美国债(zhài)务违约的风险比以往任何(hé)时(shí)候(hòu)都要(yào)大，并有可能将全球市场推(tuī)入一个全新的痛苦深渊。而在此背景下(xià)，投资者应如何保护自身(shēn)的(de)财(cái)富呢？对此，一份业内机构的最新调查揭(jiē)露(lù)出了业(yè)内人(rén)士眼下的真(zhēn)实心(xīn)态(tài)。

　　根据(jù)MLIV Pulse在(zài)上周（5月8日-12日）对全球637名受(shòu)访者进行的调查，对于(yú)那些寻(xún)求避风港的人(rén)来说(shuō)，贵金属仍是迄今为止的(de)首(shǒu)选，以防华盛顿在(zài)债务上限问(wèn)题上的“懦夫(fū)博(bó)弈”最终以崩溃(kuì)告(gào)终(zhōng)。

　　超过一半的金融专(zhuān)业(yè)人士(shì)表示，如(rú)果美(měi)国(guó)政府未(wèi)能(néng)履行(xíng)其义务(wù)，他们将购(gòu)买黄金。

　　而更引(yǐn)人注(zhù)目的，或许是其他替代(dài)对冲工(gōng)具的(de)稀缺(quē)。根据这(zhè)份最(zuì)新业内调查，在美(měi)国债务(wù)违约(yuē)情(qíng)况下，第二大受欢迎的资产仍然是(shì)美(měi)国国债(zhài)。这毫(háo)无疑(yí)问有(yǒu)点讽刺——因为这正是美(měi)国政府可能拖欠支付的重灾区。

　　但值得留意的是，即使是那(nà)些相对悲观(guān)的分析师也(yě)认为，不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思债(zhài)券(quàn)持有者最(zuì)终会得到偿付——只(zhǐ)是要晚一(yī)些。事实(shí)上，即(jí)便在上一次最为令人担忧的2011年债务上(shàng)限危机(jī)中(zhōng)，当时标准普尔取(qǔ)消了美国最高的(de)AAA信用评级，美国长期国债(zhài)也依(yī)然出现了(le)上(shàng)涨。

　　此(cǐ)外，日元和瑞郎等传统避险货币也(yě)有一些拥趸，但它们都不(bù)如美元。或(huò)者说，更受欢迎的是比特(tè)币(bì)——被一些投(tóu)资者视为一种数字(zì)黄金(jīn)。

　　（专业投资者和(hé)散户(hù)投资(zī)者在美国债务违约下(xià)的投资选择分(fēn)布）

　　近几周来，美国(guó)政界和(hé)金融界的(de)大佬们已经纷纷发(fā)出警告(gào)，如果债务上限僵局在大限(xiàn)前(qián)得(dé)不到解决，可能会发生(shēng)什么(me)。美国(guó)总统拜登提醒称，“整个世(shì)界都将(jiāng)面临麻烦(fán)”，而摩根大(dà)通(tōng)首(shǒu)席执(zhí)行(xíng)官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可能是灾难性(xìng)的。”

　　这一次债务(wù)上限(xiàn)危机风险更大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险比2011年更大，2011年是(shì)过去美(měi)国所(suǒ)经历的最严(yán)重的(de)债务上限危机。

　　目前(qián)，一年期美国主权信用(yòng)违约互换（CDS）反(fǎn)映的(de)违约保(bǎo)险成本已飙升至了远超之前几次(cì)债限危机时的水平，尽管(guǎn)这仍(réng)表明实(shí)际(jì)违约的可能性相(xiāng)对较小。

　　景顺固定(dìng)收(shōu)益、另类投资和ETF策略主(zhǔ)管(guǎn)Jason Bloom表示(shì)，“考(kǎo)虑(lǜ)到选民和国(guó)会的两极分化，风险比以前更高。双方都如此顽固且(qiě)不愿(yuàn)妥协，意味着他们有可(kě)能无法及时采取行动。”

　　毫无疑问的是(shì)，买入黄金进行对冲并不便宜，因为今年迄(qì)今为止，黄金的表现非常好(hǎo)——先(xiān)是受(shòu)到(dào)中国买家不断增长的需求的提振，然后是银(yín)行(xíng)业危(wēi)机和(hé)美国债(zhài)务(wù)违约(yuē)引发的避险(xiǎn)需求，目前现货黄金仅略低于本月早些(xiē)时候触及的历(lì)史高点(diǎn)。

　　MLIV调(diào)查中的大多数投资者都(dōu)认为，如(rú)果债务上限之争僵(jiāng)持到最后(hòu)关头，但美(měi)国政府最终侥幸没有违约(yuē)，10年(nián)期美国国债将上涨。然(rán)而(ér)，对(duì)于如(rú)果美国(guó)政府真的(de)跌落(luò)债务悬(xuán)崖(yá)会发生什么，专业人(rén)士意(yì)见不一(yī)。约60％的(de)散户投资者预计(jì)，如果发生违约，10年期美国(guó)国债将走软。基准美国国债收益率上周收于3.46％，较今年高点低63个基点(diǎn)左右。

　　与此同时(shí)，债务上限(xiàn)僵局(jú)推高了(le)一些(xiē)期限非常短的国库券(quàn)收益率，这些短期国库券被认(rèn)为最(zuì)有可能被延(yán)期(qī)支付(fù)，这加剧了国库(kù)券收(shōu)益率(lǜ)曲线的扭曲(qū)。收益率最(zuì)高(gāo)的是6月初左右到期的国库(kù)券，因为这批(pī)票(piào)据(jù)最为接近美国财政部长(zhǎng)耶伦所警告的最(zuì)早在6月(yuè)1日(rì)触发(fā)的违约“X日”。

　　而(ér)如(rú)果(guǒ)美国财(cái)政(zhèng)部能(néng)撑过6月中(zhōng)旬，其可能会从预期的纳税(shuì)和其(qí)他收入措施中获(huò)得一点的喘息(xī)空(kōng)间(jiān)，从而能(néng)够继续“苟延残(cán)喘”到7月底。目前(qián)，7月(yuè)底(dǐ)到期国库(kù)券的市场定价也表明了一定(dìng)程度(dù)的压力和担忧。

　　在2011年(nián)的(de)债务上(shàng)限僵局(jú)中(zhōng)，美国长期国债(zhài)购(gòu)买(mǎi)量曾(céng)激增，将10年(nián)期(qī)国债收益率推至了当时的创纪录(lù)低点，与此同时，金价(jià)上涨，数万亿美(měi)元(yuán)的全球股票市(shì)值不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思蒸发。

　　不(bù)过(guò)，这一次(cì)专业(yè)投资者对(duì)标普(pǔ)500指数的前景(jǐng)预测，没有(yǒu)散户(hù)交易员(yuán)那么(me)悲观。道明证(zhèng)券利(lì)率(lǜ)策略主管Priya Misra表示(shì)，“如果我们确实(shí)看到短(duǎn)期违约，市(shì)场反应将给国会带来提高债务上限的(de)压力。”

　　不少(shǎo)受访者还认(rèn)为，债务上限(xiàn)闹剧已经对(duì)美元造(zào)成了(le)一些(xiē)伤害，41％的人表示(shì)，如果美(měi)国(guó)政府违约，美元作为全球(qiú)主(zhǔ)要储(chǔ)备货币的(de)地位(wèi)将面(miàn)临风险。

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