美国债(zhài)务(wù)违约的风险比(bǐ)以往任何时候都(dōu)要(yào)大，并有可能将全球市场推(tuī)入一个(gè)全新的痛苦深渊。而在(zài)此背景下，投资者应如何保护(hù)自身(shēn)的财(cái)富呢？对此，一份业(yè)内机构的最新调查(chá)揭露(lù)出了业内人士(shì)眼下的真(zhēn)实心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受访者进(jìn)行的调查，对于那(nà)些寻求避(bì)风港的人(rén)来说(shuō)，贵金属仍是(shì)迄今为止的首(shǒu)选，以防华盛顿在(zài)债务上限(xiàn)问题上的(de)“懦夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超过一半的金(jīn)融专业人士表(biǎo)示(shì)，如果美(měi)国政(zhèng)府未能履行其义务，他们将(jiāng)购买黄金。

　　而更引人注目的(de)，或许是其(qí)他(tā)替(tì)代对冲工具(jù)的稀缺。根据(jù)这份最新(xīn)业内调(diào)查，在(zài)美国债务违约情(qíng)况下，第二大(dà)受欢迎的资产仍(réng)然(rán)是美国(guó)国债。这毫无疑问有(yǒu)点讽刺——因(yīn)为(wèi)这(zhè)正是美国政府可能拖欠支付的(de)重灾区(qū)。

　　但值得留意的是，即使是那些相对悲观的分析师也认为，债(zhài)券持有者最(zuì)终(zhōng)会得到(dào)偿付——只是(shì)要晚一些。事实上，即便在上一次最为空调匹数越大越费电吗，30平米客厅2匹空调够用吗令(lìng)人担忧的2011年债务上(shàng)限(xiàn)危机中(zhōng)，当时标准普(pǔ)尔(ěr)取消了美国最高的AAA信用评级，美国(guó)长期国债(zhài)也依然出现了上(shà空调匹数越大越费电吗，30平米客厅2匹空调够用吗ng)涨。

　　此外，日(rì)元和瑞郎等传统避(bì)险货币也有一些(xiē)拥趸，但(dàn)它们都(dōu)不如美(měi)元。或者说，更(gèng)受欢迎的是比(bǐ)特(tè)币——被(bèi)一(yī)些投(tóu)资者视为一种数字(zì)黄金(jīn)。

　　（专(zhuān)业投资者(zhě)和散户投(tóu)资者在美国(guó)债务违约下的投资(zī)选择分布(bù)）

　　近几周来，美国政界和金融界的大(dà)佬们已经纷纷(fēn)发出警告，如果债(zhài)务上限僵局在大(dà)限(xiàn)前(qián)得不到解决(jué)，可能会(huì)发生什么。美(měi)国总统(tǒng)拜登(dēng)提醒称，“整个世界都(dōu)将面临麻烦”，而(ér)摩根(gēn)大(dà)通首(shǒu)席执(zhí)行官(guān)杰米·戴蒙则(zé)疾呼，“其(qí)后果可能是灾难性的。”

　　这一次债务(wù)上(shàng)限(xiàn)危机(jī)风(fēng)险更(gèng)大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示(shì)，这一次的(de)风险比(bǐ)2011年更大，2011年是过(guò)去(qù)美国所经历的最严重的债务上限危机(jī)。

　　目前，一年(nián)期美国主权(quán)信用违约(yuē)互换（CDS）反(fǎn)映的违约保险(xiǎn)成(chéng)本(běn)已(yǐ)飙升至了远超之前几(jǐ)次债限(xiàn)危(wēi)机(jī)时的水平(píng)，尽管这仍表明实际违约的可能性相对(duì)较小。

　　景顺固定收益、另(lìng)类(lèi)投(tóu)资和ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考虑到(dào)选民和国会的两极分化，风险比以(yǐ)前更高。双方都如此顽固且不愿妥协，意(yì)味着他们有可(kě)能无(wú)法及时(shí)采取行动。”

　　毫无疑问(wèn)的是，买入黄金(jīn)进行对(duì)冲并不便宜，因为(wèi)今年迄今(jīn)为止，黄金的表(biǎo)现非常好——先是(shì)受到(dào)中(zhōng)国(guó)买家不断增长的需求的提振，然后是银行业危机和美国债务违约引发的避险需(xū)求，目前现货黄(huáng)金仅略低于本(běn)月(yuè)早些时候触及的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的(de)大多数投资者都认为(wèi)，如果债务上限(xiàn)之争僵持到(dào)最后关头(tóu)，但美(měi)国政(zhèng)府最终侥幸没有(yǒu)违约，10年(nián)期美(měi)国国(guó)债将上涨。然而，对于如果美国政府真的(de)跌(diē)落债(zhài)务(wù)悬崖(yá)会发生什么，专(zhuān)业人士(shì)意(yì)见不(bù)一。约60％的散户投资者预计，如果发生违约，10年期美国国(guó)债(zhài)将走软。基准美(měi)国国债收(shōu)益率(lǜ)上周收(shōu)于3.46％，较(jiào)今年高(gāo)点(diǎn)低63个基点左右。

　　与此同(tóng)时，债(zhài)务上限僵局推(tuī)高了一些期(qī)限非常短的国库券收益率，这些短期(qī)国(guó)库券被认为(wèi)最有(yǒu)可能被(bèi)延(yán)期支付，这加剧了国库券收益率曲线(xiàn)的扭曲。收(shōu)益率最高的是6月初左右(yòu)到期的国库券，因为这批票(piào)据最(zuì)为接近美国财(cái)政(zhèng)部长耶(yé)伦(lún)所警(jǐng)告的最早在(zài)6月(yuè)1日触发的(de)违约“X日”。

　　而(ér)如果美国财政部(bù)能(néng)撑过6月中旬，其可能(néng)会(huì)从预期(qī)的纳税和(hé)其他(tā)收入(rù)措施(shī)中获(huò)得一点的喘(chuǎn)息(xī)空间，从而能(néng)够继(jì)续(xù)“苟(gǒu)延残喘(chuǎn)”到7月(yuè)底。目前，7月底到期国库券的市场定价也表(biǎo)明了(le)一定程(chéng)度的压力和担(dān)忧(yōu)。

　　在2011年的债务上限僵局中，美国长期国债购买量曾激增，将10年期(qī)国债收(shōu)益(yì)率推(tuī)至了当时(shí)的创纪(jì)录(lù)低点(diǎn)，与此同时，金价上(shàng)涨，数(shù)万亿美元的(de)全(quán)球股票市值蒸发。

　　不过，这一(yī)次专业(yè)投资者(zhě)对标普500指数的前景预测，没有散户(hù)交易(yì)员那么悲观(guān)。道明(míng)证券利率策略主管Priya Misra表示，“如果我们(men)确实看到短期违约，市场反应(yīng)将给国(guó)会带来提高债务上限的压力。”

　　不少受(shòu)访者还认为，债务上限(xiàn)闹(nào)剧已经对美(měi)元造(zào)成了一(yī)些伤害(hài)，41％的(de)人表示，如果美国政府(fǔ)违(wéi)约(yuē)，美元作(zuò)为全(quán)球主(zhǔ)要储(chǔ)备货币的地位将面临风险。

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