芦哲(zhé) 首席宏观经济学家(jiā)

　　占烁 联系(xì)人

　　投(tóu)资要点

　　·核心(xīn)观点(diǎn):我们将影响(xiǎng)青年(nián)失业率的因素(sù)拆解为(wèi)三(sān)方面：①青(qīng)年失业人口，②青(qīng)年总人(rén)口，③劳动参与率，失业率=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率）。通过三因素(sù)框(kuāng)架，我们发(fā)现16-24岁失业人口的(de)增加不能完全解释青(qīng)年失(shī)业(yè)率的50mg等于多少g 头孢50mg和125mg哪个多上(shàng)升，更重要却被忽(hū)视的因素是(shì)青年人(rén)口和(hé)劳动(dòng)参与率下降(jiàng)，带来16-24岁劳(láo)动力减(jiǎn)少，从分母端(duān)大(dà)幅(fú)推高青年(nián)失业率。假如今年(nián)3月分母端的青年劳动力与2020年(nián)持平，新增约132万青(qīng)年(nián)失业人(rén)口只(zhǐ)能(néng)将失业率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青年(nián)失(shī)业率却高达19.6％。我们认为，失业(yè)人口会(huì)随着经济(jì)复苏而减少(shǎo)，但青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力的(de)下(xià)降可(kě)能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年(nián)失业率中枢。

　　·青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳(láo)动力(lì)=失业人口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参(cān)与率），据(jù)此可(kě)将青(qīng)年失业(yè)率拆解(jiě)为青年失(shī)业(yè)人(rén)口、总人口(kǒu)、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必(bì)来自失业增(zēng)加，不要忽略(lüè)分母，劳动力的下降，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增(zēng)加4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子(zi)端(duān)的青年失业人口：（1）从总量来看，当前城(chéng)镇青年(nián)就业(yè)人数约为2587万人，失业人(rén)数632万(wàn)人，比去年4月增加(jiā)约(yuē)70万，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近7成(chéng)青年失(shī)业者是主动(dòng)辞职(zhí)，被裁员比(bǐ)例只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来看，三分之二的青(qīng)年失业人员(yuán)接受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年(nián)就业的结(jié)构变化较大，呈现出从制造到服(fú)务、知识密集(jí)程(chéng)度由低到高两个特点(diǎn)。2010年农业和工(gōng)业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向服务(wù)业(yè)。以受(shòu)教育年限作为维度，青年就(jiù)业从(cóng)知(zhī)识密集程度较低的(de)行(xíng)业流向较高行业，但是(shì)知识密集型行(xíng)业的青年失(shī)业情(qíng)况比整体失(shī)业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复苏分化(huà)或是一季(jì)度青(qīng)年失(shī)业人口仍增加的原因。经(jīng)济(jì)复苏的主(zhǔ)力是知识密集程度较低的餐饮、零售(shòu)等服务业，而知识密集程度(dù)较高的生产(chǎn)性服务业复苏较慢，服务业就业(yè)复苏结构的(de)分化，带(dài)来青年就(jiù)业和25-59岁就(jiù)业的分(fēn)化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动力：（1）青年人(rén)口：出(chū)生人(rén)口与乡村迁(qiān)入均(jūn)在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生人口减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另(lìng)外，我国农村向(xiàng)城镇的人口(kǒu)转移也在减速(sù)，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现超(chāo)预期(qī)下降。2010-2020年青年(nián)劳(láo)动参与率下降(jiàng)6.7个(gè)点，但疫情(qíng)以来仅仅三年，已(yǐ)经(jīng)下降(jiàng)7.1个点。近(jìn)三年青年(nián)劳动参与率的下降(jiàng)主要(yào)有(yǒu)三方面(miàn)原因：一是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万(wàn)；二是部分群体因就(jiù)业形势恶化而(ér)退(tuì)出劳动市(shì)场；三是就业(yè)观念(niàn)的变化导(dǎo)致初次进入劳动(dòng)市场(chǎng)时间(jiān)推(tuī)迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁(suì)劳(láo)动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不(bù)能完全解释(shì)青年失业率的上(shàng)升(shēng)。假(jiǎ)如当前青年劳动力(lì)与2020年(nián)相(xiāng)同(tóng)，在(zài)失业人口增(zēng)加132万至(zhì)632万人的情况下，对应青年失业率应(yīng)该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加(jiā)只能(néng)解释当前(qián)青年失业率(lǜ)的一部(bù)分，另一部分则来自(zì)分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业率的变动可能(néng)出现以(yǐ)下三种情(qíng)况：①青(qīng)年失业人口增加，同时劳动力(lì)减少，青(qīng)年失(shī)业率上升；②青年失业(yè)人(rén)口与劳(láo)动力均在减少，但失业(yè)人(rén)口降(jiàng)幅不及劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失业率上升；③青年失业人口与劳动力(lì)均在减少，失业人(rén)口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青(qīng)年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失(shī)业(yè)人口会随着疫情后经济复苏而减少，但青年劳(láo)动力的下降可能成为(wèi)就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业率的长期(qī)中(zhōng)枢(shū)。未来失业率的分母端越来越重(zhòng)要。

　　·风(fēng)险提示：服(fú)务业分化(huà)未(wèi)收窄；青(qīng)年劳动(dòng)参与(yǔ)率出现明显下降；外需(xū)、房地产(chǎn)等不及预期，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失(shī)业率的三因素(sù)框架(jià)

　　2.分子(zi)端：新增(zēng)青年失业人员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主(zhǔ)动辞(cí)职居(jū)多；三分之二接受过大(dà)学教(jiào)育(yù)

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服(fú)务，知识密(mì)度从低(dī)到高

　　2.3.服(fú)务(wù)业复(fù)苏(sū)分化或(huò)是一季度青年失业人口仍(réng)增加的(de)原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青(qīng)年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可(kě)能(néng)会越来越重要(yào)

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业率攀升至20.4％，创(chuàng)下(xià)2018年有数(shù)据以来最高值。在(zài)疫情影(yǐng)响退散(sàn)、经济逐步复苏的情况下，城(chéng)镇调(diào)查失业(yè)率(lǜ)较去年同(tóng)期(qī)大幅下降0.9个点，但青年(nián)失业(yè)率却较去年(nián)4月逆势攀(pān)升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情后(hòu)留下的“疤(bā)痕效应”如何推高(gāo)青年失业率。

　　1.青(qīng)年(nián)失业率的三因素框架

　　失业(yè)率=失业(yè)人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率(lǜ)）

　　据此(cǐ)可见，影响(xiǎng)青(qīng)年失业率的主(zhǔ)要是(shì)三(sān)个因(yīn)素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率，其中②③决定着青年劳(láo)动力(lì)的变(biàn)化。这三(sān)个因(yīn)素均为城镇口(kǒu)径。

　　三个因素的变化都(dōu)不能忽视。当(dāng)我们讨论失业率时(shí)，经(jīng)常认(rèn)为(wèi)失业率上(shàng)升一定是(shì)失(shī)业增(zēng)加(jiā)的(de)结果，这个(gè)判断对于全年龄段失(shī)业率来说(shuō)并没有问(wèn)题(tí)，因为我(wǒ)国的劳动(dòng)力总量（也称经(jīng)济(jì)活动人口(kǒu)）在2015年(nián)之前一直在上升，2015年(nián)后略有下降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽(hū)视(shì)分(fēn)母的(de)变动，因为(wèi)青年劳动力波动幅(fú)度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅(fú)提高3.8个(gè)点(diǎn)。两次人(rén)口普查期间（2010-2020年），青年失业人(rén)口(kǒu)从496万增加到500万，仅增加(jiā)了(le)4万(wàn)左右，约为2020年青年(nián)劳动(dòng)力的0.1％，但青年失业率(lǜ)却(què)从六普的(de)9％提高(gāo)到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因(yīn)就是失业率的分母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人(rén)口在此(cǐ)期(qī)间从5481万(wàn)人(rén)大幅减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基(jī)本稳(wěn)定(dìng)在7.8亿，整体失业率(lǜ)的分(fēn)母基本不变(biàn)。因(yīn)此，2010-2020年间(jiān)，决定整体失业率变动的是失业人口(kǒu)数(shù)量（分子(zi)），但决定青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)变动的却是(shì)青(qīng)年(nián)劳(láo)动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人员(yuán)缘(yuán)于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居多；三分之(zhī)二(èr)接受过大学教育

　　从(cóng)总量来看，当前城镇青年就(jiù)业人数约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去(qù)年(nián)4月增加约70万，较七普增加约132万。国家统计局在3月就业数据解读时，披(pī)露了当前(qián)青年就业和失业人(rén)数(shù)的基(jī)本(běn)情(qíng)况：“初步测(cè)算3月(yuè)份(fèn)城镇青年9637万人(rén)，没有参与劳(láo)动力市场的青(qīng)年6418万人，主体为(wèi)在(zài)校学生；参(cān)与劳动力市(shì)场的(de)青年3219万人(rén)，其中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力人(rén)数与去年基本(běn)持平，今(jīn)年4月青年失(shī)业率(lǜ)比去年同期高2.2个点(diǎn)，青年失业(yè)人(rén)员比去年同期(qī)多70万人左(zuǒ)右，比2020年七普(pǔ)多(duō)132万人。

　　从增量(liàng)看，今年前四个月(yuè)青年失业形势(shì)好于去(qù)年同期。假设2022年以(yǐ)来青年劳动力总量维持在3219万，青(qīng)年(nián)失(shī)业率每提高1个(gè)点(diǎn)，带来(lái)32万左右(yòu)的新增失业人口。尽管今年(nián)4月(yuè)青(qīng)年失业率比(bǐ)去年同期高(gāo)2.2个(gè)点，但(dàn)从新增青年(nián)失(shī)业(yè)人口(kǒu)来看，今(jīn)年1-4月约为(wèi)119万，去(qù)年(nián)同期为125.5万。从(cóng)增(zēng)量(liàng)来看，今年前四个月青年失业形势要(yào)好于去年，这与当前经济逐(zhú)渐(jiàn)恢复也有关系(xì)。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我国青年(nián)失业(yè)率一般在上(shàng)半年逐渐(jiàn)提高，7月达到峰值，8月(yuè)开(kāi)始逐步回落，预(yù)计5-7月青年失业(yè)率(lǜ)或(huò)将(jiāng)继(jì)续小幅攀升。

　　失(shī)业原因方面，近7成(chéng)青年失业者(zhě)是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群(qún)体。一种观点认为(wèi)，青年群(qún)体由于工作经验和技能相对不熟练(liàn)，往往在企业裁员(yuán)时首当其(qí)冲(chōng)。但(dàn)根据月度劳动力调查数据，青年(nián)失业主要(yào)原因是主动辞职，被裁员的(de)比例明显低于35岁(suì)以上群体。根据《2021年中(zhōng)国劳动(dòng)统计年(nián)鉴(jiàn)》，有工作意愿但(dàn)从未(wèi)工作过的失业(yè)群(qún)体在16-24岁失业人(rén)口中占比59％，其他年龄(líng)群体中这(zhè)一比例最(zuì)高是(shì)14.4％。我们剔除这部分失(shī)业人(rén)群后，剩下(xià)的(de)青(qīng)年失业(yè)人口中，第(dì)一大失业原因是主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒(dào)闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁员(yuán)仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁员比例(lì)从(cóng)高(gāo)到低(dī)依(yī)次是(shì)：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照(zhào)受教育程(chéng)度来看，三分之(zhī)二的青年失业人员接受过大学教(jiào)育。各(gè)年龄(líng)段失(shī)业人群中，年龄越低，平均受(shòu)教(jiào)育程度越高。16-24岁失(shī)业人员(yuán)中66.2％是接受过大(dà)学教(jiào)育(yù)的(de)，这一比例在(zài)其他三个年龄阶段逐步递(dì)减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口(kǒu)的受(shòu)教(jiào)育程(chéng)度也大致类似，青(qīng)年人由(yóu)于年(nián)龄限制(zhì)，接受(shòu)大学教育比例略低(dī)于(yú)25-34岁，整体来(lái)看35岁以(yǐ)下(xià)就业(yè)人(rén)员(yuán)的受教育程(chéng)度大幅(fú)高于35岁以上。按照(zhào)接受过(guò)大学(xué)教育(yù)的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制(zhì)造到服务(wù)，知识密(mì)度从低到高

　　青年(nián)失(shī)业人口的行业与青年就业分布基本一(yī)致。青年失业人(rén)口呈现出行业聚集的(de)特点，主要(yào)集中(zhōng)在5个大类(lèi)行业，2020年占比分别(bié)为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占(zhàn)全部青(qīng)年(nián)失业人口的65％左右(yòu)。同时，这5个行(xíng)业也(yě)是青年(nián)就业集中的(de)行(xíng)业，吸(xī)纳了(le)60.7％的青年就业。从行业(yè)来看，青年失业人口的行业(yè)分布是(shì)由(yóu)就业分布决定的(de)，吸纳就业占比较大(dà)的行业，往往也贡献了较大规(guī)模的失(shī)业(yè)。因此，在挖掘青(qīng)年(nián)失业人口来(lái)自(zì)何处(chù)之(zhī)前，需要研究青年就(jiù)业的行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就(jiù)业的结构变化较大，呈现出从制造(zào)到服务、知识密集程度由(yóu)低到高两个特点。

　　青(qīng)年就业(yè)从工(gōng)农业大(dà)量流入服务业。农林牧渔、采50mg等于多少g 头孢50mg和125mg哪个多矿业、制造业和(hé)电热燃水(shuǐ)的(de)生产供应业，这四(sì)个行业(yè)是国(guó)民经(jīng)济分类(lèi)的农业(yè)和工(gōng)业。2010年这四个行(xíng)业吸纳(nà)了50.3％的青年就业(yè)人口(kǒu)，到2020年(nián)该(gāi)比例大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青(qīng)年就(jiù)业(yè)比(bǐ)例增加超2个点，其中，教(jiào)育业为5.3％，租赁和商务(wù)服务为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另外，建筑业和(hé)房地(dì)产等(děng)其他6个(gè)服务行业吸纳(nà)青年就(jiù)业的比(bǐ)例(lì)均增超1个百分(fēn)点。

　　以受(shòu)教育年限作(zuò)为维度，青年(nián)就业从知识密集(jí)程度较(jiào)低的行(xíng)业流向较高行业(yè)。我们以《2021年(nián)劳动统计年鉴》中(zhōng)各(gè)行业就业人员的受教育年限，来计算各行业的知识密集程(chéng)度。有5个行业(yè)的(de)平(píng)均受教育年限在14年(nián)以上，依次是：科学(xué)研究与技术(shù)服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输(shū)、软件和信息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其他四(sì)个(gè)行业(yè)是过去十年青年就(jiù)业流入的主要(yào)行业，吸纳青年就业比例(lì)的增幅均(jūn)居前列(liè)。如(rú)图(tú)10，各行业所吸纳的青年就业比例变动(dòng)与行业平均受教(jiào)育年限(xiàn)基(jī)本(běn)一(yī)致，即青年就业从知识密集程度较低(dī)的行业流向较高行业。

　　但是知(zhī)识密集型(xíng)行(xíng)业的青年失业情(qíng)况比整体失业更严峻。我们(men)用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行(xíng)业(yè)的青年失业比例（该行业的青年失业(yè)人数/青年(nián)失业总人数），除以各行(xíng)业(yè)的青年就(jiù)业(yè)比例（该行业的青年就业人数/青(qīng)年就业(yè)总人数），来作为各(gè)行业失业率(lǜ)的近似(shì)替代(dài)指标。以(yǐ)这个指标来看，知识密集型行业的青年失(shī)业率大(dà)多(duō)高于全年(nián)龄段失业率，如信息技术、教育(yù)、科研服务、公共管理等行(xíng)业，体现在图11中，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季度青年失业人口仍增加的(de)原因

　　一季度(dù)服务业复苏出现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的(de)增速缺(quē)口。分行业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而(ér)建筑业、住宿(sù)餐饮业增(zēng)速均高于疫情前三年均(jūn)值，这(zhè)三个行业一季度复苏情况较(jiào)好；知(zhī)识(shí)密集(jí)程度(dù)更高的房地产业、租(zū)赁和(hé)商务(wù)服务业、信息技术服务(wù)业的(de)缺口(kǒu)分别为(wèi)4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复(fù)苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子端(duān)来看，当(dāng)前青年失业人员(yuán)增长的症结(jié)在(zài)于服务业(yè)就业复苏(sū)的结构不均衡。一方面，随着受教育水平(píng)的整(zhěng)体提高，青年就业大(dà)量流(liú)向知识密集型服务业，如教育、信(xìn)息技术等(děng)行业。另一方面，年初疫情(qíng)影响减弱后，经济复苏的主力(lì)是知识(shí)密集程度(dù)较(jiào)低(dī)的生活性(xìng)服务业(yè)，而知识密集程度(dù)较高的生产性服务业复(fù)苏(sū)较慢。所以(yǐ)服(fú)务业就业(yè)复苏结构(gòu)分化，带来的青年失业人口(kǒu)和(hé)25-59岁失业人口的(de)分化。房地产、互(hù)联(lián)网(wǎng)、教育[1]等行业的一季度就业尚未(wèi)出现明显改善，应届生就业压力大；而住(zhù)宿(sù)餐饮等行业(yè)就业已经出现回暖，但(dàn)对于三分之二接受过大学教育的青年失业人口而言(yán)，这些行业(yè)的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与(yǔ)率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　青(qīng)年失业率的分母端(duān)是(shì)城镇青年劳动力，主要(yào)由青年(nián)人口和劳(láo)动参与率(lǜ)决(jué)定。2022年我国开始步入人口负增长时(shí)代，城镇(zhèn)青年劳(láo)动力可能将步入长期下降(jiàng)通道，这将从(cóng)分母(mǔ)端推升青年(nián)失业率，或成为疫情后就业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长期(qī)来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入(rù)均在减(jiǎn)少

　　城(chéng)镇青年劳动(dòng)力首先取决于城镇青年(nián)人口数量，而后者来自于两部分，一是16-24年前的(de)出生(shēng)人口，二是(shì)乡(xiāng)村到城镇(zhèn)的迁移(yí)人(rén)口，这两部(bù)分增(zēng)量未(wèi)来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁(suì)人口(kǒu)分(fēn)别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生(shēng)人口，而前者正好是建国(guó)以来的一轮“小婴儿(ér)潮”时(shí)期，年均(jūn)出生人(rén)口超2000万，其中(zhōng)1987年(nián)出生人口最高超过2500万，到90年代(dài)开始明(míng)显(xiǎn)步入(rù)下(xià)降通道。1986-1994年合(hé)计出生(shēng)人口(kǒu)2.07亿(yì)，1996-2004年(nián)降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这(zhè)两个时期分(fēn)别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我国(guó)农村(cūn)向城镇的人口转移也在减速。新增城镇人(rén)口从2016年开始逐年减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年(nián)随着疫情影响减(jiǎn)弱，人(rén)员流动(dòng)恢复，新增城(chéng)镇人口数量(liàng)会较去年有明显增(zēng)长，但(dàn)可能仍然(rán)较难回到十三五期间超2000万(wàn)的规模。当前(qián)我国城镇(zhèn)化率(lǜ)已经达到65％以(yǐ)上，继续高速增(zēng)长(zhǎng)空间有限，从乡村到城镇的迁移人(rén)口数量(liàng)整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率(lǜ)：超预期下降(jiàng)

　　青年(nián)劳(láo)动参与率有两个特点(diǎn)，一是低于其他年龄段群体，大部分青年在(zài)校，并未进(jìn)入劳动市场(chǎng)。二是近年来呈(chéng)下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与(yǔ)率出现超预期下降。根据今年3月(yuè)统(tǒng)计局披露的青年就业和失业人数(shù)，当前16-24岁青年的劳动参与(yǔ)率(lǜ)约为(wèi)33.4％，即9637万(wàn)城镇(zhèn)青年人口中(zhōng)，有(yǒu)3219万(wàn)进入或有意愿进入(rù)劳(láo)动市场。而(ér)2010和2020年两次人口普查时，青年劳(láo)动(dòng)参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年(nián)，该(gāi)指(zhǐ)标(biāo)已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳动参与率的下降主(zhǔ)要有三(sān)方面(miàn)原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万(wàn)。2010到(dào)2020的十年(nián)间，16-24岁在校生(shēng)增加了(le)706万(wàn)，年(nián)均增加70.6万；但2019年末(mò)到(dào)2021年(nián)末，仅仅(jǐn)两(liǎng)年(nián)的时间里，该年(nián)龄(líng)段的(de)在校生增加了493万，年均增(zēng)长246.5万，远远(yuǎn)快于(yú)此(cǐ)前(qián)十年增(zēng)速。

　　二是部(bù)分(fēn)群体因就(jiù)业(yè)形势恶化而退(tuì)出劳动市场，在(zài)未来经济和就业好转后会回到劳(láo)动市场。2020年3月，国家统(tǒng)计(jì)局曾(céng)在发(fā)布会指出当(dāng)月(yuè)“就业(yè)人员规(guī)模比(bǐ)1月份(fèn)下(xià)降(jiàng)6％以上(shàng)”，说明就业形势(shì)恶化时，也(yě)会影响劳动参(cān)与率。

　　三是就业观念的变化导致初次进入劳(láo)动市(shì)场时间(jiān)推迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳(láo)动(dòng)参(cān)与率(lǜ)。从(cóng)社会风气(qì)来看，对学历(lì)的推崇导致(zhì)本科毕业即进入就业市场(chǎng)的年轻人减少，加上考研、考公竞争激烈，发展至(zhì)“二(èr)战”“三战”，客观上会将部分青年(nián)人初(chū)次(cì)就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而(ér)导(dǎo)致16-24岁劳动参(cān)与率出现下降。

　　4.结(jié)论：未来失业(yè)率的分母(mǔ)端可能会越来越重要(yào)

　　失业人(rén)口的增加不能完全解释青年(nián)失业率的上升。假(jiǎ)如当前青年劳动(dòng)力与2020年相同(tóng)，在(zài)失业人口(kǒu)增加132万至632万人的(de)情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能(néng)解释当前青年失业率的一部分，另一(yī)部分则来(lái)自分母(mǔ)端，城镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人(rén)口已经开(kāi)始(shǐ)负增长，未来青年(nián)失(shī)业率的变动(dòng)可能(néng)出现以(yǐ)下三种情况(kuàng)：

　　①青(qīng)年失(shī)业人口增加，同时劳动(dòng)力减少，青(qīng)年失业率上升(shēng)；

　　②青(qīng)年失业人口与劳动力均(jūn)在(zài)减少，但失业人(rén)口降幅不及劳动力(lì)降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，失业人(rén)口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　我们认(rèn)为，未(wèi)来(lái)失业人口会随着经济(jì)复苏而减(jiǎn)少，但经(jīng)济复苏难以改(gǎi)变失业率(lǜ)的分母下降趋势(shì)。青年劳动(dòng)力的下(xià)降可(kě)能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年(nián)失业率的长期中枢。未来失业(yè)率(lǜ)的分母端可(kě)能(néng)会越来越(yuè)重(zhòng)要，这也是人口长周期变化的(de)影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概(gài)念和数据说明

　　青年失业率(lǜ)的(de)两(liǎng)个前置概念(niàn)。讨论16-24岁人口调(diào)查失业率时，有必要明(míng)晰这一概念的两(liǎng)个要点：一(yī)是调查(chá)失业(yè)率是城镇就业范(fàn)围，并非针对全部就业人口(kǒu)，不包(bāo)括乡(xiāng)村就业(yè)，2022年底我国城乡就业大约分(fēn)别占63％、37％，近四成的就业人(rén)口并未包含在内。因(yīn)此，许多针对青年失业率的讨论以全国青年人口数量(liàng)为出(chū)发(fā)点，未区分(fēn)人口总量与城乡结构的问题，有失偏(piān)颇。本篇报(bào)告如无特别说明(míng)，各(gè)概(gài)念均是指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二是(shì)失业率的分母(mǔ)不含没有劳动意愿的劳动年龄人口。按照统计局的定义，“劳动(dòng)力指(zhǐ)年(nián)满16周(zhōu)岁，有劳动(dòng)能力，参加(jiā)或要(yào)求(qiú)参加(jiā)社会经济活动的人员(yuán)。包括就(jiù)业人员和失业人(rén)员”，因此没(méi)有就(jiù)业(yè)意愿的劳(láo)动年龄人(rén)口不计入劳(láo)动力。根(gēn)据《2022年中国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以上的(de)人口约为11.5亿，其(qí)中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人(rén)口(kǒu)为(wèi)约(yuē)7.46亿，据此(cǐ)推算(suàn)城乡失业人口可能为3372万人左右(yòu)。

　　从(cóng)数据来看，失(shī)业(yè)率来(lái)自(zì)全国(guó)月度劳(láo)动力调查。该项调查制度于2005年正式实施(shī)，每年(nián)进行两次全国劳(láo)动力抽样调查(chá)，调查范围(wéi)为(wèi)中国(guó)大陆的城(chéng)镇(zhèn)和(hé)乡(xiāng)村，调查对象为16岁(suì)及以上人口(kǒu)。2009年3月，为更(gèng)及时准(zhǔn)确反映劳动力市(shì)场变化(huà)情况(kuàng)，建(jiàn)立(lì)了(le)31个大城(chéng)市月(yuè)度(dù)劳动力调查(chá)制度。2013年4月，又将(jiāng)月度劳动(dòng)力调(diào)查(chá)范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动(dòng)力调查正式在全国范围内开展，调查范围覆盖全国所有地(dì)级市(shì)。

　　月度(dù)劳动(dòng)力调查样本比例(lì)约为0.2‰，是年度调查的(de)五分之一(yī)左右(yòu)。全(quán)国每月调查约12万(wàn)户，2020年全国(guó)家庭户(hù)约为49415.7万户，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年度(dù)人(rén)口调查样(yàng)本比(bǐ)例为1‰，五(wǔ)年一次(cì)的人口抽样调查(chá)样(yàng)本比例(lì)为1％。而每10年一(yī)次(cì)的人口(kǒu)普查则在长(zhǎng)表(biǎo)部分纳(nà)入就业调查，长表抽样比例是10％左右(yòu)，因而人口普(pǔ)查的就业数据质(zhì)量(liàng)更高。

　　就(jiù)业人员总数会根据普(pǔ)查数据进(jìn)行(xíng)修正，但(dàn)结构数(shù)据(jù)仍会存在(zài)差异。比如2020年的(de)《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国(guó)就(jiù)业(yè)人员约为(wèi)7.75亿人(rén)；而七普后(hòu)次年的(de)年鉴将这(zhè)一(yī)数据修正(zhèng)为7.54亿人左(zuǒ)右(yòu)，误差约2100万人。但(dàn)结构数据的差异仍(réng)然存在。比如(rú)《2021年劳(láo)动统计(jì)年(nián)鉴》中(zhōng)，2020年城镇制(zhì)造业就(jiù)业人员占比(bǐ)为(wèi)18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示(shì)

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率出现明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及预期，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券(quàn)研(yán)究报告：【芦(lú)哲&；占烁(shuò)】青年(nián)就(jiù)业：从三(sān)因(yīn)素(sù)框架看(kàn)“疤痕效(xiào)应”来(lái)自何处

　　研报(bào)撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学(xué)家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构(gòu)：德邦(bāng)证券股份有(yǒu)限公(gōng)司(sī)

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