5月9日晚间，A股上市公司(sī)金(jīn)证(zhèng)股份发布的(de)一则公告，在期货圈刷(shuā)屏。

　　公(gōng)告显示，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)正在筹划发行股份及支付(fù)现金购买上海文华财经资讯(xùn)股(gǔ)份有限公(gōng)司（下称(chēng)文华财经）90.97％股权(quán)事项，同时募集配套资金。公司股票将(jiāng)于2023年5月10日（星期三）开市(shì)起开始停牌，预计(jì)停牌时(shí)间不超过(guò)10个(gè)交(jiāo)易日。

　　文华财经两次(cì)冲击IPO无果

　　文(wén)华财(cái)经系头部期货软件商。公(gōng)开资(zī)料显示，截至2021年(nián)年末，文华(huá)财(cái)经与(yǔ)国内139家期货公(gōng)司合(hé)作，占国内期货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财(cái)经PC端交易软件的月活跃用(yòng)户(hù)数(shù)（MAU）为(wèi)58.19万人，移动(dòng)端(duān)随(suí)身(shēn)行(xíng)软件(jiàn)的月(yuè)活跃用户(hù)数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年(nián)以来(lái)，文华(huá)财经曾两次冲击(jī)A股IPO，但(dàn)均未能叩开资本市场大门(mén)。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追溯到(dào)2015年，当年11月，文(wén)华财(cái)经(jīng)首次报送创业板IPO申请(qǐng)资料。不过，在经(jīng)历(lì)两年多的(de)漫长等待后(hòu)，2018年4月，深交所决定(dìng)终止审查(chá)，文华财(cái)经此次创业板IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年(nián)6月，文华财经再次递交招股书，拟冲刺创业(yè)板(bǎn)IPO。2022年6月，文(wén)华财经申请撤回发行上(shàng)市申请文(wén)件，深交(jiāo)所决定(dìng)终止对(duì)其首次公开发行(xíng)股票(piào)并在(zài)创业板上市的审核。文华财经(jīng)第二次IPO也无果而终。

　　金证股(gǔ)份昨晚发布的公告(gào)显示，本次(cì)交(jiāo)易(yì)事项(xiàng)尚(shàng)处于(yú)筹(chóu)划阶(jiē)段，公司目前正(zhèng)与交易(yì)意向方接洽(qià)，初步确定的交易对方包(bāo)括(kuò)尚守(shǒu)哲(zhé)、大连经一(yī)卓远管理咨询合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称大(dà)连经一）、苏州中新兴(xīng)富(fù)新兴产业投(tóu)资合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称苏(sū)州(zhōu)中新）、上海经一投资管理合伙企(qǐ)业(yè)（有限合(hé)伙）（下称上海经(jīng)一）、上(shàng)海兴(xīng)富创(chuàng)业投资管理中心（有限合(hé)伙）（下(xià)称兴富创投）、王(wáng)凯(kǎi)及(jí)杨孝胜，前述交(jiāo)易(yì)对方合计(jì)持有标的公司90.97％的股权(quán)。

　　金证股(gǔ)份表示，根据《上市(shì)公(gōng)司重大(dà)资产重组(zǔ)管理办法（2023修订）》和《上(shàng)海证(zhèng)券交易(yì)所股票上市(shì)规则(zé)（2023年2月修订）》等相关规定，本(běn)次交易前，交(jiāo)易对(duì)方与公司不存在关联关系。本(běn)次交易完成(chéng)后，交易对方(fāng)尚守哲持有(yǒu)公司的股份比例预计(jì)将超过5％，本次交易(yì)预计将构成关联交易。本次交易前，公司无(wú)控股(gǔ)股东(dōng)、实际控(kòng)制人(rén)；本次交易完成(chéng)后，公(gōng)司第(dì)一大(dà)股东不会发(fā)生(shēng)变化，且不存(cún)在实际支配公司股(gǔ)份(fèn)表决(jué)权超过30％的股东，公司仍将无控股股东、实(shí)际控(kòng)制(zhì)人(rén)，预计(jì)不构成公司(sī)重大资产重组。

　　文华财(cái)经注册(cè)资(zī)本4000万元，实际控制人为该公司董事长兼(jiān)总经(jīng)理尚守(shǒu)哲(zhé)。根据文华(huá)财经此前披(pī)露的(de)招股书，截至2021年年(nián)底，尚守哲对文(wén)华财(cái)经(jīng)的直接(jiē)持股比例(lì)为64.353％，此外(wài)，还(hái)通(tōng)过大连经一(yī)和上海经一分别控制文华财经9％和4.95％的股(gǔ)份，合计控制78.303％的(de)股份。

　　其(qí)他交(jiāo)易(yì)对方中，苏州中(zhōng)新、兴富创投、王凯及杨孝胜对文(wén)华财(cái)经的持股(gǔ)比(bǐ)例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望(wàng)提升

　　作为金(jīn)融科技全领(lǐng)域服务商，金证(zhèng)股(gǔ)份为证券、基金、银行、期货、信托、交(jiāo)易所、监管机构等行业客(kè)户(hù)提(tí)供全技术栈、全产(chǎn)品线解决(jué)方案，同时与政府机关(guān)、互联网公司合作开展包括智慧城(chéng)市在(zài)内的数字经济业务。

　　2023年(nián)一季报(bào)显示，报告期内，金证股份实现营业(yè)收入12.64亿(yì)元，较上年同期增(zēng)长2.84％；实现(xiàn)归属于上市公司股东的净利(lì)润-5847.16万(wàn)元(yuán)。报(bào)告期内，金证股份(fèn)证券经纪业务软件收入较(jiào)上年同(tóng)期略(lüè)有增长，资管机构软(ruǎn)件收入基本持平。报告期内，数字经济业(yè)务(wù)因(yīn)验收的大型(xíng)政务项目(mù)成(chéng)本(běn)增(zēng)幅(fú)大于收入增幅，导致业务毛利率(lǜ)及利润下(xià)降。报告期(qī)内公司确(què)认(rèn)投资收益-1748万元，较上年同期(qī)减少2035万元，主(zhǔ)要是联营企业投资(zī)收益(yì)减少所致(zhì)。

　　截(jié)至2023年(nián)3月底，金证股(gǔ)份总(zǒng)资产64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年(nián)年(nián)报(bào)显示，报告期内，公司实现(xiàn)营业收入64.78亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降2.52％；实(shí)现归(guī)属(shǔ)于上(shàng)市公司股东的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行(xíng)业业(yè)务(wù)方面，2022年(n什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级ián)，金证股(gǔ)份实现(xiàn)营业收(shōu)入(rù)23.25亿元，同比增长7.25％。金证(zhèng)股份认为(wèi)，公司金融行业的增(zēng)长主要得(dé)益(yì)于两方面的(de)因(yīn)素：一(yī)是公(gōng)司在证券(quàn)市场行业占有(yǒu)率基础稳定，核心产(chǎn)品需求(qiú)刚性，公司加快产(chǎn)品新一代产品布局、积极(jí)推进项目上线验收(shōu)。二是在资管领域加强了资管IT业务发展力度，在多个核心产品和技术上(shàng)形成(chéng)领先优势，开(kāi)始进入收获期。

　　非(fēi)金融行业(yè)业务(wù)方面，2022年，金证股份收(shōu)入为41.35亿元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)7.49％。主要(yào)包括数(shù)字经(jīng)济业务、IT设备分销业务及科技园租(zū)赁业务。金(jīn)证股(gǔ)份解释称，非(fēi)金融行业(yè)的(de)收入(rù)下降，主要由于公司在数字经(jīng)济业务上，不(bù)同(tóng)程度受到需求端的影(yǐng)响，项目跟进、工程实(shí)施、验(yàn)收结算审计等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分(fēn)点。其中，金(jīn)融行业业(yè)务(wù)毛(máo)利率50.41％，较上(shàng)年增加3.48个百(bǎi)分点；非金融科技业务毛利率6.53％，较(jiào)上年(nián)下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表现上，公开资(zī)料显示，2019—2021年，文华财经营业(yè)收入分别为20992.73万元、19207.84万(wàn)元和23070.03万元；归属于母公(gōng)司股(gǔ)东的净利润分别为7843.68万元(yuán)、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营(yíng)业毛(máo)利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综(zōng)合毛利率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年(nián)底，文华财(cái)经总资(zī)产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产负(fù)债率为(wèi)37.80％。

　　不(bù)难看(kàn)出，无论从(cóng)资产规模和盈(yíng)利能力来(lái)看，金证(zhèng)股份均(jūn)远高(gāo)于文华财经，但文华财(cái)经(jīng)的毛(máo)利(lì)率显著高(gāo)于金(jīn)证股份，无疑是一块优质资产。

　　有业内人士认为，如果本次交易得以顺利实施，对于金证股(gǔ)份而(ér)言，文华(huá)财经的优(yōu)质资(zī)产注(zhù)入后，其盈利能(néng)力(lì)将(jiāng)进一步提升；对于文华财经而言(yán)，多年谋求上(shàng)市无果后，可以(yǐ)实现“曲线上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布(bù)的公告中，金证股份并未披露具体的交(jiāo)易细(xì)节，例如交易对价(jià)等。公告显示，2023年5月9日(rì)，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)与主要交易对方就本(běn)次(cì)交易签(qiān)署了《意向协议书》，公司拟向主(zhǔ)要交易对方(fāng)发行股份及支付现金的方(fāng)式购买其持有的文华财经90.97％的股(gǔ)权。上(shàng)述《意向协议书》仅为(wèi)交(jiāo)易各方关于本次交易的初步合作(zuò)意向，交(jiāo)易(yì)各方在(zài)本次交易中的具(jù)体权利义(yì)务以及(jí)各(gè)项安排以交易各方最终签(qiān)署的正(zhèng)式交易协议为准(zhǔn)。

　　金证股份还(hái)进行(xíng)了风险提(tí)示：截至目(mù)前，本次交易(yì)仍处于筹划阶段，交(jiāo)易双(shuāng)方尚未签署正式的交易(yì)协议，本次交易尚需履(lǚ)行(xíng)必(bì)要的内部(bù)决策程序，并(bìng)经(jīng)有权监管机构批(pī)准(zhǔn)后方可(kě)正式实施，本次交(jiāo)易最终能(néng)否实施(shī)尚存在较大不确定性。

　　股价表现上，经(jīng)历(lì)了2020—2022年连(lián)续3年的下(xià)跌之后(hòu)，今年以(yǐ)来，金(jīn)证股份(fèn)股价步入上(shàng)升通道。截至5月(yuè)9日收盘，金证股份股(gǔ)价报18.94元/股，年内涨(zhǎng)幅(fú)高达(dá)84.06％，总市值(zhí)178亿(yì)元。

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