“非农之(zhī)夜(yè)”不(bù)平静！

　　6月2日，美国劳(láo)工部数据显示，美国5月非(fēi)农(nóng)新增(zēng)就业33.9万人，几乎是估计中值(zhí)19.5万(wàn)的(de)两倍，为(wèi)2023年1月以(yǐ)来最(zuì)大增幅。5月失业(yè)率为3.7％，高于前(qián)值3.4％和预期3.5％，创(chuàng)下(xià)2022年10月以来新高(gāo)。

　　非农就业(yè)数(shù)据公布(bù)后(hòu)，美国国债价(jià)格(gé)盘中跳水，收(shōu)益率拉升，对(duì)利率(lǜ)前(qián)景更敏感的两年期美(měi)债收益率日内升(shēng)幅扩大到(dào)10个(gè)基(jī)点以上；美元指数迅速转涨，摆(bǎi)脱两周低位。互换合(hé)约定价显示，投资(zī)者(zhě)预期的美联(lián)储(chǔ)7月(yuè)加(jiā)息几率增加，预(yù)计未来(lái)两次(cì)会议期间将加息25个基点，6月加息的几率(lǜ)不到50％。

　　三大美国(guó)股(gǔ)指集体高开，早盘(pán)均曾涨(zhǎng)超1％，午盘刷新日(rì)高时，道琼斯工(gōng)业平(píng)均指数(shù)涨(zhǎng)超740点、涨(zhǎng)超2.2％，标(biāo)普500指数涨近1.7％，纳斯(sī)达克综合指(zhǐ)数(shù)涨近1.2％。 最终，三大指数(shù)连续(xù)两日集(jí)体收涨。

　　道指收涨701.19点(diǎn)，涨幅2.12％，创去(qù)年11月30日鲍威尔讲话暗示12月放缓加息当天以来(lái)最大收盘涨(zhǎng)幅 报33762.76点(diǎn)，创5月(yuè)1日以来收盘(pán)新高。标普收涨1.45％，创5月5日(rì)苹果一季报(bào)公布次日以来最大涨幅(fú)，报4282.37点，纳指收(shōu)涨1.07％，报13240.77点，和(hé)标(biāo)普均创去年(nián)4月以(yǐ)来收盘(pán)新高。

　　国际原(yuán)油盘中(zhōng)涨近3％，美油(yóu)继续脱离两个月低谷，但未能抹平全周跌(diē)幅(fú)，和布油均三周来首次累(lèi)跌，市场焦(jiāo)点转(zhuǎn)向本(běn)周(zhōu)末的OPEC+会议。黄(huáng)金在(zài)美(měi)元(yuán)和(hé)美债收益率(lǜ)反弹的打击下持(chí)续(xù)下行，创(chuàng)两周(zhōu)多来(lái)最差单日表(biǎo)现。

　　东证衍生(shēng)品研究院分析师(shī)徐颖表(biǎo)示，就(jiù)5月新增就业(yè)人(rén)数(shù)而(ér)言，美国劳动力市场存在(zài)韧性。可(kě)以看到，5月美国非农(nóng)新增就业33.9万(wàn)人，好于市场预期的19万人，同时4月非(fēi)农从25.3万上修至25.4万(wàn)，3月非农从(cóng)16.5万上修至21.7万，4月和(hé)3月合计(jì)上修9.3万人，2023年(nián)至今(jīn)平均每(měi)月新增就业(yè)31.4万。

　　具(jù)体来看，5月新增就业(yè)主要集中在教育与医疗(liáo)（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万）、专业及商业服务（+6.4万），以(yǐ)及政(zhèng)府(fǔ)部门(mén)（+5.6万），信息行业就业人数减少，私人服(fú)务行业整体表现好(hǎo)于4月(yuè)，生产(chǎn)部门(mén)就业稳定，建筑业表现亮(liàng)眼，与近期房(fáng)地(dì)产市场的反(fǎn)弹一致，建筑(zhù)业新增就业2.5万人，制(zhì)造业中非耐用(yòng)品生产连续三(sān)个(gè)月就业人数减(jiǎn)少，与制造业目前持续收缩的(de)状态(tài)吻(wěn)合(hé)。同时她指出，5月非农(nóng)就业报告也显示(shì)出就业市场边际降温的更多迹象，5月失业人数增(zēng)加44万至(zhì)640万，失业率从3.4％回升(shēng)至(zhì)3.7％，高(gāo)于市场预(yù)期的3.5％。后续随着(zhe)各行业裁(cái)员人数(shù)的增加，失业率预计会继续回(huí)升(shēng)，但3.5％的(de)失业率水(shuǐ)平基本是60年代(dài)以(yǐ)来的(de)最低水平(píng)，在失业率回升(shēng)至4％之前，预计(jì)还不会引发市场(chǎng)和官方(fāng)的(de)明(míng)显担(dān)忧。

　　此外，劳动参与率稳定在62.6％，4月职位空(kōng)缺数量回(huí)升，就(jiù)业市场供需(xū)矛(máo)盾仍(réng)在，但随着需求降温，已经(jīng)有所(suǒ)缓解，体现为工资(zī)上(shàng)涨(zhǎng)压力开(kāi)始降(jiàng)温，5月工(gōng)资增速(sù)环比回落至0.3％符合市(shì)场(chǎng)预(yù)期，同比降至4.3％，低于市场预期，工资对通(tōng)胀的助(zhù)推(tuī)作用缓解(jiě)后，核心通胀(zhàng)压力(lì)减弱，美(měi)联(lián)储进一步加息的(de)必要性降低。

　　她表示，美联储6月(yuè)利率会(huì)议“按(àn)兵不动(dòng)”是大概率事件，还需要关注后续公布的5月美国通胀(zhàng)数据，当前的就业(yè)市场状态(tài)可(kě)以支撑在通(tōng)胀压力(lì)较大时继续加息。美联储利率(lǜ)会(huì)议落地前(qián)，市场步入振荡盘整状态，预计(jì)美元指数在105附(fù)近偏强运行，随(suí)着美国政府债务上限问题落地，美债收益率风险偏向上(shàng)行(xíng)，预计国际金(jīn)价在1950美元/盎司附近筑(zhù)底。

　　又有变数？欧佩克(kè)+可(kě)能(néng)会进一步减产

　　据消(xiāo)息人士声(shēng)称(chēng)，在周(zhōu)日（6月4日）的部长级会议上，欧佩(pèi)克(kè)+可能会宣布进一步减产，以提(tí)振原油价格(gé)。

　　据(jù)悉(xī)，可能的选项(xiàng)之一是额外减产约100万桶(tǒng)/日(rì)。而此(cǐ)前有报道(dào)称，欧佩克+不太可(kě)能在会议上(shàng)决(jué)定进一(yī)步削(xuē)减石油产能。

　　虚虚实实(shí)的(de)消息意味着更多(duō)的不确定性(xìng)，结果仍然(rán)不明朗。眼下欧(ōu)佩克+面临诸多挑战，不(bù)仅成员国之间相互争吵，美国、加拿(ná)大和巴西(xī)等(děng)国(guó)家还在蚕食该(gāi)集团的(de)市场(chǎng)份额，这也让分析师们左右为难。

　　随着经济前景(jǐng)的恶化，欧(ōu)佩克+成员国在4月份承诺，从5月份开始自愿减(jiǎn)产，不过这(zhè)些行动都未能止住油(yóu)价的下跌势头。

　　上周，沙特能源大(dà)臣威(wēi)胁要(yào)进一步减产(chǎn)，他(tā)告诫投机者(zhě)要(yào)“当(dāng)心”。两天后，俄罗(luó)斯副总理(lǐ)诺(nuò)瓦克则与沙特能源大(dà)臣唱了反调，这位俄罗斯官员表(biǎo)示，他认为欧佩克+本周末不可能减产，布伦特(tè)油价可能会在年(nián)底前自行回(huí)升至每桶80美元。

　　数据和分析公司OANDA的高(gāo)级(jí)市场分析师Edward Moya表示：“没有(yǒu)人(rén)想在欧佩克+会议之(zhī)前做空原油，交易(yì)员永远不(bù)应该低估沙特在欧(ōu)佩(pèi)克(kè)+会(huì)议期间采取(qǔ)行动的可能。”

　　伊拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表(biǎo)示，欧佩克+希望维持(chí)石油(yóu)市(shì)场稳定，我们(men)将(jiāng)毫不犹豫地做出任(rèn)何决定，以使市场更加平衡(héng)。他似乎(hū)支持进一步减(jiǎn)产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为，进一步(bù)减产的可能性为40％。他们(men)写道：“各国石油部(bù)长(zhǎng)们决(jué)心避(bì)免重蹈2008年的覆辙，当(dāng)时全球(qiú)经(jīng)济和金融稳定突然崩溃，导致(zhì)原(yuán)油价格在(zài)六个月内从逾140美元(yuán)跌(diē)至35美(měi)元。”

　　泽连斯基：俄(é)乌冲突期间，乌克(kè)兰不会成为(wèi)北约成员！

　　当(dāng)地时间(jiān)6月2日，乌克(kè)兰(lán)总统泽连斯基在与(yǔ)爱沙尼亚总统(tǒng)的联合新闻(wén)发(fā)布会上表示，在俄乌冲突进行期间，乌克兰不会成为北(běi)约成员。泽连斯基说，不是因(yīn)为不想(xiǎng)，而(ér)是因为目(mù)前很难。乌克(kè)兰只是希望北约合作伙伴听到声音(yīn)，这一点非(fēi美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思)常重要(yào)。

　　同时(shí)，他指出，乌克兰(lán)在(zài)成为北约(yuē)成员国之前需(xū)要更多安全保障，乌克兰需要把这些保障都写(xiě)在纸上(shàng)，直(zhí)到(dào)乌克兰(lán)能真正获得安全保证(zhèng)，有(yǒu)资(zī)格成为北约成员。

　　据参(cān)考消息援(yuán)引(yǐn)俄(é)新(xīn)社莫斯科5月(yuè)31日(rì)报道，英国《金融(róng)时报》援引知情人士的话报道称，乌克兰(lán)总统(tǒng)泽连斯基向北约各国(guó)领导人明确表(biǎo)示，除非向基辅提供加入北(běi)约的(de)路线(xiàn)图，否则他将(jiāng)不会出席7月举行的维尔纽斯峰会。此外，泽连斯基(jī)6月1日在(zài)访问摩尔多瓦时表示，乌克兰(lán)已经做好了(le)加入北(běi)约的准备(bèi)，基辅正(zhèng)在等(děng)待北约接纳乌克兰。

　　对乌(wū)克兰近(jìn)期加入北约一事，法国、德国等(děng)北约(yuē)国(guó)家持反对意见。

　　德国国外(wài)长(zhǎng)贝尔伯克当地时间6月1日在奥斯(sī)陆(lù)参(cān)加北约外长会期间表示，德国不认为(wèi)北约应该(gāi)在近(jìn)期内接(jiē)纳乌克兰。此(cǐ)外，包(bāo)括法(fǎ)国在内的(de)其他一(yī)些(xiē)北约成员国也不希望乌克兰迅(xùn)速成为北约成员国，而(ér)只(zhǐ)是希望为(wèi)乌克兰提供安全(quán)保障。

　　进入6月，在宏(hóng)观市场情绪回(huí)暖影响下，大宗商品(pǐn)市场出现普涨行情(qíng)。从海外(wài)宏(hóng)观层(céng)面(miàn)来看(kàn)，美国债务上限危机“闹剧”落幕，美国参议院通过(guò)债(zhài)务上(shàng)限法案，暂(zàn)时(shí)取消了(le)政府31.4万亿美元(yuán)的债务上限(xiàn)，避免了可能出现的美国有史以(yǐ)来首次违约，使得市场(chǎng)避险(xiǎn)情(qíng)绪消退。同时在(zài)美联(lián)储(chǔ)本月会(huì)议或(huò)暂停加息的预期(qī)推动(dòng)下，美元指数回落至(zhì)一(yī)周低点(diǎn)，对风险资产的压制减弱(ruò)。

　　国内方面，中(zhōng)国5月财新PMI重返50上方，好于(yú)预期的数据改善了(le)市场情绪，同时市场也在翘首等(děng)待新一(yī)轮稳增长政策的出台。

　　天(tiān)胶价格重返万(wàn)二关口

　　周五，在市场情绪回暖的带(dài)动(dòng)下，天然橡胶期货价格回升。截(jié)至(zhì)收盘，天然橡胶期货(huò)主力合约(yuē)站上(shàng)12000元/吨的整数关口。纵观本周，沪胶期货主力价格表现(xiàn)振荡微升，周(zhōu)度收涨1.05％。整(zhěng)体(tǐ)来看，本周国(guó)内天胶市场利好支撑疲软(ruǎn)，胶价(jià)维(wéi)持(chí)宽(kuān)幅振荡格局。

　　可(kě)以看到(dào)，近两(liǎng)个月以来，天然橡胶市场消息比较热(rè)闹，前有(yǒu)云南旱灾消息发(fā)酵，后有(yǒu)收(shōu)储传闻，然而美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思天然(rán)橡(xiàng)胶(jiāo)期价终究支撑(chēng)不力，逐步归(guī)于平静。从整个5月(yuè)行情来看(kàn)，生意(yì)社指出，5月天然橡胶行情上半月上行，下(xià)半(bàn)月回调，全月呈倒“V形”走势。生意(yì)社(shè)商品行情分析系统监测显示，5月沪胶持续小(xiǎo)幅波动，12000元/吨点位轻易被破，行情(qíng)维持偏弱(ruò)振荡。综(zōng)合来看(kàn)，5月(yuè)天然橡(xiàng)胶(jiāo)盘面微(wēi)涨1.04％，行情短期受消息(xī)提(tí)振有(yǒu)小幅(fú)上行，但市场供多需少，终究无力支撑(chēng)，上行态势(shì)转而向下。

　　五(wǔ)一假期归来，市场传言称国储今年将收储10万吨(dūn)天(tiān)然橡胶(jiāo)新(xīn)胶，天胶价格应声上涨，影响持续多日(rì)。直(zhí)至5月月中，收储(chǔ)传(chuán)闻(wén)叠加产区降雨，市场氛围再次(cì)提升，沪(hù)胶突破12300元(yuán)/吨(dūn)，国产全乳现货胶主流报(bào)价至(zhì)11880元/吨。而后(hòu)该(gāi)消息(xī)始终未得到证实，市场影响逐(zhú)步消失匿迹。

　　可以看到，继此前云南(nán)干旱传(chuán)闻发酵后，5月以收储为核(hé)心展开的新一季(jì)交(jiāo)割品博弈仍然激烈。中信建投期(qī)货能化(huà)分析师童长征表示(shì)，天然橡(xiàng)胶此(cǐ)轮的上涨(zhǎng)与(yǔ)下跌，与收(shōu)储(chǔ)这一传闻息息(xī)相关。他指出，国储收储的政治、战略意义(yì)大(dà)于经济意义(yì)，橡胶与石油、钢铁、煤炭并(bìng)称为(wèi)四大工业原料，是关系国(guó)计民生(shēng)、国防(fáng)安全(quán)的(de)重要战略物资。毫无(wú)疑(yí)问的是，对于(yú)全(quán)球来说(shuō)，天然橡胶(jiāo)是严重过剩的。但要考虑到一个事实：中国的天然橡胶的自(zì)给率不足20％，高度依赖进口。从中国本身的天然橡(xiàng)胶来说，是供不(bù)应求的。因此(cǐ)，在当前(qián)诡谲多变的(de)国(guó)际(jì)政治格局中，对(duì)天然橡胶的储备其实是有很高的必(bì)要性(xìng)。

　　“此前橡胶收储传闻的(de)收储量为10万吨，收储的对象是国产全乳(rǔ)胶（即期货交割品）。10万吨的量相(xiāng)对于(yú)整个天然橡胶的(de)年产量来说非常小(xiǎo)，不(bù)过才占0.7％，即(jí)便(biàn)对中(zhōng)国全(quán)年的消(xiāo)费量来说也(yě)只(zhǐ)占1.7％。从这个(gè)角度来说(shuō)，对(duì)天然橡胶整体的供求几无(wú)影响。但是(shì)如果收储的(de)对象是交割品(pǐn)的(de)话(huà)，性(xìng)质就不同(tóng)了(le)。因为目(mù)前全年国产全(quán)乳的最大产量不过30万(wàn)吨（去年仅17万吨，今年估(gū)计在20万—25万吨），那么收(shōu)储的量(liàng)其实占到相当全年(nián)交割(gē)品产量的1/3—1/2，这(zhè)是(shì)非常大的(de)一个比例。”在童长征(zhēng)看来，如(rú)果国储轮储(chǔ)橡胶事件成立，根据(jù)交(jiāo)割品(pǐn)的供求判(pàn)断影(yǐng)响(xiǎng)，再结合(hé)历史(shǐ)上(shàng)收储(chǔ)的影响，RU的价格有可能会更上一层楼(lóu)。但是，由于整(zhěng)个(gè)事件的进程会(huì)非常缓慢，价格(gé)的反应(yīng)不会即刻见效(xiào)。

　　供应旺季来(lái)袭(xí) 基(jī)本面难(nán)言乐观

　　进入6月(yuè)，伴(bàn)随着物候条(tiáo)件(jiàn)的改变，产区全面(miàn)开割上量，橡胶供应旺(wàng)季(jì)到来(lái)，然而天(tiān)胶下游需求并未有趋(qū)势性改善，胶价上涨(zhǎng)动能驱动依旧缺乏。

　　国投安信期货(huò)能化分析师胡华(huá)钎(qiān)告诉记者，目前(qián)全(quán)球天然橡胶供应(yīng)进入季节(jié)性的增产期，中国云南天然橡胶产区加速恢复开割，预计6月中旬全面开割，海南产区已(yǐ)经全面开割(gē)，海外越南天然橡胶(jiāo)产区(qū)也全面(miàn)开割，目(mù)前主(zhǔ)要产胶国(guó)产区(qū)逐渐进(jìn)入雨季，物(wù)候条件已经由差(chà)变(biàn)好。但(dàn)是(shì)由于(yú)目前天(tiān)然橡胶上(shàng)游原料价格相(xiāng)对(duì)偏低(dī)，胶(jiāo)农割(gē)胶积极性(xìng)不高，加工厂(chǎng)利(lì)润也偏低，工厂加工积极性也不(bù)高。

　　大地期货橡胶研究(jiū)员(yuán)唐逸表示，后续橡胶供应端(duān)将逐步恢复正常，产(chǎn)量逐(zhú)渐(jiàn)增加(jiā)。目前云南(nán)产区大面积开割(gē)，预计后市仍有较多降雨，干旱情况已得到(dào)缓(huǎn)解(jiě)。海南(nán)日收胶量在3500—4000吨(dūn)/天(tiān)，供应相(xiāng)对正(zhèng)常(cháng)。泰国东北部(bù)产区逐(zhú)步上量，南(nán)部(bù)产出仍在低(dī)位(wèi)，本周以及下(xià)周预计雨水较多。越南(nán)、柬埔寨产(chǎn)区已大面积开(kāi)割(gē)，原料(liào)数(shù)量逐(zhú)步增加。同时根据历(lì)史降雨数据来看，厄尔尼诺现象(xiàng)下(xià)橡胶(jiāo)产区降雨量虽然处于历(lì)史(shǐ)均值以下的概率(lǜ)较高，但由于季节(jié)性(xìng)的(de)因素(sù)，降(jiàng)雨(yǔ)绝对数量仍然(rán)能够保证(zhèng)。因此，他预计后市“厄尔尼诺(nuò)”现象不会是引发行情(qíng)上涨的主要因(yīn)素。

　　从需求(qiú)端来看，东(dōng)证衍生品(pǐn)研(yán)究(jiū)院(yuàn)能化高级(jí)分析师曹(cáo)璐表示(shì)，目前轮胎(tāi)厂家外贸订单量较为充足，对开工(gōng)率形(xíng)成一(yī)定支撑，加上轮(lún)胎用(yòng)原料价格处于低(dī)位，轮胎厂家开工积极性(xìng)尚可。而内销市场(chǎng)需求(qiú)表现依然偏弱，各(gè)层级(jí)经销(xiāo)商仍以消耗前期库存(cún)为(wèi)主，对后市较(jiào)为悲(bēi)观、谨慎补货。

　　隆众(zhòng)资讯最新(xīn)数据显示，目前下游外(wài)贸(mào)订(dìng)单(dān)充足，加(jiā)之内销订单缺货现象(xiàng)仍存(cún)，企业(yè)排产积极性(xìng)不减。半钢胎样本企业产能利(lì)用(yòng)率为77.43％，环(huán)比0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎(tāi)厂开(kāi)工小降，个别(bié)企业因内销出货(huò)压力加大，为控制成品库(kù)存压力(lì)，存适度降(jiàng)负(fù)现(xiàn)象，全钢胎(tāi)样本企业(yè)产能利(lì)用率(lǜ)为(wèi)66.34％，环比(bǐ)-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看，胡(hú)华(huá)钎认(rèn)为(wèi)，目前(qián)天然橡胶基(jī)本面(miàn)处(chù)于供需两弱的格局中(zhōng)，尤其是下(xià)游需求分歧(qí)较(jiào)大。“主要是不(bù)同的(de)市场主(zhǔ)体预期不同，但是整体来说(shuō)此前市场对今(jīn)年(nián)的预期过(guò)高。从(cóng)下游轮胎行业来(lái)看，今年以来(lái)国内(nèi)轮胎开(kāi)工、产量和出口同比数据还是不错的，反(fǎn)映国内实际需求并不差。但是从汽车行(xíng)业来看，由于汽(qì)车刺激政策(cè)退出(chū)，今年(nián)国内汽车市场相(xiāng)对疲软(ruǎn)，价格(gé)战等(děng)负(fù)面消息较多，市场总体上偏悲观(guān)。此外，青岛地区天然(rán)橡胶现(xiàn)货库存持续(xù)攀升(shēng)，有(yǒu)些人认为是国内需求(qiú)不行，但是其实是(shì)进(jìn)口(kǒu)过多(duō)导致(zhì)的(de)。”

　　在(zài)胡华钎看(kàn)来，目前主(zhǔ)要还是(shì)宏观面(miàn)主导(dǎo)胶(jiāo)价走势，一方面中(zhōng)国经济复苏进(jìn)程(chéng)、人民币(bì)汇率波动(dòng)；另(lìng)一方面美联储加息进(jìn)程，以及(jí)美(měi)国银行危机和美(měi)债上限问题等。看向下半年，他认为天然橡胶基本面仍然(rán)缺乏指引，只(zhǐ)有(yǒu)天气和轮储仍有可(kě)能(néng)“掀起波澜“，而(ér)宏观面预计比上半年好，比如美联(lián)储加息步伐(fá)暂缓、国内(nèi)经济回暖(nuǎn)等，因此(cǐ)对天然(rán)橡胶(jiāo)市场(chǎng)不宜过度悲观。

　　“短期市场(chǎng)没有明确方向，主要跟随宏观(guān)因素波动。”唐逸认(rèn)为，“供应端仍然(rán)是主(zhǔ)导后市胶价走势的主要因素，随着各(gè)产区(qū)开割后产量逐(zhú)渐增加，海外(wài)恢复速(sù)度(dù)仍然偏慢，预计干胶的数量并不会少(shǎo)，包括今年交割品的数(shù)量。我(wǒ)们(men)中期观点仍然(rán)偏空，后市预计存在下跌的空间。”

　　曹(cáo)璐则表(biǎo)示，在(zài)供给端没(méi)有天气影响的情况下，后(hòu)续主导胶价的因素主(zhǔ)要在需求端(duān)。从下(xià)半(bàn)年来看(kàn)，外需受(shòu)海外经济衰退和汽车半导(dǎo)体短缺影响，预(yù)计难(nán)有起色。外需走弱也导致海外货源涌入国内，对国内(nèi)现货端(duān)构成压力。内需方面，春节前市场(chǎng)基(jī)于内需复苏(sū)的逻辑(jí)，已经出现一(yī)波反弹(dàn)行情，但节后市场(chǎng)从交易预(yù)期开始转(zhuǎn)向交易现(xiàn)实，由于国内需求复苏不及(jí)预期，胶价因(yīn)此持(chí)续承压运行。整体来看，她表示短期胶(jiāo)价(jià)基本面缺乏向上驱动，只有价格的(de)绝(jué)对(duì)低位才能刺激有效的去(qù)库和资金再(zài)次做多的意(yì)愿(yuàn)。后续(xù)还需继续关注天气(qì)端是否(fǒu)有(yǒu)扰动因(yīn)素(sù)，一(yī)旦天气(qì)出(chū)现异常状况，或将带来新的(de)阶(jiē)段性行情。（有删减）

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