(qiě)我国(guó)菜油原料供应出现了从(cóng)未(wèi)有过的多元(yuán)及宽松(sōng)局面，包(bāo)装(zhuāng)油的成本(běn)端(duān)压(yā)力缓解趋势明显(xiǎn)。

　　今年以来(lái)，菜油的消费需求端则是喜忧参半。

　　“今年1—2月油脂油料(liào)市场整体运行(xíng)平稳，缺乏突出矛盾且供需端均有不确(què)定性，盘面(miàn)整体呈现振荡走势。然而，进入3月后市场风云(yún)突变，硅谷银行倒闭引(yǐn)发市(shì)场恐慌(huāng)及(jí)连锁反应，为全球金融市(shì)场的反函数常用公式大全，反函数运算公式稳定性带(dài)来(lái)了挑(tiāo)战，对整个商品乃至金(jīn)融(róng)市场造成(chéng)了较大冲(chōng)击。此外，巴西大豆及欧洲菜(cài)油供给压力从进口成本端(duān)为(wèi)油脂油料市场形成了较大拖累。宏观(guān)与基本面利空出现共振，不论是油还是粕均显著(zhù)跌破此(cǐ)前振荡区间。虽然(rán)市场并不看好油粕走势，但如(rú)此凌厉的跌势仍在节(jié)奏上超(chāo)出了市(shì)场预期。”石(shí)丽红(hóng)说(shuō)。

　　也有行(xíng)业(yè)人士(shì)认为，今年一季度油脂的走势(shì)也受到宏观面影响。另外，在(zài)大量乌克兰及澳洲廉价(jià)菜籽的冲击下，今年欧洲菜籽进口同比增加200多万吨(dūn)，原(yuán)油价格不景气带来生柴投料需求减少，这令欧洲(zhōu)菜油的出口潜(qián)力大(dà)大增加。此外，继续增产的俄罗斯菜油大部分依(yī)赖对中国出口，在加(jiā)拿大旧作菜(cài)籽采购近500万吨的(de)背景下，国(guó)内后期(qī)面(miàn)临(lín)的菜(cài)油(yóu)供给压(yā)力十分明显。

　　但今(jīn)年以来，行业(yè)普遍反映，油脂消费复苏不及预(yù)期，包装油(yóu)需(xū)求(qiú)乏力，国内食用油需求(qiú)整(zhěng)体增(zēng)量(liàng)空间不(bù)大。要(yào)想拿到更多市场(chǎng)份额，不同油种(zhǒng)之(zhī)间、大小企业之(zhī)间的竞(jìng)争(zhēng)十(shí)分激烈。

　　“当前(qián)需求仍处于弱势，因(yīn)提(tí)货较好(hǎo)，菜油(yóu)表观库存(cún)处于低位，终端库(kù)存(cún)处于高(gāo)位(wèi)。随供应逐步增加，表观库存或逐(zhú)步起量，二季度菜油价(jià)格与相关油脂价差缩小格局背景下(xià)，菜油需求或起量(liàng)，但(dàn)中(zhōng)短(duǎn)期(qī)仍处于累库态势。”石丽红说(shuō)。

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