踩上AI风口的三六(liù)零，年内(nèi)一度(dù)大涨超200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于周(zhōu)鸿祎和胡(hú)欢离婚(hūn)也被市场质疑成为减持铺路。但与暴涨的股(gǔ)价和(hé)市值相比，公司(sī)的基本面较为糟糕，交出了回A上(shàng)市后(hòu)最差年报和一(yī)季报。

　　4月(yuè)21日(rì)晚，三六零发(fā)布(bù)2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年报首次亏(kuī)损(sǔn)。三六零同时发布了2023年一季报，实现营业收入19.白面水鸡是几级保护，白面水鸡是保护动物吗66亿元，同比减少(shǎo)22.17％，净利(lì)润(rùn)为(wèi)亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出(chū)，股吧(ba)等平台投资者炸开(kāi)了锅，不少(shǎo)网友担(dān)心公司下周一股价走势(shì)，尤其周(zhōu)五Ai概(gài)念(niàn)显现退潮(cháo)迹(jì)象。一季报显示，三(sān)六零截(jié)至3月31日的(de)股(gǔ)东数(shù)达到近33万，而截至去年(nián)底为20万不到，也就是股价暴涨的一季度股东户数(shù)增加约13万(wàn)，增(zēng)幅(fú)65％。

　　三六零的年(nián)报同时曝光了其重要(yào)投资企(qǐ)业哪吒汽车(chē)2022年的财务(wù)数(shù)据，后(hòu)者录得133亿的营业收入，净利润则(zé)巨亏69亿元(yuán)，为(wèi)此(cǐ)持(chí)股10.72％的三六(liù)零新(xīn)增9亿多投(tóu)资损(sǔn)失。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今年一季(jì)度继续亏(kuī)损(sǔn)

　　三六零这份2022年年报(bào)显(xiǎn)示，截至报告(gào)期(qī)末，公司总资(zī)产为386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净(jìng)资(zī)产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实现营(yíng)业收入95.21亿(yì)元，同比(bǐ)下降12.54％。四大业务板块有三个出现不(bù)同(tóng)程度下滑(huá)，其中贡献营收(shōu)半壁江山的互联(lián)网广告及服务(wù)收入为47.1亿元(yuán)，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬(yìng)件业务收(shōu)入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值(zhí)服务(wù)收入为10.82亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)降(jiàng)2.03％。仅安全(quán)及其他业务收(shōu)入增长，收入为17.91亿(yì)元(yuán)。

　　公(gōng)司实(shí)现归属(shǔ)于(yú)上市公司股东的净利润则为(wèi)-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私(sī)有化退(tuì)市回A后(hòu)首次亏损。

　　回顾过(guò)往财报，2017年(nián)到2022年六个(gè)年度(dù)，三六(liù)零营业收入为122亿元(yuán)、131.3亿元(yuán)、128.4亿(yì)元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业收入从徘徊到下滑。净利润的表现则更(gèng)差，除(chú)了(le)2019年靠着非经常性损益(yì)撑到60亿元外(wài)，其他(tā)年份均在30亿(yì)元附近(jìn)徘徊，但到了(le)2021年(nián)净利润直接下滑七(qī)成，只(zhǐ)录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为亏(kuī)损(sǔn)22亿元。白面水鸡是几级保护，白面水鸡是保护动物吗

　　进入2023年，三六零延续亏损，首(shǒu)季公司(sī)营业收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。对(duì)于亏损(sǔn)，公司称主(zhǔ)要系营业收入下降及对联营企业投资(zī)损失所致(zhì)。

　　一季度大增(zēng)13万股东(dōng)

　　十(shí)大(dà)股东却大幅减持

　　股价一度下(xià)跌9成、市(shì)值蒸发4000多亿的三六零(líng)进(jìn)入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突(tū)然爆火。因三六(liù)零有搜(sōu)索引(yǐn)擎，被市场认为在训练AI大(dà)模型上有天然优势，公司及创始人周(zhōu)鸿祎也在不同场(chǎng)合、通过不同(tóng)渠道表达对大(dà)模型的看好(hǎo)，传递公(gōng)司的(de)优势，公司在AI方面(miàn)曝(pù)光(guāng)度甚至(zhì)远超(chāo)百度。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号涨停，此(cǐ)后一发不可收拾，短短不到两(liǎng)个月涨幅接近(jìn)两倍。如果从年初算(suàn)起，涨幅则达到(dào)了218％，市值(zhí)一度从(cóng)400多亿飙涨到近1500亿，增加超(chāo)千亿市值。尽管近期股价有(yǒu)所(suǒ)回调，公(gōng)司股价年内涨幅仍近150％，市值(zhí)超过1100亿(yì)。

　　此背景下，三六零年报和一季报出炉后，股吧直接炸开(kāi)了(le)锅，多数投资者表示(shì)大跌眼镜，开始担(dān)心下周一股价表现(xiàn)。

　　中国基金报(bào)记者注意到，随着今年(nián)以(yǐ)来股价的暴涨，三六零(líng)的投资者(zhě)人数大(dà)幅增加。截至到(dào)去年底，公(gōng)司有股东(dōng)户(hù)数19.92万(wàn)户(hù)，几(jǐ)乎(hū)连续六个季度(dù)保持基本不变(biàn)，但(dàn)到了今(jīn)年一季度末股东(dōng)数来到32.88万，净增(zēng)约13万户，增幅高达(dá)65％。

　　与大(dà)量投资者涌入相反，一季(jì)度以(yǐ)股(gǔ)权(quán)投资机构为代(dài)表的十大股东(dōng)却在(zài)逢(féng)高(gāo)大(dà)幅减持。十大股(gǔ)东名单(dān)显示，一(yī)季(jì)度“北京中(zhōng)关(guān)村资本基金(jīn)管理有限公(gōng)司-北京(jīng)中发助力壹号投(tóu)资基金（有限(xiàn)合伙）”减持3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖丝路（银川(chuān)）股(gǔ)权投资(zī)合伙(huǒ)企业（有限合伙(huǒ)）减持2750万股，减(jiǎn)幅(fú)44％；天津信心奇缘(yuán)股权投资合伙企业(yè)（有限合伙）减持(chí)2742万(wàn)股(gǔ)，减幅49％。上述三大股东合计减持超约8500万股，即便按一季度均价计(jì)套现金额也(yě)在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三六零新增9亿(yì)投资损失

　　此次三六零(líng)的2022年财报，也首次把(bǎ)其(qí)投资企业、造车新(xīn)势力(lì)之一的(de)哪吒(zhā)汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽(qì)车（经营实体为“合纵(zòng)汽车”）营业收入133亿(yì)元，净(jìng)利润(rùn)-69.19亿元。根据三(sān)六(liù)零此前公告披露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)实现营(yíng)收57.35亿元，净亏损29亿元。这意(yì)味着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三年累计亏损(sǔn)已经超过(guò)百(bǎi)亿，达到超(chāo)112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三六零(líng)曾(céng)公告，放弃对(duì)哪吒汽车的增资权。具体(tǐ)来(lái)看，三六零全资子公司三六零私募基金拟(nǐ)将其(qí)持(chí)有(yǒu)的(de)对应哪吒汽车3.53％股权(quán)的出(chū)资权(quán)转让给(gěi)两家有限(xiàn)合伙(huǒ)企业，对应的增(zēng)资(zī)额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿(yì)元。放弃上述(shù)增资(zī)权(quán)后(hòu)，三六(liù)零持有哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权(quán)。

　　而到了(le)2022年12月(yuè)28日，三(sān)六零(líng)又发布(bù)对外投资(zī)进展(zhǎn)公告称，已与(yǔ)哪吒(zhā)汽车各股东方签署有关协议，以支(zhī)持哪吒汽车股份制改造。2023年(nián)1月，三六零发布《关于(yú)对(duì)外投资进展》公告显(xiǎn)示，为了配(pèi)合哪吒汽车股改，三六零的持股比例降至10.72％，对应账面(miàn)价(jià)值(zhí)为11.53亿元。此时，半年多(duō)一点(diǎn)哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)的估(gū)值已经缩水(shuǐ)为107.56亿(yì)元，跌了一半(bàn)不止。

　　此次2022年(nián)财务数(shù)据(jù)出炉(lú)后(hòu)，哪吒(zhā)汽车估值会否进一步(bù)下调不得而知。

　　由于哪吒汽(qì)车的亏损，三六零持(chí)有股权的账(zhàng)面值(zhí)出现(xiàn)较大投资损失(shī)。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出(chū)售欧(ōu)朋浏(liú)览器确认的投资亏损5.14亿(yì)元，意味着(zhe)哪吒汽(qì)车带来的投(tóu)资亏损约9.4亿元(yuán)。

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