投资(zī)者除(chú)了关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政(zhèng)策等因(yīn)素外(wài)，还需要(yào)关注(zhù)业(yè)绩(jì)验(yàn)证以及估值等因素。

　　近(jìn)期，受益于人工智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司(sī)英伟达(dá)（NVIDIA）股(gǔ)价(jià)连续上涨，截(jié)至6月1日(rì)收盘，最新股价(jià)达397.7美元(yuán)，市值(zhí)超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟(wěi)达(dá)今(jīn)年股价的强(qiáng)劲表(biǎo)现，带动了国内AI投(tóu)资热(rè)。Choice数据(jù)显示，多只云计算(suàn)、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火(huǒ)热(rè)多久？

　　公募(mù)基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算(suàn)力的先进技(jì)术，英伟达公司的股价(jià)在近(jìn)期大(dà)涨(zhǎng)。5月30日盘中(zhōng)，该公司(sī)股价(jià)最(zuì)高达到419.38美元(yuán)，公司市值一度突破万(wàn)亿美元。截(jié)至6月1日收盘，其股价回(huí)落(luò)至(zhì)397.7美元，但依旧有望再次突破(pò)万亿美元的市值。

　　英伟达(dá)公司在中国(guó)官网宣(xuān)称(chēng)：“我们(men)在AI和元宇宙方面(miàn)的工(gōng)作正(zhèng)在改变全球大型行业，并将为(wèi)社会带(dài)来深远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技(jì)公司也加大(dà)了AI方(fāng)面的投(tóu)资。

　　国内市场对于(yú)AI行情(qíng)的(de)关注热情也是(shì)持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日(rì)，今年以来涨(zhǎng)幅(fú)最高(gāo)的(de)股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人(rén)工智能自(zì)动内(nèi)容生成）概(gài)念(niàn)的热炒(chǎo)有关。涨幅紧随其后(hòu)的便(biàn)是传媒(méi)、云计(jì)算、大数据(jù)、人工智能等主题ETF，多只云(yún)计算(suàn)、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基金也早已布(bù)局英伟达或(huò)相(xiāng)关概念股。交易软件通达信推出了(le)英伟达概念股，该软件信息显示，相关概念股一(yī)共包含32家A股上市公司，这些公司(sī)与英伟达在某(mǒu)些方面有业(yè)务上的合作。从公募基金一季度(dù)末(mò)的数据来看，部分(fēn)被纳入(rù)重仓股(gǔ)名(míng)单(dān)。

　　直接或间(jiān)接持有(yǒu)英(yīng)伟达(dá)公司股票的公募基金主要集中(zhōng)在能投资(zī)海外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金规(guī)模最高(gāo)的是广(guǎng)发纳斯(sī)达克100ETF，该只基金今(jīn)年一季度末规模为(wèi)147.5910根虫草泡8斤酒合适吗，一斤酒放多少冬虫夏草泡合适亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳斯达克100指数，前十大(dà)重仓股中(zhōng)包括苹果、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌等多家(jiā)全(quán)球科(kē)技公司。

　　主动管理(lǐ)型(xíng)基金中，持有(yǒu)英伟达(dá)且规(guī)模最(zuì)高的是广发全球精选(xuǎn)，该只基金今年(nián)一(yī)季度末规模为25.6亿元，英伟(wěi)达是其第二大重仓股，持有12.6万股(gǔ)，持(chí)仓(cāng)市(shì)值占净值比例为(wèi)9.39％。除了英伟达，该基(jī)金还(hái)持(chí)有微软、AMD、台(tái)积电、特斯(sī)拉、META等多只科(kē)技股。

　　挖财基(jī)金投研(yán)人员郑昕(xīn)昊(hào)告诉《国(guó)际金融报》记者(zhě)，国内AI投资的热潮与微软、英伟(wěi)达等美(měi)股(gǔ)科技股年初(chū)至今的(de)大(dà)涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软(ruǎn)就在AI领域加大了投资(zī)，先是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又(yòu)将其整合进(jìn)Office办(bàn)公(gōng)套件中(zhōng)的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还(hái)宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数(shù)十亿美元，这是AI领(lǐng)域史上规(guī)模(mó)最大的一(yī)笔投资。作为(wèi)一站式(shì)解决方案的(de)提(tí)供商，英伟达公司是(shì)今年AI概念热潮中(zhōng)的(de)另(lìng)一大赢家(jiā)，该公(gōng)司今年一季度的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯(xīn)片所在数据(jù)中心(xīn)业务的营收(shōu)创历史(shǐ)新高(gāo)，远好于市(shì)场预期(qī)。

　　如何把握投资机会

　　对于(yú)寻(xún)求AI主题(tí)投(tóu)资机会的投资(zī)者而言，英(yīng)伟(wěi)达和微软(ruǎn)在内(nèi)的众多美股(gǔ)科技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前的产(chǎn)业发展趋势来看，AI应用已(yǐ)是科技(jì)革(gé)命最新的突破口。能够(gòu)率先建立起良好商业模式的公司与掌握AI应用(yòng)核(hé)心竞(jìng)争(zhēng)力的公司将会成为未来最(zuì)有潜力的大赢家。显然，微软、英伟达已具备这些特质，他们(men)的中长期(qī)基本面有所改善(shàn)。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然(rán)AI产业未(wèi)来的故事看起来很美好，但实际(jì)投资中还受诸多(duō)因素影(yǐng)响(xiǎng)。

　　郑昕(xīn)昊(hào)认(rèn)为，半导体作为AI受(shòu)益板块，受到资金关注(zhù)，行业成交热(rè)度上升，从(cóng)3月中(zhōng)旬一直涨至4月上旬(xún)，涨幅接近30％。但(dàn)其上涨(zhǎng)并未得到业绩的验证，半导体行业一(yī)季度整体营收同比下降2.9％，净利润同(tóng)比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对(duì)产业(yè)数(shù)据的跟踪，目(mù)前(qián)全球半导体(tǐ)产业整体仍处于主动去库存(cún)阶段，行业并未迎来拐点(diǎn)。在缺乏基本面支撑的情况(kuàng)下，4月中旬以来半导(dǎo)体(tǐ)重(zhòng)回(huí)弱势。最(zuì)近两周，半导体板块虽然有所(suǒ)企稳，但(dàn)也很难说行(xíng)业已(yǐ)经迎来拐点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百临(lín)咨询首席分析师秦(qín)洪(hóng)告诉记(jì)者：“半导体板块回暖的驱动力主要来(lái)源于AI产业的大发展(zhǎn)，带动(dòng)GPU（图(tú)形处理(lǐ)器）为代表的算力芯片业(yè)务快速(sù)增(zēng)长，美股英伟(wěi)达的股价表现以及背(bèi)后的产能扩张信息就(jiù)是最(zuì)好的例证。而从(cóng)未来的(de)一段时间来看(kàn)，AI产业发展仍然是强劲有力(lì)，且空(kōng)间不可小视(shì)10根虫草泡8斤酒合适吗，一斤酒放多少冬虫夏草泡合适。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽(jǐn)管目前半导体(tǐ)产业周期(qī)尚未(wèi)反转，但在资金情绪、政(zhèng)策扶(fú)持和(hé)半(bàn)导体设(shè)备业绩高增长等(děng)利好因素(sù)支(zhī)撑下，当前位置(zhì)也不悲(bēi)观。

　　站在投资的角度考(kǎo)虑，秦洪认为(wèi)，虽(suī)然AI产业的发展趋势(shì)值得(dé)期待(dài)，但投资需要仔细观察，“就(jiù)A股的过去经(jīng)验来(lái)看，大热必死、均值回归的规律永不变(biàn)色，所以投(tóu)资与产业发(fā)展之间(jiān)存在着较大差异。在操作中(zhōng)，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而是(shì)需(xū)要在相对低位或调(diào)整一定程度后再(zài)买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除(chú)了关(guān)注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证以及估值(zhí)等因素(sù)。在具(jù)体投资的时候要选择掌握核(hé)心(xīn)技术(shù)、真正具(jù)有核心竞争力的投资标的，确保(bǎo)产业景(jǐng)气能够反映(yìng)在(zài)未来的业绩上，要避免没有业(yè)绩支持的(de)跟风炒(chǎo)作。另外，好(hǎo)的投资标的也要以合适的价格(gé)买(mǎi)入，否则很可能会赚了景气亏了钱。最后，投(tóu)资者要做好(hǎo)分散配置，不要将资金全押一个赛(sài)道。

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