5月迎来开门红，A股成交额连续20日(rì)保持(chí)在1万亿以(yǐ)上(shàng)，市场(chǎng)对于(yú)人工智能、消费、新能源等板块看法(fǎ)分歧较大，截至5月4日，已(yǐ)有多家(jiā)券商发布(bù)了5月金(jīn)股和策略。

　　一(yī)、5月金股出(chū)炉，传媒、银(yín)行(xíng)关(guān)注度(dù)提升(shēng)最大

　　截至(zhì)5月4日，15家券商共计推(tuī)荐了154只金股，从行业来看，机(jī)械设(shè)备行业板块暂时是(shì)5月(yuè)机(jī)构人气最高的板(bǎn)块，占(zhàn)比接近1成，银行板块(kuài)罕(hǎn)见出(chū)现多(duō)只金(jīn)股，两者一定(dìng)程(chéng)度与(yǔ)中特估概(gài)念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出(chū)现分(fēn)化，绿豆汤的热量是多少大卡传媒板块关注度提升(shēng)最为明显，计算(suàn)机板块关注度则(zé)快速(sù)下降，这也与4月份行情(qíng)走势相互(hù)印证，传媒板块率先突破(pò)，可能会成为(wèi)AI概念(niàn)笑到最后(hòu)的那(nà)个。

　　此(cǐ)外，食(shí)品饮(yǐn)料、商贸零(líng)售的关注度也小幅回暖，可能与淄博烧(shāo)烤和(hé)五一旅游(yóu)市(shì)场的火爆有关。

　　从各家券商推荐的金股标的集中度(dù)来看，150多只金股(gǔ)中，有22只金股同时被2家及以上的机构共(gòng)同推(tuī)荐。其中三只传(chuán)媒(méi)股(gǔ)同(tóng)时(shí)获得3家以上(shàng)机构推荐，分别是(shì)三七互娱、腾讯控股和、恺(kǎi)英网络(luò)。

　　传媒板块(kuài)受关注的(de)逻辑(jí)也主(zhǔ)要(yào)是两点：1.底部复苏，2.版(bǎn)号(hào)放开(kāi)后，新(xīn)产品（游戏）有望放量（出(chū)现爆款）。

　　二、4月(yuè)金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月(yuè)金股策略表现，东吴证券以12.58%收益名列前(qián)茅，精测电子贡献(xiàn)其中绝(jué)大多数收益，海通证券(quàn)以12.42%的收益紧随其后(hòu)。总(zǒng)体来看，34家券(quàn)商中仅11家券商金股策略盈利(lì)，收益(yì)中(zhōng)位数为-1.65%，各(gè)项(xiàng)成绩均(jūn)不如近(jìn)几期，主(zhǔ)要与大(dà)盘行情的撕裂有关。

　　这(zhè)种(zhǒng)极(jí)端行情(qíng)的演(yǎn)绎体(tǐ)现(xiàn)在热门金股(gǔ)上则表(biǎo)现(xiàn)为“全军覆没”，8只同绿豆汤的热量是多少大卡时获得4家机构的金股中仅宁(níng)德时代涨幅为正，腾讯控(kòng)股(gǔ)、泸州老窖则出现(xiàn)了10%以上的回撤。

　　而小商品城(chéng)、精测电子(zi)涨(zhǎng)幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情(qíng)怎么走(zǒu)？机构多数(shù)持保守看法

　　各大(dà)券商(shāng)对五月份的投资方向做了预判，综(zōng)合多家观点(diǎn)，券商们对五月的(de)大盘的看法比较保守(shǒu)，建(jiàn)议(yì)多(duō)看少(shǎo)动，推荐较多(duō)的(de)行业是(shì)电(diàn)气设(shè)备、消费(fèi)、医药、军工(gōng)，对(duì)地产股的走势(shì)机构有分歧(qí)，区域规划、券商、沪港通、个股(gǔ)期权则因有事件驱动所以有短期(qī)的机会。

　　安信策略阐述了美国股票投资的一个(gè)习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年5月到10月股票市场的(de)相(xiāng)对弱势。这(zhè)有悖于现代投资理论(lùn)，但又屡见不鲜。在2010年(nián)-2013年的A股市场中，我们也发现(xiàn)了(le)明显(xiǎn)的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年(nián)全A指数在(zài)5月出现上涨(zhǎng)，其他年(nián)份均现下跌。如(rú)果统(tǒng)计5、6两个月的市场表现，则四年(nián)均报下跌，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略表示经济(jì)的微刺激(包(bāo)括重(zhòng)大项(xiàng)目的陆续推出(chū)和开工)不会停止;同时(shí)，管理层对信用风险及(jí)资产价格风险的容忍(rěn)度正(zhèng)在降低，但在投资(zī)缺口(kǒu)重回下行通道、通(tōng)胀继(jì)续低(dī)位徘(pái)徊(huái)的(de)经济周期格局(jú)下，只托不举、定点发力(lì)的“微刺激”难以(yǐ)扭转市场有底无(wú)高度的(de)现状。

　　申万策略认(rèn)为市场(chǎng)依然维持(chí)震(zhèn)荡格局，长(zhǎng)期看二级市场估值体系(xì)国际(jì)化是趋势(shì)，优质成长有望迎来深蹲起跳(tiào)的机会，可以(yǐ)做一把反(fǎn)弹(dàn)，国企(qǐ)改革红利释放非常值(zhí)得期待。

　　招商(shāng)策略(lüè)判(pàn)断在去杠杆的背景(jǐng)下，要么减少负债(zhài)，要么增加资本，减负(fù)债(zhài)会带来经济收(shōu)缩(suō)压力，增资本会带来股票供(gōng)给压力，市(shì)场(chǎng)尚未走出这(zhè)种被(bèi)动局面的(de)影响。PMI数据(jù)显(xiǎn)示经济(jì)下行压力(lì)暂时有所缓和，但尚无法期望经济会出(chū)现(xiàn)持续或者大(dà)幅改善;资金利率的回(huí)落(luò)是衰退性的，不意味着(zhe)流(liú)动性出(chū)现主动(dòng)式改善(shàn);风险偏(piān)好受刚性兑付(fù)打破预(yù)期影响仍(réng)难以(yǐ)出现改善;IPO开闸(zhá)预期增加股票供给(gěi)担忧。总体上仍(réng)维持二季度投(tóu)资策略观点，谨慎为(wèi)上，保持(chí)低仓位;相对来说，中盘股如医药、家电(diàn)、汽车、食品饮料等一线(xiàn)白马等(děng)业绩增长确定性高、估值不高，可(kě)以有相对收益(yì)。(关键(jiàn)词：医药、食品饮料(liào)等白马股)

　　海通策略(lüè)展(zhǎn)望5月市场环境，一些(xiē)积极因(yīn)素正出现，将给(gěi)市场带来一(yī)些阳光(guāng)：(1)宏(hóng)观(guān)面，政策底限思维仍在，悲观预期或(huò)修(xiū)正(zhèng)。(2)微观面，部分(fēn)龙头成长股(gǔ)业绩仍靓(jìng)丽。(3)市场面，政(zhèng)策性、事件性亮点望(wàng)提(tí)振市(shì)场(chǎng)情(qíng)绪(xù)。从(cóng)管(guǎn)理层的政策取向来看，短期(qī)打破概率(lǜ)偏低(dī)，震荡市特征(zhēng)没变。短期市场(chǎng)下跌后5月有些积极因素出现，建议(yì)备(bèi)战回调后(hòu)的反弹。

　　中信策略(lüè)分析称(chēng)，首先，A股盈利增速下行确立(lì)，并将继(jì)续;其次，前(qián)期小批多次(cì)的微刺(cì)激下，市场对(duì)短期经济预期(qī)偏(piān)乐(lè)观，而实际政(zhèng)策效(xiào)果难以对冲(chōng)来自(zì)房地产(chǎn)等领域带来的(de)经济下行(xíng)动能，基本面预期很有可能下修;再次，改革和结构(gòu)调整依然是政策主要目标，政府不托底，政策不全面放(fàng)松的情况(kuàng)下，房(fáng)地产风险发酵，IPO重启对(duì)风险偏好(hǎo)都(dōu)有不利影响。监管部门的维稳措施亦难以改变基本面弱平衡向下打破的(de)趋势，5月份市场仍将继续维(wéi)持弱势下跌格(gé)局。

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