华尔街真(zhēn)是风云诡谲。

　　曾发百页报(bào)告(gào)做(zuò)空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大波的美国新兴(xīng)做空机(jī)构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此(cǐ)次矛头对准的是“华尔街之(zhī)狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗下控(kòng)股公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创(chuàng)有(yǒu)史(shǐ)以来(lái)最大单日跌幅(fú)，市值(zhí)蒸发40多(duō)亿美元。

　　而伊坎个(gè)人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿(yì)人(rén)民币）。根据福布斯榜单显示(shì)，截至收(shōu)稿，伊坎个(gè)人身价为(wèi)147亿(yì)美元，排名世界富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究：

　　伊坎企业经(jīng)济结构 “类似庞氏骗(piàn)局(jú)”

　　兴登堡研究在(zài)报(bào)告(gào)中指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在运营(yíng) “类似庞氏(shì)骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用(yòng)来(lái)自新投资者的资金向老(lǎo)投资(zī)者(zhě)支付股息。报告指出，简而(ér)言之，伊(yī)坎一直(zhí)在使用从(cóng)新(xīn)投(tóu)资者(zhě)那里获得(dé)的资金向(xiàng)老投资者支付股息(xī)。“这种(zhǒng)类(lèi)似庞氏骗(piàn)局的经(jīng)济(jì)结构只有在新资金愿(yuàn)意(yì)冒着成(chéng)为(wèi)最后一批'持有资金(jīn)的风(fēng)险的情(qíng)况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报(bào)告(gào)中称，IEP的56亿美元年终净(jìng)资产价值被夸大了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡研究在报(bào)告中表示，IEP的股票被(bèi)高(gāo)估了75％以上，“IEP的交易价(jià)格(gé)比上次(cì)报告的资产(chǎn)净(jìng)值(zhí)高(gāo)出218％，远远高于所有(yǒu)可比公司。”

　　报告指出(chū)，另(lìng)一方面，伊坎企业的同行(xíng)，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价(jià)格均低(dī)于各(gè)自(zì)的资产净值。资产净值是衡量基金(jīn)业绩(jì)的关键指标，衡量基(jī)金所持证券的市场价值。

　　兴(xīng)登堡认为，推动(dòng)IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收(shōu)益率，这是(shì)迄今为止美国(guó)大型股公司中最高(gāo)的。兴登堡指(zhǐ)责伊坎以(yǐ)股票而(ér)不(bù)是现金(jīn)的形(xíng)式发放股息，并让伊坎企业出售新股，以满(mǎn)足股东(dōng)的支出，从而抬高(gāo)了股息收(shōu)益率。

　　兴登堡(bǎo)的(de)报(bào)告还举例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元(yuán)，但一个(gè)月后(hòu)，该部门的一家(jiā)重要子(zi)公司申请破产。

　　兴(xīng)登堡还(hái)指责唯一一家(jiā)跟踪伊坎(kǎn)企业(yè)的大型投行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊(yī)坎之间(jiān)的关系密切(qiè)。报(bào)告称，杰富瑞在其(qí)研究中假设，即使在(zài)最坏的情况下，伊(yī)坎的股(gǔ)息也将(jiāng)永久(jiǔ)支付，同(tóng)时还(hái)从安排IEP股票发(fā)售(shòu)中(zhōng)获利。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登堡的报告(gào)“自以为(wèi)是”

　　这份做空(kōng)报告对伊坎来说(shuō)是一个重大挑战。他也在报(bào)告刊(kān)登的几小(xiǎo)时后发声反(fǎn)击。

　　伊坎在一份(fèn)声明中表示，兴登堡(bǎo)“自以为是”的报(bào)告(gào)旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期股东的(de)利益为代价获取利润。伊坎表示(shì)：“我(wǒ)们坚(jiān)持公(gōng)开披露的信息，我们相(xiāng)信，从长期来看，IEP的业绩将会像以往一(yī)样(yàng)不言自(zì)明。”

　　伊坎表示，我们仍然(rán)相信激进主义(yì)是最好的投资范例(lì)。“我过去25年的激进(jìn)主(zhǔ)义投资(zī)已经很好地(dì)证明(míng)了这一(yī)点。我们定期将(jiāng)我们的维(wéi)权原则(zé)付(fù)诸(zhū)于我们的多数控股(gǔ)公(gōng)司以(yǐ)及我(wǒ)们投资部门持有的少数股(gǔ)权，目前(qián)在14个上市公(gōng)司董(dǒng)事会中都有(yǒu)代表。此外(wài)，我们坚信通(tōng)过对冲头寸(cùn)来降低风险，尤其是在我们(men)今天所(suǒ)处的市场中。”

　　伊坎的公(gōng)司持有他在能源、汽车、食品(pǐn)包装、房(fáng)地产(chǎn)和其他行业的各种投资(zī)。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还(hái)指(zhǐ)出，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持有(yǒu)人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构也(yě)坐不住了(le)！股东权(quán)益(yì)律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损的投资者(zhě)就(jiù)兴登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富

　　兴登(dēng)堡研(yán)究“一战成名”

　　回数兴登堡研究(jiū)的做空实例，最(zuì)出名的莫(mò)过于(yú)今(jīn)年2月做(zuò)空印度首富的阿(ā)达尼集团(tuán)了。兴登堡研究百页的做空(kōng)报告使得(dé)前“亚洲首富”高塔(tǎ)姆·阿(ā)达(dá)尼跌(diē)下神(shén)坛，引发了外(wài)资(zī)纷纷(fēn)从(cóng)印度股市(shì)撤离(lí)，更让(ràng)印度总理(lǐ)莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时美国(guó)全国公共广播电台称，截至2023年(nián)2月6日(rì)，阿达尼集团市值在短短(duǎn)10日内蒸发(fā)逾1000亿美(měi)元，集团(tuán)的债券价(jià)格(gé)跌至垃(lā)圾债水平(píng)。阿达尼的个人净(jìng)资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研(yán)究究竟(jìng)什么(me)来头(tóu)？公开(kāi)资料显示，兴登堡(bǎo)研究公司成立(lì)于2017年(nián)，总部位于纽约市。据(jù)兴登堡研(yán)究官网介绍，公司的主要(yào)业(yè)务包(bāo)括(kuò)披(pī)露企业的会计造假、管理(lǐ)问题、未(wèi)公开关(guān)联交易、财报违(wéi)规等。媒体统(tǒng)计(jì)显示，从(cóng)2020年至今(jīn)，兴登(dēng)堡研究公司共对30家(jiā)公(gōng)司发过难(nán)。他们(men)雇佣金融(róng)分析师、会计师和(hé)记者(zhě)，来进行调(diào)查。

　　兴登堡研究(jiū)的创始(shǐ)？为内特(tè)·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自(zì)中产家(jiā)庭，曾在康涅狄格大(dà)学学习(xí)商科。 据(jù)其Linkedin资料，大学期(qī)间，他加(jiā)入(rù)了以色列的救护(hù)车急救部门，是拥有(yǒu)以色列证书的(de)救护人员(yuán)。

　　公(gōng)司官网显示，“兴登堡研究”这(zhè)个名字源于1937年在(zài)新泽西上空不幸(xìng)坠(zhuì)毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完(wán)全(quán)可(kě)以避免的人为灾难的(de)缩(suō)影，”该公司的(de)网站(zhàn)上写道。

　　除了此次(cì)的(de)IEP以及阿(ā)达(dá)尼集团，兴登堡研究(jiū)也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份69页的(de)做空(kōng)报告，让市值(zhí)一度达到340亿(yì)美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始(shǐ)人被迫(pò)辞(cí)职，美国司法部和证券监管机构(gòu)随后(hòu)跟进调(diào)查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研(yán)究指(zhǐ)控电(diàn)动汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单(dān)并(bìng)在(zài)生产(chǎn)能力方面误导投资75g牛奶等于多少ml，75g牛奶等于多少毫升者。该公司的市(shì)值一度超过(guò)50亿美元，如今已(yǐ)缩水至(zhì)不到(dào)2.6亿美元，其股票在兴登(dēng)堡研究做(zuò)空报告公(gōng)布后(hòu)暴(bào)跌(diē)90％以上(shàng)。

　　兴登堡研究还曾介(jiè)入马斯克对推特的收购案。在兴登堡(bǎo)研究(jiū)宣布做空推特后(hòu)，推特的股价(jià)从49.80美元跌至(zhì)37.39美(měi)元，随后安德(dé)森(sēn)宣(xuān)布(bù)关(guān)闭做空仓位。去年(nián)7月中(zhōng)旬，当(dāng)推特的股75g牛奶等于多少ml，75g牛奶等于多少毫升价位于低点附近时，兴登堡研究宣布转为(wèi)做空(kōng)推(tuī)特(tè)，推(tuī)特(tè)股价(jià)随即(jí)大(dà)涨约8％。

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