券商今年(nián)一季度业绩“妥了(le)”，基于股市良好表现以及去年较低的基数，行业业绩全面爆发。券(quàn)商板块也在周(zhōu)五呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又(yòu)有17家券商或上市主体披露一季(jì)报，至此51家(jiā)上市券商或上市主体(tǐ)一季报悉数披露，券商整体一季度表现(xiàn)较(jiào)好(hǎo)，增速中位数(shù)达214.54%。

　　一季度归母净利增速(sù)较为显(xiǎn)著的有20家，净利增1倍乃至数倍之多，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投(tóu)资(zī)本（1260.24%）、长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证(zhèng)券(quàn)（430.09%）、中(zhōng)泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国(guó)金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首(shǒu)创证券(quàn)（110.73%）

　　依照今(jīn)年一(yī)季(jì)度归母净利排名，新的十大分别是中信证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元(yuán)）、国(guó)泰君(jūn)安（30.41亿元）、海(hǎi)通证券（24.34亿元）、中信建(jiàn)投（24.33亿元）、招商(shāng)证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿(yì)元）、中国银河（22.49亿(yì)元）、广发(fā)证券（21.57亿元）、东方(fāng)财富（20.29亿元）。简(jiǎn)单算数平均计算(suàn)，中信(xìn)证(zhèng)券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一(yī)季(jì)报的优(yōu)秀表现给(gěi)予了正面回(huí)应，4月28日，证券板(bǎn)块指数收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅超2%；华西(xī)证券、中国银河盘一度涨停，二者(zhě)收盘(pán)分(fēn)别上涨9.81%、9%。证券板块连(lián)续3个(gè)交易日收阳线，累计涨幅(fú)达(dá)3.66%。

　　2家券商净利(lì)增15倍

　　52家上(shàng)市券(quàn)商(shāng)或上市(shì)主体中，50家归母净(jìng)利同比增速(sù)为正，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一(yī)季度归(guī)母净利增速超(chāo)过10倍(bèi)的有2家券(quàn)商及1家上市(shì)主体，分(fēn)别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及(jí)安信证(zhèng)券(quàn)母(mǔ)公司国投(tóu)资本（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍的有2家(jiā)，分别是长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别(bié)是国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分(fēn)别是兴业(yè)证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增速(sù)超(chāo)过3倍(bèi)的(de)有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速(sù)超(chāo)过2倍的(de)有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证(zhèng)券（242.38%）、财通(tōng)证(zhèng)券（214.54%）；增速达到(dào)1倍的(de)有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季(jì)度归母净利(lì)扭亏(kuī)为盈的券(quàn)商(shāng)多达(dá)9家，分别(bié)是天风证券、华西证券、东北证券、西部证(zhèng)券、西(xī)南证券、红塔(tǎ)证(zhèng)券、江(jiāng)海证券、湘财(cái)股(gǔ)份、国盛金控(kòng)。

　　此外，仅2家券商(shāng)股(gǔ)净利润(rùn)同比增速为负值，分别是东方财富（-6.54%）、华(huá)林证券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券净利与营(yíng)收(shōu)均出现下滑，公司一(yī)季报显示，报告期内公(gōng)司实现营(yíng)业总收(shōu)入(rù)为2.43亿元，同比下滑(huá)25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增(zēng)速不如中小券商(shāng)“夸张”，但头部(bù)券商的业绩表现同样具(jù)有(yǒu)可圈可(kě)点之处。

　　同比(bǐ)增(zēng)速超过(guò)五成的头部券商包括海通证券（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其(qí)他(tā)几(jǐ)家(jiā)头部(bù)券(quàn)商(shāng)及增速(sù)为华泰(tài)证券（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中(zhōng)金(jīn)公司(sī)（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿(yì)的绝对优势，保持着(zhe)业绩(jì)的(de)稳定性(xìng)。

　　此外，上市(shì)公司(sī)指南针在(zài)一季报中透露，2023年一季度麦高证券经纪(jì)业务开展取得一(yī)定成绩，但(dàn)营业利(lì)润仍未实现盈利，一定程度上拖累了公司(sī)整体。

　　十(shí)余家券商营收(shōu)增一倍以上

　　一季度营收规模(mó)增速方面，51家券商中44家同比增速(sù)为正(zhèng)、7家增速为负，同比(bǐ)增(zēng)速中位(wèi)数为40.93%。

　　西(xī)南证券增速领衔，其(qí)今年一(yī)季度(dù)同比增速为1795.85%，这与(yǔ)其去年同期(qī)80寸电视机长和宽大概是多少厘米的，80寸电视的长和宽分别是多少厘米营收不足(zú)亿元的低基(jī)数有关，其(qí)今年(nián)一季度营(yíng)收规模为7.38亿(yì)元，去年同(tóng)期(qī)营(yíng)收为0.39亿元。

　　今年一(yī)季度营收增速超过2倍的有2家(jiā)券商，分(fēn)别是天风证券（283.04%）、锦龙(lóng)股(gǔ)份（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍的有10家，分(fēn)别(bié)是财通证券(quàn)（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长江证(zhèng)券(quàn)（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金(jīn)证(zhèng)券（106.59%）、海通(tōng)证券(quàn)（106.25%）；另有(yǒu)2家券(quàn)商营收增幅接近(jìn)1倍，分别(bié)是华安证券(quàn)（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季(jì)度营收同比(bǐ)下滑幅度较大，分别是国盛金(jīn)控（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营收下滑的券商(shāng)或上市主体分(fēn)别是中(zhōng)银证券(quàn)（-2.18%）、国(guó)投资本(běn)（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季(jì)度(dù)营收排名前十券商分别是(shì)中(zhōng)信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元(yuán)）、华泰证券(quàn)（89.93亿元(yuán)）、中国银河（86.97亿元）、海(hǎi)通证券（85.20亿元）、中信(xìn)建投（67.00亿元）、广发(fā)证券(quàn)（64.77亿元）、中金公司（62.09亿(yì)元）、申(shēn)万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿(yì)元）。

　　头部(bù)券商中(zhōng)，海通证券(quàn)营收同比(bǐ)增幅(fú)最大，为106.25%；浙(zhè)商证券以较(jiào)高的增速杀入(rù)营收(shōu)排名(míng)前十(shí)，其一季度营收同比(bǐ)增57.37%，招商(shāng)证券反而被挤出(chū)前十，招商证券一季(jì)度营(yíng)收增(zēng)速(sù)为28.74%；中信证券与中信(xìn)建投营(yíng)收增幅(fú)显著较(jiào)小，同比增幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高(gāo)增

　　自营业务驱动行业(yè)业(yè)绩(jì)高增，这(zhè)一观(guān)点(diǎn)被(bèi)卖方研究普遍认可。

　　开源证券在解读东方证券一季报时(shí)称，东方证券自营投(tóu)资(zī)收益11.5亿元，去(qù)年同期亏损6.4亿元，改善明显，期末(mò)金融资产规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动一季报高增，全(quán)年盈(yíng)利增速有望领(lǐng)跑。

　　兴业(yè)证券认为，中信证券加大杠杆经营投(tóu)资(zī)致使利息(xī)支(zhī)出有所增长(zhǎng)，市场回暖下投资业(yè)务表现亮眼(yǎn)，收入同比增长96.5%至67.28亿(yì)元。凭借卓越的创新业务能力，看好公司在政策(cè)放松预期下实现估值提升。

　　西部证(zhèng)券在(zài)关于国金证(zhèng)券的研报中80寸电视机长和宽大概是多少厘米的，80寸电视的长和宽分别是多少厘米(zhōng)称，自(zì)营投资成为影(yǐng)响国金证(zhèng)券业(yè)绩核心(xīn)因(yīn)素，一季度自(zì)营业(yè)务(wù)收(shōu)入提升(shēng)至7.16亿元，自(zì)公司完成再融资后(hòu)，公司(sī)金融投资(zī)规模(mó)稳步(bù)提升(shēng)420亿元较去年底增加11%。

　　西(xī)部证券认为，自营投资成为(wèi)影响(xiǎng)券商(shāng)业绩的(de)核心(xīn)，预(yù)期将在一季度迎来反转。投资(zī)业务方面(miàn)，下半年重点关(guān)注差异化监(jiān)管的(de)措(cuò)施(shī)落地，或将打开头(tóu)部券(quàn)商的ROE上(shàng)限(xiàn)。

　　西部证券表示(shì)，2023年预期将是券商业(yè)绩大幅修复的一年，尤其是(shì)受到自营(yíng)业务冲击大(dà)的公司(sī)预期(qī)将(jiāng)在年内(nèi)实(shí)现(xiàn)较(jiào)大(dà)幅度的改善(shàn)。

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