金融界4月28日(rì)消息 为规范开(kāi)展内(nèi)地与香港(gǎng)利率互(hù)换市场互联互通合作相关业务，保护(hù)境内外投资者(zhě)合(hé)法权益，维护利率互换市场(chǎng)秩序，中国人民银(yín)行制(zhì)定(dìng)了《内地(dì)与香港利率互换市(shì)场互联互通合作(zuò)管理暂行(xíng)办法》，现予以公布(bù)，自2023年4月28日起施行。

　　中国人民银(yín)行(xíng)有(yǒu)关部门(mén)负责人表示，未来中国人民银行(xíng)将根据市场发展情(qíng)况，适时增(zēng)加投资品种(zhǒng)，调整(zhěng)交易和清(qīng)算(suàn)额(é)度，优化(huà)交易清(qīng)算安(ān)排，为境外投资者(zhě)提供更加便利高效的(de)风险(xiǎn)管理工具。另(lìng)外，两(liǎng)地监管当局将(jiāng)结合(hé)各方面情况，在(zài)风(fēng)险可控、对等(děng)互(hù)利的原则(zé)下，适时研究(jiū)扩展至(zhì)“南(nán)向互换(huàn)通”。

　　以下为中国人民(mín)银行(xíng)有关部门负责人(rén)就《内地与香(xiāng)港利(lì)率互(hù)换市场互联互通(tōng)合作管理(lǐ)暂行办法(fǎ)》答(dá)记者(zhě)问(wèn)

　　一、符合中国人民银行要求(qiú)的(de)境外投(tóu)资者包括哪些？

　　答：符合《中国人民(mín)银行关于境外央(yāng)行、国际金(jīn)融组织、主权财富基金运(yùn)用人民(mín)币投(tóu)资银(yín)行间市(shì)场有关事(shì)宜的通(tōng)知》（银(yín)发(fā)〔2015〕220号）、《中国人民银行关于进一步做好境外机构投资(zī)者投资银行间(jiān)债券市场有(yǒu)关(guān)事宜的(de)公告》（中国人民银行公告(gào)〔2016〕第3号）和《内地与(yǔ)香港债(zhài)券市(shì)场互联互通合作管理暂行办法(fǎ)》（中国(guó)人民银行令〔2017〕第1号(hào)）等文件要求、完成银(yín)行(xíng)间债券市场准入备案的境外(wài)投资(zī)者等，可根据(jù)《内地与香港利率(lǜ)互换市场互联互通(tōng)合作(zuò)管理暂行办法(fǎ)》（以(yǐ)下简(jiǎn)称《办法》）相关规定参与“北向(xiàng)互换(huàn)通”。

　　二、“北(běi)向互换通”境内外投资者(zhě)可以签署的协议(yì)范围(wéi)是(shì)什么？

　　答：根据《办法》，境内(nèi)外投资(zī)者开展“北向互换通”交(jiāo)易前可以与交(jiāo)易对(duì)手方签(qiān)署经中(zhōng)国人民银行认(rèn)可(kě)的衍(yǎn)生品主协议(yì)或其他协议，包括NAFMII、ISDA主协议(yì)以及中(zhōng)央清(qīng)算(suàn)衍生品执行协议（CDEA协议）等(děng)衍生(shēng)品(pǐn)协议(yì)。境内投资者应当(dāng)将是否签署协议、签署协(xié)议类型(xíng)等事项(xiàng)向(xiàng)中国(guó)外汇(huì)交易(yì)中心备案。目(mù)前，中国银行间市场交易商协会正在(zài)研究(jiū)制定“互换通”衍(yǎn)生(shēng)品协议(yì)，待其(qí)正式发布后也可供境内(nèi)外(wài)投资者选择签(qiān)署。

　　三(sān)、“北向互(hù)换通”境外(wài)投资者的投(tóu)资范(fàn)围是什么？

　　答：“北(běi)向互换(huàn)通”境外(wài)投资者现阶(jiē)段可(kě)在银行间市场开(kāi)展符(fú)合集中(zhōng)清算(suàn)要求的人民币(bì)利(lì)率互换交易。

　　四、《办(bàn)法(fǎ)》中认可的境外电子交易平(píng)台、境内电子(zi)交易平台包括哪些(xiē)？境(jìng)外投资者的对手(shǒu)方、交易模式(shì)有(yǒu)哪些要求？

　　答：目前“北向互(hù)换(huàn)通”下受认可的境(jìng)外电子交易平(píng)台包括(kuò)TradeWeb、Bloomberg，未来(lái)可应市场(chǎng)需求加入其他受(shòu)认可的电子交易平台，受认可的境内电子交(jiāo)易平台为中(zhōng)国外汇交易(yì)中(zhōng)心。

　　为便(biàn)利境外投资者开展人民币利率互换(huàn)交易，“北向互换通”参照“债券通(tōng)”相关安(ān)排(pái)，由境(jìng)内投资者（即“互换通”报价商）与境外投资(zī)者(zhě)进行交易，“互(hù)换通”报价商名单可(kě)在中(zhōng)国(guó)外汇交(jiāo)易中(zhōng)心网站上查询。

　　“北向互换通”交易在境内电子交易平台达成(chéng)，交易一经(jīng)达成即视为交易(yì)已确认。境外投资者可通过中(zhōng)国(guó)人民银行(xíng)认可的境外电(diàn)子交易平台与境内电子交易平台的连接，向境内电子交易平(píng)台发送(sòng)交易(yì)指令，与“互换通(tōng)”报价商(shāng)达成交易。

　　五、中国人(rén)民银行认(rèn)可的境内清算机构(gòu)和香港证(zhèng)监会认可的境(jìng)外(wài)清算机构(gòu)包(bāo)括哪些机构？

　　答：目前，中国人民银行认可的境内清算机构为银行间市场清算所股份有限公司（以下简(jiǎn)称上海清(qīng)算(suàn)所），香港(gǎng)证监会认可的境外清算机构(gòu)为(wèi)香港(gǎng)交易(yì)所旗下香港场外(wài)结(jié)算有限公司（以下简称场外结算公司）。

　　六、境外(wài)投资(zī)者开展集中(zhōng)清算的主(zhǔ)要流程(chéng)是？

　　答：境外投资者需(xū)要申请获得(dé)场(chǎng)外结算公司(sī)清算(suàn)会员资(zī)格或作为清(qīng)算客户委(wěi)托场外结(jié)算公司综合清算会员代(dài)理清算，并与(yǔ)场(chǎng)外结算公(gōng)司综合清算会(huì)员签(qiān)订客(kè)户清(qīng)算(suàn)协议。交易(yì)达成后，境内外清算机构对交易进行风控检查，对于符合集中清算要求的交易及时纳入集中清算。境外机(jī)构通(tōng)过场外(wài)结算公司或(huò)其(qí)综合(hé值勤执勤的区别，值勤跟执勤的区别)清算会员完(wán)成保(bǎo)证(zhèng)金及资金结(jié)算。

　　七、“互换通”下，境(jìng)内(nèi)外清(qīng)算机构如何进行衍生(shēng)品交易的(de)合(hé)约(yuē)替代？

　　答(dá)：合约替(tì)代是指清算(suàn)机构作为中央对手方针对已成(chéng)交的交易(yì)充当买方的卖方和(hé)卖(mài)方的买方的一种法律安排(pái)，并据此与买方和卖方建立两个新合约(yuē)，以清偿买卖(mài)双(shuāng)方(fāng)之间的初始(shǐ)债务。“北向互换通”业务中，境外与境内(nèi)参与(yǔ)者达成的交易在经过上海清算所与(yǔ)场外(wài)结算公司的(de)集中清算审(shěn)核(hé)后(hòu)，上海(hǎi)清(qīng)算所与场外结算公司于当日将(jiāng)交易进行合约替代，进(jìn)入集(jí)中清算，生成为三个独立的新合约，分别为境(jìng)外参与者(zhě)与场外结算(suàn)公(gōng)司(sī)、场外结算公司与上海清算(suàn)所、上(shàng)海清(qīng)算所与境内参与者之间的(de)合约。境外与(yǔ)境内(nèi)参与者之(zhī)间将不再(zài)存在合同关系。对于未纳(nà)入(rù)集中清算的交易(yì)，依照成交双方约(yuē)定的处置方(fāng)式进行处置。

　　八(bā)、“互换通”业务场(chǎng)景(jǐng)下的跨境(jìng)资金流(liú)动如何(hé)管理？

　　答：在(zài)“互换通”业务(wù)场景下，上海清算(suàn)所与(yǔ)场外结算公司之间的跨境资金(jīn)结算主要通过人民币跨境支付(fù)系统办(bàn)理。同(tóng)时，场外(wài)结算公(gōng)司可在(zài)境(jìng)内银行开立人民(mín)币基本存款账户和(hé)人民(mín)币“互换(huàn)通”结算专用存款账户（NRA账(zhàng)户），作为(wèi)极端情(qíng)况下应急结算(suàn)安排。NRA账(zhàng)户(hù)收支范(fàn)围包(bāo)括：“互换通”交易(yì)结算资金、因“互(hù)换通”交(jiāo)易结(jié)算需要在(zài)应急情况(kuàng)下所融(róng)入资(zī)金的本息和费用以(yǐ)及符(fú)合中国人(rén)民银行规(guī)定的其他(tā)收入支出等(děng)。

　　此外，作为“互换通”业务风(fēng)控方案(àn)的(de)一部分，上(shàng)海清算所与场外结(jié)算公司将针对(duì)双方清算所之间的风险敞口(kǒu)建立(lì)“互换(huàn)通”资源池安排。双方向“互换(huàn)通”资(zī)源池缴纳担保品(pǐn)，该资(zī)源池独立于(yú)每一中央(yāng)对手方从各自(zì)清(qīng)算参与者收取和追缴(jiǎo)的(de)保证(zhèng)金、清算(suàn)基金之外(wài)，不用于任何会员机(jī)构的违约损失分(fēn)摊。上海清算所向资源池缴纳的资金存(cún)放在以场(chǎng)外结算(suàn)公司名义于境(jìng)外开立的“互换通”专(zhuān)用账户(hù)，场(chǎng)外结算公(gōng)司向资源(yuán)池缴纳的资(zī)金存放在(zài)以上海清算(suàn)所名义于境内开立(lì)的“互换通”专用(yòng)人(rén)民币(bì)/外币账户，相关账户内资(zī)金可(kě)豁免跨境债权债(zhài)务登记及额度(dù)管(guǎn)理要求。场外结算公(gōng)司与(yǔ)上海清算所每日基于双方清(qīng)算所之(zhī)间的风险(xiǎn)敞口(kǒu值勤执勤的区别，值勤跟执勤的区别)计算“互换通”资源池要求，并通过境内外存(cún)管银行办理(lǐ)人民币或(huò)外币资金的跨境(jìng)划(huà)转(zhuǎn)。

　　有(yǒu)汇报责任的机构应当及时履行报送义务。上海清算所和境(jìng)内资源池存管银行应当向人民币跨境收付信息管理系统（RCPMIS）报送跨境人民币收(shōu)支信息；被撤销的(de)交易如(rú)涉(shè)及双边结(jié)算补偿金的，相关境内结(jié)算银行应当进行跨境人民币(bì)收支信息报送。上海清算所(suǒ)、境内投资者等相(xiāng)关主体应当按照(zhào)规定(dìng)履行国际收支统计申(shēn)报义务，原则上“互换通”交易和资(zī)源池业务(wù)由上海清(qīng)算所集中进行国际(jì)收支(zhī)统计申报，补(bǔ)偿金等(děng)不(bù)经由上海清算所清算的交易或资金收付，由(yóu)境内投(tóu)资者等相关主体进行国际(jì)收支统计申报(bào)。

　　九、如何(hé)理解“北向互换通(tōng)”实行额度管理？

　　答：为确保市场(chǎng)平稳运行(xíng)，“北向互(hù)换通”充分(fēn)考虑境外(wài)投资者投资银行间(jiān)债券市场的情况，初期全市场每日(rì)交易净限(xiàn)额为200亿元人民币（即全部境(jìng)外投(tóu)资(zī)者通(tōng)过“北(běi)向互换通”开展利率互换交(jiāo)易(yì)在轧差后的名(míng)义本金净额每日(rì)不超过200亿元人民币），清算限额为40亿元人民币（即上海清(qīng)算所(suǒ)与(yǔ)场(chǎng)外结(jié)算公司之(zhī)间净头寸对应的“互换(huàn)通”资(zī)源池风险敞口上限为40亿(yì)元人民(mín)币）。未来，可根据市场(chǎng)发展情况适时(shí)调整(zhěng)额度，并对外公布。

　　十、香港结算行应(yīng)当遵守的人民币购售(shòu)业务相关规定(dìng)具体包括哪些(xiē)文件？

　　答：目前，关于(yú)人民币购售业务的相关文件主要包括(kuò)：《中国人民银行关于(yú)明确跨(kuà)境(jìng)人民币业务相关(guān)问题的通(tōng)知》（银发〔2011〕145号）、《中(zhōng)国人民银行关于调整人(rén)民币购售业务管理(lǐ)的(de)通知(zhī)》（银发(fā)〔2013〕321号）、《中国(guó)人民(mín)银行关于拓宽(kuān)人民(mín)币购售业(yè)务范(fàn)围的通知》（银(yín)发〔2015〕250号(hào)）、《中(zhōng)国人民银(yín)行 国(guó)家(jiā)外汇管理局公告》（〔2015〕第40号）、《中国人(rén)民银行办公厅关于加强境(jìng)外金融(róng)机构进入银行(xíng)间(jiān)外汇(huì)市场开展(zhǎn)人民币购售业务(wù)宏观审慎管理有关事项的通知》（银办发〔2016〕143号）、《中国人民银行关于完善(shàn)人民币购售业务(wù)管理有关问(wèn)题的通(tōng)知(zhī)》（银发〔2018〕159号）、《关于完善人民(mín)币(bì)购售业务(wù)境外参(cān)加行和境外清算行(xíng)进入银行间(jiān)外汇市(shì)场有(yǒu)关事项的(de)公告》（中(zhōng)汇交公告〔2018〕42号）等(děng)。

　　香港结算行在(zài)境内(nèi)银行(xíng)间外汇市场平盘头(tóu)寸(cùn)时，沿用(yòng)现有境外清(qīng)算(suàn)行和境外参(cān)加行(xíng)的业务模式、产品种类和信息报送等(děng)相关安排。根(gēn)据《办法》和(hé)人民币购售业(yè)务管(guǎn)理规定，香(xiāng)港结算(suàn)行在境内银(yín)行间外汇市场平盘(pán)头寸(cùn)时(shí)，应当确保与其相(xiāng)关的境外投资者在本机构的(de)资金兑(duì)换(huàn)是基于“北(běi)向互换通”的真实合理需求(qiú)。

　　十一、如(rú)何(hé)理解(jiě)“使用外汇参与交易的，其交易到期或不再继续参(cān)与的，原(yuán)则上应当通过香港结(jié)算行兑换回(huí)外汇”？

　　答：为方便持(chí)有外汇(huì)的境外投资者通过“北向互(hù)换通”投资(zī)内(nèi)地银行间(jiān)金融衍生品(pǐn)市(shì)场，使用外汇的境外投资者可在香港结算行办(bàn)理外汇资金兑换，香港结算(suàn)行由此(cǐ)所产(chǎn)生的头(tóu)寸可到境内银行间(jiān)外汇市场(chǎng)平盘(pán)。初(chū)期，境外投资者可选(xuǎn)择一家(jiā)香港结(jié)算行办理业务。香港结算行为境外投资者办理(lǐ)外汇资金兑换时，应(yīng)当做(zuò)好真(zhēn)实(shí)性审核相关工作，确保(bǎo)所兑换的资金(jīn)用于“北(běi)向互换通(tōng)”交易。其(qí)交易(yì)到期(qī)所得(dé)的人民币(bì)资金，可继续投资，如(rú)用于非(fēi)“北向互换通(tōng)”投资用(yòng)途，应当通(tōng)过香(xiāng)港结算行兑换为外(wài)汇。

　　十二、“北向互换通”交(jiāo)易报告有哪些要求？

　　答：境(jìng)内外投资者和(hé)相(xiāng)关金融市场基础(chǔ)设施(shī)应当(dāng)向中国人民银行(xíng)认(rèn)可的交易(yì)报(bào)告库报(bào)告“北向互换(huàn)通”交(jiāo)易相(xiāng)关数据。中国外汇交易(yì)中心是中国人民银行认可(kě)的(de)“北向互换通(tōng)”数(shù)据的交易(yì)报告(gào)库(kù)，在中国(guó)外汇交易(yì)中心达成的“北向互换(huàn)通(tōng)”交易，境(jìng)内(nèi)外投资(zī)者无(wú)需另行报(bào)告(gào)。此(cǐ)外，中国人(rén)民银(yín)行和相关监管部门(mén)可以根据(jù)需要向基础(chǔ)设施调取与(yǔ)境(jìng)外投资者(zhě)投资活(huó)动相关的数据(jù)。

　　十三、《办(bàn)法(fǎ)》发(fā)布后，还会发布(bù)相关配(pèi)套(tào)业务(wù)细则吗？

　　答：配合《办法》发(fā)布(bù)，境内(nèi)电子交易平台、境内外(wài)清算机构将制订配套的业(yè)务规(guī)则等文件并对外发布。

　　十四、“互换(huàn)通”未来(lái)有什(shén)么发展计划？

　　答：未来中国(guó)人民银行将根据市场发(fā)展情况，适时增(zēng)加投资品种，调整交易和(hé)清算(suàn)额(é)度，优化交(jiāo)易清算安排，为(wèi)境外(wài)投资者提供(gōng)更加便利高效的(de)风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)。另(lìng)外，两(liǎng)地监管当局将结合各方面(miàn)情况，在(zài)风险可控(kòng)、对等互利的原则下，适时研究扩展至“南向互(hù)换通”。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 值勤执勤的区别，值勤跟执勤的区别