财联(lián)社4月30日讯（编辑 笠晨(chén)）碳酸锂迎来一波久(jiǔ)违的反弹(dàn)，据上海钢联(lián)发布数据(jù)显示，4月28日电池级碳酸锂涨5000元/吨，均价(jià)报18.9万元/吨，继(jì)上(shàng)周五开始止跌企稳四个交易日后价格连续两日上涨。暖(nuǎn)意也提前传导(dǎo)到A股，锂矿股本周三表现强势，融捷股份一度涨停，雅化集团和永兴材料(liào)最高涨超9％、中矿资源和(hé)盛(shèng)新锂能(néng)一度(dù)涨超(chāo)7％、赣(gàn)锋锂业和天齐锂涨(zhǎng)业(yè)盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之(zhī)一(yī)是上海(hǎi)车(chē)展有望带(dài)动购车需求预期的提振(zhèn)。乘联(lián)会秘书(shū)长崔东树表示，上海车展(zhǎn)将让消费者感(gǎn)受到汽车消费(fèi)的(de)火热，提升(shēng)消费信心，也提振士气。国泰君(jūn)安(ān)表(biǎo)示，此前车企(qǐ)大幅降价导致消(xiāo)费者(zhě)对电动车的观望心态有望逐渐(jiàn)改(gǎi)善，市场开(kāi)始预期5月(yuè)需(xū)求回(huí)暖。

　　有电(diàn)池企业人士(shì)提到，目前磷(lín)酸铁锂电池的价格已经逐(zhú)渐稳定，且在谈价策(cè)略(lüè)上以企(qǐ)稳为主，不太可(kě)能进(jìn)行(xíng)降价。但未来，止跌信(xìn)号能否持续稳定(dìng)，受多方(fāng)因素影(yǐng)响。有产业人(rén)士分析称，乐观来看，国内动力电(diàn)池厂商(shāng)清库存工作或到5月完结，届时电池厂商库存水平有望(wàng)逐步恢复至健康(kāng)水平(píng)，并带(dài)动上游材料采购，进而对(duì)碳(tàn)酸锂价格起到支(zhī)撑作用。

　　据鑫椤资(zī)讯(xùn)近日调(diào)查(chá)的(de)情况看，一些电池龙头企(qǐ)业5月份的排产预计将(jiāng)环比增长20-30％，一些中小(xiǎo)企业由于前(qián)期基数较低，环(huán)比增幅更是(shì)高达50％以上。其(qí)中(zhōng)，亿纬锂能(néng)在4月26日(rì)的业绩说明会上表示，5月份开始会全面恢复(fù)生产(chǎn)，排(pái)产相(xiāng)比一季度会有明显的提升。由此可见，碳酸锂市场需求回暖已是大(dà)势所趋。

　　另有(yǒu)观点认为，此次碳酸锂价格属于阶段性反弹还(hái)是底(dǐ)部反转(zhuǎn)，目前仍难以判断。“一方面需(xū)要观察(chá)下(xià)游库存状况，另一方面还需要看终端需求是(shì)否真正回(huí)暖，”华南一家主(zhǔ)流(liú)锂盐厂(chǎng)商内部人士此前(qián)对财联社记者表示。该人士表示，电(diàn)池厂商实(shí)际上从去年四季度开始便启动大规模去库(kù)存举(jǔ)措，这一举(jǔ)措(cuò)在一季度实际上已经有所反(fǎn)映(yìng)。

　　不过进入(rù)4月中旬以(yǐ)后，相关电池厂商提到，目前库存已恢复至健康水平，此前暂停的产线也已经逐(zhú)渐复产(chǎn)。特(tè)别是针(zhēn)对(duì)磷酸(suān)铁锂电池(chí)库存，有业内人士(shì)直言，相关库存基本出清(qīng)，后(hòu)续(xù)将根据公司规(guī)划，逐步进行补货。作为锂(lǐ)电产(chǎn)业的风向标(biāo)，宁德时代一季度报(bào)告显(xiǎn)示，其库存金(jīn)额已从年(nián)初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环(huán)比(bǐ)下(xià)降16.5％。从绝(jué)对金额来看，宁德时代的库存(cún)已(yǐ)经退回到2022年第一季度(dù)的水平。材料价格和(hé)库存水平，两项关键(jiàn)的(de)指(zhǐ)标也(yě)构成锂电产业走向的(de)关键(jiàn)，随价格企稳以及库存(cún)水平恢复(fù)健康(kāng)，将带动锂电(diàn)产业恢复稳定。

　　▌市场激辩(biàn)未来锂盐价格(gé)走向 最(zuì)乐(lè)观者预判涨回25万元/吨(dūn) 最悲观者全(quán)年看跌至10万以下

　　碳(tàn)酸锂价格(gé)在不到半(bàn)年(nián)时间跌去超过2/3，也引(yǐn)起了(le)市场热议。就在(zài)26日召开的中国汽车(chē)动力电池产业创新联盟2023年度大(dà)会上，中(zhōng)国汽车工业协会常务副会长付炳锋指(zhǐ)出，国内动力电池行业(yè)仍(réng)然(rán)存在(zài)一些问题(tí)，包(bāo)括电(diàn)池产业链分工(gōng)，价值链分配问题。“原(yuán)材料短(duǎn)期大(dà)幅下(xià)降也不是正常的现象，”他(tā)直言。在他(tā)看来，原材(cái)料适当(dāng)涨(zhǎng)价是正(zhèng)常现象，行业要以之前大幅涨价为教训(xùn)，保证(zhèng)价值链(liàn)的合理分配，避(bì)免大起大落(luò)。

　　据(jù)财联(lián)社(shè)不完(wán)全(quán)梳理，这些(xiē)业内(nèi)人(rén)士和分析师近期对锂(lǐ)盐价格未来走势进行预判并阐述具(jù)体逻辑，汇(huì)总如下：

　　以碳酸锂价(jià)格反弹(dàn)为信号，一系列(liè)的数(shù)据(jù)验证锂电(diàn)产业(yè)拐点(diǎn)或已经到来。分析人士指出，此前锂电产业进入调(diào)整阵痛期(qī)，主要(yào)在于下(xià)游(yóu)车市短期需求下滑，叠加中游(yóu)扩产(chǎn)迅速(sù)从而在需求表现上提前透支碳酸锂的未(wèi)来增长空间。进而导致，碳酸锂(lǐ)价格持(chí)续下(xià)跌，中(zhōng)游电(diàn)池厂商集(jí)体(tǐ)进入清库(kù)存(cún)阶段(duàn)。从上游(yóu)材(cái)料(liào)价(jià)格变化(huà)来(lái)看，近期碳酸锂价格(gé)率先(xiān)实现反弹。更值得注意的(de)是，在(zài)锂电产业(yè)链，包括六氟磷(lín)酸锂、人造石(shí)墨、极片粉等系列材料价(jià)格也出现(xiàn)企(qǐ)稳甚至反弹的局面。

　　作为锂电产业拐点的(de)另一关(guān)键指标，中游电(diàn)池厂商的(de)库存也已经(jīng)逐步恢(huī)复至健(jiàn)康水(shuǐ)平。据高工(gōng)锂电了解，目(mù)前中游(yóu)电(diàn)池厂(chǎng)商库存水位回退，此(cǐ)前部分(fēn)电(diàn)池厂商暂停的生产线已经重启生(shēng)产。在采购(gòu)方面，电(diàn)池厂(chǎng)商和下游车企已陆续重启订单，带动产业需求(qiú)回暖(nuǎn)。从终端新能源汽车市场(chǎng)表(biǎo)现上看(kàn)，年初的市场(chǎng)恐慌情绪主要来自车市(shì)的需求腰斩。但从整体(tǐ)一季度新能源汽(qì)车销(xiāo)量数据来(lái)看，其月销量逐步攀升并(bìng)且回暖速度超过往年。随着二三季度(dù)到(dào)来，车(chē)市逐渐(jiàn)转入销(xiāo)售旺季(jì)，也将进一步带动锂电产业中上(shàng)游的订单(dān)需求(qiú)。加(jiā)上5月份临近，企业(yè)重新开启(qǐ)月度采购谈判，行业有望迎(yíng)来需求订(dìng)单的集中(zhōng)爆(bào)发(fā)。

　　后续(xù)碳酸(suān)锂价(jià)格可能(néng)会(huì)有回涨的空间，但幅(fú)度不可能太大，最多在10％左右(yòu)。业内人(rén)士表示，因为(wèi)经历本轮碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)的暴涨暴跌，电池厂商(shāng)对于碳酸锂真实的供给情况更(gèng)加清晰，市场预期回调下，电池(chí)厂商在价格谈判上(shàng)会更加谨慎。同时电池厂商一体化带来的(de)碳(tàn)酸锂供(gōng)应(yīng)稳定，也将削弱上游(yóu)锂(lǐ)矿厂商(shāng)的议(yì)价权。电池回收端，邦普(pǔ)、格林美(měi)、天奇股份、华友钴业(yè)等企业持续推进电池回收布局，来自终端材料(liào)回收(shōu)的产能也(yě)在稳(wěn)步(bù)爬(pá)坡(pō)。相关(guān)数据显示，2025年国内回收的废旧电池的总量将(jiāng)达到(dào)137.4GWh。<除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗/p>

　　回(huí)溯到上(shàng)游，电(diàn)池厂(chǎng)商都已完善在锂矿端的布(bù)局，包括宁德时(shí)代(dài)的宜春锂矿项目，亿纬锂能的盐(yán)湖(hú)提锂除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗项(xiàng)目均进展顺利，将进一(yī)步释放碳酸锂供(gōng)给。经历过复杂的产业调整(zhěng)过程之后，整个锂电产业的运作模式正(zhèng)从“大(dà)开大合”的波浪式(shì)变得更(gèng)为平滑。从原(yuán)材料(liào)到电池，再到下游车(chē)企，产业链各个(gè)环(huán)节(jié)的价格(gé)以及供需变化也将变得更(gèng)加(jiā)平衡且具有可预测(cè)性。

　　然而(ér)，亦(yì)有空(kōng)方则(zé)认为，当前上游库存水平依(yī)旧处于高位(wèi)，虽然需求端稍有好转(zhuǎn)，但是并不足以带动价格企稳。

　　▌锂(lǐ)价超预期下跌并(bìng)不(bù)是一(yī)个下游获利、上游承压的(de)简单故(gù)事

　　过去一段时(shí)间(jiān)，碳酸锂(lǐ)和(hé)电池材(cái)料的价格(gé)下跌过快，但这(zhè)并不为业(yè)内(nèi)人士所乐见。碳酸锂(lǐ)从2022年11月(yuè)60万元/吨跌至当前20万(wàn)元不到，价格(gé)跌去近7成，最直(zhí)接(jiē)受到(dào)冲击的当属锂矿企业。根据藏格(gé)矿业(yè)一季度(dù)数据，碳酸(suān)锂(lǐ)销量为534吨，相比于2022年四季度销量2006吨，销量环比除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗下滑(huá)73.4％；产量也从2022年(nián)第(dì)四季度的2461吨，削减至(zhì)今年一季度的1783吨，环比下降27.5％。由于市场行情策(cè)动，上游锂矿企业不断压低碳酸锂出货(huò)价(jià)格，部分锂矿企业(yè)已经出现主动减产(chǎn)的情况。

　　江特电机(jī)4月24日公告，一季度营业收入(rù)7亿元，同(tóng)比减(jiǎn)少48.32％；净利润5064.8万(wàn)元(yuán)，同比(bǐ)下降92.39％，2023年(nián)Q1净利润环比下(xià)降86％，第(dì)二日股(gǔ)价跌停。

　　直接生产、售卖碳酸锂的(de)锂盐企业则(zé)命运分化，大公司(sī)如天齐锂业和赣锋锂业有机会在价格下(xià)降周期中获得更(gèng)多市场份额(é)，行业将变(biàn)得更集中。这(zhè)是2016年到(dào)2018年上(shàng)一(yī)轮锂价下降中发生过的(de)事。而同环节(jié)的大(dà)量中(zhōng)小企业，尤其是最近两年(nián)追高入局的新公司，则面临(lín)停产乃至(zhì)破产。

　　乘着锂价的东风(fēng)，赣锋(fēng)锂(lǐ)业在去年轻松赚出了0.66个宁德时(shí)代、1.23个比亚迪。业内人士表示，这一(yī)轮(lún)价格下(xià)降长期(qī)利好中国最(zuì)大的两个锂盐供应商天齐锂业和(hé)赣锋(fēng)锂业。它们去(qù)年的净(jìng)利润(rùn)都超过200亿元(yuán)，比中国最大(dà)的新能源车企比亚迪还多(duō)，其中(zhōng)天齐锂业(yè)净利润增(zēng)长超过10倍。足够厚的血，使他们更能承受(shòu)价格下跌和可能(néng)的(de)未(wèi)来亏损。这两家公(gōng)司也有(yǒu)行业里(lǐ)最(zuì)优的成(chéng)本。赣锋锂(lǐ)业、天齐锂业等(děng)公司入(rù)股的海外锂矿资源开采成本普(pǔ)遍在3万(wàn)-5万元(yuán)/吨，几乎(hū)是全球最低水平。

　　但这并不意味着，这(zhè)两家(jiā)公(gōng)司能以低于5万元/吨的价格采购碳酸锂，因为在锂矿国际交易中，即使拥有海外矿产的(de)分销(xiāo)权或开采权，交(jiāo)易价(jià)格也(yě)需要通过长协确定，按市价定期调(diào)整。但能(néng)获得上游更(gèng)低成本的资源，让这两(liǎng)家(jiā)大企(qǐ)业更能(néng)容忍(rěn)低价(jià)，并能在上游因降(jiàng)价减产时保(bǎo)持(chí)产(chǎn)能供(gōng)应。

　　锂价超预期下跌(diē)牵动着(zhe)万亿新能源车(chē)市场。不过锂价下降(jiàng)带来的连锁(suǒ)反应，并不是一个下游(yóu)获利，上游承压的(de)简单故(gù)事(shì)。作为碳酸锂的下游，宁(níng)德时代(dài)理(lǐ)论上会受(shòu)益，但锂价的超预期下跌，使宁(níng)德时(shí)代(dài)今年2月提(tí)出的 “锂矿返利” 计划沦为鸡(jī)肋，它本想用20万元/吨的碳(tàn)酸锂价格绑定一(yī)些(xiē)车企的三年长单。另一层(céng)影(yǐng)响是(shì)，宁(níng)德时代今年5月计划投产的宜春锂矿(kuàng)很(hěn)有可能一开采就亏(kuī)损(sǔn)。

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