大型股推动了2023年的美股市场的反弹，但这(zhè)种(zhǒng)情况(kuàng)可能不会(huì)持续(xù)太久(jiǔ)。

　　摩根大通策略师(shī)Jason Hunter认为(wèi)，随着(zhe)经济衰(shuāi)退(tuì)逼近，这些市(shì)场领(lǐng)军股(gǔ)现在(zài)面临的抛售风险要比其他股票更大。

　　Hunter周四(sì)（5月1日）在接受采访(fǎng)时表示(shì)，“到目前(qián)为(wèi)止(zhǐ)，股市(shì)一直保持稳定，更多的是向优质资产和现金转移，这种情(qíng)况比我们想象的要持续(xù)得长一些，但我们仍然认为(wèi)，最终股价将更(gèng)全面(miàn)地(dì)反映经(jīng)济衰退的可能(néng)性。”

　　他解释道，看涨势头集中在一(yī)个领域(yù)，因此只有(yǒu)少数(shù)几只(zhǐ)大型公司的股票引(yǐn)领市场走(zǒu)高(gāo)。他同时也补充道(dào)，市场行为(wèi)通常与增(zēng)长放缓(huǎn)的经济环境有关。

　　“这是典型的周期(qī)后期行(xíng)为(wèi)，即随着经济(jì)增长开(kāi)始减速(sù)，但并未进入负增长区间，资金就会流向(xiàng)更优质的股票，并且越来越(yuè)集中，”Hunter指出。

　　如今(jīn)，随(suí睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面)着美国经济数(shù)据开始向收缩的方向恶化，投(tóu)资者将越来越看(kàn)空股市，并开(kāi)始(shǐ)转向现金。

　　Hunter指出，“在某个时(shí)候，当增长数据开始进(jìn)一(yī)步减速，向负增长方向滑去时，你往往会看到(dào)对(duì)高质(zhì)量资产的投(tóu)资(zī)转向(xiàng)对(duì)现金的投资。”

　　这就意味着(zhe)，这些(xiē)大型公(gōng)司股价的稳定(dìng)可能(néng)是暂时(shí)的(de)，Hunter称，“它们(men)可能比周期(qī)性公司面临更大的(de)风(fēng)险。”

　　上(shàng)月(yuè)，美国券商BTIG首席市场(chǎng)技术人员Jonathan Krinsky就曾指出，“我们的观点(diǎn)是，大型(xíng)科技股一直受益于其(qí)他行业(yè)的抛售，但最终一旦这种轮(lún)转结束(shù)，这些指(zhǐ)数(shù)将相当脆弱。这种(zhǒng)分散通(tōng)常发生在(zài)市场反弹(dàn)的后(h睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面òu)期(qī)。”

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