“一带一路”对冲(chōng)欧美(měi)拖累(lèi)无疑是(shì)2023年出(chū)口最大(dà)的看(kàn)点。即使考虑去年的低基数，4月(yuè)的出口增(zēng)速也不赖，与(yǔ)韩(hán)国、越南等(děng)邻国形成鲜(xiān)明对比；拉动方面，“一带一路”国(guó)家成为(wèi)主角(jiǎo)，欧美(měi)发达经济体(tǐ)整体(tǐ)偏(piān)弱。今年1-4月“一带一路”国家在中国出口(kǒu)的份额约为36.0％超过美欧日（34.3％），粗(cū)略计(jì)算，如果今年“一带一路”出口(kǒu)增(zēng)速保持(chí)在6％以(yǐ)上，那么在(zài)增量(liàng)上就可能(néng)对(duì)冲美欧(ōu)日出口的下滑，使得(dé)全(quán)年2023年全年的出口增速转正(zhèng)。

　　从整体看，3、4月(yuè)份的(de)数据再次验证，当前(qián)观(guān)察的中国的出口“不看港口，不(bù)看韩、越”。港口(kǒu)数据和韩国、越南(nán)出口通胀作(zuò)为传统观察中国出口增速的重(zhòng)要指(zhǐ)标，但(dàn)随着中国出口(kǒu)结构向“一带一路”国家转(zhuǎn)移(yí)，其对中国(guó)出口(kǒu)的指示作用逐渐下(xià)降(jiàng)。一(yī)方面(miàn)，由于多(duō)数“一带一(yī)路”国(guó)家偏向内陆，汽车(chē)、火车等陆路运输占比(bǐ)和增速快速上升(shēng)，导(dǎo)致港口数据与实际出口增(zēng)速(sù)持续偏离，另一(yī)方(fāng)面(miàn)，以往(wǎng)韩国、越南出口增速(sù)与中国(guó)出口基(jī)本保持统一趋势，但(dàn)由于(yú)产品结构差异，2023年以来两者产(chǎn)生较大背离(lí)。出口结构性(xìng)变化背(bèi)景(jǐng)下(xià)，传统观察框架适用性减(jiǎn)弱，信息(xī)的噪音和预期的波动可能加(jiā)大(dà)。

　　国别方面，擘画外贸蓝(lán)图的突破口仍在(zài)于“一带(dài)一路”国家。除低(dī)基(jī)数影响之(zhī)外，4月(yuè)对(duì)俄出口的(de)高(gāo)增(zēng)反映“一带一路”贸易持续活(huó)跃(yuè)，沿路(lù)经(jīng)济带仍(réng)是我国稳外贸的“抓手”。4月(yuè)对(duì)东(dōng)盟出口增速暂时回落，不过整体(tǐ)来看，自2022年(nián)初(chū)以来“俄(é)+东盟升、欧美(měi)降”的趋势(shì)加速，日韩份额(é)保(bǎo)持稳定。

　　产(chǎn)品方面，4月出口(kǒu)结构(gòu)继续延续“扬长避短”的属性。中国4月(yuè)汽车及机电出口金额维持(chí)强(qiáng)势，增速较3月进一步加快部分源于(yú)去年低基数原因(yīn)，不过对同比的拉动仍明显好(hǎo)于韩国，半导体出口跌幅则相较韩国更加“温和”。从散点(diǎn)图(tú)看，量价齐升的汽车出口反映海外车市较(jiào)高景(jǐng)气度(dù)与(yǔ)产业链韧(rèn)性(xìng)仍可(kě)在(zài)一段(duàn)时(shí)间内支撑出口，而受全球半导体周期影(yǐng)响，集成电路4月出(chū)口量(liàng)与(yǔ)价格均偏萎缩。

　　那(nà)么，2023年出口(kǒu)最大的(de)变数：“一(yī)带一路(lù)”的空间有多大？站在2022年年(nián)底，市场大多聚焦欧美经济衰退的拖累，而聚光灯之(zhī)外“一带一(yī)路”却(què)在稳(wěn)定外贸上发(fā)挥了越(yuè)来越(yuè)重要的(de)作用(yòng)，那么如何(hé)去评估这一空间(jiān)有多大(dà)？

　　一带(dài)一路出(chū)口背后存量博弈(yì)。在(zài)全球经济和贸易放缓的背(bèi)景下，我国出口的韧性可能主要来自(zì)于存量的竞(jìng)争(zhēng)——我们认(rèn)为很有可能是抢占欧美日韩在这些国家的进口(kǒu)份额，2018年至(zhì)2022年，中(zhōng)国在一带一路(lù)沿(yán)线(xiàn)10国的进口份额上涨了2.5％，同期欧美日(rì)韩下降了3.8％。

　　空间有(yǒu)多大？保守估计拉(lā)动(dòng)2023年中(zhōng)国出(chū)口(kǒu)1个百分点。我(wǒ)们选取“一带一路(lù)”沿线(xiàn)65国中，中国出口规(guī)模最(zuì)大的10个国家（约占中国对(duì)“一带一路(lù)”沿线(xiàn)国家总出口的70％，以(yǐ)下简称10国）。选取2009、2016、2001年的进口情景来对标2023年10国在悲(bēi)观、中性、乐观三种情形(xíng)下的进口增速情况，同(tóng)时参考2018至2022年(nián)欧美日韩的年均(jūn)下跌(diē)份额，假设2023年10国(guó)对(duì)美欧日韩减少的进口份额(é)中约(yuē)60％被中国取(qǔ)代(dài)。

　　结果显(xiǎn)示，中性条件(jiàn)下，“一(yī)带一路”10国(guó)2023年拉动中国出口增速约0.97％，此(cǐ)外根据占比（10国占65国的70％），大致估(gū)算“一带一(yī)路”沿线65国(guó)拉(lā)动(dòng)我(wǒ)国出口增速约1.39％。

　　在全球放缓的背景下(xià)，1个百分点(diǎn)并不少，我国全年出口增速可能(néng)略高于(yú)0％。对欧(ōu)美日等发达经济体出口增速(sù)预测(cè)，思路(lù)为在中国加入世界贸(mào)易组(zǔ)织后(hòu)、历(lì)次全球经济陷入衰(shuāi)退或是经(jīng)济增速大幅下行（downturn）的时间(jiān)段中，选(xuǎn)出具有(yǒu)参考意(yì)义的三年，分(fēn)别作为中性、乐观和悲观情(qíng)景作为(wèi)参(cān)考。我们对于2023年的基准假设(shè)为(wèi)美欧(ōu)有可能在(zài)下半年陷(xiàn)入温和衰(shuāi)退，我们选择2009（全球金融危机）、2016（美国(guó)紧缩(suō)后(hòu)的全球(qiú)经(jīng)济放缓）、2001（科网泡沫破裂，全球经济温(wē共享充电宝最高1小时10元，共享充电宝怎么申请投放n)和放(fàng)缓）分别作为悲观、中性和(hé)乐(lè)观情(qíng)景(jǐng)。根(gēn)据预测，中性假设(shè)下，2023年欧美日韩拖累我国(guó)出(chū)口(kǒu)增速约-1.9个百分(fēn)点(diǎn)。

　　假设对其余国家（在(zài)我国出口中约占26％）出口(kǒu)增速(sù)预测按(àn)照IMF对2023年世界商品贸易(yì)数(shù)量增速预测即1.5％计算，并考虑价格因(yīn)素，使用IMF对我(wǒ)国2023年GDP平减指(zhǐ)数同(tóng)比预测（0.96％），计算得出其(qí)余国家拉(lā)动我国出口增速约0.64个(gè)百分点。因此(cǐ)，中性假设(shè)下2023年我国(guó)出(chū)口增速(sù)约(yuē)为0.13％（图11）。

　　测算存(cún)在低估的风险，主要来自于两个(gè)方面：数据口径差异和(hé)欧(ōu)美(měi)经济(jì)体的“韧性”。数(shù)据方面，各(gè)国自(zì)中国进口的数据(jù)和中国向各国出(chū)口的(de)数据存在差异（无论是(shì)绝对量还是增速），有时这(zhè)一差异还较大，一般而言中国出口(kǒu)端的增(zēng)速会更高(gāo)，这意味着(zhe)我们基于“一(yī)带一(yī)路”国家进口(kǒu)数据(jù)的测算是低(dī)估的；外(wài)需方面，欧美经济(jì)陷入衰退(tuì)的(de)时点存在较大(dà)的不确定(dìng)性，可能在(zài)今年下(xià)半年(nián)、也可(kě)能(néng)在明年，若后者(zhě)出现(xiàn)，那么2023年(nián)发达经济体对(duì)于中国出口的拖(tuō)累可能(néng)没有那(nà)么大。

　　风险提示(shì)：东盟(méng)、俄罗斯及其(qí)他新兴(xīng)经济(jì)体经济增长不(bù)及(jí)预期，对(duì)外需(xū)拉动不足。疫情二次冲击风(fēng)险(xiǎn)对(duì)出(chū)口(kǒu)造(zào)成(chéng)拖累(lèi)。欧(ōu)美经济韧性超(chāo)预期(qī)，对于中国(guó)出(chū)口的拖累(lèi)不足。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 共享充电宝最高1小时10元，共享充电宝怎么申请投放