北(běi)交所开市(shì)至今一年半，公募基金投资北交所步伐(fá)不断推进，除(chú)了推出北证50指数基金(jīn)、北交所主题基金、“专精(jīng)特新”主(zhǔ)题基金外，存量(liàng)产品也(yě)加大北交所布(bù)局力度，今(jīn)年更有新基金(jīn)密(mì)集公告可(kě)投(tóu)北交(jiāo)所股票(piào)。

　　多家公(gōng)募(mù)机构及人士(shì)表(biǎo)示，随着(zhe)北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出，北交所活跃度抬升，部(bù)分公(gōng)司表(biǎo)现良好，叠加较低的(de)估值水平，公募(mù)基金(jīn)等专业投资者积极挖掘北交(jiāo)所投(tóu)资机遇，投向北交所的意愿也(yě)在增加。从长(zhǎng)期投资的角度(dù)看，北(běi)交所股票处于投资相对早期阶段，更(gèng)具成长(zhǎng)空间，符合“专精(jīng)特新”属性的(de)隐(yǐn)形冠军和科技、制造等行业，长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)价值受到公(gōng)募资金的(de)青(qīng)睐(lài)。

　　新基金公告可投(tóu)北交所(suǒ)

　　专业(yè)机构挖掘北(běi)交(jiāo)所投资机会

　　据(jù)记者统计，截至5月(yuè)13日，今年以来(lái)累计(jì)有(yǒu)申万菱信(xìn)沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银(yín)华心质(zhì)混合、中(zhōng)庚港(gǎng)股通价值18个(gè手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州)月等十多只次(cì)新基(jī)金公告(gào)可投资于北京证券交易所上市股票，并揭示了相关(guān)风险。

　　除了基金产品外，还有华(huá)商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金(jīn)公司也发(fā)布公(gōng)告称，北交所(suǒ)上市股(gǔ)票是国(guó)内依(yī)法发行(xíng)上市(shì)的股票，属(shǔ)于基金法(fǎ)规定的(de)“上市(shì)交易的股票”。在(zài)遵守基(jī)金合同所规定的投资目标(biāo)、投(tóu)资策略、投资范围、资产(chǎn)配(pèi)置比例(lì)、风(fēng)险收益特(tè)征(zhēng)和(hé)相关风(fēng)险控制指标等前提下(xià)，公司旗下基(jī)金可参与(yǔ)北交所股票的投资。旗(qí)下新增(zēng)基(jī)金如果符合基(jī)金合同的有关规定，亦可投资(zī)北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)股票。

　　谈及(jí)上述现象(xiàng)，中信建投基金相关投研人士(shì)表示，公(gōng)募新(xīn)基(jī)金之(zhī)所(suǒ)以(yǐ)密集(jí)公告(gào)可投北交所(suǒ)，一方(fāng)面(miàn)表明专业投资机构敏(mǐn)锐地发现了北交所相关股(gǔ)票(piào)潜在的投(tóu)资机会，开始(shǐ)加大布(bù)局力度；另(lìng)一方(fāng)面，北(běi)交所上市公司是(shì)除沪(hù)深(shēn)两市以(yǐ)外(wài)国内最(zuì)优质(zhì)公司的代表，许多标的(de)当前估值水平偏低，具备投资价值(zhí)。

　　景顺长城基金也(yě)认为，一(yī)方面从持(chí)仓(cāng)数(shù)量和持股总量的角度来看，公募参与(yǔ)北交所意愿在持续增(zēng)加(jiā)。另(lìng)一方面，相(xiāng)较(jiào)于上证、深证，北交所(suǒ)上市公司数量(liàng)、总体规模较小，流动性(xìng)较弱，去年11月北(běi)交所推出(chū)北证50指数以(yǐ)来(lái)，被(bèi)动资金的加入使得(dé)整个(gè)板块(kuài)的成(chéng)交变得更加活跃，同时(shí)，部分(fēn)公司的良好表现也使得越来越多投(tóu)资者关注到(dào)北交所(suǒ)，自(zì)然也引来更多(duō)资金的关注。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公募基金的配(pèi)置意(yì)愿，主(zhǔ)要取(qǔ)决于北(běi)交所市场的赚钱效应、可投标的(de)稀(xī)缺性以及专(zhuān)精特新领域的景气度。而近期北交所市场出(chū)现积极信号：2022年年报中，多只公募基金产品(pǐn)出现在北(běi)交所公(gōng)司前十大股东名(míng)单(dān)中；北交所较大规模公司(sī)去年业绩涨势良好，今年一(yī)季度盈利表现继(jì)续向好(hǎo)；次新基(jī)金(jīn)在(zài)北交所的持股集中度高。“预计随着后续(xù)市场流(liú)动性的改善和创新型中小(xiǎo)企业的高速(sù)成长，北交所投资有(yǒu)望实现戴维斯(sī)双(shuāng)击(jī)。”

　　不过，受流通市值小、流动性等(děng)制约(yuē)，初步“试水”北交所(suǒ)市(shì)场的公募基金，在投(tóu)资比例(lì)、策略(lüè)上也(yě)存在差异(yì)，但未来(lái)会加大对北交所市场的(de)研究和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结(jié)合北交所的战(zhàn)略定位和上市(shì)公司“小而美”的特(tè)征，预计次(cì)新基金投资将(jiāng)深入细分(fēn)产业(yè)链的研究，挖(wā)掘(jué)市场前景大、竞争壁(bì)垒高、业绩确定性强的个股机会。同时，也(yě)可根据主板(bǎn)上一些(xiē)成长赛(sài)道的公(gōng)司估值水平，在北交所中进行映(yìng)射，选择估值水平显著偏(piān)低的公司(sī)进行投资(zī)。在组合配置上，力求均(jūn)衡和风(fēng)险分散，降低中小(xiǎo)企业(yè)经营(yíng)波动大的风险。此外，北交(jiāo)所(suǒ)相关(guān)基金也会(huì)积极(jí)参与转板、新股发行(xíng)等投资机(jī)会。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我们高度重视北交所投(tóu)资机会，目前(qián)有一(yī)只北交(jiāo)所主(zhǔ)题基金(jīn)，未(wèi)来(lái)一方面(miàn)会根据市场情况，择机发行(xíng)更多以(yǐ)北(běi)交所股票(piào)为主要(yào)投资范围的基金(jīn)产品，另一(yī)方(fāng)面，不排除将存量基金产品(pǐn)的投(tóu)资范围(wéi)扩大至北交所(suǒ)股票(piào)，同时会(huì)增加(jiā)研究团队拓展对北交所股票的(de)研究深度和广度(dù)。

　　持仓总市(shì)值(zhí)达(dá)43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史最(zuì)高(gāo)

　　从公募持仓北交所股票总市值情况看，截(jié)至2022年底，全(quán)市场公募(mù)基(jī)金持(chí)有北(běi)交(jiāo)所(suǒ)个股(gǔ)数量82只，达(dá)到(dào)历史(shǐ)最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持(chí)仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市(shì)以来，公募投资(zī)北交所总(zǒng)市值总体呈现震(zhèn)荡攀(pān)升的态(tài)势(shì)。

　　“北(běi)交所开板初期上市(shì)公司中，与新(xīn)能源行业相(xiāng)关的(de)个股市(shì)值占比较(jiào)高，而去年下半年新(xīn)能源行业(yè)整体(tǐ)回调幅度(dù)较大(dà)，带(dài)动投资(zī)北交所(suǒ)市值(zhí)有所回落。”景顺(shùn)长城基金(jīn)相关负责(zé)人称。

　　而(ér)从今年年(nián)初(chū)看，北证50指数一度(dù)出现快速上(shàng)涨势头，2月份以来(lái)震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资的角度看，北交(jiāo)所的投资价值仍然受到(dào)公募资金(jīn)的青(qīng)睐。

　　景(jǐng)顺长城基金(jīn)表示，北交(jiāo)所当下呈现的特征类似(shì)于一(yī)级半的市场，即投资阶段(duàn)相(xiāng)比(bǐ)一级(jí)市(shì)场（股权投(tóu)资）更加成熟(shú)，但对(duì)比(bǐ)上证(zhèng)、深证的大多(duō)数公司而言又相对早期，可投资标(biāo)的规模也相对更小；但(dàn)从(cóng)长(zhǎng)期投资的角度来说，这也意(yì)味着更大的成长空间和收(shōu)益率预期，故我(wǒ)们(men)认为北交所具备(bèi)良好的长期投资价值(zhí)。

　　具体落(luò)实在(zài)投(tóu)资层面，景(jǐng)顺长城(chéng)基金(jīn)表示，我们(men)对于具体行业没有明确(què)的偏(piān)好，但是整体(tǐ)还是比(bǐ)较看好(hǎo)细(xì)分行业的、符合“专精特(tè)新”属性(xìng)的隐形冠军(jūn)：这(zhè)些(x手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州iē)公(gōng)司虽(suī)然(rán)普遍规模较小、受到(dào)的(de)关注度可能不高，但(dàn)在其(qí)所属行业中拥有(yǒu)较强的竞争力，在研发投入的强(qiáng)度上、成长性指标上，也不弱于创业(yè)板、科创板的上市公(gōng)司，而且由于市值较小，可(kě)能反而拥(yōng)有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看，随着北交所交易制度的不断完善(shàn)、已(yǐ)上(shàng)市企(qǐ)业的(de)投资价(jià)值不(bù)断明(míng)确，以及场内流动性不(bù)断提升，势(shì)必会(huì)吸引(yǐn)更多优秀的企业(yè)、活跃的资金(jīn)流入。北(běi)证50指数(shù)估值(zhí)有(yǒu)向(xiàng)上(shàng)修复的空(kōng)间，当前配(pèi)置的(de)性价比较(jiào)高，胜率(lǜ)和赔(péi)率都(dōu)非(fēi)常具备吸引(yǐn)力。

　　结(jié)合当前的北(běi)交所(suǒ)整体估(gū)值水(shuǐ)平，叠加2023年(nián)下半年打(dǎ)开的降息窗口，鑫(xīn)元(yuán)基金将重点关注成长赛道，尤其是具有专精特新特性的成长(zhǎng)股。在(zài)行业(yè)的稀缺(quē)性方面(miàn)，投资(zī)者(zhě)可(kě)重点关注具有高成长性、国产化(huà)逻(luó)辑强的(de)优质产(chǎn)业链。更多的阿尔法收益可能聚(jù)焦(jiāo)在科(kē)技(jì)和制造两(liǎng)大赛道(dào)，包括汽车、半(bàn)导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏(cáng)较多(duō)左侧投资机(jī)会。

　　中信建投基(jī)金(jīn)相关(guān)投(tóu)研(yán)人士(shì)也称，北交所有一(yī)大批优秀(xiù)的创(chuàng)新型中小企业(yè)，借国(guó)家政策支持(chí)的东风和企业自(zì)身的努力，我们相信会有相当体量的企业成(chéng)长成为大型企业，这个成长(zhǎng)的过(guò)程会给投资者带来丰厚回报，因此我们认为北交所具备长(zhǎng)期投资(zī)价值。“具体细(xì)分(fēn)而言，我们更加看好电力设备、机械设备(bèi)、医药生(shēng)物等三(sān)个领域。”

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