为了让自己的限售(shòu)股解禁后(hòu)能获得(dé)好的回报，上市公(gōng)司董(dǒng)事长(zhǎng)雇人拉(lā)抬自家(jiā)的股票(piào)价格，然后(hòu)高位出货。

　　最近，中(zhōng)国证监会网站披露了一则行政处罚决定书，引发市场(chǎng)关注。时为新美(měi)星董(dǒng)事长何德平和其配偶黄秀芳(fāng)提供资金，委托蒋维对新美星进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高(gāo)公司(sī)股价，以便后续自己(jǐ)减持获利。蒋维跟毛明土、李传(chuán)武合谋，控(kòng)制35个证券账户，利(lì)用资(zī)金(jīn)优势、持股优势，连(lián)续集中交(jiāo)易新美星，影响公(gōng)司股价，合(hé)计盈利(lì)4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对此(cǐ)操纵证(zhèng)券(quàn)市场行为，罚(fá)没合计9567.12万元；还对何德平信(xìn)息披露违(wéi)法违规，给予警告，并处以40万元(yuán)罚(fá)款(kuǎn)。

　　我们一起来看(kàn)看(kàn)，究(jiū)竟是怎么回(huí)事。

　　董(dǒng)事长雇人拉(lā)抬自家股(gǔ)票(piào)

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监(jiān)会行政(zhèng)处罚(fá)决定书披露的信息，新美星董事长、法定代表人、实际控制人何德平(píng)和他的妻子黄秀芳当(dāng)时向(xiàng)时(shí)任独墅(shù)湖文化传(chuán)播有限公司董事长蒋(jiǎng)维，提供(gōng)保证金约3200万(wàn)元，这些钱部分来(lái)自他(tā)们所掌控的上海(hǎi)海(hǎi)得泽广(guǎng)投资管理中心(xīn)（普通合伙(huǒ)）（简(jiǎn)称海(hǎi)得泽(zé)广）减持(chí)“新美星”所得(dé)。

　　他们提供资金的(de)目的是，委托(tuō)蒋维对“新美(měi)星”进行“市值管理”，维(wéi)持(chí)、抬高“新美(měi)星”股价，以便何德平所持“新美星”限(xiàn)售(shòu)股(gǔ)于2019年4月26日解禁后能够获得好的(de)回报。

　　蒋维在(zài)收到(dào)保(bǎo)证金后，即开(kāi)始(shǐ)利用控制的(de)证(zhèng)券账户并联(lián)合其(qí)他(tā)市(shì)场资(zī)金(jīn)在二级市场(chǎng)买入并(bìng)交易(yì)“新(xīn)美(měi)星”，且在后续操作中向黄(huáng)秀芳反馈其操作情况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还(hái)找了(le)两个帮手共同(tóng)合(hé)谋(móu)。他经人介(jiè)绍认识并联(lián)合毛明(míng)土、李传武共(gòng)同(tóng)操纵(zòng)“新美星”；毛明土、李传武控制各(gè)自筹得的证券账户、资金开始与蒋维共同(tóng)交易“新(xīn)美星”；在此期间，主要由蒋维(wéi)与(yǔ)毛明(míng)土联系，传递、沟通各(gè)自操盘情况，以利于两方交(jiāo)易决(jué)策，更好地共(gòng)同抬(tái)高“新美(měi)星”股价。

　　根据监(jiān)管披露(lù)的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传(chuán)武控(kòng)制“俞(yú)某华”等35个证(zhèng)券账户（简称账(zhàng)户组），交易(yì)“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期创业(yè)板综指(zhǐ)26.09个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万(wàn)股，买入成交金额(é)5.82亿元(yuán)，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期(qī)间，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武合谋，利用资(zī)金优势、持(chí)股优势，连续集中交易“新美星(xīng)”，影响股票交易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价(jià)、集(jí)中出货(huò)

　　违法获利近4800万(wàn)元

　　我们具体来看看，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明土、李传武，控(kòng)制35个(gè)证(zhèng)券账户（简称账户(hù)组），是怎么拉高“新美星”股价，然后(hòu)出(chū)货(huò)，违法获(huò)利(lì)的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，账(zhàng)户组(zǔ)连(lián)续集中(zhōng)交易“新美星”，申买量占市场申(shēn)买量比例超(chāo)20％的交易日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申(shēn)卖量(liàng)比例(lì)超20％的交易日有11天(tiān)，峰值达到(dào)37.66％。账(zhàng)户组持股(gǔ)总数(shù)占总(zǒng)股(gǔ)本比例自2019年3月5日(rì)开始(shǐ)超过(guò)5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰(fēng)值，占流通股(gǔ)本的比例24.74％，持(chí)股占总股本(běn)的(de)比(bǐ)例(lì)8.13％。账户组具备资金优势和持股优势。

　　具(jù)体来说，第(dì)一阶段(duàn)，2018年9月26日开始(shǐ)，账户(hù)组(zǔ)持(chí)续(xù)大量买入“新美星”，当(dāng)日申(shēn)买排名第一，竞价(jià)买入(rù)成(chéng)交排名第一，至(zhì)2019年2月28日期末持股量为(wèi)期初持(chí)股量38.71倍，持股量显著(zhù)增加(jiā)。在(zài)此期间(jiān)，“新美(měi)星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综(zōng)指3.33个(gè)百(bǎi)分点，偏(piān)离(lí)同期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个(gè)百分点。

　　第(dì)二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉(lā)抬(tái)“新美星(xīng)”，期(qī)末持(chí)股量较期初(chū)增加(jiā)124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其(qí)中，账户组有两(liǎng)段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不(bù)低于卖一价或(huò)市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成(chéng)交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场(chǎng)成交(jiāo)量(liàng)22.78％；2019年(nián)3月18日至(zhì)3月22日，以不低(dī)于卖(mài)一价或市价申(shēn)买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期申(shēn)买量41.33％，对应成交(jiāo)股(gǔ)数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间，“新美星(xīng)”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离同期创业(yè)板综指21.32个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日(rì)，账(zhàng)户(hù)组集中卖出“新美星”。在此期(qī)间(jiān)，“新美星”股价(jià)下跌(diē)13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数1.03个百分点(diǎn)。

　　此(cǐ)外，操纵期间(jiān)，涉案账户(hù)组还多次实施(shī)盘中拉(lā)抬和对倒(dào)，并反向卖(mài)出(chū)获利的行为。经测(cè)算(suàn)，扣(kòu)除佣(yōng)金和相(xiāng)关税(shuì)费，账户(hù)组(zǔ)盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理财(cái)、而(ér)非(fēi)操纵股价

　　证监(jiān)会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价(jià)，何德平(píng)、黄秀芳及其代理(lǐ)人(rén)提(tí)出(chū)多点申诉(sù)意见(jiàn)，请求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没(méi)有(yǒu)操纵动(dòng)机(jī)。

　　第二，在(zài)案证据不足以证明蒋维(wéi)受何(hé)德平(píng)或黄秀芳委(wěi)托，联合(hé)他人操纵股(gǔ)价(jià)，一是“市值(zhí)管理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋(jiǎng)维(wéi)系委托(tuō)理财(cái)关系，而非操(cāo)纵股价(jià)；三(sān)是蒋维没有将(jiāng)其与毛明土、李传武(wǔ)等人讨论交易新(xīn)美(měi)星(xīng)的情况告知黄(huáng)秀芳或(huò)何德平，涉案股东名册(cè)并非黄秀芳向(xiàng)蒋维提(tí)供(gōng)，蒋维(wéi)也没有向黄秀芳反馈(kuì)过(guò)股(gǔ)东名册(cè)；四是蒋(jiǎng)维没有(yǒu)与毛明土、李传武就各自(zì)账户交易(yì)新(xīn)美(měi)星的(de)盈亏分配进行(xíng)约定；五是蒋(jiǎng)维账户组(zǔ)利益与何德平、黄(huáng)秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀(xiù)芳资金后部分用于偿(cháng)还债务，部(bù)分(fēn)用于(yú)非法活动(dòng)，属于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄(huáng)秀芳不应对毛明土账户组、李传武(wǔ)账户组交易行为承(chéng)担责(zé)任。

　　第四，部分(fēn)账户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录(lù)的合法(fǎ)性(xìng)及(jí)真实性。

　　第六(liù)，何德平对黄秀(xiù)芳向蒋维提供款项不知情、未参与，且何德(dé)平与黄秀芳系独立法(fǎ)律主体，即(jí)便夫妻或(huò)一致行动人(rén)中一(yī)方存在不(bù)当(dāng)行(xíng)为，不应推定或认(rèn)定另一方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)，及他们的代理人也就是(shì)否(fǒu)合谋、部(bù)分(fēn)账(zhàng)户的控(kòng)制关系、委(wěi)托理财关系(xì)等(děng)提(tí)出了申(shēn)诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会回(huí)应，经(jīng)复核，对当事(shì)人及(jí)其代理人的主要陈述意见(jiàn)不予(yǔ)采纳。

　　证监(jiān)会表示，本(běn)案为多个(gè)主(zhǔ)体参与、多个环节(jié)实施、环环相扣、锁(suǒ)链式(shì)的上下游衔接、合作，共同(tóng)完成的(de)操纵行为。在(zài)案证据可以证明，何(hé)德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供资金作为(wèi)保证金，委托其通过二级市场交易影响新美(měi)星(xīng)股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维会(huì)向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈交易(yì)情况；何德平知悉并参(cān)与了本案行为；上述(shù)行为的实质是操纵(zòng)股价，并非合(hé)法理财(cái)。在案证据可以(yǐ)证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武有(yǒu)共(gòng)同影响“新美星”股价的意(yì)图和(hé)目(mù)标，共同商议(yì)、谋划操盘、拉抬股价(jià)，并且(qiě)采(cǎi)取了联合影响股价的(de)行(xíng)动，属于共同操纵行为。

　　关于违(wéi)法期间和责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日(rì)期(qī)间蒋(jiǎng)维控制的账户交易“新美星”客(kè)观上为后续的合谋操纵(zòng)起到(dào)一(yī)定程度锁仓的作用，并且根据蒋维(wéi)笔(bǐ)录，毛明土知(zhī)道蒋(jiǎng)维和上市公司的合作(zuò)，知道蒋维已经(jīng)有(yǒu)一定底仓(cāng)，才(cái)愿意(yì)买入“新美星”，因此(cǐ)毛明土和李(lǐ)传武(wǔ)的(de)违(wéi)法期(qī)间(jiān)与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上(shàng)，在(zài)认定及处罚时将(jiāng)合谋各方视(shì)为一个(gè)整(zhěng)体，不区别对待各方账户组(zǔ)。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武上述(shù)行为违反(fǎn)了2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第七(qī)十(shí)七条(tiáo)第一项规定(dìng)，构(gòu)成2005年《证券法(fǎ)》第二(èr)百零(líng)三条(tiáo)所(suǒ)述的(de)操纵证(zhèng)券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就操纵(zòng)证券市场行为(wèi)，对何德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传(chuán)武没收违(wéi)法(fǎ)所得4783.56万(wàn)元(yuán)，并处以4783.56万元(yuán)罚(fá)款，其中，对何德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对(duì)毛明土(tǔ)、李传(chuán)武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息披露违法

　　被予以警告(gào)并罚(fá)款(kuǎn)

　　另(lìng)外(wài)，关(guān)于何德平信(xìn)息披露违法的相关情(qíng)况(kuàng)，行政处(chù)罚(fá)决定书(shū)披露，在新(xīn)美星(xīng)2016年4月上(shàng)市前(qián)，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占(zhàn)新美星上市时总(zǒng)股本的1％。上市后，该部分股票继续由海(hǎi)得泽广(guǎng)代(dài)持，海得(dé)泽广自2017年(nián)12月19日开始(shǐ)减持“新美星”股票，至2018年12月27日(rì)减持完毕(bì)。

　　关(guān)于何德平信息披露(lù)违法，何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)及其代(dài)理(lǐ)人(rén)提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不存(cún)在代持，涉案股(gǔ)份系(xì)海得泽广(guǎng)为兰某代持，股份减(jiǎn)持决策由海得(dé)泽广(guǎng)和兰(lán)某作出，海得(dé)泽广将减持所(suǒ)得汇入(rù)黄秀(xiù)芳指定账(zhàng)户的原因系兰某向黄(huáng)秀(xiù)芳归还借款本息。第二，涉案(àn)股份仅为1％，不具有重大(dà)性，不对投资(zī)者决策产生重(zhòng)大影响，情节轻微。第(dì)三，即(jí)便认定代持(chí)成(chéng)立，何德平对借(jiè)款(kuǎn)、还款等事项，不参与、不知情，没有主观过(guò)错，不(bù)应(yīng)受(shòu)到(dào)处罚。综上，请求不(bù)予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会(huì)回应，根据黄秀芳、兰某等询(xún)问笔录(lù)、海(hǎi)得泽广交易(yì)流水、资金流水及(jí)相关银行(xíng)账户(hù)流(liú)水(shuǐ)，结合(hé)何德平、黄秀芳(fāng)的配偶(ǒu)关系，代(dài)持资金和减持所得系家庭共同财产，可以认定海得(dé)泽广代(dài)何德平、黄秀芳持有新美(měi)星股票。当(dāng)事(shì)人所(suǒ)提(tí)相关(guān)理由不(bù)关东煮汤底需要一天一换吗，一元一串的关东煮利润多少具(jù)有事(shì)实和法律(lǜ)依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，何德平(píng)作为(wèi)上市公(gōng)司实(shí)际(jì)控制人，未如实(shí)告(gào)知上(shàng)市(shì)公司(sī)上述(shù)持股情况，导致(zhì)新美星在相关公告(gào)中均未披(pī)露相关情况，导致新美星违(wéi)反2005年《证券法(fǎ)》第(dì)六(liù)十(shí)三条规定，何(hé)德平的行为构(gòu)成(chéng)2005年《证券法》第一百九十(shí)三条(tiáo)第三款规定的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决定：就信息披(pī)露(lù)违法行(xíng)为(wèi)，对何德平给予警告，并处以40万元关东煮汤底需要一天一换吗，一元一串的关东煮利润多少罚款。

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