投(tóu)资者除(chú)了关注AI产业景气、资金情绪(xù)、政策等因(yīn)素(sù)外，还需要关注业绩验证以(yǐ)及估值等因素。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上(shàng)涨，截至6月1日收盘，最(zuì)新股(gǔ)价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元大(dà)关(guān)。

　　英(yīng)伟(wěi)达今年股价的强劲表现，带动(dòng)了国内AI投资热。Choice数(shù)据显示，多(duō)只(zhǐ)云计(jì)算、人(rén)工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资(zī)能火热(rè)多久？

　　公(gōng)募(mù)基金提前(qián)布局

　　凭借着AI芯(xīn)片和算力的先(xiān)进(jìn)技术，英(yīng)伟达公(gōng)司的(de)股价(jià)在近(jìn)期大涨。5月30日盘中，该公司股价(jià)最高(gāo)达到419.38美元，公司市值一度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价(jià)回落至397.7美元，但依旧有(yǒu)望再次突破万亿美元(yuán)的市值(zhí)。

　　英伟(wěi)达公司在中国官(guān)网宣称：“我(wǒ)们在AI和元宇宙方面(miàn)的工作正在(zài)改变全球大型行业，并将为社会带(dài)来深远(yuǎn)的影响。”除(chú)了英伟达公司，微软、ADM等科技公(gōng)司也加大了AI方面的投资(zī)。

　　国内市场(chǎng)对于(yú)AI行情(qíng)的关注热情也是持续(xù)高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年(nián)以来涨幅(fú)最高的股票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主题(tí)ETF的(de)大涨(zhǎng)也与AIGC（人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)自(zì)动内(nèi)容生(shēng)成）概(gài)念的热(rè)炒有关。涨幅紧随其后的便是传(chuán)媒(méi)、云计(jì)算、大数据、人工(gōng)智能等主题ETF，多(duō)只云(yún)计算、大数据、人工智(zhì)能主题ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过30％。

　　公募基金(jīn)也早已布局英伟达或相关概念股。交(jiāo)易软件通达信(xìn)推(tuī)出了英伟达概念股，该软件(jiàn)信(xìn)息(xī)显示，相关概(gài)念股一共包含32家A股(gǔ)上市公司，这些(xiē)公司与英伟(wěi)达(dá)在(zài)某些方面有业务(wù)上的合作。从公(gōng)募基金一季度末(mò)的数据来(lái)看，部分被纳入(rù)重仓(cāng)股名单。

　　直接或间接(jiē)持有英伟达公司股票的(de)公募基金主要集中在能投(tóu)资(zī)海外(wài)市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英伟(wěi)达且(qiě)基金(jīn)规模(mó)最(zuì)高的是广发纳(nà)斯达克100ETF，该只基金今年(nián)一季度(dù)末(mò)规模(mó)为147.59亿元，跟踪(zōng)指(zhǐ)数(shù)为纳斯达克100唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么指数，前十大重仓股中(zhōng)包(bāo)括苹果、微(wēi)软、英伟达和谷歌等多家全(quán)球(qiú)科(kē)技公司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且(qiě)规模最(zuì)高的是广发全球精选，该只基金今(jīn)年一季度末规模为25.6亿元，英伟达是其第(dì)二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值(zhí)占净值(zhí)比例为9.39％。除(chú)了英伟达(dá)，该基金还持有微软、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖财(cái)基(jī)金投研人员郑昕昊(hào)告诉(sù)《国际金(jīn)融报》记(jì)者，国内AI投资的热潮与微软、英伟达等美(měi)股科技股年(nián)初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领域加大了投(tóu)资，先(xiān)是宣布(bù)将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎(qíng)Bing，然后(hòu)又将(jiāng)其整合进Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微(wēi)软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美(měi)元，这是AI领域史上规模最大的(de)一唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么笔投资。作为一站式解(jiě)决方案(àn)的提供商，英伟达公司是今年(nián)AI概(gài)念(niàn)热潮(cháo)中的另(lìng)一(yī)大赢家，该公司(sī)今年一季度的业(yè)绩远超预期(qī)，AI芯片所在(zài)数据中心业务的营(yíng)收创历史(shǐ)新高，远好于市(shì)场预期。

　　如何把(bǎ)握投(tóu)资(zī)机会

　　对于寻(xún)求AI主题投(tóu)资机会(huì)的投(tóu)资(zī)者而言，英伟达和微软在内的(de)众多美股(gǔ)科技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来看(kàn)，AI应用已是科技革命最新的突破口(kǒu)。能(néng)够率先(xiān)建立起(qǐ)良好商业模(mó)式(shì)的公司与掌握AI应(yīng)用(yòng)核心竞争力的公司将会成(chéng)为(wèi)未(wèi)来最有潜力的大(dà)赢家。显然，微软、英伟达已具备这些特质(zhì)，他们的中长期基(jī)本面(miàn)有所改善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽(suī)然AI产业未来(lái)的故事看起来(lái)很美(měi)好，但实际(jì)投资中(zhōng)还受(shòu)诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导体作为AI受益板(bǎn)块，受到资金关注，行(xíng)业成交热度(dù)上升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但(dàn)其上涨并未得(dé)到(dào)业绩的验(yàn)证，半(bàn)导体行业一(yī)季度(dù)整(zhěng)体营收同比下降2.9％，净利润同比大(dà)幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全球半导体产业整(zhěng)体仍处于主动去库存阶段，行业(yè)并未迎来拐点。在(zài)缺乏基本面支撑(chēng)的情(qíng)况下，4月中旬以来半导体(tǐ)重回弱势(shì)。最(zuì)近两周，半导(dǎo)体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)虽然有所企(qǐ)稳(wěn)，但也(yě)很难说(shuō)行业已经迎来拐(guǎi)点(diǎn)。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦(qín)洪告诉记者：“半导体板块回暖(nuǎn)的(de)驱动(dòng)力(lì)主要来源于(yú)AI产业的大(dà)发展，带(dài)动(dòng)GPU（图形处理器）为代表(biǎo)的算力芯片业(yè)务快速增长(zhǎng)，美股英(yīng)伟达的股(gǔ)价表现以(yǐ)及背后的(de)产能扩张信息就是(shì)最好(hǎo)的例证。而从未来的一段时间来看，AI产业发展仍然(rán)是强劲(jìn)有力(lì)，且空间(jiān)不可小视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管目(mù)前半导体产业周期(qī)尚未反转，但(dàn)在资(zī)金情绪、政策扶(fú)持和半导体(tǐ)设(唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么shè)备(bèi)业(yè)绩高增(zēng)长等利(lì)好因素支撑下，当前位置也不(bù)悲观。

　　站在投资的角度考(kǎo)虑，秦(qín)洪认为(wèi)，虽然AI产业的(de)发展趋势值得期待，但(dàn)投资需要仔细观察，“就A股(gǔ)的过去经验来看，大(dà)热(rè)必死、均值(zhí)回归的规律永不变色，所以投资与产业发展之(zhī)间存在(zài)着(zhe)较大差(chà)异。在操作中(zhōng)，不宜在股价高(gāo)涨、人气(qì)亢奋时买入，而是需(xū)要在相对低位或调整(zhěng)一定程(chéng)度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者除了关注(zhù)AI产业景(jǐng)气、资(zī)金(jīn)情绪、政策等(děng)因素外，还需要关(guān)注(zhù)业绩验证以及估值等(děng)因素。在具体投资(zī)的时候(hòu)要选择掌(zhǎng)握核(hé)心技术、真正具有(yǒu)核心竞争力(lì)的投资标的，确保(bǎo)产业景气能够反映在未(wèi)来的业绩上，要避免没有业绩支持的(de)跟风炒作。另外，好的投资标的(de)也(yě)要以合适的价格买入，否则很可能(néng)会赚了景气(qì)亏了钱。最后(hòu)，投(tóu)资者要做好分散配置，不要(yào)将资金全押一(yī)个赛道。

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