财(cái)联(lián)社4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财联社记者(zhě)从业内获悉(xī)，近期(qī)监管部门正陆续召集相关保险公司开(kāi)会，主要内容是进行窗口指(zhǐ)导(dǎo)，要求寿险公司调整新开发产品的定价(jià)利率，控(kòng)制利差(chà)损，要(yào)求新(xīn)开发(fā)产品(pǐn)的定价(jià)利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有效(xiào)，监管有为(wèi)，主体调(diào)节(jié)在先，控(kòng)制(zhì)节奏(zòu)，实现软着陆(lù)。

　　新开发(fā)产品定价利率(lǜ)或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记(jì)者获(huò)悉(xī)，近日(rì)监管部门(mén)陆续召集了多家寿险公司开会，以(yǐ)窗(chuāng)口指导的名义(yì)，要求公(gōng)司调整产品利率，控(kòng)制利(lì)差损。

　　据悉，监管(guǎn)要(yào)求险企新开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主要思路是市场有效，监(jiān)管有为，主体调(diào)节在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　这次(cì)调整是(shì)不久前监(jiān)管(guǎn)召集险企进(jìn)行调研会的后续。3月21日(rì)财联社记者曾报道，为(wèi)引导人身险业降低负(fù)债成本，加强行业负债质量(liàng)管理(lǐ)，银保监会人身(shēn)险部组织保(bǎo)险(xiǎn)行业协会(huì)以及多家保(bǎo)险(xiǎn)公司开展调(diào)研。将重(zhòng)点调研普通险预定利(lì)率(lǜ)分布、分红险(xiǎn)预定利率(lǜ)和(hé)分(fēn)红水平等公(gōng)司负债成本(běn)情(qíng)况，以及(jí)降低责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)对公司和行业的影响，包括对新产品定价(jià)、存量(liàng)业务退保(bǎo)、销售行为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随(suí)后据报道，监(jiān)管在北京、南京、武(wǔ)汉三地召开(kāi)座谈会。其中(zhōng)，北京参会的保险公司(sī)包括(kuò)中国人寿、新华(huá)人寿、阳光人寿(shòu)、中(zhōng)邮人(rén)寿等(děng)；南京参会的保险公司(sī)有太保(bǎo)寿险(xiǎn)、工银安盛人(rén)寿、安(ān)联(lián)人寿(shòu)、中韩人(rén)寿等(děng)；武汉(hàn)参会的保(bǎo)险公(gōng)司(sī)有合众人(rén)寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的(de)一位总精算师表示，各险企基本就降低责任准备(bèi)金(jīn)评(píng)估(gū)利率达成共识(shí)，有(yǒu)公司建议分阶(jiē)段调(diào)整(zhěng)，比(bǐ)如普通型长(zhǎng)期年金的责任(rèn)准备金(jīn)评估利率目(mù)前(qián)为年(nián)复利3.5％，可以(yǐ)先降到(dào)3％，以后再动态调整。具体(tǐ)的调(diào)整(zhěng)方案还有待监(jiān)管(guǎn)研究(jiū)后出台(tái)。

　　有保险公司业内人(rén)士对财联(lián)社(shè)记(jì)者表示：“已经准备好利率3.0的产品了(le)”。也有(yǒu)业内人士对财联社记者表示，此次(cì)主要涉及(jí)新(xīn)开(kāi)发产品的(de)定价利率(lǜ)，以往的产品(pǐn)不受影响，行(xíng)业(yè)“炒停售”难以避免。

　　下调预(yù)定利率避免利差(chà)损风险(xiǎn)

　　平(píng)安非银团(tuán)队表示，我国险(xiǎn)企资产配置(zhì)风格稳健，债券投资比例稳步提升，其他资产(chǎn)以(yǐ)非标资(zī)产为主、投资比例持续回落，股票和基金投资比例基本稳定(dìng)。2018年以来，主要(yào)券种长端利率中枢下行，长久期债券和(hé)优质(zhì)非标资产供给有限，保险固收类资产配置面临(lín)挑战。同(tóng)时，权益市场波动率较大、对投资收益率影响较大。近年监管按(àn)产品类型调整评估利率、防范化解利差损(sǔn)风险。2023年3月银保监(jiān)会召(zhào)开座谈会，各险企已就(jiù)降(jiàng)低责任(rèn)准(zhǔn)备金(jīn)评估利(lì)率达成共(gòng)识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短期(qī)来看(kàn)，引导降低负债成本将大幅刺(cì)激(jī)产品销售(shòu)，老产品(pǐn)停华大基因有国家背景吗售(shòu)炒作难以(yǐ)避免。中期来看，预定利(lì)率跟随评估利率下行(xíng)，保险公(gōng)司分红(hóng)险占比提升，有望缓(huǎn)解人身险(xiǎn)公司(sī)刚性负债成本压力，寿险产品本身(shēn)保本属性有望进(jìn)一步强化(huà)。

　　实际上，监(jiān)管历(lì)史上有过多次调整(zhěng)评估利(lì)率的行动。据(jù)悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞(jìng)争，长期保险(xiǎn)的预定利(lì)率均在(zài)8％以上。考虑(lǜ)到利(lì)差损风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保单(dān)预定利率(lǜ)的紧急通知》，全面叫(jiào)停高预定利率产(chǎn)品(pǐn)，强制寿险(xiǎn)公司将寿险保单(dān)的(de)预定利率调整为(wèi)不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世(shì)纪80年代，日本在20世纪90年代(dài)末都曾面临利差损风(fēng)险。1970年左右，美国寿险业竞争(zhēng)激烈，为提高竞争力(lì)，险(xiǎn)企销售(shòu)大量高负债成本、低(dī)利润(rùn)产品(pǐn)。1980年(nián)左(zuǒ)右华大基因有国家背景吗(yòu)，利率下行，投资承压，据(j华大基因有国家背景吗ù)美国审计(jì)总署统计(jì)，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破产，其(qí)中80％发生在(zài)1982年(nián)以后(hòu)，主要系险企(qǐ)销售(shòu)大量对利(lì)率敏感的(de)低利润产(chǎn)品；同(tóng)时市场压(yā)力致使投资端面临(lín)亏损。

　　平安(ān)非银团队表示，参(cān)考海外，低利(lì)率环(huán)境下(xià)，负(fù)债(zhài)端主要通过调整(zhěng)寿险产(chǎn)品(pǐn)结(jié)构、下调预(yù)定利率(lǜ)的方式(shì)来(lái)避免利差损风险。近年来(lái)，我国长端利率地位(wèi)震荡、权益市场波动加剧，寿险行业(yè)面(miàn)临着潜(qián)在的利差(chà)损风(fēng)险、险企利润承(chéng)压。保险监(jiān)管趋严，通过(guò)发布产品负面清单、下调演(yǎn)示利率(lǜ)、分产品调整评估(gū)利率(lǜ)等降低负债端成本(běn)。

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