总(zǒng)市值超6万亿的科创(chuàng)板(bǎn)市场，增添风(fēng)险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中国(guó)证监(jiān)会官网消息，为健全多层次资本(běn)市场(chǎng)产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具，证监会(huì)启动(dòng)科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作。同一(yī)天，上交所也发布(bù)消息，将在中国(guó)证监(jiān)会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作(zuò)。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士(shì)表示，科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作的启动，将为(wèi)科创板市场的科技(jì)创新投资带来风险(xiǎn)管理工(gōng)具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者(zhě)多元化的交易和风险管理需求(qiú)。而(ér)相关(guān)合(hé)约(yuē)标的纳入(rù)ETF期权(quán)，也将对(duì)ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和交(jiāo)投(tóu)活跃度产生积极影响，同时为科创板(bǎn)市场投资(zī)带来中(zhōng)长期资(zī)金，增强市场的关注度(dù)和吸引(yǐn)力。

　　科创(chuàng)板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消息(xī)显示，为健全多层次资本(běn)市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)，证(zhèng)监会启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国(guó)首只基于科创50指数(shù)的场内期权品种，科技创新(xīn)特色鲜(xiān)明(míng)，与(yǔ)现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要(yào)》的(de)重(zhòng)大(dà)举(jǔ)措，是贯彻落实(shí)党中央、国务院关于推进上海国际金融中(zhōng)心(xīn)建(jiàn)设、支(zhī)持浦东新区高水平改革(gé)开放决策部署(shǔ)的重要安排。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸(xī)引长期(qī)资(zī)金配置科创板，激发(fā)科创板创新活(huó)力，满足多元化的交易和风险管理(lǐ)需求，有(yǒu)助(zhù)于继续发(fā)挥好(hǎo)科创(chuàng)板改革先行先试的示范(fàn)引领作用，不(bù)断提升服(fú)务(wù)实(shí)体经(jīng)济质效。

　　同期(qī)，上海(hǎi)证券(quàn)交易(yì)所官(guān)网也发布消(xiāo)息，上交所将(jiāng)在中(zhōng)国证监(jiān)会指导下认(rèn)真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上(shàng)交所表示，推进科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是(shì)上交(jiāo)所(suǒ)贯(guàn)彻落实(shí)党的二十大精(jīng)神、“十四五”规(guī)划《纲要(yào)》提出的“完(wán)善金融支持创新体系”、支持浦东新区(qū)高水平改革开放、支持创新驱动发(fā)展战(zhàn)略的重要(yào)举措，对促进科创板企(qǐ)业进一步发挥科创能效、支持(chí)科(kē)创板建设具有积(jī)极意义。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来，科创板建设稳步推(tuī)进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市(shì)的集聚(jù)示范效应日益(yì)显现。截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，科(kē)创(chuàng)板已有(yǒu)上市公司519家，总(zǒng)市(shì)值达6.65万亿元，板块的科技创新属性(xìng)持续强(qiáng)化。

　　上(shàng)交所表示，目(mù)前科创板尚(shàng)缺少相应的风(fēng)险管(guǎn)理工具，上交所根据市(shì)场(chǎng)需求(qiú)积(jī)极推动科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产(chǎn)品(pǐn)研发，将其作为完善(shàn)科创板配(pèi)套(tào)产品(pǐn)体系、提升(shēng)科创板吸引力和流动性、推进科创(chuàng)板做市商制度功能(néng)发挥(huī)、持(chí)续发挥科创板改革先(xiān)行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板投资者风险管理需要(yào)，有(yǒu)助于科创板(bǎn)更好(hǎo)发挥(huī)资本市场改革试验田(tián)作用，对于促进科创板和股票(piào)期权(quán)市场长期(qī)持续健康发展意(yì)义(yì)重大(dà)。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳(wěn)健运行和(hé)风险防(fáng)控工(gōng)作，多举(jǔ)措确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证监(jiān)会一直(zhí)高度重视ETF期(qī)权(quán)市场稳健运行(xíng)和风险防控(kòng)工(gōng)作，持续完善(shàn)制度规(guī)则(zé)体(tǐ)系(xì)，加强运行(xíng)管理和风险监测(cè)。科创50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进一步完善风(fēng)险防控机(jī)制，并根据市场运行(xíng)情况(kuàng)改进优化(huà)，确(què)保科(kē)创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上(shàng)交所也表示，上(shàng)交(jiāo)所高度重视ETF期权(quán)市(shì)场风险防(fáng)控工作(zuò)，基(jī)于(yú)我国ETF期权市(shì)场(chǎng)发展(zhǎn)特点，实施了投(tóu)资者适当性管理制(zhì)度(dù)、保证(zhèng)金制度、持(chí)仓限额(é)制度等一系列风控安排，保障了期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权(quán)产品，上(shàng)交(jiāo)所将(jiāng)总(zǒng)体沿用前期的(de)风(fēng)控(kòng)措施(shī)，并根据科创板股票涨(zhǎng)跌幅设置(zhì)对科(kē)创50ETF期(qī)权涨跌(diē)幅(fú)参数适应性调(diào)整为(wèi)20％，相(xiāng)关措施在(zài)创业板ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交所将在目前行之有效的风险防控和市场监(jiān)管(guǎn)措施的基(jī)础上(shàng)，进一步(bù)做好风险研判，全面(miàn)加(jiā)强市场监管，确保(bǎo)新产品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在(zài)中(zhōng)国(guó)证监会的指(zhǐ)导下(xià)，会同(tóng)市(shì)场各方扎(zhā)实做好(hǎo)各(gè)项业(yè)务和(hé)技术准备工作(zuò)，保障(zhàng)科创50ETF期(qī)权平(píng)稳(wěn)上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品(pǐn)规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资(zī)本市场基(jī)础、成熟、普遍(biàn)的(de)金(jīn)融衍生工具，在价格发现、风险(xiǎn)管(guǎn)理、完善(shàn)市场(chǎng)多空(kōng)平衡机制(zhì)等方面发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展(zhǎn)股票期权试点以来，证(zhèng)监会组织沪(hù)深交易所(suǒ)先(xiān)后上(shàng)市了7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳有序，有效发挥了引入增(zēng)量资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富(fù)ETF期权(quán)品种(zhǒng)夯实了基础(chǔ)。

　　据(jù)记(jì)者统计(jì)，作(zuò)为(wèi)股票(piào)市场的(de)基础(chǔ)性风险管理工具，早在2015年(nián)2月9日，上交所(suǒ)就上(shàng)市交易(yì文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释)上(shàng)证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同(tóng)期深(shēn)交所上(shàng)市创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增至(zhì)8只，投资者的风险管理工(gōng)具将(jiāng)更加(jiā)丰富和多元化。

　　一位公募投(tóu)资人士对此表示，目前我国已(yǐ)经(jīng)推出了不同(tóng)类型(xíng)的期(qī)权品种(zhǒng)，不(bù)同品种对应市场(chǎng)不同的市值的公(gōng)司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对(duì)科(kē)创板市场的宽基指(zhǐ)数形成(chéng)覆盖，科(kē)技(jì)创新(xīn)风格投资有了风险管(guǎn)理工具(jù)，这将有利于投资者(zhě)做好(hǎo)风险(xiǎn)管理，满(mǎn)足不(bù)同(tóng)投资者的投(tóu)资交(jiāo)易需(xū)求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约(yuē)标的(de)都是ETF市(shì)场的龙头产品，目(mù)前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南(nán)方(fāng)中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头(tóu)产(chǎn)品，都是期权合约标的(de)。

　　而从(cóng)目前全市场(chǎng)跟踪科创(chuàng)50指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目前(qián)管理(lǐ)规模仅次(cì)于(yú)华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场管理规(guī)模(mó)第二名。另外，易方达、工银(yín)瑞信基(jī)金(jīn)旗下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元(yuán)，在同类型指(zhǐ)数(shù)跟踪(zōng)产品中(zhōng)，规(guī)模(mó)也位居前列(liè)。

　　“根据以往(wǎng)ETF期(qī)权的合(hé)约标的，华(huá)夏科创50ETF成为(wèi)合约标的的可能性(xìng)较大，管理规(guī)模和产品流动性都具备(bèi)突出优势。”上述公募投(tóu)资人士(shì)称。

　　而根据业内人士(shì)分析(xī)，相关合约标的纳入ETF期权(quán)，将(jiāng)对该ETF龙头产品(pǐn)的(de)规模、流(liú)动性和交投活(huó)跃度产生积(jī)极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相(xiāng)关的(de)ETF期(qī)权上市后，投资(zī)者可以(yǐ)借助相(xiāng)应的风险管理工具进行方(fāng)向性投(tóu)资、波(bō)动(dòng)率投资等，在投(tóu)资层面的配套策(cè)略(lüè)也会丰富起来。充(chōng)分发(fā)挥上述作用，可以(yǐ)提升(shēng)ETF期权产品交易需求，流动(dòng)性进(jìn)一(yī)步(bù)提高(gāo)，进(jìn)而促进规(guī)模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险管理工(gōng)具(jù)，有利于吸引中长资资(zī)金，增(zēng)强股票ETF产品关注度，这也(yě)会让相应的龙(lóng)头ETF产(chǎn)品的规模和流动性进(jìn)一(yī)步巩固，市场吸(xī)引力也会不(bù)断(duàn)增(zēng)强。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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