用友网(wǎng)络(luò)（600588）的3.0-II转(zhuǎn)型，即云(yún)服务(wù)转型(xíng)第二阶段进展明显(xiǎn)不佳(jiā)。

　　2023年一季(jì)度，用友网络净亏损3.97亿元，创(chuàng)公(gōng)司2001年5月(yuè)上市以(yǐ)来(lái)单(dān)季最大(dà)亏(kuī)损；2022年净利(lì)润2.19亿元，同(tóng)比下(xià)降69％，是2020年(nián)以来连续第三年电动仙女棒是什么东西，仙女棒是用来干嘛的净利下滑。与(yǔ)此对应的是，2020年以(yǐ)来公司股价持续大跌。

　　这与用友网络3.0-I转型阶(jiē)段营收、净(jìng)利同(tóng)步大增、股价大涨的同(tóng)向共(gòng)振，大相迥(jiǒng)异(yì)。

　　目前，用友网络股价(jià)为21.61元，市值741.9亿元。

　　上(shàng)市23年来单季最大亏(kuī)损

　　净利连续(xù)三年(nián)下滑

　　用友网络4月(yuè)28日晚间发(fā)布(bù)2023年(nián)第(dì)一季度报(bào)告，一季度实现营业(yè)收入14.75亿元(yuán)，同比增长15.3％；归属于(yú)上市公司(sī)股东的净亏损(sǔn)3.97亿元，创该公(gōng)司2001年5月上(shàng)市以(yǐ)来单季最大亏损。

　　此前，用(yòng)友(yǒu)网络发布的年报(bào)显(xiǎn)示，2022年公司(sī)营(yíng)收(shōu)92.62亿元，仅(jǐn)微增(zēng)3.69％；归母净利润2.19亿元，同(tóng)比下降69％。这(zhè)是在2019年创下净利11.8亿元的历史最高点之后，用友网络连(lián)续第三年净(jìng)利下滑。

　　从股(gǔ)价来看，在2020年7月创下历史新高之后，用友网络股价就(jiù)总体(tǐ)上呈下(xià)降趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫(wèi)东等投资者被套

　　在2022年股价(jià)大跌(diē)前，用友网络在股价相(xiāng)对高点(diǎn)进行了定增融(róng)资。此(cǐ)次定增吸引了不少机构(gòu)参与，包括高毅、葛卫东(dōng)等(děng)知名机构和投资者。

　　2022年1月，用(yòng)友网络披露定增结果，增发数(shù)量约1.7亿股，每股价(jià)格为31.95元，定增募资约53亿元。当时，在定增市场颇为活跃的(de)私(sī)募大佬葛卫(wèi)东，也参(cān)与了定增，投入资金约2亿(yì)元。

　　但在定(dìng)增结束之后，用友网(wǎng)络发布(bù)的(de)2021年业(yè)绩明(míng)显不及(jí)市场预期(qī)，2021年净(jìng)利(lì)润为7.078亿(yì)元，同比下(xià)28.18％。

　　此后，用友网络(luò)的2022年各季度业绩更是电动仙女棒是什么东西，仙女棒是用来干嘛的(shì)连续爆雷：一(yī)季报净利润-3.932亿元，同(tóng)比下降2931.14％；半年报净(jìng)利润-2.558亿元(yuán)，同比下降218.93％；三季报净利润(rùn)-5.395亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下降525％。

　　在此背景(jǐng)下，用(yòng)友(yǒu)网络的股价从2022年2月37元(yuán)的(de)高点，最低跌至2022年9月的16.28元(yuán)，跌(diē)幅近六(liù)成。而葛卫东的总持(chí)股数(shù)，也从2022年一(yī)季度(dù)的7626万股，到2022年三季度末退出前十大(dà)股(gǔ)东，在此期间，其减持(chí)数(shù)量至少有4100万股。其定增投资也惨遭被(bèi)套。

　　2022年以来，用友(yǒu)网络股价大(dà)跌(diē)。

　　云服务转型第二阶段道阻且(qiě)长

　　在(zài)用友网络(luò)的(de)发展历史上，其1.0阶段(duàn)是通过(guò)财务软件服务企业(yè)的会(huì)计电(diàn)算化，2.0阶段是通(tōng)过(guò)ERP软件服务企业的信息化，现在的3.0阶段(duàn)是服务企(qǐ)业的(de)数智化。

　　具体来说，从2016年起(qǐ)，用友的3.0-I战略是转(zhuǎn)型(xíng)云服务业务，引领中(zhōng)国企业级服(fú)务市场。在此基础上(shàng)，公司(sī)2020年进入新的(de)战略发展(zhǎn)阶段（3.0-II），战(zhàn)略目标(biāo)是构建和(hé)运营全球领先的(de)企业云服(fú)务平台。

　　2015年(nián)，用友网络正式(shì)发布了(le)完全基于(yú)互联网架构的(de)企业互联(lián)网(wǎng)开发(fā)平台。2017年以来，其云平台、财务云、人力云等云产品得到逐步发展，各领域云上线运营(yíng)、逐(zhú)步融合。

　　从2017年开始，用友BIP经(jīng)历了第一个阶段(duàn)的”用(yòng)友云”面世、云平(píng)台及领域服务快速(sù)发展，第二(èr)个(gè)阶段的统一底座和服务融(róng)合。2022年8月(yuè)，经过(guò)6年的规模(mó)研发(fā)和(hé)持续迭代，用友的BIP 3正式发(fā)布(bù)，用友云进入新的发(fā)展阶段(duàn)。

　　从公司业(yè)务占(zhàn)比来(lái)看，用友网络云服务(wù)转型取得了较大成(chéng)功。

　　2022年，其云服务业务实现收入(rù)63.53亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)19.4％，占总(zǒng)营(yíng)收(shōu)的比重为68.6％，较2021年提升9个(gè)百分(fēn)点(diǎn)，已成为(wèi)公司(sī)主要收入(rù)来源并(bìng)继续扩大收入(rù)占比。

　　但(dàn)从高端(duān)市(shì)场份额来(lái)看，用友(yǒu)却还是没有多大突(tū)破。《2021年中国工业软件发展白皮(pí)书(shū)》显示，国(guó)产ERP软件整体市占率超过70％，其(qí)中用友(yǒu)市(shì)占率达到(dào)40％。但在高端ERP市场，国产ERP软件占有率仅(jǐn)有25％，国外(wài)巨头SAP和Oracle占(zhàn)比达到53％。

　　3月20日，在市场曝(pù)出华为将在4月启用自己(jǐ)研(yán)发的MetaERP软件(jiàn)之(zhī)后(hòu)，用(yòng)友(yǒu)网络股价(jià)直接跌(diē)停。尽管华(huá)为目前仅为自用(yòng)，并不一定(dìng)会(huì)面向(xiàng)外部市场提供高(gāo)端ERP软件，但股(gǔ)价的跌停，反应出市场对用友(yǒu)在高端(duān)ERP软件市场竞争力信心的严重不足，也反(fǎn)应(yīng)了其(qí)在(zài)高(gāo)端市场(chǎng)的进展不佳。

　　具(jù)体到财(cái)务和股(gǔ)价上，在用友网络3.0转型第(dì)一阶段，即2016年-2019年，在其营收(shōu)逐渐增长(zhǎng)的(de)同时(shí)，净利(lì)润也(yě)在同(tóng)时逐年增长，且(qiě)增(zēng)幅远高于(yú)营收增幅。对应到股(gǔ)价上，在此期间，用友(yǒu)网络股价大(dà)涨约8倍。

　　但在(zài)用友网络(luò)3.0转型的第二阶段，即2020年至今，其(qí)营收仅(jǐn)仅小幅(fú)增长，几乎可以说是踏步不(bù)前，净利(lì)润却大幅(fú)下(xià)跌，股(gǔ)价也因此大跌，公(gōng)司(sī)市值严重缩水。

　　用友网络(luò)董事长王(wáng)文京在(zài)2022年曾表示，3.0阶段，用友的(de)市值(zhí)还是有很大的提升空间。但从目前的情(qíng)况来看，用友3.0的第二阶段(duàn)，道阻且(qiě)长(zhǎng)。

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