钠电池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)拟撬动54亿乃至(zhì)94亿(yì)投(tóu)资，传艺科技是真跨界还是(shì)奢望(wàng)，飙涨后又腰(yāo)斩(zhǎn)的股价似乎已经给出注脚。

　　去年(nián)6月以来(lái)，萦绕在键(jiàn)盘(pán)生产(chǎn)商传艺(yì)科技（002866.SZ）身上的最大议题莫过于跨界(jiè)钠(nà)电池。

　　这个热门(mén)又令人遐想的题材搭(dā)配(pèi)公司释放(fàng)钠电池项目进展(zhǎn)的“积极主(zhǔ)动”，在2022年刺激着传艺(yì)科技股价迅速飙涨4倍，甚至期间还祭出“七连板”和“五连(lián)板”妖股走势。然去年末以来(lái)，抛“利好消息(xī)”催涨股价(jià)的(de)套路完全失(shī)灵，股(gǔ)价又在4个多(duō)月(yuè)时(shí)间极(jí)速(sù)腰斩。即便是3月末扔出30亿元定增预案投建(jiàn)年产(chǎn)5.5GWh钠电池项目，传(chuán)艺科技也只收获了短暂(zàn)的上涨，而后再未掀起波澜(lán)。

　　钛媒体APP注意到，股(gǔ)价过山(shān)车式的涨跌折射的是市(shì)场对(duì)传艺科技高调跨界钠电赛道故事的怀疑：从宣(xuān)布跨界到现在(zài)，时间(jiān)不过10多(duō)月，规划产(chǎn)能(néng)已经(jīng)从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如何(hé)撬动54亿(yì)元乃(nǎi)至94亿元的投资(zī)成(chéng)本？巨头(tóu)环(huán)伺(cì)、落地产能骤增、锂价持(chí)续下行，在愈(yù)加拥挤的赛道(dào)上，夸下海口(kǒu)的产(chǎn)能又(yòu)该如何消化？过往投(tóu)资计划频频“跳票”、实际效(xiào)益与(yǔ)预期天差地别等“黑历史”在前，“大跃(yuè)进”的新项(xiàng)目如何(hé)让人信服？

　　跨界钠电池，股价(jià)“过山车”

　　早在20世(shì)纪70年代(dài)，钠(nà)离子电池便与(yǔ)锂离子电池同时期萌芽，但(dàn)由于钠电(diàn)负极(jí)嵌钠(nà)能力较弱、钠电池能量(liàng)密度较(jiào)低(dī)，导致其研发(fā)进度大(dà)大落后于了锂电池。直(zhí)到2020年后，随着(zhe)钠电关键(jiàn)技术完成突(tū)破以及锂价(jià)不断飙(biāo)升(shēng)，钠(nà)电才作为锂电(diàn)“备胎(tāi)”之一(yī)重回(huí)人们重视(shì)。尤其2021年7月，宁德时(shí)代(dài)推(tuī)出第(dì)一代钠离(lí)子电池，掀起钠电风潮，并将(jiāng)风口带到了(le)A股市场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股(gǔ)钠电(diàn)炒作如日中(zhōng)天之(zhī)际(jì)，传艺科技(jì)于去(qù)年6月22日晚间高(gāo)调宣布(bù)入(rù)局。彼时的公告显示，公司拟投资3000万元通过(guò)全资子(zi)公司江苏(sū)智纬电(diàn)子科技有限公司（以下(xià)简称“智纬电子”） 同海盈汇鑫企业、自然(rán)人杨磊(lěi)和杨崇义合作设立(lì)控股孙公司江苏传艺钠电科技有限公司（公司持股75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科(kē)技旋即涨(zhǎng)停(tíng)，当日(rì)盘后公司迫(pò)不及(jí)待(dài)召开电话会议(yì)，向合计(jì)64名分析师和个born过去式和过去分词是什么，bear的过去式过去分词人(rén)投资者(zhě)披露跨界钠(nà)电的各种细节。根(gēn)据规划，传艺科(kē)技钠电(diàn)池(chí)项(xiàng)目中(zhōng)试(shì)线(xiàn)2022年投产，一期(qī)2GWh的产(chǎn)能2023年投产，二(èr)期(qī)计(jì)划新建8GWh的产(chǎn)能。

　　撂下电话，股价(jià)更加疯涨(zhǎng)。加上6月23日的(de)涨停，传艺科(kē)技(jì)宣布跨界(jiè)后一口(kǒu)气(qì)收出7个涨(zhǎng)停板，市值(zhí)快速(sù)实现翻倍。

　　传艺科技日K线图，来(lái)源：wind

　　有了钠电消息催涨股(gǔ)价的前车(chē)在前，传(chuán)艺科技开始有(yǒu)意无意地“主动”披露(lù)钠(nà)电项目进展，而公司(sī)股价也往往(wǎng)在公告披露后录(lù)得(dé)大幅上涨。去年12月5日盘中，公司股价一度(dù)摸高至54.44元/股，相较于(yú)跨界(jiè)钠电池前(qián)10元/股左右的温吞股价(jià)，不到半年的时间已(yǐ)翻了逾(yú)5倍。

　　但此后(hòu)，公(gōng)司股价开始(shǐ)掉头(tóu)向下，无(wú)论其如何发布“利好”消(xiāo)息(xī)，股价也再难掀大(dà)风浪，反而随着时(shí)间的(de)推移，迅速回(huí)落。截至4月20日收盘(pán)，报28.14元/股，4个(gè)多月时间已(yǐ)经较高点腰斩。

　　值得(dé)一提(tí)的是，由于在2022年6月23日盘后，公司(sī)迫(pò)切召开电话会并在《投资者关系活(huó)动记(jì)录表》中(zhōng)对外(wài)发(fā)布钠电池业务(wù)未(wèi)来规划、技术水平(píng)等涉及公司经(jīng)营的(de)重大(dà)信息，但直(zhí)至2022年7月9日才正式通(tōng)过《关于(yú)对深(shēn)圳证券交易所关(guān)注函回复的(de)公(gōng)告》补充披露(lù)相关事项，传艺科技(jì)及公司董事长兼总经理邹伟民、时任董(dǒng)秘许小(xiǎo)丽还遭深交所通报批评。

　　产能(néng)“大跃进”，钱从(cóng)哪(nǎ)里来？

　　回(huí)看传艺科技股价“过山(shān)车”式上下，背后纵有游(yóu)资推波助(zhù)澜(lán)，但(dàn)归根结底(dǐ)还是其资(zī)金有限与钠电产能规划“大跃进(jìn)”不匹(pǐ)配无法让市场(chǎng)信服造成的。

　　根据公(gōng)司定增(zēng)预(yù)案(àn)，钠电池(chí)二(èr)期(qī)5.5GWh项(xiàng)目建成后，公司产能将达到10GWh。而(ér)根据公司此前对交易(yì)所回复函(hán)和2023年度定增预案，公司规划的10GWh钠(nà)电池项目的投(tóu)资(zī)成(chéng)本约54亿元。其中，土地购置及厂房成本约4亿元(yuán)，10GWh产能需投入的装修及设备成本约50亿元。

　　实际(jì)上，传(chuán)艺科(kē)技规划的(de)钠电产能远不止这公告出来的10GWh。据传艺钠电(diàn)官微(wēi)消息(xī)，公司董事长(zhǎng)邹伟民(mín)4月16日在(zài)公(gōng)开场合演讲(jiǎng)时提到，“2022年7月(yuè)，公司决定，发(fā)挥资金优(yōu)势，投资50亿元，新征410亩(mǔ)土地，用30个月的时间，新上钠离子电(diàn)池全供应链项(xiàng)目，逐(zhú)步形成年(nián)产3万(wàn)吨正极(jí)材料、4万吨负极材料(liào)、18GWh钠(nà)离(lí)子电池、15万吨电解液(yè)的生产能力；2022年10底(dǐ)，中试线已经竣(jùn)工(gōng)投(tóu)产；目(mù)前，4.5GWh量产线已经(jīng)开始试产(chǎn)试销，6月(yuè)底有望批量生(shēng)产(chǎn)。”

　　邹伟民公开演讲时提(tí)到(dào)的(de)钠电产能规(guī)划(huà)，来(lái)源：传艺(yì)钠(nà)电官(guān)微

　　若按邹(zōu)伟(wěi)民的(de)说(shuō)法(fǎ)，传(chuán)艺科(kē)技在上述的54亿元资金外，还(hái)需要(yào)更(gèng)多资金(jīn)，仅另外8GWh钠(nà)电池就需要40亿元的投入。

　　但现实(shí)是，传艺科技主营式微，年(nián)赚1亿(yì)元的盈利水(shuǐ)平显然(rán)难(nán)以(yǐ)撬动(dòng)动辄(zhé)几十亿的项目。

　　传艺科技主营输入类设(shè)备和(hé)印制电(diàn)路板(bǎn)（PCB）两大类(lèi)消费电(diàn)子零(líng)组(zǔ)件，具体包括(kuò)笔记本(běn)/台(tái)式机电脑键盘、触控模(mó)组和鼠标等(děng)输入类设备及通(tōng)讯用板(bǎn)、消(xiāo)费(fèi)电子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市(shì)以(yǐ)来(lái)公司经营规模不(bù)断扩大(dà)，营收(shōu)从2017年的6.69亿元起步，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻(fān)了近3倍。但(dàn)盈利并未同步，上市当(dāng)年公司归母(mǔ)净(jìng)利润就下(xià)滑13.60％，只有7776.63万元。之(zhī)后(hòu)随着行业式微，公(gōng)司盈利水平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅(jǐn)增长了47.90％。而早在(zài)2016年，公(gōng)司盈利(lì)就已(yǐ)经达(dá)到了9000万元，净利润增长(zhǎng)乏力可(kě)见一(yī)斑。

　　传艺科技业绩变动情况，来源：wind

　　盈(yíng)利陷入瓶(píng)颈，账上的资金也并(bìng)不宽裕。2022年(nián)，公司(sī)经(jīng)营(yíng)活动(dòng)产生的现金流量净额(é)4.46亿元；截至去年末，公司货币资金仅(jǐn)2.87亿元，短(duǎn)期(qī)借款8.41亿元；应(yīng)收账款5.90亿(yì)元，应付账(zhàng)款4.56亿元。

　　那两年半内要拿(ná)出54亿元乃至94亿元以上的资(zī)金投(tóu)资钠电，钱从(cóng)哪(nǎ)里来？

　　在2022年7月9日给深交所(suǒ)的回函中，传艺科(kē)技曾详(xiáng)细披露过2GWh项目资金来源：截至(zhì)2022年5月31日，公司可用于(yú)钠离子电池(chí)项目的(de)自有资金仅1.61亿元，银行授信(xìn)未使用额度(dù)10.27亿元，足见其(qí)在投(tóu)资(zī)钠(nà)电(diàn)项目时自有资金的“捉襟见(jiàn)肘(zhǒu)”。

　　来源：传(chuán)艺(yì)科(kē)技给深交所(suǒ)的回函(hán)

　　很明(míng)显，一开始规划(huà)的一期(qī)2GWh产(chǎn)能(néng)，传艺科技就是准备靠银行(xíng)贷款解决。后(hòu)一(yī)期产(chǎn)能增加(jiā)到4.5GWh，投资额增加10亿(yì)元左右，同样仰仗银(yín)行贷款。今年3月(yuè)30日公司(sī)公告称，传艺科技及子公司拟向(xiàng)工商银行、农业银行(xíng)等组成的联合银团申请不超过20亿元(yuán)的项(xiàng)目贷(dài)款，用于公司钠电(diàn)池项目。根据最新的调研记(jì)录，“截至目前，牵头银(yín)行(xíng)已审批通(tōng)过，参团银行处于(yú)正常的审批流程中(zhōng)。”

　　一期靠贷款，二期谋定增(zēng)。今年3月(yuè)30日，公司披露《2023年度向特定对(duì)象发行(xíng)股票预案》，拟募资不超过30亿元，其中的24亿元(yuán)拟投(tóu)入钠(nà)电(diàn)池制造(zào)二期项目，剩余6亿元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总(zǒng)投资额为27.47亿(yì)元，除了定增的(de)24亿元(yuán)外，还有3.47亿元的缺口。而为补(bǔ)这部分缺口，传艺科(kē)技甚至将2020年定(dìng)增募投(tóu)资金中的(de)1.75亿元变更用(yòng)于(yú)该项目。

　　简单加总便知，家底不厚，传(chuán)艺科技10GWh钠电项目只能依赖(lài)融(róng)资。至于上述邹伟(wěi)民公开演讲时提到的(de)另外8GWh的(de)项目资金来源，钛(tài)媒(méi)体APP向公司求证，但截至发稿(gǎo)，仍(réng)未获回复。

　　锂价暴跌，钠电还有优势吗？

　　“今年(nián)销售不低于10亿元，整(zhěng)个钠电池全供(gōng)应链项目计划到2024年末(mò)全部竣(jùn)工投产，达产(chǎn)达效(xiào)后，可实(shí)现年销售250亿(yì)元。”若传艺科技(jì)的钠(nà)电项目(mù)真(zhēn)如邹伟民(mín)在近日(rì)的演讲中所言照进现实，几年后公司营收将(jiāng)在当前基础上翻(fān)十几倍。但近来腰斩(zhǎn)的股(gǔ)价(jià)显示，市场(chǎng)对这(zhè)个故事并(bìng)不再买账，除了资金实(shí)力有限(xiàn)公司外(wài)，核心还(hái)在其大干(gàn)快上后产(chǎn)能如何消化的问题(tí)。

　　毕竟(jìng)，在钠电池商业化元年(nián)的2023年(nián)，包括宁德时(shí)代、中科海纳、亿纬锂能、雅(yǎ)迪等诸多巨头在(zài)内，已纷纷(fēn)发产(chǎn)品、量产并大建产(chǎn)能，竞争者初露(lù)威胁，赛道已然开始拥挤。

　　尽管(guǎn)就披露的(de)参数和性能来(lái)看(kàn)，传艺钠电的钠电池与巨头们不相上下，但宁德时代落地奇瑞车型、华语(yǔ)新(xīn)能源(yuán)配套雅(yǎ)迪极钠S9等表明，大佬们已经走在前面，率先(xiān)在(zài)两轮(lún)电(diàn)动(dòng)车和低速电动车领域(yù)实现装车应用。而传(chuán)艺科技除了在(zài)岁(suì)末年初(chū)公告与中(zhōng)祥航业、江苏新能源、德博新能源(yuán)签订(dìng)项目合(hé)作或(huò)战略合作协(xié)议外，并未官宣(xuān)重(zhòng)点客户。

　　每每有投资者问及客(kè)户情况时，公司都以(yǐ)“目前订单下游(yóu)运用覆盖(gài)储(chǔ)能、低速电动车(chē)及电动工(gōng)具等多个(gè)领域(yù)”“公司钠离子电(diàn)池送样后客(kè)户的反(fǎn)馈普遍(biàn)较为良好，并已与多名(míng)客户(hù)签(qiān)订了销售(shòu)订单”“公司已(yǐ)与(yǔ)多家知名两(liǎng)轮电(diàn)动车(chē)品牌开展送样和合作意向洽谈等(děng)工作(zuò)”等进行(xíng)回(huí)复。至于具体的客户名称和(hé)订单金额，一直(zhí)语焉不详。

　　且2023年，钠电(diàn)池产能落地正数倍级增(zēng)长。上海钢联新能源事(shì)业部(bù)钠电(diàn)池分析师汪奇告(gào)诉钛媒体(tǐ)APP，2022年钠(nà)电池项目落(luò)地产(chǎn)能有3GWh左右，预(yù)计2023年落地(dì)产能将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数(shù)据则称，到2023年底，预计钠电池产能(néng)将增加至21GWh。无论是哪种(zhǒng)预测，今年钠电池(chí)落地产能大幅增加已可(kě)预见。

　　“参考锂(lǐ)电池行(xíng)业产能(néng)利用率(lǜ)，钠电池落地的产能(néng)中可以实现装(zhuāng)机的(de)在4-5GWh左右，而铅(qiān)酸电池(chí)的市场(chǎng)规模接近40GWh。前期用于两轮车的钠电(diàn)池不到5％，后面(miàn)成本(běn)降下来才会有较大比例的替代。”汪奇认为，今年钠电(diàn)池只会小批量应用(yòng)到(dào)多元(yuán)化场(chǎng)景。

　　然传(chuán)艺科技(jì)却十分自信，其在调研记(jì)录中(zhōng)预测，预(yù)计2023年(nián)公司实际(jì)出货量(liàng)在(zài)2GWh-3GWh，相当于(yú)其占去了2023年钠电池市场的绝大(dà)部分份额。

　　来(lái)源(yuán)：传艺科技2023年1月9日投资(zī)者(zhě)关系活动记录表(biǎo)

　　需要注(zhù)意的(de)是，沉寂多年的钠电池是在(zài)此前(qián)锂价飙涨的背景下(xià)作为“替(tì)代”而被推(tuī)到台前(qián)的，去年底以来，碳(tàn)酸(suān)锂价格持(chí)续下行(xíng)，4月20日电碳价格均价已经跌至(zhì)18万元/吨。一时间，锂价(jià)持(chí)续下跌会否影响钠(nà)电(diàn)池商业化进程的讨论(lùn)甚嚣尘上。

　　中(zhōng)科院院士(shì)欧阳明高(gāo)近日(rì)就表示(shì)：“钠电池能够起到对锂电池的平衡作用，平衡锂价，保证(zhèng)锂资源的供应安全，不太可能(néng)成为主流。锂价一便宜，就(jiù)会(huì)让钠离子的发展陷入被(bèi)动(dòng)。”但他也强(qiáng)调，“钠离(lí)子技术一(yī)定要发展(zhǎn)，因为它是锂离(lí)子电池(chí)的一个有益(yì)的(de)补(bǔ)充。”

　　汪(wāng)奇称(chēng)，锂电和钠电建(jiàn)设成本接近，目前三(sān)元钠电量产(chǎn)的(de)生(shēng)产(chǎn)成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒体(tǐ)APP分析，“钠离子(zi)电(diàn)池(chí)性能(néng)比较(jiào)接近磷(lín)酸(suān)铁锂电池，高(gāo)能量密度(dù)的也接(jiē)近三(sān)元(yuán)523电池。目(mù)前(qián)电碳价格下跌(diē)至(zhì)16-18万元/吨(dūn)，锂电池(chí)成本(běn)大幅下降40％以上，所(suǒ)以(yǐ)目前已经和(hé)钠电池成本(běn)基本相当；而由(yóu)于锂原料价格(gé)大(dà)幅下降，目(mù)前铁锂和锰酸锂等(děng)电(diàn)池成本已经优于钠电(diàn)池。今年(nián)碳酸锂价格在20万以下(xià)时(shí)，锂(lǐ)电池(chí)对钠电(diàn)池有(yǒu)明显优势。”

　　当然，市场(chǎng)普遍认(rèn)为钠电(diàn)池还(hái)有(yǒu)降本(běn)的空间。兴储世纪总(zǒng)裁助理刘继(jì)茂(mào)就告诉(sù)钛(tài)媒体(tǐ)APP，“待产业链完善(shàn)后，规(guī)模量产(chǎn)后钠(nà)离子电池正、负极材料价格可降至5万元/吨甚至(zhì)以下(xià)，钠离子电(diàn)池的(de)理论BOM成(chéng)本将低至(zhì)0.40元(yuán)/Wh。长期来看碳酸锂存(cún)在降价可能，但(dàn)只(zhǐ)要碳酸锂价(jià)格高(gāo)于15万元/吨，钠(nà)离(lí)子电池(chí)的成本(běn)优(yōu)势(shì)就(jiù)依然存在，并且随着技术(shù)不(bù)断发展、产业不断成熟，钠离子电池的降本空间(jiān)有(yǒu)望进一步(bù)打开，该(gāi)成本(běn)临界点仍有(yǒu)进一(yī)步下(xià)探的可能(néng)。”

　　汪奇也称(chēng)，明年钠电产业规模化完成后，能和锂(lǐ)离子(zi)电池的成本拉开差距，接近铅酸(suān)电池(chí)的成本。但(dàn)能量(liàng)密度的限制，使得碳酸(suān)锂价(jià)格在15万(wàn)以上时，成(chéng)熟后的(de)钠离子电池(chí)有(yǒu)一定(dìng)优势；碳酸(suān)锂价(jià)格在10万(wàn)左右(yòu)及以下时，钠离子电池在动力领域优势较小。

　　钛媒体APP注意到，包括传(chuán)艺(yì)科技(jì)在内(nèi)，诸多入局钠电池的企业都(dōu)言锂价下跌无碍钠电池商业化进程。但随着锂价持续下降(jiàng)，钠电池(chí)利润(rùn)率下降或也(yě)是(shì)必然(rán)的。

　　以传艺(yì)科(kē)技为例，其(qí)在(zài)1月9日(rì)的调研记录中曾表示，公司钠(nà)电池定价主要根据(jù)碳(tàn)酸born过去式和过去分词是什么，bear的过去式过去分词锂(lǐ)的价格，一般(bān)给到(dào)客户的价格比磷酸铁锂便(biàn)宜(yí)25-30％，且定价会随碳酸锂价格波(bō)动(dòng)而(ér)波动。

　　缺(quē)乏(fá)长远投资定力 过(guò)往项目频频“跳票”

　　资(zī)金和产能消化之外，市场还担(dān)忧传(chuán)艺科(kē)技项目投资(zī)的定(dìng)力。

　　尽管(guǎn)公(gōng)司对进军钠电领域雄心勃勃，然而钛(tài)媒体APP梳理(lǐ)其过往投资履历发现，传(chuán)艺科技在(zài)投资(zī)上(shàng)缺乏长远定(dìng)力，临(lín)时“跳票”甚至终止募投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技(jì)IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元投(tóu)向FPC生产项目，9418.08万(wàn)元投向薄膜线路板生产线(xiàn)技改并扩产项(xiàng)目。然2018年4月公司就变(biàn)更募资(zī)用途，将FPC生产(chǎn)项目未用的资金1.20亿元和1.04亿(yì)元分(fēn)别用(yòng)于(yú)3D玻璃面板生产项目、轻薄型键盘(pán)生(shēng)产项(xiàng)目，已经使用了7737.67万元募资的FPC生产项目则被终止(zhǐ)。

　　2019年8月，又将(jiāng)薄膜线路板生(shēng)产线技改并扩(kuò)产项目的(de)实施地点从一厂搬迁至二厂；2021年6月，再将该项目的实(shí)施(shī)地点变更为重(zhòng)庆市合川区工业园区核心区高阳路30号，实(shí)施主体则从传艺(yì)科(kē)技变为全资子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募(mù)投(tóu)项目则再生变。公司终止实施3D玻璃面板(bǎn)生(shēng)产项目（已投(tóu)入募(mù)资7445.13万(wàn)元），并将该项目剩(shèng)余资(zī)金全(quán)部投入轻薄型键盘生产项目的建(jiàn)设，并将(jiāng)后(hòu)者的产能从1600万台提升至(zhì)2240万台。

　　2020年(nián)8月，传艺科技再(zài)融(róng)资，定增(zēng)募资6亿元，其中的4.20亿元(yuán)用于年产18万平方米中高端印(yìn)制电路(lù)板建设项(xiàng)目。但次(cì)年6月，公司将该项目中(zhōng)的SMT工序实施地点由江苏省高邮市经(jīng)开区(qū)凌波路(lù)33号改建至(zhì)江苏(sū)省高邮市(shì)经开区凌波路49号的闲置厂房；2023年3月，传艺(yì)科技(jì)再(zài)“变卦”，又将该项目剩余募资（已投入募资2.41亿元）1.75亿元(yuán)变(biàn)更用于(yú)投入“钠离子电池制造二期(qī)5.5GWh项目”。

　　频频变更募投(tóu)计划(huà)的地(dì)点、资金乃至项(xiàng)目，直接的(de)后果就是原有的(de)投入打水飘、投资效率(lǜ)低下以(yǐ)及建成(chéng)项目(mù)实际效益与(yǔ)预计天差地别。

　　根据(jù)招股(gǔ)书，薄膜线(xiàn)路板生产线技改并扩产(chǎn)项(xiàng)目建设期(qī)仅12个月，达产年可实现销售(shòu)收(shōu)入2.24亿元。定期(qī)报告显示，2018年6月30日，该项(xiàng)目就已经(jīng)建成。但2019年-2022年，该项目(mù)的效益分(fēn)别(bié)仅283.41万元、447.55万元、948.94万元(yuán)和2599.93万元。

　　而(ér)根据(jù)定增方案，年产(chǎn)18万平方米中高(gāo)端印制(zhì)电(diàn)路(lù)板建(jiàn)设项目(mù)建设期也(yě)仅12个月(yuè)，预计达(dá)产年(nián)实现营收7.48亿(yì)元(yuán)，项目净利润1.31亿元。然两年多时间(jiān)过(guò)去(qù)了，截(jié)至2022年12月31日，该(gāi)项(xiàng)目投(tóu)资进度也仅57.26％。2021年、2022年(nián)该项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与(yǔ)当(dāng)初的预期相去甚远(yuǎn)。

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